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Blog Opciones y Spreads

Formación en Inversión y Trading con Opciones

Etiqueta "opciones": 487 resultados

Largos y Cortos... en Opciones

Lo que voy a comentar puede parecer obvio para algunos, pero probablemente habrá un gran número de personas que lo desconozcan.

Seguro que si preguntamos a mucha gente que nos defina qué es estar largos y qué es estar cortos, nos dirían que estar largos es estar Alcista y estar corto es estar Bajista. Sin embargo, cuando trabajamos con opciones, esto no es correcto, ya que podemos estar "largos y bajistas" o "cortos y alcistas" al mismo tiempo.

 

Antes de seguir, recomiendo la lectura del siguiente link para aquellos que desconocen la teoría de las opciones, ya que entenderán mejor la conclusión:

Long Call, Long Put, Short Call, Short Put

 

Sabiendo esto, nos damos cuenta que en función del tipo de opción que tengamos, podemos estar largos o cortos, independientemente de si estamos alcistas o bajistas:   Leer más

Ajuste Diagonal SPY

Partíamos de la estrategia inicial: LC JAN 110 + SC OCT 115

Aunque la tendencia sigue siendo alcista y la estrategia está trabajando perfectamente, ayer viernes reduje algo de riesgo en la posición. El motivo fue la barra "insider" que tuvimos y el bajo volumen que está acompañando a la subida. Tendremos que ver si rompe máximos o mínimos del día anterior, y lo que pase, creo que marcará un nuevo impulso hacia la zona de rotura.

De momento, el movimiento más probable sigue siendo un rango lateral-ligeramente alcista entre 109 y 114

Lo que hice fue cerrar SC OCT 115 y abrir SC OCT 114, generando un crédito de $0.34 y reduciendo el coste base:

LC JAN 110 + SC OCT 114 (CB = 4.95)

Mi "Game Plan":

- Si la tendencia continúa alcista, saldré con beneficio (dependerá de si alcista o ligeramente alcista)   Leer más

Estrategia Alcista en SPY

Con el movimiento alcista de hoy, estoy seguro que muchos sistemas han dado señal de entrada. Teniendo en cuenta que tenemos un fin de semana largo de por medio y que la rotura del 1100 en el SP500 se debe confirmar, introducir hoy una operación podría ser algo precipitado., pero voy a plantear una entrada ligeramente alcista con expiración de Octubre sobre el SPY.

Aunque los datos económicos no son idóneos, el dato manufacturero positivo del miércoles trajo algo de positivismo a este Mercado, que unido a la rotura de los niveles de EMA200 de hoy, pueden cambiar la actitud del mercado en el corto plazo.

 

 

Mi expectativa es que la volatilidad siga cayendo, pero esta operación (aunque sea vega positivo) se va a aprovechar de un movimiento alcista (delta positivo), así como del paso del tiempo (theta positivo).   Leer más

Letras Griegas: Vega

La letra Vega (que en realidad no es griega ni está incluida en el alfabeto griego) nos indica la sensibilidad del precio de nuestra opción en función de la variación de la volatilidad implícita del subyacente.

El valor de vega nos indica que por cada 1% de variación de volatilidad, el precio de la opción se moverá el valor de vega. Por ejemplo, si vega es 0.30, el precio de nuestra opción es 2.0 y la volatilidad se mueve del 25% al 26% (diferencia = 1%), entonces el precio de nuestra opción (consideramos opción larga) variará de 2.0 a 2.30 (2.0 + 0.30). 

Vega es máximo en la posición ATM (at the Money) y disminuye según nos aproximamos ITM o OTM.

Vega también varía en función de la fecha de expiración, de forma que a mayor expiración, el valor de vega será mayor (para el mismo strike), lo que significa que una variación de volatilidad va a afectar más a las expiraciones mayores…. INCORRECTO!!   Leer más

Letras Griegas: Gamma

Gamma es una de las letras griegas con mayor importancia pero que, bajo mi punto de vista, está un poco olvidada o no es muy considerada.

Gamma nos mide el ratio de cambio de delta. Se expresa en tanto por ciento y nos indica lo que se mueve delta en función del movimiento del subyacente. Es decir, nos mide la aceleración de delta. Es el delta del propio delta.

Gamma es máximo en la zona ATM y disminuye para los strikes ITM y OTM.

Por ejemplo, si tenemos una opción con un delta de 0.50 y un gamma de 0.04 (4%), y el subyacente se mueve +$1, significa que delta variará de 0.50 a 0.54. Si por el contratio la acción baja -$1, entonces delta variará a 0.46

Gamma es un número positivo para las opciones LONG (LC o LP) y un número negativo para las opciones SHORT (SC o SP).   Leer más

Letras Griegas: Theta

Hace unas semanas vimos lo que era la letra griega Delta. Hoy vamos con la Theta.

Theta es la letra que nos representa la pérdida de valor de una opción debido al paso del tiempo. A esta pérdida de valor debido al paso del tiempo se le denomina Time Decay.

Este fenómeno se produce porque las opciones tienen fecha de expiración, de forma que según se aproxima dicha fecha, el valor extrínseco de la opción se va reduciendo, hasta que llega a cero en la propia expiración. Recordad que en la fecha de expiración las opciones sólo pueden tener valor intrínseco (ITM), o no valer nada (OTM).

Dejo un link recordatorio sobre Valor Entrínseco e Intrínseco

Valor Theta

Theta es NEGATIVO para la compra de opciones (Long Call, Long Put). Esto significa que las posiciones largas irán perdiendo valor a medida que pasa el tiempo.   Leer más

Letras Griegas: Delta

Delta es la letra griega que nos dice cuánto se va mover el precio de nuestra opción o estrategia en función del movimiento del subyacente.

El valor de delta oscila de 0.0 a 1.0 para las opciones Calls, y de 0.0 a -1.0 para las opciones Puts. En ambos casos, opciones compradas, ya que vendidas toman el signo contrario.

Por ejemplo, si mi opción tiene un delta de 0.6, significa que mi opción subirá $0.60 por cada $1.0 que suba el subyacente.

En la cadena de opciones, los valores de las letras griegas los encontramos en formato unitario, pero si introducimos un contrato, el delta de 0.6 sería de 60, si introducimos 10 contratos tendríamos 600 deltas, y así sucesivamente. A mayor delta, mayor beneficio obtendremos si el movimiento acompaña, y mayor será la pérdida si el subyacente va en contra a nuestro delta.   Leer más

Riesgo de Venta de Opciones.... desnudas

En el siguiente video podemos apreciar el riesgo de realizar venta de opciones desnudas, si lo hacemos en un mal momento y sobre un instrumento inadecuado.

También expongo una estrategia paralela para aprovecharnos de estos momentos de alta volatilidad, previos a un evento importante

 

___________________________

SharkOpciones

www.sharkopciones.com

  Leer más

Comparativa entre Bull Calls en SNDK

Ayer apliqué una operación sobre SNDK (ver link):

http://www.rankia.com/blog/opciones/2009/10/bull-call-en-sndk.html

formada por: LC JAN 25 + SC JAN 30 (CB = 1.154) y posición Delta 0.29

Luis023 me pregunta si no era mejor aplicar una Bull Call donde el strike de la LC estuviera ITM. Por ejemplo, LC JAN 21 + SC JAN 26. El Coste Base de esta operación sería mayor (aprox. $2.50) y su posición Delta sería de 0.35

La mejor manera de comparar las estrategias es de forma gráfica a través de sus gráficos de riesgo:

Podemos en primer lugar analizar los gráficos en la fecha de expiración (línea verde) y luego en la situación actual (linea blanca):

Fecha Expiración:

- El Máximo Beneficio posible es mayor en la Bull Call 1 ($350 vs $250 aprox.)

- Para alcanzar ese máximo beneficio, el precio de SNDK tendría que subir a $30 (BC1), mientras que en $26 la BC2 ya lo habría alcanzado.   Leer más

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