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Las reglas de la economía han cambiado

Un debate abierto sobre la economía actual

Etiqueta "crisis financiera": 75 resultados

La demanda y los estímulos en China

El consenso económico de todos estos años ha bendecido de forma unánime todas las medidas encaminadas a mejorar las condiciones de los productores de bienes y servicios. Se trata de crecer a todo camino para mejorar las condiciones de la gente. Esto no es nuevo y responde a la Ley de Say.

La justicia de estas medidas siempre ha sido respondida; pero la gran diferencia es que ahora se comienza a cuestionar su utilidad. Es decir, tras años de decididas políticas de oferta y de hacer lo que sea necesario para los mercados, todo se derrumba.

Esto significa que los defensores de determinados intereses tienen que volver a cambiar el discurso. No es nada nuevo; en 2012 publicaba un post en el que explicaba las razones por las que se seguía proponiendo la eterna Ley de Say.  A lo largo de la historia se ha enunciado de muchas formas, pero siempre acabamos en lo mismo: la justificación para apoyar a los productores/creadores de riqueza/emprendedores para generar demanda.   Leer más

Y se enteran de que el dinero del BCE no llega a la economía real

El 5 de agosto de 2015 “El Economista” publicó un artículo llamado: “A la banca 'se le atragantan' 472.000 millones del BCE”. El artículo nos habla del destino de los fondos que ha introducido el Banco Central Europeo y dice textualmente: “¿Dónde ha acabado este dinero? Los datos son sorprendentes: en torno a un 80% está aparcado en las entidades financieras, por lo que no ha llegado hasta la economía real.”

El autor del artículo, una vez recuperado de la sorpresa, afirma: “Esto demuestra que la banca todavía no sabe dónde colocar esta liquidez y, por lo tanto, llega con cuentagotas a la economía”.

Traigo este artículo a colación para comentar un post publicado el 15 de mayo de 2014 (obsérvense las fechas). Aprovechaba un artículo de “El Economista” en el que afirmaba que, por fin, el banco central había diseñado todo un sistema de medidas para apoyar a la economía real. El economista hablaba de tres medidas que, según el citado medio, iban en este sentido: tipos negativos en los depósitos del BCE, inyecciones similares a los LTROs y compras de activos. En el mencionado post yo explicaba las razones por las que no iban a funcionar y concluía de la siguiente forma:   Leer más

¿Nos estamos recuperando? (repasando)

Nota previa:

Este quizás haya sido el post que más he repetido. Una y otra vez hemos asistido a anuncios de que nos estamos recuperando. Hoy incluso la recuperación es “vigorosa”. No es cierto; por las mismas razones que exponía hace 6 años.

Este post es una reedición de otro publicado con el mismo nombre el 15 de octubre de 2009. Se han corregido algunos fallos de redacción. Sin embargo, los datos, el análisis y las conclusiones se han de entender referidas a 2009.

 

¿Nos estamos recuperando?

 

Todo el mundo habla estos días de la recuperación económica que, según todos los análisis, ha resultado ser en V. El 14 de octubre de 2009 se han conocido los resultados de JP Morgan que ha multiplicado por 7 el beneficio del trimestre del ejercicio anterior, hasta llegar a 3.600 millones de dólares, (el beneficio procede según Expansión de la banca de inversión y en especial de la renta fija). El 15 de octubre de 2009 le toca a Goldman presentar cuentas y observamos que también bate las previsiones y logra 3.190 millones de dólares gracias a las commodities, divisas y renta fija.   Leer más

Medidas Insostenibles (repasando)

Nota previa:

Este post trata sobre las medidas insostenibles que se habían tomado y se tomaron en aquellas fechas; estas medidas, tan bendecidas en aquellos momentos, fueron lo que explicaron lo que vino después. Hoy todo sigue igual.

 

Este post es una reedición de otro publicado con el mismo nombre el 19 de octubre de 2009. Se han corregido algunos fallos de redacción. Sin embargo, los datos, el análisis y las conclusiones se han de entender referidas a 2009.

 

Medidas Insostenibles

 

El trabajo de dirigir una economía ha de partir de un diagnóstico y, a partir de este, se deben tomar una serie de decisiones y recomendaciones. Se han de analizar las distintas decisiones pensando (por lo menos mínimamente) la estrategia a seguir. Sólo con pensar un poco en los efectos de las políticas, medidas o decisiones que tomemos la mayor parte se comprueban insostenibles.   Leer más

Soy Economista (repasando)

Nota previa:

Este post es una reedición de otro publicado con el mismo nombre el 2 de octubre de 2009. Se han corregido algunos fallos de redacción. Sin embargo, los datos, el análisis y las conclusiones se han de entender referidas a 2009.

En las últimas fechas he discutido con bastante frecuencia sobre el significado de la palabra y el término economista; también acerca de las razones en las que me baso para afirmar que determinadas personas no deberían usar este nombre.

 

Soy Economista.

 

Hace una larga temporada que me imagino diciendo algo así como: “Hola, soy Economista” en una sala abarrotada de público que, compadecida, me aplaude, comprende y apoya en mi particular drama.

Sin embargo lo que más me preocupa es que tengo sustanciales diferencias con una persona alcohólica; la primera es que yo aún no he llegado a la fase de autoengaño (con las frases del estilo: “lo tengo controlado”). Más bien al contrario; la triste realidad es que en el fondo me siento orgulloso de tal condición. Sé que lo primero para resolver un problema es asumirlo y yo estoy bien lejos de tal situación.   Leer más

Nadie capituló porque no ha existido negociación en Grexit

Ojalá esté equivocado, pero me gustaría explicar en este post que el acuerdo al que llegó el viernes el Eurogrupo no es lo que parece; En mi opinión estamos simplemente ante un (en lenguaje del PP) desacuerdo en diferido a unas horas de duración.

¿Sorprenderá a alguien que comience este post afirmando que, en todo este vodevil de la negociación de Grecia, absolutamente todo el mundo está mintiendo? Cualquier persona informada sabe que lo único que puedes creer es lo “de tu bando”; parece claro que tienes que creer a los que defienden lo más aproximado a tus intereses precisamente porque te viene bien, no porque sea verdad.

El que asuma que estamos en un juego en el que la única sinceridad que se pueden permitir los participantes es la que le conviene a efectos tácticos ¿cómo se explica que se cuestionen las verdades oficiales tan sólo superficialmente?.   Leer más

Tampoco hemos avalado a Grecia.

Los post de estos días  parten de una idea generalizada en los análisis que circulan. La salida o impago de Grecia (todo se mezcla) van a suponer unos costes enormes para los distintos países de la Unión Europea y, por tanto, para España. En nuestro caso, se está sugiriendo que si Grecia impaga la deuda tendremos que pagar 26.000 millones que nos deben. Todos estos análisis son completamente absurdos, simplistas y tendentes a crear opinión pero no responden a una realidad sencilla. Por la misma razón tampoco tienen el menor sentido todos los análisis basados en un supuesto dilema del prisionero que están proliferando debido a que Varoufakis es un economista cercano a los postulados de Nash en su teoría de juegos.

Todo el mundo parece olvidar que en 2012 existía un pánico generalizado a que los impagos de Grecia (y otros) dinamitasen el sistema euro al transmitirse los riesgos de un lado a otro. Por tanto, todo lo que se diseña en esos momentos tiene el objetivo de que los impagos de un país no tengan un impacto significativo en los demás. Dicho de otra forma; en este post pretendo explicar las razones que me llevan a negar la mayor de las discusiones de estos días. Un suceso de crédito en Grecia o cualquier otro país supondría un riesgo ridículo para los países de la zona euro, precisamente porque este es el objetivo del diseño de los instrumentos que tenemos hoy en día.   Leer más

Los mercados financieros nos dan otra ventana de oportunidad

Creo que llega el momento (otra vez) de recopilar algunos post de este año para tratar de entender un poco lo que está ocurriendo. Recordemos que, como viene siendo habitual, comenzaba la temporada en septiembre con el enésimo post en el que decía que por mucho que el consenso se empeñase y por mucho que el PIB hubiese sido positivo no nos estábamos recuperando.

Cómo exponía el PIB subía por un desmedido gasto público para salvar a los mercados financieros, y por ciertos aspectos de la construcción del número que hacían subir tanto el consumo “imputado” como el PIB “imputado”. Es decir; por un lado el hecho de que los deudores paguen más por los préstamos y los depositantes cobren menos por los depósitos supone mediante la imputación indirecta de los servicios financieros que suban tanto el número que decimos que es el consumo, como el número que decimos que es el PIB. Por otro lado, la imputación del alquiler creciente a todos los propietarios de viviendas, que sufre un incremento espectacular, hace subir también estas dos cifras.  Es sencillo entender que los datos en ningún modo hacían pensar en una recuperación.   Leer más

El discursito de "crea riqueza"

A lo largo de todos estos años he tratado muchos temas en este blog. Un buen número de estos post van encaminados a denunciar ciertas actuaciones de grandes empresas, bajo el amparo de los sucesivos gobiernos.  Por poner ejemplos cercanos me gustaría recordar el asunto de Castor (en el que se aprueba que los consumidores de gas paguemos 1.400 millones más los intereses que correspondan en los recibos del gas para cubrir una inversión ruinosa de ACS) o la salida a bolsa de AENA (que no es más que la colocación de un monopolio entre empresas privadas).

También he repetido en muchas ocasiones mi “extrañeza” ante el hecho de que toda una serie de prácticas anticompetitivas nunca eran criticadas por los “expertos”. En definitiva, si un banco realiza malas prácticas, y cobra 1.000 millones de más, está creando riqueza. Si ACS consigue un beneficio de 1.400 millones a cuenta del Castor está creando riqueza y si resulta que todos tenemos que pagar un dinero, a costa de asumir perjuicios para que AENA (y sus socios) ganen volveremos a decir lo de “se está creando riqueza”.   Leer más

¿Métodos para anticipar caídas en mercados financieros?

En 2010 escribía un post en el que defendía que el IBEX iba a bajar de los mínimos de 2009. Las razones eran simples; Se había intentado salir de una caída de los mercados financieros provocada por la implosión de sucesivas burbujas que habían estrangulado a la economía, montando una nueva burbuja que iba a estrangular más a la economía.

 Cuando posteriormente todo se derrumbó otra vez (en realidad varias veces) se ha optado por el mismo camino, de tal forma que hoy es más sencillo que en aquellos momentos entender que los argumentos de aquel post adquieren más validez.

Otra cosa es, al igual que lo era en 2010, adivinar el momento. De hecho esta precisamente es la clave para los que invierten en mercados financieros. El hecho de que se esté en una burbuja no es algo negativo para los inversores; de hecho es muy positivo ya que en las burbujas tenemos subidas (si se quieren irracionales) de los precios de los activos que generan ingentes beneficios a quien se retire pronto. Por tanto, el problema y la obsesión será detectar antes que nadie el momento en que todo se viene abajo, o dicho de otra forma, el momento en el que se derrumba la burbuja.   Leer más

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    Mi nombre es Tomás Iglesias, y como todo el mundo sabe, no es fácil describirse a uno mismo. En mi caso es muy sencillo. Soy una persona que ha tenido la oportunidad y la suerte de estudiar Económicas y acabar apasionandome por una disciplina que entiendo como algo que ha de servir para que mejoremos todos.

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