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Las reglas de la economía han cambiado

Un debate abierto sobre la economía actual

Etiqueta "Banco Santander (SAN)": 14 resultados

Premio a la fiabilidad contable de Bancos: Metrovacesa

Aparece en “El Confidencial” que la CNMV está recabando información adicional sobre el impacto en las cuentas de Santander de la adquisición del 19,01% de las acciones de Metrovacesa a Bankia en diciembre de 2014. Según el artículo, Bankia vendió esa participación a Banco Santander por 98,9 millones de euros y la entidad cántabra se apuntó una plusvalía de 160 millones porque estima (según un informe de tasador independiente que no identifica) que el valor de Metrovacesa es el triple del que saldría de ese precio de mercado.  No deja de ser curioso que dicha operación también haya proporcionado unas plusvalías de 19 millones para Bankia (véase la página 127 del informe financiero anual de Bankia).

Me gustaría recordar que en 2010 colaboré con El Confidencial explicando algunas claves sobre diversas empresas. Uno de los artículos que coloqué hacía referencia precisamente a las cuentas de Santander y, en particular, al espinoso asunto de la valoración y contabilización de las acciones de Metrovacesa.   Leer más

¿Cuantos impuestos ha pagado BBVA entre 2001 y 2012?

En relación al  post  (recomendaría la lectura previa) en el que explicaba en qué consistía el regalo a las entidades a cuenta de los créditos fiscales, creo conveniente valorar la importancia de los cambios de la normativa en el impuesto de sociedades, estoy realizando un análisis de la evolución de las cuentas en distintas entidades desde el año 2001, hasta el último ejercicio completo cerrado que es el 2012.

También me gustaría recomendar la lectura previa del post donde explicaba la evolución de los criterios para los créditos fiscales

Una vez he tratado el caso de la entidad más grande, (Banco Santander), toca la segunda entidad que es BBVA.

Me gustaría recordar la introducción al caso de Santander, explicando que en los post sobre los créditos fiscales lanzaba varias ideas relevantes; la primera es que se contabilizaban correctamente los créditos fiscales si se presume que sean reales; esto es que exista la posibilidad de que existan pagos a generar en el futuro suficiente como para deducir el total del crédito fiscal. Si no se podría presumir que existiesen pagos suficientes de impuestos, no se podrían contabilizar los citados créditos fiscales, lo que nos llevaría a que las cuentas cerradas antes del 30 de noviembre de 2013, (es decir todas), no serían correctas de tal forma que el activo y los fondos propios estarían hinchados.   Leer más

Las operaciones entre El Corte Inglés y Banco Santander

Celebres han sido las palabras de Emilio Botín afirmando que España vive un momento extraordinario, porque llega dinero de todas partes. En línea con esto nos encontramos también con unas cuantas decisiones del grupo Santander en referencia a El Corte Inglés, que parecen indicar que está demostrando el optimismo de sus palabras con hechos.

En octubre, nos encontramos con que la entidad financiera, a través de la filial Santander Consumer adquiere el 51% de la filial de créditos al consumo del Corte Inglés, y ya en noviembre, nos encontramos el 5 de noviembre con el anuncio de una emisión de 600 millones de euros en bonos por parte de la financiera del Corte Inglés.

Curiosamente el 6 de noviembre nos encontramos con una noticia curiosa. Tanto Santander como Deutsche Bank deciden quedarse el total de la emisión planeada para el 7 de noviembre, pero que sin embargo se mantiene. Oficialmente, las entidades manifiestan tanta confianza en el grupo que deciden quedarse con la deuda, pero siguen con la emisión, cuyo resultado cuando escribo estas líneas no se conoce.   Leer más

¿Preferentes sólo para Bancos y eliminar posibilidades de reclamación como solución?.

 

Ya se van conociendo ciertas filtraciones sobre la normativa para evitar los casos de abusos en casos como los de preferentes.  Se habla de la necesidad de que las personas escriban determinadas condiciones de su puño y letra y de ciertos límites.

La medida que consiste en que las entidades escriban de puño y letra los riesgos es una medida que va claramente en la dirección correcta. Evidentemente lo de esconder las verdades en medio de un buen número de folios que nunca se leen porque la gente confía, (o debería confiar) en las entidades es un paso en el buen camino. Falta por saber lo que van a poner, porque a lo mejor se les obliga a escribir un texto inocuo o que no tenga mucho que ver, lo que provocará que no sirva para nada y sea contradictorio.

Sin embargo, hay otra medida que es claramente una trampa; Se plantea impedir a las entidades que no coticen en bolsa, la comercialización por importes menores a 100.000 de estos elementos, lo cual es una salvajada desde todos los puntos de vista. El primero y muy obvio es que, otra vez volvemos a establecer una diferencia que curiosamente siempre impone una penalidad a unas entidades mucho superior que a otras entidades. Las consecuencias son sencillas de entender, al introducir o eliminar ventajas para las no cotizadas frente a las cotizadas que consiguen una ventaja competitiva derivada de imposiciones legales.   Leer más

Un increíble caso a cuenta de preferentes, endeudamientos, valores de Santander y estructurados... todo junto

 

Echando un cable a una amiga, que es una más de los miles, (o cientos de miles o millones) de personas enganchadas en participaciones preferentes, me he dedicado a bucear un poco por la jurisprudencia al respecto, ya que los temas de justicia y los económicos no siempre coinciden. Y lo cierto es que entre la jurisprudencia que he encontrado, sobresale y mucho una sentencia (la 75/2012 del juzgado de primera instancia 3 de Santa Cruz de Tenerife), por que relata unos hechos que son directamente espeluznantes; En la sentencia constan las dos versiones de los hechos que trato de redactar en base a lo que consta en la demanda, para exponer una conclusión de una situación absurda:

 Dª Esperanza, con 62 años, artesana de profesión ha desarrollado su actividad entre Venezuela y Tenerife durante años. en el año 2006, la Sra. Esperanza decide establecerse definitivamente en la isla, donde reside su hija, y para ello "trae los ahorros de toda su vida", producto de la venta de su vivienda en aquel país, ingresándolos en una cuenta abierta a su nombre en la entidad Banco de Santander S.A., sucursal de la calle Valentín Sanz de Santa Cruz de Tenerife.   Leer más

Mi opinión sobre Dexia, (o la que sea)

 

La noticia de última hora en los mercados financieros son los problemas de Dexia. Lo primero que tengo que aclarar es que no tengo ni idea de la situación de Dexia y por supuesto la información disponible a estas alturas es muy limitada.

Gferro me pregunta por mi opinión respecto a esta situación, y en el fondo creo que es sencilla. Tan sencilla que creo que hace tiempo que la he ido contestando por lo menos en casi todos los puntos.  

El otro día, trataba de colocar un post titulado “escapando del león”, en el que trataba de explicar que estamos en un proceso en el que las entidades financieras y los países estaban en una loca carrera por no caer el primero.   En realidad la situación es en esencia lo mismo que en 2008, cuando todas las entidades financieras estaban en una situación extrema, pero se necesitaba un catalizador o una caída para justificar todos los rescates que se desencadenaron después. Esto es una carrera en la que todas las entidades están esperando que caiga primero Grecia o en su defecto otro banco cualquiera. Lo que significa en la práctica esto es que las entidades financieras en su conjunto están a punto de desplomarse; pero tendremos una entidad que se desmorona por cualquier motivo, (fallos de gestión, estafas o lo que sea), y cuando esta entidad se desmorone, todas las demás entidades tendrán que ser rescatadas, pero no por la situación actual, sino por la que se genere en esta entidad. Hoy parece que es Dexia, la candidata a ser la primera en caer, pero realmente tampoco importa demasiado cual es la primera.   Leer más

Los valores convertibles de Banco Santander

 

Te ofrecemos una rentabilidad del 7,5% el primer año, el mejor producto de renta fija en estos momentos, por encima de todos los depósitos y los fondos de inversión más seguros

Esta es la frase, atribuida a una empleada del Banco Santander que aparece en un artículo aparecido en expansión el 21 de septiembre de 2007 en un artículo en el que trataban de explicar las ventajas y desventajas de una emisión de valores convertibles de Banco Santander, comercializada de forma mayoritaria en oficinas y mediante el uso de medios de publicidad masivas. Aunque realmente al final sólo han explicado las ventajas ya que todo el artículo inducía a que pensásemos en un producto “sin riesgo”. De hecho la comparación con los depósitos y productos de renta fija, (de aquellas también considerados sin riesgo), es una de las tácticas más efectivas.   Leer más

Los bancos no tienen problemas, ¡Porque los traspasan a los países!

 

Ayer sugería la posibilidad de que realmente las entidades financieras no están teniendo problemas por tener nacionalidad, (si esto significase algo) española. Sino que más bien, son los distintos países los que tienen problemas por tener las entidades que tenemos.

Es así de simple, se nos cuenta que los inversores piden una rentabilidad superior a la deuda española, porque no se fían de España, y que a su vez esto implica que los bancos españoles tienen que pagar una prima por ser de aquí, pero esto directamente es una mentira que parte de darle la vuelta a la realidad. La realidad es que tenemos que tener en cuenta que existe el compromiso de los países de salvar a sus respectivos bancos. Por tanto, el mayor riesgo de los países viene precisamente derivado de la situación de los bancos, como se ha demostrado perfectamente en Irlanda o Islandia, Grecia o Portugal, países en los que dándole las vueltas que nos dé la gana, se comprueba que son los bancos los que han arrastrado a todos los demás países. En todos y cada uno de los países, nos hemos encontrado con el sacrificio de la sociedad en pleno, y del sistema económico más concretamente para salvar a sus bancos, lo que a su vez significa salvar el resto de los sistemas financieros.   Leer más

Santander (y otros) no tienen problemas pero…

 

El 10 de junio de 2011, se ha conocido que Santander ha fracasado en el lanzamiento de una emisión de cedulas hipotecarias, de tal forma que los bancos colocadores de la operación se han tenido que quedar con ellas.  La citada emisión fue conocida el 31 de mayo de 2011, donde las noticias eran que se había culminado.

Sin embargo resulta que ha salido la noticia en el Wall Street Journal de que si bien se había culminado, la ausencia de la coletilla “con éxito”; (que difícil es a veces ver lo que faltan hasta el “toro pasado”); era una clave de la breve noticia que apareció en todos los medios, aunque en El Economista, si aparecía la referencia a que la demanda recibida era de 1.300 millones, (para una colocación de 1.000), lo que hacía suponer el éxito.

Una vez conocido por el WSJ que la citada colocación fue un fracaso, sí que los medios españoles han tenido que recoger la noticia, claro que previamente se habrán puesto en contacto con la entidad que ha dado las claves para para la redacción de la noticia; Si nos damos cuenta todos y cada uno de los artículos que recogen tal información comienzan con la idea de que Santander no tiene problema de financiación, que ya ha refinanciado toda la deuda que vencía este año. Y no deja de ser curioso tal mantra, repetido hasta la saciedad, porque las necesidades financieras de un ejercicio, se ESTIMAN inicialmente, y por supuesto se va corrigiendo la estimación según van transcurriendo los acontecimientos.   Leer más

Los cálculos del Banco de España de Capital Necesario; ¡la redefinición del absurdo!

 

A estas alturas del partido tengo bastante claro que en el Banco de España, no son demasiado espabilados y por supuesto, que nos toman por tontos. Lo que no tengo claro es cuál es la proporción entre ambos factores, pero desde luego está claro que hay una combinación de ambos.

Hoy nos presenta el capital que necesitan los bancos, y nos cuentan que el total del sector financiero tiene un capital para afrontar las situaciones actuales de 179.642 millones computables entre todos. Nos dicen que se necesitan 15.152 millones adicionales, lo cual es algo así como el 8,4% de los recursos que tiene la banca ahora mismo. Todo ello contando con el bodrio de datos que nos presentan que son completamente absurdos.

Al echar un vistazo me he encontrado con la primera en la frente, ya que la primera entidad es el Banco Santander, en el que constan unos fondos propios de 49.051 millones de euros, y curiosamente me falta Banesto en la lista.   Leer más

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Autor del blog

  • Yo mismo

    Mi nombre es Tomás Iglesias, y como todo el mundo sabe, no es fácil describirse a uno mismo. En mi caso es muy sencillo. Soy una persona que ha tenido la oportunidad y la suerte de estudiar Económicas y acabar apasionandome por una disciplina que entiendo como algo que ha de servir para que mejoremos todos.

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