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Etiqueta "Estrategias con Opciones": 13 resultados

Estrategias con opciones: Christmas Tree Spread con calls

Nos acercamos hoy a la segunda parte de la serie de artículo sobre la estrategia Christmas Tree Butterfly. En la edición anterior vimos como crear esta estrategia con opciones put "Estrategias con opciones: Christmas Tree Butterfly (I)"; en el de hoy daremos un vistazo a como construir dicha estrategia con opciones call. 

 

¿Cómo crear un Christmas Tree Butterfly con calls?

Primero que todo hay que aclarar que este tipo de estrategias tienen características que la hacen no aptas para todos los inversores en opciones y solo son utilizadas para traders avanzados. Estas características son que es una estrategia costosa al implicar la compra de más de una opción y que presenta posiciones contrarias y a distintos strikes lo que implica que el impacto de las sensibilidades de cada opción será distinto en cada alas de las mariposas.    Leer más

Operar el miedo (III): la prima de riesgo por volatilidad de las opciones

Durante las 2 primeras partes de esta serie discutimos los principios básicos del VIX, ordenamos cronológicamente los diversos índices de volatilidad e introdujimos la estructura de los futuros del VIX

En este artículo, nos basaremos en él para nuestro análisis y observaremos la prima de riesgo por volatilidad de las opciones. Queremos comprender de qué hablamos en detalle y de cómo el trader se puede beneficiar del VIX.

Antes de comenzar con la explicación de qué es la Prima de Riesgo por Volatilidad (VRP), explicaremos brevemente lo que no es: como pueden sospechar algunos participantes del mercado, el VRP no es una mera ineficiencia del mercado ni una “operación segura”. Lo cual implica que los operadores deben correr un riesgo y, sobre todo, deben aguantar el paso del tiempo para lograr los beneficios correspondientes. Por ello, se le llama “prima de riesgo”.   Leer más

Estrategias con opciones: Christmas Tree Butterfly (I)

Esta semana llega el Día de Acción de Gracias en Norteamérica y el calendario nos recuerda que quedan pocas fechas para el comienzo de las Navidades. Buscando información sobre estrategias con opciones encontre en un libro un par de estrategias cuyo nombre no me dejo indiferente: Christmas Tree Butterfly. En el artículo de hoy veremos la primera parte de esta estrategia realizada con Put. 

 

¿Cómo se realiza la estrategia Christmas Tree Butterfly/Puts?

Como su propio nombre implica la estrategia conlleva mezcla de dos estrategias anteriormente vistas en el blog: la compra de un long put spread (venta de put + compra put con strike superior) + la venta de dos short puts (compra de put+venta de put con strike superior). Su nombre está relacionado con la navidad no por las fechas sino por la figura que forma la estrategia si se implementa de forma adecuada, como se puede ver en la imagen anterior.    Leer más

Estrategia de inversión con opciones: el caso del "Risk Reversal"

La estrategia de opciones conocida como “Risk Reversal” o “Combo”, es una estrategia formada por la venta de una opción Put, a un determinado strike, y la compra de una opción Call a un strike mayor, ambas opciones con la misma fecha de expiración.

Aunque los strikes utilizados pueden ser cualquiera, la estrategia más común es utilizar opciones fuera de dinero, que es el tipo de “risk reversal” que vamos a ver en este artículo.

Risk Reversal opciones

 

En la primera imagen podemos ver el gráfico de riesgo de una posición “risk reversal” sobre el ETF SPY. Este ejemplo en concreto es con expiración Diciembre 2018 (55 días a expiración, a la hora de escribir este artículo), pero podemos crear esta estrategia con cualquier expiración.

Observamos que se trata de una estrategia con delta positivo y con una exposición a la volatilidad y al paso del tiempo bajas.   Leer más

¿Cómo operar con iron condors en los mercados alcistas?

 

Aunque muchos piensen que las estrategias delta neutrales, como el iron condor, solo deberían aplicarse en un ambiente neutral, existe una alternativa que puede funcionar en los mercados alcistas también. Se trata de la operativa iron condor asimétrico.

Erik Nemeth

 

Los mercados en el 2018

 

Hasta ahora hemos tenido un año excelente en los mercados norteamericanos, la rentabilidad de los índices bursátiles ha sido impresionante hasta la fecha de hoy: el S&P500 (valores de alta capitalización) subió con un 9.05%, el Russell 2000 (índex compuesto por 2.000 acciones de menor capitalización) alcanzó un 11.29% y el Nasdaq 100 (acciones tecnológicas) fue aun mejor con un 18.55% (fuente: www.bloomberg.com).

Naturalmente surge la pregunta, ¿tiene sentido aplicar operativas delta neutrales en este mercado que se reconoce como el ciclo alcista más largo de la historia?   Leer más

¿Una mariposa para aprovechar a las hipotecas?

Una de las aplicaciones más utilizadas de las opciones es su aplicación a situaciones de mercado excepcionales. Para esto son innumerables las posibilidades que se abren de combinaciones de estrategias para poder aprovechar las mismas. Hoy veremos una estrategia que quiero probar aprovechando la reunión del pleno del Supremo, que se desarrollará hoy para decir sobre quien debe asumir el impuesto de Actos Jurídicos Documentados

 

Justificación de la estrategia

Esta idea de estrategia está basada en dos conclusiones que saco de las posibles soluciones que hoy pueda tener el alto Tribunal. Tanto si el fallo es a favor o en contra de la banca esto generará, según mi punto de vista, una alta volatilidad en las cotizaciones de dichas entidades. Al estar el IBEX-35 muy bancarizado estos movimientos se reflejarían de inmediato en su cotización por lo que lo utilizaré como subyacente de la estrategia.    Leer más

Estrategia Strike Rock & Roll: adquiriendo una sobreprima

“Es en momentos de pánico extremo donde hay que saber mantener la calma y aplicar el conocimiento de mercados y productos derivados” … decía mi buen amigo Andrés Jiménez el pasado Febrero cuando los mercados Europeos sobrereaccionaban con fuertes volatilidades al pánico vivido en la valoración del VIX, mercado que por otra parte es parte intrínseca y nunca mejor dicho “intrínseca” de nuestra operativa como gestores de volatilidad.

 

bolos

 

El mercado es soberano, y si el mercado nos ha pillado a contrapié en algún momento, no hay que perder la calma, analizar con rigor y tomar las medidas pertinentes como pueden ser stops, coberturas.

En el mundo de las opciones financieras existe una técnica denominada STRIKE ROLL UP/DOWN con la que podemos obtener una sobreprima de la opción, en los casos donde el precio se ha movido considerablemente de nuestro strike.   Leer más

Estrategias con opciones: Call Ratio Back-Spread

Lanzamos otra entrada acerca de las distintas estrategias que se pueden hacer con opciones. En otros artículos ya hemos dividido las estrategias de opciones según la expectativa que tengamos del mercado.

  • Estrategias direccionales: esperamos movimientos del subyacente en una dirección u otra
  • Estrategias de volatilidad: la estrategia busca aprovechar movimientos de esta variable
  • Estrategia mixtas:  combinan expectativas tanto en la dirección como en la volatilidad del subyacente. 

Este artículo es la primera parte de la presentación de dos estrategias: Call Ratio Back Spread y Put Ratio Back Spread

 

¿Cómo se crea la estrategia Call Ratio Back Spread?

 

La estrategia Call Ratio Back Spread se crea cuando tenemos expectativas de un movimiento alcista del subyacente pero acompañada de una bajada de volatilidad. La estrategia es muy similar a una call comprada pero con una exposición más elevada en cuanto a movimientos de la volatilidad (mayor sensibilidad a vega), algunos autores la definen como un híbrido entre una call comprada y un cono comprado   Leer más

Posiciones sintéticas con opciones: una alternativa a los ETF´s

Si eres un inversor o trader que opera los ETF’s americanos como el SPY (S&P500), el QQQ (Nasdaq 100) o el EEM (Emergentes), ya sabrás que debido a la entrada en vigor de la nueva directiva Mifid II, ya no es posible que un particular opere dichos productos.

portada

 

En teoría, la nueva directiva busca mayor seguridad, eficacia y transparencia en los mercados, con el objetivo de dar mayor protección a los inversores, y en concreto la nueva normativa exige que todo ETF vendido a un particular tenga el folleto de información en el idioma del país en el que se vende, pero como los ETFs listados en la bolsa americana se rigen por la directiva americana AIFMD, por ley, los emisores de dichos ETFs no pueden crear ese documento.

En resumen, el pequeño inversor se queda sin acceso a productos de inversión de gran importancia en los mercados, eficientes y líquidos, como el caso del SPY, ETF que replica el S&P500.   Leer más

Estrategia con opciones: Short Butterfly, ¿qué es?

En el siguiente post voy a explicar una estrategia con opciones muy común llamada "Short Butterfly". Veremos qué significa, como realizarla, en qué condiciones desarrollarla y pondré ciertos ejemplos basándome en un graficador de opciones con datos reales extraídos de la plataforma de iBroker para opciones, que es uno de los pocos brokers que ofrecen opciones en España debido a la complejidad que esto conlleva, además iBroker ofrece cursos online gratuitos sobre opciones con distintos ponentes, como José Carlos López M, quién tiene un blog en Rankia.

Short Butterfly ¿qué es?

La estrategia de Short Butterfly es una estrategia neutral con opciones, ésta se beneficia de un aumento de la volatilidad y un fuerte movimiento en el precio del actico subyacente. Esta estrategia igual que muchas otras estrategias de opciones, harán que tus pérdidas y ganancias estén limitadas y considerará, al contrario que con otras estrategias más simples, la compra o venta de 3 opciones distintas, en las que se pueden usar tanto calls como puts:   Leer más

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