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Las reglas de la economía han cambiado

Un debate abierto sobre la economía actual

Etiqueta "Banco de España (BdE)": 56 resultados

La evolución de los beneficios empresariales en la crisis

Comenzaba esta serie de post haciendo referencia a una publicación de Vicente Salas Fumás, donde constataba que se ha construido un argumentario sostenido en la idea de que las devaluaciones salariales y los recortes han provocado un incremento de los beneficios de las empresas a costa de los trabajadores. A su vez se ha explicado que este proceso ha permitido el desapalancamiento y mejora de la rentabilidad de las empresas y, de alguna forma, nos encontramos en una situación en la que el consumo de los ciudadanos está creciendo en un marco de rentas decrecientes que además se están desapalancando.

A este respecto, Vicente Salas ofrece un cuadro en el que los beneficios y el margen crecían: 

En aquel post ya afirmaba que estos datos contradecían lo ofrecido por la central de balances del Banco de España (supuestamente el origen de los datos), una fuente que ofrece los siguientes datos:   Leer más

Lo indiscutido: Devaluación salarial= Rentabilidad Empresarial+Desapalancamiento

Imaginemos que alguien nos dice:

“En la crisis se ha producido una devaluación salarial que ha permitido que las empresas mejoren sustancialmente su posición, mejorando la rentabilidad y acometiendo un proceso de desapalancamiento histórico”.

Esta afirmación, despojada de todo tipo de matiz, es hoy indiscutida. Supongo que alguien me dirá que escribo fatal; y que en realidad debería usar la palabra indiscutible. Pues no: es discutible pero no genera discusión porque desde que los análisis son para demostrar premisas tratamos de eliminar aquellas opciones y escenarios que no les interesan a nadie.

El hecho de que las empresas hayan reducido su endeudamiento y mejorado su rentabilidad ha de ser defendido por todos los actores del sector financiero y del sector político. Se trata de defender que nos hemos recuperado, que las medidas eran necesarias y que han sido un éxito. Además, es importante transmitir el mensaje de que los fundamentos de la economía y de las empresas son fuertes; sobre todo cuando hay dudas sobre la rentabilidad y el endeudamiento (¿cómo explicamos que coexista la indiscutibilidad de la frase con dichas dudas?).   Leer más

Un "impresionante" estudio de Vicente Salas-Fumás sobre las empresas no financieras en la crisis

Tras un par de estudios que ofrecían unos datos que no guardaban coherencia con la realidad que conocemos, ni con los facilitados por organismos oficiales, me he puesto a rastrear los orígenes del caso y he llegado a un texto titulado “Las Sociedades No Financieras en España en la Crisis: Rentabilidad, Inversión y Endeudamiento” publicado por Vicente Salas-Fumás en mayo de 2014.

Debemos consultar su curriculum para entender la relevancia que se le da y el hecho de que  este trabajo sea citado por varias vías; estamos ante todo un “Ph.D. en Management Science and Master of Science , Universidad de Purdue (Indiana, USA)”  con master y licenciatura en ESADE. Pero, aparte, es Consejero General y Ejecutivo del Banco de España, vocal de Ibercaja, vocal del comité científico de la Fundación BBVA y presidente de la Fundación de Análisis Económico (que debe ser muy importante, pero no me sale en google).    Leer más

Rallo, Garzón y los tipos de interés negativos

El colega Rallo vuelve a mostrarnos una demostración de las suyas en una discusión que mantiene con Garzón a cuenta de la deuda pública. En el artículo suelta una frase lapidaria:

 “Alberto Garzón estuvo defendiendo la tesis de que la economía real no recibía crédito de inversores privados porque a éstos les resultaba mucho más rentable especular en la economía financiera…

Sin embargo, semejante argumento no resulta en absoluto defendible a día de hoy: actualmente, los inversores privados están comprando deuda pública incluso a intereses negativos, lo que demuestra que las rentabilidades con las que muchos de ellos se conforman son nulas.”

Voy a pedir perdón por escribir lo primero que se me pasa por la cabeza: ¡Anda Coño! O sea que los inversores privados están comprando deuda pública porque quieren subvencionar a alguien (se supone que en tal argumento los intereses negativos significan que pagan por invertir).   Leer más

Las provisiones y los beneficios.

Si nos damos cuenta las entidades ofrecen la información de una forma un poco curiosa; por un lado nos dan los beneficios que se han obtenido, aclarando inmediatamente que la caída de los beneficios se da porque se han dotado millonarias provisiones, bien por un criterio de prudencia, bien porque determinadas normativas les han obligado. La idea que subyace en todo esto es que las provisiones son un gasto “técnico” que no es real.

De hecho, enlazando con esta idea nos encontramos con el símil de la hucha; las provisiones son una especie de hucha, de tal forma que las entidades apartan una serie de recursos para cuando las cosas vengan mal.

Pero como siempre, las cosas no siempre son exactamente lo que se nos cuentan; se parte de una serie de verdades, se olvidan otras cosas y al final nos encontramos con una idea aceptada que no se parece en absoluto a la realidad. Este post por tanto debe servir para entender exactamente que son las provisiones, que idea subyace tras este concepto y que significa esto en la práctica.   Leer más

El alumno de filosofía y su peculiar cruzada contra la moral

Un tal Jaime Botín, que resulta que ahora es alumno de filosofía,  carga en un artículo de opinión contra la hipocresía de los otros, amparándose o relacionándola de alguna forma en que estamos asistiendo a un fenómeno de la moral católica que, a su juicio viene derivada del Franquismo, y que es una de las causas del deterioro moral de la sociedad española. También afirma que las encuestas no parecen reflejar la preocupación por el deterioro moral de la sociedad.

 Lo primero es aclarar un par de puntos; el primero es que es absolutamente normal que el conjunto de la sociedad no manifieste preocupación por el deterioro moral de la sociedad; es tan evidente como el incremento de la preocupación por problemas derivados de la corrupción. Parece increíble, entendiendo estas dos cosas, que la gente es capaz de distinguir entre la sociedad en su conjunto, (el conjunto de ciudadanos), y determinados colectivos que son un verdadero cáncer para esta. Los políticos, los financieros y alguno más no son representativos de la sociedad, y además creo que cada vez está más claro que además no nos representan. No soy alumno de filosofía, pero puedo decir claramente que me admira la sociedad en su conjunto, (y sobre todo no acabo de entender como está aguantando), pero me repugna y me asusta la deriva de las personas en las instituciones.   Leer más

Recordando a Linde, Lindezas de la constitución

El Banco de España, entidad encargada de la supervisión de las entidades financieras y de la protección de los usuarios bancarios, sigue en las mismas de meterse a dar soluciones a la crisis en que estamos, sin tocar lo suyo y cargando contra los ciudadanos, (promoviendo todo lo necesario para que en cualquier caso tengamos una desventaja con la banca), y ahora en particular introduciendo la posibilidad de explorar que en situaciones extraordinarias, determinados colectivos (está frase es lo conocido en Roman Paladino como “Meter la punta”), de que cobren menos del SMI.

Pues ya he hablado de lo que supondría esta medida, (links abajo), desde el punto de vista económico; pero hoy me gustaría un post de estos de copiar y pegar; ¿Por qué?. Pues porque esta discusión no tiene sentido en España. Veamos algunos artículos de la constitución Española:   Leer más

¿Cómo queda lo de las pérdidas en depósitos en Chipre y en el resto de la UE?

 

Estos días estamos escuchando mucho ruido en torno a las condiciones en las que responderán los titulares de depósitos, (recordemos que son cuentas corrientes y a determinado plazo), de los problemas de las entidades financieras. Y lo peor es que con todo el ruido están quedando unas cuantas cosas muy poco claras.

En primer lugar, en todos lados nos encontramos con la decisión de que son los grandes depósitos los que podrán tener que asumir pérdidas. Incluso en el caso de Chipre nos están contando ahora que los depósitos mayores de 100.000 sufrirán quitas superiores al 40%. Sin embargo esto no es lo que dice la normativa que habla de que los depósitos sufrirán pérdidas por encima de los 100.000 euros. No es lo mismo, porque en una redacción un depósito de 110.000 sufriría una quita de 44.000 y con la normativa actual sería de 4.000.   Leer más

Depósitos: ¡Rectifico radicalmente todo lo que he dicho!

 

Con frecuencia me preguntan qué hacer con el dinero, (cosas de tener un blog), y lo cierto es que me fastidia un poco ser muy ambiguo. Como a todo el mundo, le fastidia (y mucho), no saber qué contestar. Normalmente lo que hago es dar todo tipo de razones para explicar el hecho de que no tenga una respuesta a una pregunta tan recurrente y que además debería ser muy sencilla, (tanto que personas sin ningún tipo de información ni formación deberían estar en disposición de hacer).

Soy consciente de que todas estas explicaciones no importan en absoluto desde el momento en que las personas quieren una respuesta a la pregunta: ¿Cómo evito perder dinero?. Desgraciadamente son importante porque en todas y cada una de las razones, nos encontramos con la imposibilidad de saber dos cosas. Adivinar el punto de locura de los bancos centrales y gobiernos, que a su vez determinará la segunda: el punto y momento de derrumbe general de todo.   Leer más

Y el resto de graves irregularidades en FUCI en tres años.....

 

Ayer exponía que por una casualidad había llegado a un informe de FUCI subvencionado con 50.000 euros; como conocía el portal del cliente bancario del Banco de España, inmediatamente me di cuenta de que era una burda copia y pega de los contenidos, y acababa diciendo que había más.

Revisando los B.O.E.. me he encontrado que los últimos tres años, FUCI ha obtenido subvenciones de al menos, (sólo puedo hablar por lo ya publicado), por importe de 947.063,03 de acuerdo al siguiente desglose:

 

Como podemos observar, cada año se reproduce el mismo esquema en la distribución de subvenciones; una primera partida para “fomento del asociacionismo”, una segunda para los programas de información en centros educativos de adultos y una tercera correspondiente a programas específicos.   Leer más

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Autor del blog

  • Yo mismo

    Mi nombre es Tomás Iglesias, y como todo el mundo sabe, no es fácil describirse a uno mismo. En mi caso es muy sencillo. Soy una persona que ha tenido la oportunidad y la suerte de estudiar Económicas y acabar apasionandome por una disciplina que entiendo como algo que ha de servir para que mejoremos todos.

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