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Opciones y Spreads

Formación en Inversión y Trading con Opciones

Etiqueta "bolsa": 619 resultados

Análisis de Mercado (20/07 - 24/07)

Semana positiva principalmente debido a los buenos resultados de Beneficios y eventos económicos que muestran alguna mejora. El Mercado no quiere romper soportes y podemos estar asistiendo a la formación de un fuerte nivel de soporte para el futuro (nivel de 875 en el SP).
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Todo está en los Earnings y son los catalizadores que harán, o podrían hacer, que el mercado termine de romper niveles de resistencia. De momento, los buenos resultados han evitado seguir cayendo.
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Con todo ello, los índices terminaron en positivo:
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DJIA: 7.3%
NASDAQ: 7.4%
SP500: 7.0%
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Los Eventos Económicos para la próxima semana son casi inexistentes. Lo más destacado:
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Jueves: Initial claims
Viernes: Michigan Sentiment
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En cambio, los Informes de Beneficios vienen cargados. Los más importantes:
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Lunes: Eaton (ETN), Halliburton (HAL), Johnson Controls (JCI), Weatherford (WFT), Boston Scientific (BSX), Texas Instruments (TXN)
Martes: Caterpillar (CAT), Coca-Cola (KO), DuPont (DD), Freeport McMoRan (FCX), Illinois Tool Works (ITW), Lockheed Martin (LMT), Merck (MRK), Schering-Plough (SGP), UAL Corp. (UAUA), United Technologies (UTX), UnitedHealth (UNH), Advanced Micro Devices (AMD), Apple (AAPL), Starbucks (SBUX), Yahoo! (YHOO)
Miércoles: Boeing (BA), Delta Air Lines (DAL), Eli Lilly (LLY), Morgan Stanley (MS), PepsiCo (PEP), Pfizer (PFE), US Bancorp (USB), Wells Fargo (WFC), Whirlpool (WHR), eBay (EBAY), Qualcomm (QCOM)
Jueves: 3M (MMM), AT&T (T), Bristol-Myers Squibb (BMY), Philip Morris Int'l (PM), Raytheon (RTN), Safeway (SWY), UPS (UPS), Wyeth (WYE), Xerox (XRX), Amazon.com (AMZN), American Express (AXP), Capital One Financial (COF), Microsoft (MSFT)
Viernes: Fortune Brands (FO), Ingersoll-Rand (IR), LM Ericsson (ERIC), Schlumberger (SLB)

Expiración de Julio

Hoy viernes 17 tenemos el último día de Mercado antes de la expiración. Voy a hacer un repaso de las operaciones planteadas y los ajustes que habría que hacer:

MSFT

Teníamos una covered call con la Short Call a strike 22. Hoy el precio está en $24.44 por lo que voy a ser asignado y perderé las acciones. Mantengo el crédito y obtengo el máximo beneficio: ROI del 0.71% en 3 semanas (8.5% anualizado)

La semana que viene Microsoft tiene resultados. A continuación, haré otra ITM Covered Call pero más a largo plazo, con el que podremos obtener un ROI del 6% en 6 meses.

http://www.rankia.com/blog/opciones/2009/06/razones-para-seguir-alcistas.html


Bull Put RIGL

El objetivo era que el precio de RIGL terminara mañana por encima de $7.5. Está en $14 así que mis opciones expirarán sin valor y mantenemos el máximo beneficio: ROI del 8.7% en 10 días   Leer más

Bull Call en Family Dollar (FDO)

Family Dollar Store (FDO) gestiona tiendas de venta al público de mercancías, en 44 estados de USA, que incluye mercancías de consumo, productos de hogar, accesorios de vestuario, de termporada y electrónicos.





Los Fundamentales de la compañía son bastante buenos. Actualmente cotiza a $30.9 y tiene un valor intrínseco de casi $35. Hace unos días tuvo Resultados de Beneficios y fueron mejor de lo esperado. Por tanto, es una compañía que en el medio y largo plazo tiene capacidad de generar beneficios.

Desde el punto de vista Sentimental no me termina de convencer. En el corto plazo el sentimiento es bastante bajista y en el largo plazo es algo menos, pero aún bajista. Esto podría hacer que nos mantuviéramos en un rango lateral durante un buen tiempo.


Y desde el punto de vista de Análisis Técnico, hizo un hueco acompañado de volumen (el día de Earnings). Dicho hueco rompió niveles de resistencia. El siguiente nivel de resistencia está a la altura de $35, que coincide con el máximo de 52 semanas.
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Como Soportes tenemos el nivel de $29, soportados por la EMA50 y 200, por lo que mi expectativa es que no lo sobrepase, especialmente después de los buenos resultados en Beneficios.
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Con todo ello, mi expectativa de movimiento es Alcista (en el largo plazo) y Lateral (en el corto plazo). Voy a ser algo agresivo y aplicaré una Bull Call (alcista en el corto plazo), pero si veo que no termina de romper ajustaré la operación a una estrategia lateral.
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Por tanto, la Bull Call spread que aplicaré es:
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LC OCT 30 por $2.85
SC OCT 35 por $0.84
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CB = $2.01
Salida Primaria: 25% ROI = $2.51
Salida Secundaria: ajustaré a una Call Calendar si no termina de romper hacia arriba en las próximas dos semanas. Y vigilaré el soporte de 29 por si tuviera que ajustar la operación hacia abajo.
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RES: 35
SOP: 29
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Con la actual posición de delta de la operación (0.32), alcanzaría mi objetivo del 25% cuando el precio llegara a $32.44
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Bandas de Bollinger

Ya que hemos hablado estos días de Straddles y Volatilidad, vamos a ver un indicador muy valioso para ver de forma sencilla cómo está la volatilidad de una acción. Dicho indicador se trata de las Bandas de Bollinger.

Las Bandas de Bollinger es un indicador técnico creado por John Bollinger que consiste en un canal formado a partir de una media movil. Las líneas superior e inferior del canal son desviaciones de la propia media movil.

Las Bandas de Bollinger son de gran utilidad para el trader de opciones, ya que nos dan información sobre el grado de volatilidad de la acción. Cuando las bandas están muy próximas indica que la volatilidad de la acción es baja y cuando las bandas están muy separadas indican que la volatilidad es alta.

También es de gran ayuda para ver estados de sobrecompra o sobreventa. Si el precio de la acción se sale de las bandas indica un estado de sobrecompra, si es por arriba, o sobreventa, si la salida es por abajo.
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Análisis de Mercado (13/07 - 17/07)

Análisis Fundamental

Durante la semana hemos vivido la rotura de las EMA's de 50, también de niveles de soporte significativos y de la línea de clavícula de la figura Hombro-Cabeza-Hombro que se había desarrollado, por lo que tenemos que empezar a mirar el lado bajista. Sin embargo, dicha rotura no es del todo convincente, viene acompañada de poco volumen y en los últimos 3 días de mercado hemos visto mucha indecisión.

Hemos tenido resultados de Alcoa (AA), que han sido mejor de lo esperado aunque con resultados negativos. Family Dollars (FDO) también con resultados mejor de lo esperado.

Eventos con resultados mixtos: ISM Services e Initial Claims mejor de lo esperado, y el sentimiento del consumidor (Michigan Sentiment) algo negativo.
Con todo ello, los índices terminaron en negativo:
DJIA: -1.6%
NASDAQ: -2.3%
SP500: -1.9%
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Aplicación de Straddles

Aunque no soy muy partidario de esta estrategia (al final explico por qué), vamos a aplicar una serie de straddles sobre unas acciones propuestas por Orion.
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En el siguiente link tenéis el histórico sobre el debate. En uno de los comentarios podéis ver un buen estudio que Orion ha preparado comparando las diferentes candidatas: ARBA, STEC, ILMN, NFLX, CROX, SNDK, UAUA
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¿Qué son las straddles?
Las straddles son estrategias donde colocamos una Long Call y Long Put al mismo strike ATM (straddle) o, si no hay strike ATM, pues cogemos strikes OTM (strangles). El objetivo de aplicar esta estrategia es aprovecharnos de un fuerte movimiento del precio en cualquier dirección. El inconveniente de esta estrategia es que la acción debe moverse bastante para conseguir beneficio (podéis comprobar un gráfico de riesgo y lo veréis).
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Un buen momento de aplicar este tipo de operaciones es cuando se aproximan eventos importantes, donde se espera un incremento de volatilidad: Earnings, Noticias, Informes, etc.
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También interesa que la volatilidad implícita de la acción sea baja, para que nos cuesten poco las opciones y tengamos mayores probabilidades de éxito. Por ello, deberemos aplicarlas entre 2 y 4 semanas antes del evento, dependiendo de la acción, algunas incluso algo más.
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Todas nuestras candidatas tienen Earnings próximos, aunque todas ellas tiene la volatilidad algo elevada. La mejor posicionada es STEC, justamente la que tiene más tiempo para la fecha. Al resto le quedan dos semanas, por lo que la volatilidad ya es alta. Habría que haber aplicado la operación un par de semanas antes.
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Una ventaja de esta operación es que, en el caso de que la apliques sobre acciones con buenos fundamentales, si la operación no se desarrolla según lo esperado, al menos puedes cerrar una opción y seguir gestionando la operación con la otra para aprovecharte del posible incremento en el medio plazo.
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De todas las candidatas, únicamente la aplicaría en STEC (por volatilidad) y en ILMN y NFLX (por fundamentales), pero como ejercicio práctico vamos aplicarlas en todas:
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ARBA ($8.85)
LC Nov 10 por $0.86
LP Nov 7.5 por $0.71
Coste Base = $1.57
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STEC ($23.96)
LC Nov 25 por $3.91
LP Nov 22.5 por $3.81
CB = $7.72
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ILMN ($32.33)
LC Sep 35 por $1.51
LP Sep 30 por $1.61
CB = $3.12
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NFLX ($39.72)
LC Sep 40 ($3.51)
LP Sep 40 ($4.01)
CB = $7.52
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CROX ($2.86) (precio muy bajo)
LC Sep 3 ($0.56)
LP Sep 3 ($0.71)
CB = $1.27
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SNDK ($14.05)
LC Oct 14 ($2.06)
LP Oct 14 ($2.01)
CB = $4.07
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UAUA ($3.22)
LC Sep 4 ($0.41)
LP Sep 2.5 ($0.36)
CB = $0.77
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La salida primaria en todos los casos sería cerrar la operación en el 20% de ROI. Y la salida secundaria sería cerrar la operación en el -50% de ROI (para aquellas acciones que no nos interesa tener), o realizar un ajuste (para aquellas acciones que no nos importaría tener, por ejemplo ILMN o NFLX).
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A partir de aquí le dejo a Orion que haga el seguimiento y veremos cómo se desarrollan las operaciones.
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PD: el motivo de que no me gusten este tipo de operaciones es porque son operaciones muy de "tipo casino", es decir, puede moverse o no puede moverse. Por supuesto mejoras tus probabilidades buscando aquellas acciones que suelen comportarse mejor, como las del ejercicio, pero aún así tiene mucho de azar, y eso no me gusta. Prefiero operar donde se que mis probabilidades son altas. O por ejemplo, esperar a los resultados y operar en base al movimiento que se produce.
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Por ello, este ejercicio probablemente demostrará que esta estrategia no es muy buena. Veremos de las siete cuántas funcionan...

8.7% ROI en 10 días

Las acciones del sector farmaceútico tienen la característica de que son muy volátiles, principalmente porque son empresas que están en constante proceso de investigación y desarrollo de nuevos fármacos, y dependiendo del éxito o fracaso de dichos medicamentos, pues así se ve reflejado en el precio de sus acciones.

El ejemplo que voy a poner es el de Rigel Pharma (RIGL). Esta empresa está pendiente de presentar unos resultados durante el mes de Julio sobre un medicamento contra la artritis reumatoide, el R788, el cual está en fase 2B (que imagino que será una de las muchas fases que tengan para la aprobación final).

Toda esta incertidumbre ha hecho que la volatilidad implícita de RIGL suba al 168%. Pues bien, hay formas de aprovecharse de esta alta volatilidad realizando estrategias para generar crédito.   Leer más

Análisis de Mercado (06/07 - 10/07)

El inicio de semana no empezó bien, con datos sobre la confianza del consumidor peor de lo esperado. El índice manufacturero nos trajo resultados positivos, lo que nos hace pensar en una posible recuperación, pero los datos de desempleo del jueves nos hicieron volver a la realidad en que vivimos

Es curiosa la diveregencia que estamos viendo en las cifras de desempleo (aumento al 9.5%) respecto de la mejora en los niveles de producción (44.8). Más temprano que tarde deberíamos ver una estabilización (que no mejora) del incremento del ratio de desempleo, que no para de subir desde Mayo 2008.

En resumen, los índices terminaron en negativo pero nos mantenemos en el rango lateral:

Definición de Opciones y Spreads

Vamos a intentar explicar de forma simple qué son las Opciones y los Spreads.

Las Opciones

Una opción es básicamente un contrato entre dos partes y, como en todo contrato, tenemos una parte compradora y una parte vendedora. Dependiendo de qué parte seas, tendrás unos derechos o deberás asumir unas responsabilidades.

A las opciones también se las llama "derivados", porque derivan de un producto inicial o subyacente (underlying) , el cual pueden ser acciones, índices, futuros, divisas, etc.

Cuando compras una opción estás adquiriendo un derecho, mientras que la parte opuesta del contrato, la que vende la opción, está adquiriendo una obligación. El comprador, por adquirir ese derecho, estará obligado a pagar, y el vendedor, por adquirir la obligación, recibirá un cobro (prima, crédito).


Sólo hay 2 tipos de Opciones: Calls y Puts   Leer más

Análisis de Mercado (29/06 - 02/07)

Análisis Fundamental

La semana pasada la empezamos con miedo, bajando el lunes más del 3% y temiendo la rotura de los soportes, pero el resto de semana los índices se recuperaron terminando prácticamente planos:

DJIA: -1.2%
NASDAQ: 0.6% (sigue siendo el líder)
SP500: -0.3%

Resultados positivos en los Earnings de las "grandes", como Walgree (WAG), Oracle (ORCL), Nike (NKE), BBY.

En cuanto a eventos económicos, tuvimos el GDP con un resultado mejor de lo esperado y el Michigan sentiment, también positivo. Aunque las Initial claims (peticiones de ayuda por desempleo) fueron peor de lo esperado.

La semana próxima tenemos Eventos muy importantes:

Martes: Consumer Confidence (Junio)
Miércoles: ISM Index (Junio)
Jueves: Unemployment Report (Junio) (datos de desempleo: muy importante)
Viernes: FESTIVO


Y los Earnings más destacados:   Leer más

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