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Análisis Económico-Financiero de Empresas

Etiqueta "valoración": 4 resultados

Actualización (y Fe de Errores) de la Valoración de Aston Martin Holdings

En primer lugar, quiero aprovechar para dar las gracias por la acogida que tienen todos mis análisis, en especial este de Aston Martin que fue elegido el ganador de la segunda edición de la revista "Buscando Valor". Me gustaría poder llevar más activo el blog que por cuestiones de tiempo no puedo sentarme a escribir y editar los posts y las ideas que voy observando con la frecuencia que me gustaría.

Como decía, dada la gran acogida y éxito que ha tenido este análisis de Aston Martin Holdings aprovecho para comentar un pequeño error en el cálculo que observé revisando el análisis hace unas semanas que hace variar ligeramente la valoración final:

El error tiene lugar en el cálculo de la tabla de precios objetivos donde los datos de la capitalización objetivo resultantes de aplicar los ratios EV/Ebitda estimado y EV/Ingresos  estimados nos da un EV (Enterprise Value o Valor Empresa) que, para obtener la capitalización debemos ajustar por la deuda y los recursos líquidos y equivalentes (generalmente cash e inversiones a corto plazo) dado que la capitalización bursátil se basa en el precio de la acción y el número de acciones haciendo referencia al "equity" o capital de la compañía. Este ajuste desde la capitalización bursátil hacia el Enterprise Value pretende reflejar el valor de la compañía si se fuera a dquirir en su totalidad ya que se incluye el Capital o "Equity" de la compañía más la deuda que tiene la compañía menos los recursos más líquidos mediante los que la compañía puede amortizar desde el primer momento parte de esta deuda.    Leer más

Valoración Previa IPO "Aston Martin Holdings"

Todos conocemos esta prestigiosa marca de automóviles de alta gama, elegantes y con altas prestaciones famosa por el mítico “Aston Martin DB5” que apareció por primera vez en 1964 en la tercera película de “James Bond contra Goldfinger”, y que ha seguido en toda la saga hasta la última “Spectrum” (2015) donde aparecía el elegante Aston Martin DB10.

La compañía lleva años (aproximadamente desde 2011) planteando una posible salida a bolsa que cada vez parece más cercana debido principalmente a tres factores:

  1. La entrada del nuevo CEO Andy Palmer (desde 2014) después de 23 años en Nissan.
  2. La buena evolución de la marca en los últimos años (debido en gran parte al punto anterior).
  3. La buena perspectiva de la compañía y del sector en los próximos años.
  4. El éxito de la salida a bolsa de Ferrari en el año 2016.

De momento no tenemos un folleto de IPO inicial de la compañía, que todavía no sabe si saldrá a cotizar en U.K o en USA, además las incertidumbres del brexit y la política comercial en materia arancelaria del sector automovilístico no está ayudando a que se acelere el proceso.   Leer más

Análisis Financiero y Valoración: JD Sports Fashion

“JD Sport Fashion PLC” (no confundir con el e-commerce chino JD.com Inc) es una compañía británica con sede en Manchester que se dedica a la venta minorista de artículos deportivos generalmente zapatillas y ropa, aunque la especialidad de la marca “JD” radica en la venta de las mejores marcas de zapatillas deportivas y su principal competidor es el líder mundial en esta actividad, la americana Foot Locker.

La actividad de la compañía se basa en la venta “multimarca” de las principales marcas deportivas a nivel mundial como son Nike, Adidas, Skechers, Asics, Under Armour, Lacoste o Vans entre otras, siendo líder mundial por detrás de la compañía nortemericana “Foot Locker”.

La empresa se autodivide en dos ramas:         

  1. Sport Fashion
  2. Outdoor

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Valoración IPO Spotify Technology S.A

 

 

 

 

 

 

A principios de este año, la compañía sueca anunció lo que era un secreto a voces desde hace un par de años que se barajaba la posibilidad de su salida a cotización a los mercados financieros, hecho que han pospuesto para mejorar sus márgenes y poder salir presentando unas cuentas aparentemente más atractivas para contentar a los potenciales inversores y finalmente, han precipitado su salida a bolsa también condicionado por una emisión de bonos convertibles emitidos a sus accionistas TPG y Dragoneer que les otorgaba más acciones y más derechos de voto si la compañía seguía retrasando su salida a bolsa, hay que decirlo todo.

El pasado 28 de febrero, la compañía remitió su informe de salida a cotización (F-1 Filling)  al New York Stock Exchange (NYSE) "bolsa de Nueva York" en el cual presentaba las cuentas anuales de los últimos periodos fiscales, mediante el cual el mercado puede llevar a cabo un juicio de valor y su propia valoración objetiva de la compañía. En este post hablaré (sin extenderme demasiado) sobre los resultados presentados y daré mi precio objetivo de salida a bolsa programado para el próximo día 3 de abril.   Leer más

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  • cristianbm

    Gestor de Carteras, apasionado a los mercados financieros, dedico gran parte de mi tiempo libre a leer y a analizar compañías, me gusta comprenderlas y entender en profundidad como funciona su sector y competencia además de como consiguen generar valor para sus accionistas. Me centro en las compañías que entiendo y que están a mi alcance de comprensión. No me considero inversor value ni growth, me gusta tener mi criterio propio basado en lo mejor de cada estilo de inversión.

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