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Opciones y Spreads

Formación en Inversión y Trading con Opciones

Etiqueta "bolsa": 619 resultados

Refranes de opciones

Los que somos de pueblo crecemos entre refranes y motes curiosos pues "hay más refranes que panes". Los primeros condensan verdades básicas existenciales o algún tipo de concepto práctico sobre la vida cotidiana. Gracias a su rima quedan mejor en nuestras memorias. Como provengo de familia de carpinteros no puedo evitar mencionar estos dos: "de tal palo tal astilla" y "no hay peor cuña que de la misma madera". No debemos menospreciar el conocimiento que trasmite esa concentración de palabras tan bien ligadas. En El Quijote, el bueno de Sancho era un experto en este saber popular y a cada pasaje parecía encontrar un refrán que le "iba como anillo al dedo" o al menos así él lo interpretaba. Cansado de tanto dicho, Don Quijote terminó por decirle: "pero que dichoso eres Sancho", no en el sentido de afortunado sino en el de chistoso. Para no "irme por los cerros de Úbeda", hoy os cuento que suelo recopilar frases que me ayuden a recordar conceptos importantes en el trading de opciones. Una de mis favoritas pronunciada por mi compañero Swing es: "Casar estrategias con Subyacentes". Parece corta y sin sentido pero "el buen perfume se vende en frasco pequeño". ¿Que significado tienen estas 4 palabras?, para mi mucho y rentable, cuanto más tiempo tardas en comprender lo que trasmite más dinero pierdes.   Leer más

El motor y los straddles

Muchos recordarán esta mítica escena y la famosa frase: "trata de arrancarlo Carlos!"  pronunciada por el genial Luis Moya y que tanto juego ha dado en sketch humorísticos. Si como sabemos "detrás de un gran hombre  siempre hay una gran mujer", podría generalizar y afirmar que "detrás de un gran piloto hay un gran copiloto". A finales de los 80 principios de los 90 coincidiendo con sus éxitos se despertó el interés por el mundo de los rallies en nuestro país. Incluso en los boletines informativos de RNE estaban pendientes de los tiempos de lo tramos. Para mí lo emocionante eran las imagenes On Board de ambos y las indicaciones del bueno de Luis tan rápidas y precisas, aunque estaban en castellano no lograba descifrar nada. Las palabras "sasar" y "ras" se quedaron marcadas para siempre en mi cabeza. Para ellos "ras" era arriesgar. El nexo de unión con una estrategia tan arriesgada y especulativa como los straddles no va por aquí sino con el conocido patrón pre-earnings en la volatilidad implícita conocido como "Rush Volatility" puesto que la fonética inglesa de esta palabra es /r^s/.   Leer más

Cuándo cerrar una operación.

La respuesta fácil es cuando llegues a tu objetivo de beneficio o cuando llegues a tu límite de pérdida. Quizás en una entrada en acciones/ETFs eso te pueda servir o tampoco. Hay sistemas de inversión que no prevén la venta de lo invertido, la cartera permanente por ejemplo. También puedes tener una cartera de acciones orientada a recoger el dividendo y no preocuparte de nada más. Mientras que la empresa page dividendo y sea creciente, la mantienes.

En las estrategias con opciones (especialmente las Calendars y las Trend Iron Condor), los cierres de estrategias no tienen nada que ver con una operativa en acciones.  Hay dos elementos diferenciadores: uno es que en una estrategia con opciones o la cierras tú o te la cierran, ya que tienen fecha de expiración; y el otro es que las estrategias evolucionan con el  tiempo. Una estrategia con opciones abierta hoy no tiene nada que ver con cómo estará dentro de un mes, aunque no cambie el precio ni la volatilidad. Estos dos elementos hacen que los cierres de las estrategias sean muy variados.   Leer más

Matices en Vertical Spread

Continuo con el apasionante tema del Skew de Volatilidad que inicié la semana pasada. Para visualizarlo en una expiración determinada sólo hay que fijarse en una cadena de opciones y ver la evolución de la volatilidad implícita a partir del strike ATM tanto en el lado Call como en el Put. Ya comenté que no tiene carácter de permanencia y evoluciona en el tiempo o entre dos expiraciones diferentes. Cuando operamos opciones siempre debemos considerar la volatilidad implícita, no sólo la del subyacente sino la de los strikes de nuestra estrategia. Por ejemplo, en las Calendar el Skew al ser horizontal tiene más influencia en la evolución de nuestra estrategia que por ejemplo en las Verticales donde los cambios suelen afectar a ambos strikes por pertenecer a la misma expiración. Este matiz hay que tenerlo presente a la hora de las aperturas pues en función de cómo sea la curva vamos a pagar u obtener más prima para un mismo subyacente en espacios temporales distintos.   Leer más

Aprendiendo lo nuevo en el trading con opciones.

Dentro de los muchos artículos que se han escrito en este blog, mis preferidos no suelen ser los más técnicos, a pesar de que muchos los he escrito yo mismo. Mis preferidos son los que tratan el trading con opciones desde un punto de vista más filosófico si quieres. Desde mi opinión totalmente subjetiva mi preferido es éste artículo,  y a muy poca distancia éste otro.  Sobre lo de desaprender lo previamente aprendido parece una tontería, pero nada más lejos.

El mundo de las opciones tiene unas diferencias enormes con la operativa de acciones e incluso con la operativa en otros instrumentos financieros como puedan ser los futuros.  Es continuo e inevitable que a medida que vas aprendiendo nuevos conceptos vas haciendo analogías con los instrumentos que ya conoces. Pero las diferencias son muy grandes ya que son formas de operar totalmente diferentes.   Leer más

OptionsBuzz y el Skew

En este país dedicamos mucho tiempo a los temas de fútbol y cotilleo. Seguro conocéis el personaje de Jose Mota "la Vieja del Visillo" y muchos le habréis cambiado la cara por algún/a conocido/a, y más si sóis de pueblo donde proliferan y se especializan en temas específicos. Un buen amigo siempre quitaba importancia a lo que contaban de él con la frase: "son rumores, son rumores.... " (aunque fuera verdad, claro). Influido por esta malsana costumbre al principio de operar hacía mucho caso a las noticas interesadas que iba recopilando las cuales me influían en demasía a la hora de tomar decisiones. Aporta su granito la famosa frase: "compra con el rumor y vende con la noticia" que como explorador te lanza a la escucha y recopilación de informaciones muchas estériles en busca  del pelotazo. Con el paso de los años eres más selectivo con la información centrándote en operar lo que ves más que en lo que crees o te quieren hacer creer. Estos vicios aplicados en las opciones pueden hacerte perder mucho tiempo (y dinero) rebuscando entre la basura alguna noticia que piensas puede ayudarte a pronosticar la dirección del mercado o de un subyacente en partícular, pues gracias al apalancamiento que te ofrecen el pelotazo es rápido y grande.   Leer más

Volatilidad Implícita: Metamorfosis o Transitoria

Tenía pendiente hablar del impacto en nuestra operativa que provocan los cambios  de  la volatillidad de un subyacente. En este post explicaba como usar el análisis de la Volatilidad Implícita (IV) y la Volatilidad Histórica (HV) para poner en perspectiva sus valores. Si tomamos el máximo y mínimo para un periodo de tiempo nos hacemos una idea rápida de si el nivel actual es bajo, normal o elevado con respecto al rango marcado. La HV es el pasado, como se ha movido y la IV una expectativa de cómo opina el mercado se va a comportar en el futuro. Vimos su aplicación en los earnings: la IV suele subir antes del anuncio y caer bruscamente después. Pero, ¿que ocurre cuando un subyacente experimenta un cambio más permante?, ¿cómo nos podría afectar en la operativa?.

Si hay un subyacente donde más está cambiando su estructura de volatilidad ese es el Euro. Para verlo empleamos el  gráfico ya conocido:   Leer más

Una gran estrategia con opciones: Time Spread (1)

Cuando inicias un proyecto o una actividad nueva, siempre hay una razón o un disparador que te hace decir sí. Por ejemplo, juego al tenis para calmar mis ansias competitivas, monto en bicicleta para estar más tiempo con mi hijo, estudie ingeniería informática porque se me daba bien y me permitía divertirme al mismo tiempo que estudiaba (la juventud y el sentido práctico se impuso).

Mi disparador en el mundo de las opciones fueron los Time Spreads y mi estrategia favorita con spreads de opciones son las Calendars. Si no existiera este spreads no me hubiera dedicado al trading con opciones. Ahora opero otras estrategias de trading como las Trend Iron Condor y he hecho y sigo haciendo estrategias de inversión apoyándome en opciones. Las TIC las busqué como complemento a mi operativa y  ahora se encuentran al mismo nivel que las Calendars. Ya va camino de cinco años haciendo esta estrategia y sus variantes, desde las más agresivas (guerrilla de corto plazo) a las más conservadoras (planas). Probablemente sea tras las Iron Condor y Cunas vendidas, las estrategias con opciones más operadas. Por supuesto, que sacamos fuera de esta comparativa a las estrategias de inversión (Covered call y  Protective Put) que no tienen rival en la cobertura de carteras.   Leer más

Aquí hay Tomate

El título de post no tiene nada que ver con el pograma de televisión sino con el la idea que quería trasmitir este anuncio,  por muchos conocido. Dejaba pendiente la semana pasada hablar como los cambios de la volatilidad permantes en un subyacente pueden influir en nuestras estrategias de opciones. Pero con riesgo a molestaros lo dejo para una entrega próxima pues hoy voy a  continuar hablando de earnings puesto que estamos en temporada y mañana presenta una empresa que suele dar bastante juego por su comportamiento en ese evento. Antes mencionar que Alcoa llegó a caer un 5% tras el anuncio de earnings, comportamiento esperado por el mercado según os comenté, pues la cadena de opciones para la semana de earnings estaba descontando un +/- 4.5%. El como averiguar por donde piensan los operadores que iran los tiros es lo que voy a tratar hoy.   Leer más

SP500: Mejor un mercado lateral.

Veo en mi pantalla (miércoles 9 de abril) que el SPX está cotizando en tiempo real sobre los 2076 puntos. Si retrocedo hacia atrás, esa misma cotización se ha dado el día 3 de diciembre.  Cuatro meses de lateral en los que el precio no ha ido a ningún sitio. El final de la QE en USA y la expectativa de subida de tipos, quizás más tarde que temprano, y el inicio de la QE en Europa han sido lo más destacado en estos meses.

Éste no ir a ningún sitio para la operativa que realizamos es lo ideal y se refleja en que las estrategias son “facilonas”,  con entradas óptimas, pocos ajustes y salidas con objetivos de beneficios cumplidos, o lo que es mejor con salidas sin riesgo.

Hace unas semanas exponíamos la operativa de un compañero de  "Generación de ingresos (TIC ySwing)", y de cómo a pesar de haber tenido meses muy difíciles continuó operando y afinando sus estrategias, y todo ello siendo novato.  Ver como llegan a ser rentables comenzando desde cero es una sensación magnífica. Hoy voy a exponer el cierre del primer trimestre. Un trimestre que ha sido muy lateral, muy rentable y en el que ya hemos abierto estrategias para los siguientes meses.   Leer más

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