Algunas consideraciones...

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Hola, Buenos Días:

 

Si hay algo que destaca en estos momentos es el mercado alcista de los MPs. De hecho, las mineras que se dedican a su extracción han superado de largo a las demás acciones. Este rendimiento se ha apoyado en el aumento constante de los precios del Oro y la Plata. Y ello se ha plasmado también en que el Oro ha alcanzado nuevos récords históricos en todas las monedas.

Pero, ¿NO será que el actual mercado alcista se está impulsando principalmente por la degradación de las monedas, especialmente del USD? Resulta que los MPs por sí mismos NO están superando a las principales tecnológicas, pero  lo están haciendo muchas mineras... Y la pregunta que me hago es si esto no está enviando algún tipo de "mensaje"...

Históricamente, una vez que los mercados alcistas del Oro se ponen en marcha suelen tener un amplio recorrido y que han sido interrumpidos por un fuerte ajuste emprendido por la FED. Como sucedió en 1981 o por el aumento sostenido del USD en 2012, pero ahora la FED NO está en condiciones de acometer ninguna de esas dos acciones...

También se podría haber producido un "ajuste" durante la caída de los mercados emergentes. La mayor demanda actual de Oro FÍSICO procede de la India, China, Sudeste asiático, Oriente Medio, etc. Particularmente, la India tiene un peso especial en la ecuación de la oferta y la demanda. Cuando las cosas van bien, la Rupia marginal tiende a convertirse en Oro y que va asociado a su tradición cultural. Y cuando las cosas van mal, generalmente se vende Oro. Este patrón hace que el mercado alcista actual sea MUY RELEVANTE: los precios del Oro han aumentado a pesar de que la Economía hindú anda estancada...

Hay otro hecho notable y es que a la subida del Oro están acompañando los mercados de valores de China...

Con la aparición del COVID-19 en China, la relación entre este país y los EE.UU. se ha deteriorado mucho más de lo que ya estaba previamente y es que nuevos "elementos" se han añadido: China ha impuesto una Ley de Seguridad muy impopular en Hong Kong; China y la India han tenido enfrentamientos en la zona fronteriza del Himalaya, el Reino Unido prohibía Huawei... Y China tampoco ha promovido grandes estímulos fiscales y monetarios en comparación con otros Gobiernos importantes. Por otro lado, el CSI 300 está superando a todos los demás mercados importantes durante este año, con la excepción del Nasdaq... 

Perooooo... es muy probable que haya "fuerzas germinales" detrás del fuerte crecimiento experimentado por el mercado bursátil chino... Y la "mano" más obvia es la de su Gobierno. El mercado se estaba moviendo lentamente al alza, como otros mercados, hasta que un editorial en la portada del "China Securities Journal" destacó que un mercado alcista sería bienvenido en la coyuntura actual. Ello supuso el "pistoletazo" para que el mercado de Renta Variable chino se disparase...

Y aquí surge una duda: ¿Por qué, después de la debacle del 2015, el Gobierno chino vuelve a las "andadas"? Entre otras, pueden haber estas explicaciones:

- La necesidad de mantener los mercados de capitales a unos niveles estables, ya que así Xi Jinping "ataría cabos sueltos" en Hong Kong, máxime teniendo en cuenta su importancia en el mundo financiero. Y ello ha supuesto un cambio importante, porque hasta Mayo Beijing insistía que el problema de Hong Kong debía resolverlo el Gobierno de allí. Esto cambia cuando Shanghai  NO consiguió la colocación secundaria de Alibaba, a la vez que varios senadores estadounidenses comenzaron a endurecer las condiciones para que las empresas chinas cotizaran en New York. Así que, de repente, Hong Kong se convirtió en el único gran mercado de capitales aún abierto para las empresas chinas... De ahí, la importancia capital que tiene para Xi resolver el "problema" de Hong Kong...

- La necesidad de promover el Consumo, especialmente en automóviles y electrodomésticos. Por lo general, esto se hace a través de la promoción de los Bienes raíces, pero éstos ahora no están precisamente boyantes en China...

- El deseo de atraer capital extranjero. A medida que se hace cada vez más evidente que el "divorcio" entre los EE.UU. y China va a ser "conflictivo"... Y es que China va a tener que desdolarizar su Comercio y también su Economía de una forma más rápida de la que esperaban los estadistas chinos. La forma más "natural" sería a través de la promoción del Renminbi como una moneda comercial separada. Perooooo... antes debería ganarse la confianza de los extranjeros para que éstos no viesen peligrar su capital o ahorros en activos denominados en Renminbi.

Esto último que he comentado, y que he leído también en bastantes lugares, implicaría que China está intentando activamente desdolarizar su Comercio en los mercados emergentes y de esto tenemos evidencias muy palpables... Este punto es sumamente importante, porque si China tiene éxito, los mercados emergentes de Asia, África y Europa del Este necesitarán muchos menos USD. Un mundo en que la participación del USD en el Comercio mundial comenzará a reducirse rápidamente, haría que muchos USD "flotaran" en el extranjero...

Y ese "desbordamiento" del USD nos llevaría a un mundo muy diferente del que conocemos ahora mismo. Probablemente, sería un mundo en el que:

- Los MPs se irían a las "nubes"...

- China y el conjunto de Asia superarían a Occidente...

- La único verdaderamente importante en los EE.UU. serían aquellas empresas que tienen una clara ventaja competitiva...

Sin embargo, llegados a este punto y que es muy "hipotético", dudo muy mucho de que los EE.UU. NO emprendiesen el camino de la confrontación bélica...

 

Saludos.

  1. #6
    Fernandojcg
    Hola, Bomoko: Desconozco el motivo por el cual no ha aparecido tu mensaje, pero a mí me ha llegado a través de mi correo personal. Me preguntabas por la reacción de China respecto a los Bonos USA que posee.

    Bien, se habla mucho de que China podría hundir al USD vendiendo la gran cantidad de Bonos USA que tiene, pero eso NO sería tan fácil... El primer factor a tener en cuenta es que China perdería mucho dinero con esa medida, por lo que le interesaría "descargar" de forma más pausada y que es lo que está haciendo.

    Ciertamente, de tanto en tanto, desde China se lanzan "amenazas" veladas en ese sentido, pero también saben que Trump les ha amenazado con "resucitar" de algo más de 1 billón de USD (contabilizando el interés compuesto) de la Deuda anterior a la República Popular de China aún por cancelar, que va desde el Préstamo del Oro del Fondo de Sinking de los Ferrocarriles de Hukuang de 1911 y el Préstamo de Reorganización Oro de 1913, a los denominados Liberty Bonds de 1937...

    Las emisiones de 1912 y 1913 continuaron cotizando especulativamente en la Bolsa de Londres hasta 1987... Y a día de hoy me consta que algunos de esos Bonos se están pagando por una buena cantidad...

    Luego, Bomoko, hay un mercado muy importante y que se está obviando: el mercado asiático de Bonos en USD. Te dejo un enlace sobre ello...

    http://invesco.com/apac/en/institutional/insights/china/asia-us-dollar-bond-market-a-new-asset-class.html

    En fin, que NO es tan "fácil"... Por el contrario, Rusia tenía una cantidad infinitamente más pequeña de Bonos USA y prácticamente se ha deshecho de buena parte de ellos. Tampoco el mercado lo notó...

    Saludos.

  2. en respuesta a Mmertxe
    #4
    Fernandojcg
    Me lo imaginaba... pero otros rankianos pueden estar interesados en ver dicho programa.

    Saludos.
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  3. en respuesta a Fernandojcg
    #3
    Mmertxe
    Gracias, llegué al coronel gracias a Iker jimenez, en la reclusión me los he visto todos.
    Muy interesante jeje
    SUERTE.
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  4. en respuesta a Mmertxe
    #2
    Fernandojcg
    Hola, Mmertxe: Estoy muy familiarizado con el mundo militar y, efectivamente, el Coronel Baños es un experto en muchos temas relacionados con el mismo.

    En YouTube tienes un programa del Coronel Baños sobre esta temática. Si os interesa, entrad allí y en el buscador poned: "La Nueva Guerra Fría" del Coronel Baños. Es muy interesante.

    Saludos.
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  5. #1
    Mmertxe
    El coronel Baños, un experto en geoestrategia, piensa lo mismo. ya vemos como aumenta la beligerancia.
    GRACIAS.
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