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Opciones y Spreads

Formación en Inversión y Trading con Opciones

Definición de Opciones y Spreads

Vamos a intentar explicar de forma simple qué son las Opciones y los Spreads.

Las Opciones

Una opción es básicamente un contrato entre dos partes y, como en todo contrato, tenemos una parte compradora y una parte vendedora. Dependiendo de qué parte seas, tendrás unos derechos o deberás asumir unas responsabilidades.

A las opciones también se las llama "derivados", porque derivan de un producto inicial o subyacente (underlying) , el cual pueden ser acciones, índices, futuros, divisas, etc.

Cuando compras una opción estás adquiriendo un derecho, mientras que la parte opuesta del contrato, la que vende la opción, está adquiriendo una obligación. El comprador, por adquirir ese derecho, estará obligado a pagar, y el vendedor, por adquirir la obligación, recibirá un cobro (prima, crédito).


Sólo hay 2 tipos de Opciones: Calls y Puts   Leer más

Análisis de Mercado (29/06 - 02/07)

Análisis Fundamental

La semana pasada la empezamos con miedo, bajando el lunes más del 3% y temiendo la rotura de los soportes, pero el resto de semana los índices se recuperaron terminando prácticamente planos:

DJIA: -1.2%
NASDAQ: 0.6% (sigue siendo el líder)
SP500: -0.3%

Resultados positivos en los Earnings de las "grandes", como Walgree (WAG), Oracle (ORCL), Nike (NKE), BBY.

En cuanto a eventos económicos, tuvimos el GDP con un resultado mejor de lo esperado y el Michigan sentiment, también positivo. Aunque las Initial claims (peticiones de ayuda por desempleo) fueron peor de lo esperado.

La semana próxima tenemos Eventos muy importantes:

Martes: Consumer Confidence (Junio)
Miércoles: ISM Index (Junio)
Jueves: Unemployment Report (Junio) (datos de desempleo: muy importante)
Viernes: FESTIVO


Y los Earnings más destacados:   Leer más

Cashflow

Creo que la mayoría conoce a Robert Kiyosaki. Muchos le admiran, otros le ven como un vendedor de humo... Ahora mismo está escribiendo un libro (The conspiracy of the rich), que lo podéis leer de forma gratuita en su página web (dejo el link abajo).
Es un libro ameno, entretenido y muy educativo. Por supuesto, intenta hacer un poco de marketing de su juego "Cashflow", pero creo que es muy interesante su visión del futuro y de las nuevas reglas de la economía, principalmente sobre las formas de inversión.
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Él defiende las inversiones de tipo "Cashflow", es decir aquellas que te generan unos ingresos constantes (tipo Alquiler de vivienda), sobre las inversiones de ganancia de capital (Compra-Venta).
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A donde quiero llegar es que en los mercados financieros, el tipo de inversión que refleja el concepto de cashflow sería la venta de Opciones. Si únicamente compramos acciones esperando una revalorización futura, estaríamos en el concepto de ganancia de capital, mientras que si compramos acciones y a la vez vamos vendiendo opciones Call sobre las mismas (esto sería una Covered Call), pues generamos unos ingresos periódicos y, por tanto, un cashflow en nuestro portfolio.
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También serían inversiones de cashflow todas las estrategias con opciones cuya filosofía es generar un crédito (Short Call, Short Put, Bear Call, Bull Put, etc.).
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Personalmente, creo que lleva razón. La etapa de comprar y mantener se acabó. El que quiera sacar dinero de los mercados, va a tener que ponerse las pilas, dedicarle tiempo y hacer una gestión activa de su dinero.

Razones para seguir Alcistas

Estamos teniendo acontecimientos que nos podrían indicar una continuación del movimiento alcista. No quiero ser optimista 100%, porque seguimos en una situación de cautela, pero estamos viendo signos que podrían indicar un establecimiento de los niveles de soporte.

Ayer se publicaron datos del GDP (PIB), con un resultado mejor de lo esperado. El dato sigue siendo negativo pero hay una mejora con respecto al cuarto anterior.






Los Earnings de compañías importantes están siendo positivos. Esta semana hemos visto como ORCL, BBY y ayer Lennar han tenido buenos resultados. Entramos en el mes de Julio, que es jornada de informes de beneficios, y si continua esta tendencia de resultados, podría indicar una recuperación. Creo que esta es la clave.

El sentimiento de los inversores sigue al alza. Ayer el VIX rompió con fuerza un nivel de soporte, con lo que podríamos entrar en niveles de volatilidad más aceptables, entre el 20 y el 30%, lo que favorecería que los índices continuaran subiendo.   Leer más

Visión General del Mercado

El objetivo de realizar un Análisis de Mercado cada semana es simplemente definir la expectativa de movimiento de los índices más probable. Y el motivo principal es que cuando vayamos a realizar operaciones de trading, esta expectativa general nos ayudará a plantear mejores estrategias.
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Hay que tener presente que aproximadamente el 80% de las acciones se mueven igual que los índices. Por ello, si nuestra expectativa para el mercado en general es bajista, no puedo pensar en ponerme largo sobre una acción en particular, y si lo hago, tengo que tener en cuenta el riesgo que conlleva, ya que la acción iría de forma opuesta a la mayoría del mercado. En tal caso, lo correcto sería buscar estrategias de expectativa bajista.

Por ejemplo, para esta semana habíamos definido una expectativa lateral vigilando el soporte de 880 (para el SP500) (que por cierto, hoy hemos cerrado con una Vela Doji = Indecisión, así que mañana podríamos tener rebote).

Análisis de Mercado (22/06 - 26/06)

Análisis Fundamental

Semana de ventas, aligerando la excesiva presión alcista que teníamos. Principalmente se produjeron el lunes, después de la reunión del BRIC donde se confirmó la confianza por el dollar como moneda global, lo que hizo subir el mismo y, por consiguiente, tuvimos bajadas en el petróleo y commodities.

Los índices terminaron en negativo:

SP500: -2.64%
DJIA: -2.95%
NASDAQ: -1.69% (el único que mantiene fortaleza y pronóstico alcista)


Los eventos más destacados para la semana próxima son:

Martes: Existing Home Sales (May)
Miércoles: FOMC Rate Decision
Jueves: GDP (Q1)
Viernes: Personal Income and Spending, Michigan Sentiment


Earnings destacados:

Lunes: Walgreen Co (WAG)
Martes: Kroger (KR), Darden Restaurants (DRI), Jabil Circuit (JBL), Oracle (ORCL)
Miércoles: Monsanto (MON), Rite Aid (RAD), Bed Bath & Beyond (BBBY), Nike (NKE)   Leer más

Informes de Beneficios

Cuando estamos operando sobre acciones, es muy importante conocer qué Eventos fijos importantes se van a producir en el tiempo en el que tengamos abierta nuestra operación, pues el resultado de dichos eventos podrían afectar de forma considerable al precio de la acción.

Conocer estos eventos nos va a permitir tres cosas:
1. Proteger nuestra inversión en el caso de que el resultado sea peor de los esperado
2. Aplicar estrategias para beneficiarnos de un posible movimiento en cualquier dirección, mediante Straddles o Strangles (Long Put y Long Call al mismo precio strike y en la misma fecha de expiración)
3. Aplicar estrategias una vez conocido el resultado del evento.


El evento más importante es el Informe de Beneficios (Earnings Report), que se produce cada 3 meses, y es donde las empresas exponen sus resultados.   Leer más

Entramos en Rango Lateral

Día de eventos y resultados mixtos. Por un lado, datos positivos sobre construcción de casas, y por otro, empeoramiento en los datos de Producción, lo que muestra que la Economía sigue débil, y los inversores no lo ven claro.

Recorte en los índices, rotura de soportes y tenemos señales de venta.

Es pronto para afirmar que una tendencia bajista se va a iniciar. Nuestra expectativa es que el precio se mueva a partir de ahora en un rango lateral, entre 930 y 880 (en el SP500).
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La zona de soporte de 880, que coincide con la EMA50, será clave para determinar si estamos en zona de descanso, o definitivamente iniciamos la corrección de toda la subida (SOP 815 = Fibo 50).



Por tanto, nuestra expectativa cambia de Lateral-Alcista a Lateral .
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(Esta situación del Mercado es propicia para estrategias en las que generar crédito, debido a este movimiento lateral y a la cercanía de la expiración. Estrategias tales como Bull Puts, Bear Calls o Put Calendars)
  Leer más

Ratio Put/Call

El ratio Put/Call es un ratio que se obtiene de dividir las opciones Puts entre las opciones Calls y es una herramienta que nos ayuda a definir el sentimiento general del Mercado.

En un mercado con sentimiento alcista, se considera que hay 1 Opción Put por cada 2 opciones Calls, lo que daría un ratio de 0.5

Cuando los inversores consideran que el mercado pueda iniciar un movimiento bajista, protegen sus inversiones con opciones Puts, lo que hace que el ratio Put/Call aumente, de forma que cuanto mayor sea el ratio mayor será el miedo en los inversores. Y de igual manera, cuando el ratio baja de 0.5 nos indica un sentimiento demasiado optimista.

Algunos inversores usan este ratio según la teoría de la opinión contraria, de forma que cuando el ratio indica excesivo pánico o excesiva euforia, suelen ser momentos en los que el mercado hace un suelo o un techo.   Leer más

Análisis de Mercado (15/06 - 19/06)

Análisis Fundamental

Según nuestra expectativa, la semana pasada fue bastante tranquila, sin eventos importantes, lo que ha provocado que el mercado se moviera plano:

SP500: +0.64%
NASDAQ: +0.51%
DJIA: +0.41%

Como dato, el Dow Jones está en punto de empate desde el inicio del año, recuperando todo lo perdido en el 2009.

Para la semana próxima tenemos eventos que pueden provocar que el mercado salga de este estado y tome una dirección. El martes podría ser el día clave, tanto por datos de producción e inflación como de beneficios de compañías.

Lo más destacado es:

Martes: PPI (Producer Price Index), Capacity Utilization e Industrial Production
Miércoles: CPI (Consumer Price Index)
Viernes: Vencimiento Opciones y Futuros (Triple Hora Bruja --> volatilidad)

Y sobre Informes de compañías, lo más importante es:

Curso gratuito "Bienvenido al mundo de las opciones"

Aprende a operar con Opciones.
12 lecciones teóricas


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