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opciones de la alpha hasta la theta

Etiqueta "Volatilidad": 5 resultados

Operar el miedo (III): la prima de riesgo por volatilidad de las opciones

Durante las 2 primeras partes de esta serie discutimos los principios básicos del VIX, ordenamos cronológicamente los diversos índices de volatilidad e introdujimos la estructura de los futuros del VIX

En este artículo, nos basaremos en él para nuestro análisis y observaremos la prima de riesgo por volatilidad de las opciones. Queremos comprender de qué hablamos en detalle y de cómo el trader se puede beneficiar del VIX.

Antes de comenzar con la explicación de qué es la Prima de Riesgo por Volatilidad (VRP), explicaremos brevemente lo que no es: como pueden sospechar algunos participantes del mercado, el VRP no es una mera ineficiencia del mercado ni una “operación segura”. Lo cual implica que los operadores deben correr un riesgo y, sobre todo, deben aguantar el paso del tiempo para lograr los beneficios correspondientes. Por ello, se le llama “prima de riesgo”.   Leer más

¿Qué estrategias con opciones podemos utilizar cuando la volatilidad está alta?

En artículos anteriores hemos explicado qué estrategias con opciones podemos utilizar para intentar sacar provecho de niveles bajos de volatilidad, hoy vamos a hacer referencia a estrategias que intentan beneficiarse de los niveles altos de volatilidad. Y esque aunque actualmente el Índice VIX, que mide la volatilidad en el mercado americano, así como la volatilidad ATM en Europa se encuentran en niveles bastante bajos, entre los 12 y los 15 puntos a lo sumo, hemos visto ocasiones, como en agosto de 2015, en las que ciertos eventos dispararon la volatilidad a niveles relativamente altos, alcanzando por ejemplo los 53 puntos en el VIX, tal y como podemos ver en el gráfico inferior, o los 40 puntos en el VSTOXX, índice que mide la volatilidad de las opciones del Eurostoxx.   Leer más

Con la baja volatilidad ¿Es el momento de comprar opciones?

En anteriores post sobre opciones ya hemos hablado sobre los efectos de la volatilidad en la prima de las mismas. Así, cuanto mayores niveles alcanza la volatilidad, mayor es el precio a pagar a la hora de comprar opciones o dicho de otra manera, menor es la prima a cobrar a la hora de vender opciones. En este entorno de tan baja volatilidad, podría ser interesante las estrategias con opciones compradas, como por ejemplo la compra de Cunas, pero también podría ser interesante la compra individual de opciones, ya sean puts o calls.

 

¿Por qué podría ser buen momento de comprar opciones?

Tal y como hemos dicho, podría ser un buen momento para comprar opciones, dado el bajo nivel de volatilidad actual. Los futuros sobre el índice que mide la volatilidad del Eurostoxx50, el VSTOXX se negocian en niveles mínimos de un año y pese a ello, todavía se encuentra lejos del nivel alcanzado a mediados de 2014. Normalmente, una baja volatilidad va asociada a mercados alcistas, por lo que en un principio, una call se comportaría mejor en una tendencia bajista del índice VSTOXX. A continuación puedes observar el gráfico del índice de volatilidad:   Leer más

Operando opciones con el cono de volatilidad

El cono de volatilidad es una herramienta que puede ser utilizada para operar con opciones. El cono de volatilidad es un gráfico en el cual se compara la volatilidad histórica (del activo subyacente) con la volatilidad implícita ("volatilidad teórica"). En concreto, lo que se compara es la volatilidad implícita de las opciones a distintos vencimientos con la volatilidad histórica calculada en periodos de distinta amplitud. Posteriormente, compararemos la volatilidad implícita, de por ejemplo la opción de vencimiento a 1 mes, con la volatilidad histórica calculada en periodos de 22 días bursátiles (1 mes).

Con esta comparación, entre volatilidad histórica e implícita, determinaremos en que momentos la opción se encuentra infravalorada o sobrevalorada por el mercado. Normalmente, la volatilidad implícita se encuentra entre los máximos y mínimos de la volatilidad histórica a cada plazo (vencimiento). Sin embargo, cuando se encuentre cerca de ellos puede ser buen momento para tomar posiciones largas o cortas.   Leer más

Opciones: compra y venta de volatilidad

En posts de blog anteriores ya hemos explicado qué es una opción, de qué se compone el valor de una opción y cómo evoluciona la prima de una opción según el subyacente y el precio de ejercicio. Hoy vamos a darle una vuelta de tuerca más al concepto de una opción que nos ayudará a entender determinados comportamientos de estos derivados.

 

¿Cuál es el objetivo de las opciones?

Al ser las opciones financieras un derivado tan completo y complejo a la vez nos olvidamos de lo que realmente son las opciones y cuál es su principal función, por decirlo de alguna manera. Pues bien, la finalidad original de las opciones es asegurarse un precio de compra o un precio de venta del subyacente (ya sean acciones, onzas de oro o barriles de petróleo). Dicho de otra forma, nos cubrimos del riesgo de la variabilidad del precio subyacente y por ello pagamos un precio, la prima.   Leer más

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El buffet de warrants: estabilidad

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Hacemos cambios en las carteras: no dejamos nada en bolsa y damos entrada a la volatilidad

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