El Banco de España ha adelantado que España ha crecido el 0,4% entre enero y marzo respecto al trimestre previo a falta de confirmarse por el Instituto Nacional de Estadística. Esto podría confirmar que el escenario de recuperación macroeconómica se está cumpliendo. El comportamiento del Ibex 35 desde julio de 2012 está siendo positivo, con una subida acumulada de algo más del 70%.
Ante este escenario algunos analistas empiezan a detectar cierta sobrevaloración en las bolsas periféricas de Europa, ya que se están pagando unos múltiplos PER más elevados que en el resto de países, por ejemplo en España el PER de marzo estaba en 19,4, el de Portugal en 20,1 y el de Italia en 20,2. En países como Alemania, tiene un PER de 16,3 Reino Unido de 15, o Francia en 18,5. Estos múltiplos PER invitan a la prudencia en el mercado de valores según algunos analistas. La subida acumulada de las bolsas desde el verano de 2012 y la confirmación de la recuperación macroeconómica, hacen pensar que el mercado pueda cotizar en un rango lateral.
El Ibex 35 está cotizando por encima de su media de 200 y de 50 sesiones, los máximos y mínimos son crecientes, lo que confirma un movimiento alcista. Si nos fijamos, los máximos cada vez se alejan menos del máximo anterior, y combinando el gráfico del Ibex con el indicador de Fuerza Relativa (RSI) vemos que se está produciendo una divergencia que podría generar dudas sobre la continuidad alcista del Ibex.
Por lo general, los índices bursátiles se adelantan al crecimiento económico, y estamos viendo en prensa noticias positivas que confirman el crecimiento de la economía, lo que nos podría hacer pensar que empiece a haber cierto optimismo en el mercado. No debemos olvidar la tensión existente entre Rusia y Ucrania que podría volver a generar incertidumbre en el mercado. Además, aunque quizá sea prematuro, cuando empezamos a ver noticias positivas en el mercado, las bolsas suelen haberlo descontado con anterioridad.
Con todo ello, el Ibex está acercándose a una resistencia psicológica muy importante, los 11.000 puntos.
¿Qué estrategias podemos seguir en el mercado?
Una de las estrategias que podemos seguir, si consideramos que el Ibex 35 puede cotizar plano en los próximos meses es a través de productos cotizados como los InLine. Los InLine nos permiten obtener rentabilidad en un mercado lateral, siempre y cuando el mercado respete un rango determinado en un plazo de tiempo específico.
Actualmente podemos encontrar InLine sobre el Ibex 35 que vencen el 20 de junio de 2014 y se están pagando así:
Cuando compramos un InLine, si se cumplen las condiciones, es decir, que el precio del subyacente (el Ibex 35 en este caso) no cotice en los precios señalados en el rango antes del vencimiento, se nos pagará 10€ por cada InLine que tengamos contratado y que haya cumplido las premisas.
Por ejemplo, si consideramos que el Ibex 35 antes del 20 de junio no va a superar los 11.000 puntos, podremos contratar el InLine con código: I0158 cuyo rango que el Ibex no deberá tocar se comprende entre los 9.000 y los 11.000 puntos, de manera que ahora pagaríamos 7,37€ y si se cumpliese la premisa de que el Ibex no toca ninguno de los límites del rango, cobraríamos 10€ por cada InLine, obteniendo una rentabilidad del 35,69% en el momento del vencimiento, es decir el 20 de junio de 2014.
En cambio para aquellos que consideren que los 11.000 puntos van a ser superados, tienen otras opciones. Esperar a ver cómo se comporta el Ibex y si cabe la posibilidad de encontrar una estrategia para apostar en la barrera de los 11.500 puntos que ahora ofrece una rentabilidad del 3,52% o la barrera de los 12.000 que todavía no ofrece una recompensa suficiente, tan sólo el 0,20%.
A medida que el precio se acerque a los límites del rango, el precio del InLine caerá ofreciendo mayor rentabilidad, cuando más probable sea que el Ibex no alcance alguno de los límites del rango, el precio será mayor, como sucede ahora con el InLine del Ibex con rango 8.500-12.000 puntos.
¿Es muy arriesgado operar un InLine con vencimiento el 20 de junio con barrera en 11.000 puntos? ¿Consideráis que puede superar el Ibex los 11.500 puntos antes del 20 de junio?
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