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Blog Opciones desde cero

opciones de la alpha hasta la theta

Etiqueta "opciones": 50 resultados

Estrategia de venta de opciones de compra cubierta con certificados de descuento

Muchos inversores aún no tienen la capacidad de operar en las bolsas de futuros ni siquiera usando opciones. Si pertenece a este grupo, todavía tiene la oportunidad indirecta de utilizar algunas de las estrategias profesionales de los operadores de opciones. Después de todo, muchos de los productos de inversión prefabricados no son más que construcciones de opciones titulizadas. Lo cual nos lleva a una estrategia muy común: la venta de opciones de compra cubierta.

alexander mantel

 

Venta de opciones de compra cubierta

La venta de opciones de compra cubierta presupone que usted ya tiene el subyacente en su propia cartera o que lo comprará al mismo tiempo que se venden las opciones (en cantidad suficiente). Al negociar con opciones sobre acciones en una bolsa de futuros, un contrato generalmente le dará derecho a la compra de 100 acciones.   Leer más

Estrategias con opciones: Christmas Tree Spread con calls

Nos acercamos hoy a la segunda parte de la serie de artículo sobre la estrategia Christmas Tree Butterfly. En la edición anterior vimos como crear esta estrategia con opciones put "Estrategias con opciones: Christmas Tree Butterfly (I)"; en el de hoy daremos un vistazo a como construir dicha estrategia con opciones call. 

 

¿Cómo crear un Christmas Tree Butterfly con calls?

Primero que todo hay que aclarar que este tipo de estrategias tienen características que la hacen no aptas para todos los inversores en opciones y solo son utilizadas para traders avanzados. Estas características son que es una estrategia costosa al implicar la compra de más de una opción y que presenta posiciones contrarias y a distintos strikes lo que implica que el impacto de las sensibilidades de cada opción será distinto en cada alas de las mariposas.    Leer más

Operar el miedo (III): la prima de riesgo por volatilidad de las opciones

Durante las 2 primeras partes de esta serie discutimos los principios básicos del VIX, ordenamos cronológicamente los diversos índices de volatilidad e introdujimos la estructura de los futuros del VIX

En este artículo, nos basaremos en él para nuestro análisis y observaremos la prima de riesgo por volatilidad de las opciones. Queremos comprender de qué hablamos en detalle y de cómo el trader se puede beneficiar del VIX.

Antes de comenzar con la explicación de qué es la Prima de Riesgo por Volatilidad (VRP), explicaremos brevemente lo que no es: como pueden sospechar algunos participantes del mercado, el VRP no es una mera ineficiencia del mercado ni una “operación segura”. Lo cual implica que los operadores deben correr un riesgo y, sobre todo, deben aguantar el paso del tiempo para lograr los beneficios correspondientes. Por ello, se le llama “prima de riesgo”.   Leer más

Estrategias con opciones: Christmas Tree Butterfly (I)

Esta semana llega el Día de Acción de Gracias en Norteamérica y el calendario nos recuerda que quedan pocas fechas para el comienzo de las Navidades. Buscando información sobre estrategias con opciones encontre en un libro un par de estrategias cuyo nombre no me dejo indiferente: Christmas Tree Butterfly. En el artículo de hoy veremos la primera parte de esta estrategia realizada con Put. 

 

¿Cómo se realiza la estrategia Christmas Tree Butterfly/Puts?

Como su propio nombre implica la estrategia conlleva mezcla de dos estrategias anteriormente vistas en el blog: la compra de un long put spread (venta de put + compra put con strike superior) + la venta de dos short puts (compra de put+venta de put con strike superior). Su nombre está relacionado con la navidad no por las fechas sino por la figura que forma la estrategia si se implementa de forma adecuada, como se puede ver en la imagen anterior.    Leer más

Estrategia de inversión con opciones: el caso del "Risk Reversal"

La estrategia de opciones conocida como “Risk Reversal” o “Combo”, es una estrategia formada por la venta de una opción Put, a un determinado strike, y la compra de una opción Call a un strike mayor, ambas opciones con la misma fecha de expiración.

Aunque los strikes utilizados pueden ser cualquiera, la estrategia más común es utilizar opciones fuera de dinero, que es el tipo de “risk reversal” que vamos a ver en este artículo.

Risk Reversal opciones

 

En la primera imagen podemos ver el gráfico de riesgo de una posición “risk reversal” sobre el ETF SPY. Este ejemplo en concreto es con expiración Diciembre 2018 (55 días a expiración, a la hora de escribir este artículo), pero podemos crear esta estrategia con cualquier expiración.

Observamos que se trata de una estrategia con delta positivo y con una exposición a la volatilidad y al paso del tiempo bajas.   Leer más

Un acercamiento al open interest y sus interpretaciones

Una de las cosas que suelen encontrarse los que quieren operar con opciones, es que deben dominar varios conceptos específicos de la operativa con este instrumento. Griegas, ejecución, prima, open interest, valor teórico, suponen conceptos que un trader o inversor en opciones tienen que dominar para moverse con acierto en este mundo. 

 

Introducción

Muchas personas que se interesan por el mundo de las opciones llegan porque han leído alguna de las estrategias que se pueden implementar con las mismas y la flexibilidad que ofrecen al inversor. El paso siguiente es buscar un intermediario que les ofrezca el subyacente sobre el que quiere operar y aquí comienzan los problemas. La cantidad de subyacentes sobre las que se negocian opciones no es tan elevado como muchos inversores quisieran.   Leer más

¿Cómo operar con iron condors en los mercados alcistas?

 

Aunque muchos piensen que las estrategias delta neutrales, como el iron condor, solo deberían aplicarse en un ambiente neutral, existe una alternativa que puede funcionar en los mercados alcistas también. Se trata de la operativa iron condor asimétrico.

Erik Nemeth

 

Los mercados en el 2018

 

Hasta ahora hemos tenido un año excelente en los mercados norteamericanos, la rentabilidad de los índices bursátiles ha sido impresionante hasta la fecha de hoy: el S&P500 (valores de alta capitalización) subió con un 9.05%, el Russell 2000 (índex compuesto por 2.000 acciones de menor capitalización) alcanzó un 11.29% y el Nasdaq 100 (acciones tecnológicas) fue aun mejor con un 18.55% (fuente: www.bloomberg.com).

Naturalmente surge la pregunta, ¿tiene sentido aplicar operativas delta neutrales en este mercado que se reconoce como el ciclo alcista más largo de la historia?   Leer más

¿Una mariposa para aprovechar a las hipotecas?

Una de las aplicaciones más utilizadas de las opciones es su aplicación a situaciones de mercado excepcionales. Para esto son innumerables las posibilidades que se abren de combinaciones de estrategias para poder aprovechar las mismas. Hoy veremos una estrategia que quiero probar aprovechando la reunión del pleno del Supremo, que se desarrollará hoy para decir sobre quien debe asumir el impuesto de Actos Jurídicos Documentados

 

Justificación de la estrategia

Esta idea de estrategia está basada en dos conclusiones que saco de las posibles soluciones que hoy pueda tener el alto Tribunal. Tanto si el fallo es a favor o en contra de la banca esto generará, según mi punto de vista, una alta volatilidad en las cotizaciones de dichas entidades. Al estar el IBEX-35 muy bancarizado estos movimientos se reflejarían de inmediato en su cotización por lo que lo utilizaré como subyacente de la estrategia.    Leer más

Estrategia Strike Rock & Roll: adquiriendo una sobreprima

“Es en momentos de pánico extremo donde hay que saber mantener la calma y aplicar el conocimiento de mercados y productos derivados” … decía mi buen amigo Andrés Jiménez el pasado Febrero cuando los mercados Europeos sobrereaccionaban con fuertes volatilidades al pánico vivido en la valoración del VIX, mercado que por otra parte es parte intrínseca y nunca mejor dicho “intrínseca” de nuestra operativa como gestores de volatilidad.

 

bolos

 

El mercado es soberano, y si el mercado nos ha pillado a contrapié en algún momento, no hay que perder la calma, analizar con rigor y tomar las medidas pertinentes como pueden ser stops, coberturas.

En el mundo de las opciones financieras existe una técnica denominada STRIKE ROLL UP/DOWN con la que podemos obtener una sobreprima de la opción, en los casos donde el precio se ha movido considerablemente de nuestro strike.   Leer más

Estrategia con opciones: Put Ratio Back-Spread

En esta entrada culminaremos con las variantes de las estrategias denominadas "back spread", en particular veremos la construcción de esta estrategia utilizando puts. A pesar de no ser una de las estrategias más usadas por los traders en opciones puede ser muy interesante en los escenarios que veremos a continuación. 

 

¿Cómo se crea la estrategia Put Ratio Back-Spread?

 

La estrategia se construye comprando 2 opciones put at the money y vendiendo otra put con strike superior. Como vimos el desbalanceo entre la cantidad de opciones compradas y vendidas es lo que determina que se incluya el término ratio dentro del nombre de la estrategia. 

El subyacente debe estar alrededor del precio de ejercicio superior (en la imagen inferior B). 

    Leer más

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