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Blog Análisis de mercados financieros

Seguimiento de los distintos mercados financieros

Etiqueta "Empresas": 50 resultados

Starbucks: Resultados 1T14

Los resultados del 1T14 fiscal han mostrado un crecimiento interanual de sus ingresos consolidados netos del 11,8% hasta 4.239,6 MnUS$. Esto se ha debido fundamentalmente al incremento del 5% de sus ventas globales comparables, a lo que se unían los ingresos incrementales de la apertura de 1.564 nuevas tiendas en los últimos doces meses.
 
En el período se produjo un incremento de los costes de ventas (+10,8% YoY) y de establecimientos propios (+7,9% YoY), significativo, aunque las alzas se colocaban por debajo del incremento experimentado en la partida de ingresos (+11,8% YoY).
 
Su resultado operativo se incrementó un 29,0% hasta los 813,5 MnUS$, que compara con los 630,6 MnUS$ del mismo período del año anterior. Como consecuencia, su margen operativo se expandía en 260 puntos básicos desde el 16,2% hasta el 19,2%, favorecido por el retroceso de los costes de las materias primas y el ingreso de 20,2 MnUS$ de beneficio no recurrente que añadía 0,02 US$ al BpA.
 
Por áreas geográficas, destacaron sus ingresos de la región de China y Asia Pacífico (+25% YoY) hasta 266,9 MnUS$. Su beneficio operativo en la región se incrementó un 12% hasta 81,1 MnUS$, aunque su margen retrocedía en 330 puntos básicos hasta el 30,4%.
 
Sus ingresos procedentes de la región EMEA experimentaban un crecimiento (+11% YoY) hasta los 339,5 MnUS$, favorecido por la apertura de 157 nuevos establecimientos en los últimos 12 meses y el incremento del 5% de sus ventas comparables. Su beneficio operativo fue de 33,5 MnUS$, lo que suponía un incremento del 50% YoY, dejando al margen operativo con un incremento de 260 puntos básicos en el 9,9%.
 
Su segmento americano obtuvo 3.073 MnUS$ (+8% YoY), como consecuencia del incremento del 5% de sus ventas comparables y la apertura de 735 nuevos establecimientos en los últimos 12 meses. Su beneficio operativo en la región crecía (+24% YoY) hasta los 732,1 MnUS$, al tiempo que su margen operativo se incrementaba en 300 puntos básicos hasta el 23,8%.
 
El beneficio neto por acción se incrementaba en el periodo hasta los 540,7 MnUS$, un 25,1% más que en el mismo periodo del año anterior.

Comentario bursátil:

 
La cadena incumplía los pronósticos del conjunto de analistas en la parte alta de la cuenta de resultados: los ingresos se incrementaban un 12% hasta 4.240 MnUS$, cuando el mercado esperaba 4.290 MnUS$. Sin embargo, el beneficio neto por acción ajustado se alzaba prácticamente un 25%, hasta los 0,71 US$, lo que le permitía superar los 0,57 US$ estimados por el conjunto de mercado.
 
También nos dejaba un “buen sabor de boca” la mejora de los márgenes en todas las líneas de la cuenta de resultados: el margen operativo se incrementaba desde el 16,2% del 1T13 hasta el 19,2% del 1T14. Similar comportamiento experimentaba el margen antes de impuestos desde 16,3% hasta el 19,3%. Sin embargo, en la parte baja de la cuenta de resultados el beneficio neto/ingresos neto se ampliaba (aunque a menor ritmo) desde el 11,39% hasta el 12,75% por el incremento de la carga impositiva durante el período, que se elevaba un 47,4% YoY.
 
A pesar de que la firma ha descontado en parte esta mejora en sus fundamentales con la revalorización en el último año de cerca del 33,53%, nos mostramos positivos, ya que sigue presentando margen de mejora: el consenso de analistas le atribuye un potencial al alza del +19,97%, calculado como diferencia entre su precio de cotización de 73,82 US$ y su precio objetivo de 88,56 US$.
 
En esta misma línea se encontraría la amplia mayoría de los analistas consultados por Bloomberg, que apuestan por comprar el valor y le otorgan un rating de 4,56 sobre 5. Concretamente el 78,1% de los analistas recomiendan comprar, el 21,9% mantener, mientras que ninguno opta por vender. Destaca igualmente su ratio PER actual de 15,92x frente a la media de sus comparables de 23,15x, y unos niveles de endeudamiento más bajos que su peer group, con una posición de caja neta positiva de 1.934,4 Mn$ para 2013.
 
Las perspectivas de cara a futuro son halagüeñas: la compañía incrementaba sus previsiones de crecimiento para 2014 hasta 2,67 US$ desde 2,65 US$ ant, siendo la estimación del conjunto de analistas de 2,66 US$.
 

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Apple: Resultados 1T14

Datos Apple
Los resultados del 1T14 fiscal han mostrado un crecimiento de sus ventas del 6% YoY hasta 57.594 MnUS$ vs 54.512 MnUS$ del mismo periodo del año anterior.
 
Por producto, las relativas a su modelo iPhone se situaron en 51 Mn de unidades, que suponían un incremento del 7% YoY. Las ventas de iPads mostraron un comportamiento prácticamente plano en términos interanuales (11.468 unidades vs. 10.674 unidades anteriores), lo que se traducía en un incremento de los ingresos del 7% YoY.
 
En el caso de los Macs, el número de unidades vendidas se incrementaba un 19 % YoY hasta los 4,83 Mn de unidades. Las de iPods decrecieron un -52% YoY hasta los 6.049 Mn de dispositivos, lo que implica un caída de ingresos del -55% YoY (desde 2.143 MnUS$ del 4T12 a los 973 MnUS$ del 4T13).
 
Por áreas geográficas, la firma presentó un avance considerable de ingresos en las regiones de China, Hong Kong y Taiwán (29% YoY), suponiendo el 15% de la cifra total. Japón (+11% YoY) fue la segunda región que más creció, sumando un 8,5% del total de los ingresos. En Europa obtuvo un crecimiento tímido (+5%), suponiendo la región un 22,7% de los ingresos. Distinto comportamiento experimentó el resto de la región de Asia Pacífico, donde sus ingresos retrocedían un -9% YoY. Tampoco fue bueno el comportamiento de los ingresos en América (-1% YoY hasta 20.098 US$), siendo la que mayor peso aporta dentro del conjunto del total de ingresos (34,9%).
 
El margen bruto volvió a estrecharse desde 38,6% del 4T12 hasta el 37,9% cosechado en el trimestre actual, lo que se ha debido a un alza de costes del 7% YoY, superior a la velocidad de incremento de sus ingresos (+6% YoY). También su margen operativo retrocedió (-1,25% hasta 30,3%), debido al incremento de sus gastos generales (8% YoY), mientras que los de investigación y desarrollo alcanzaban 1.330 MnUS$ (+32% YoY).
 
El beneficio neto se mantuvo plano (13.072 MnUS$ vs. 13.078 MnUS$ ant.), lo que suponía un estrechamiento de su resultado neto con respecto a sus ventas netas del -
1,29% hasta el 22,70%.
 
Para el segundo trimestre fiscal ha anticipado ingresos de entre 42.000 y 44.000 MnUS$, frente a la previsión del consenso de 46.100 MnUS$ y prevé un margen bruto de entre el 37%-38%, frente a la estimación del mercado de 37,3%. Sus gastos operativos podrían situarse en el periodo entre 4.300-4.400 MnUS$, mientras que la partida otros ingresos y gastos podría marcar un registro de 200 MnU$.

Comentario bursátil:

 
La compañía de la manzana obtenía en términos de BpA diluido un incremento del 5,0% en sus resultados pertenecientes al 1T fiscal. La cifra se deslizaba desde los 13,81 US$ anteriores hasta los 14,50 US$ actuales y lograba superar el examen del conjunto de mercado, que esperaba un BpA diluido de 14,07 US$.
 
Su cifra de ingresos marcaba un crecimiento del 6% YoY hasta los 57.594 MnUS$, lo que le permitía también superar ligeramente lo pronosticado por el conjunto de analistas de Bloomberg, que apuntaban a una cifra de 57.480 MnUS$.
 
Del análisis por producto destacamos el peor comportamiento esperado que ha tenido el dispositivo estrella de la compañía. El iPhone registra unas ventas de 51 Mn de unidades vs las estimaciones de 54,7 Mn. Por el contrario, la compañía registra ventas de 26 Mn de iPads, ligeramente por encima de los 25 Mn previstos. En lo que respecta al modelo Mac, vendía 4,8 Mn de dispositivos frente a los 4,6 Mn estimados. Por último, las ventas de sus dispositivos iPods incumplían las previsiones del mercado (6,0 Mn vs. 8,2 Mn est).
 
En cuanto al análisis de márgenes, es cierto que durante el período se ha producido un estrechamiento a todos los niveles de la cuenta de resultados. Sin embargo, ha seguido mostrando fortaleza, ya que éstos se sitúan en todos los casos (margen bruto, operativo, y neto) por encima del 22%, lo cual seguimos valorando de manera positiva.
 
La presión de los competidores es alta, pero la firma sigue invirtiendo en innovación para garantizar su liderazgo. Este 2014 puede ser un año de cambios y ya hay quien especula con la llegada de una nueva versión del sistema operativo de sus móviles (iOS 8), así como del año de la versión 10.10 del OS X, sistema operativo de los equipos Mac. También puede ser decisivo para el tan rumoreado iWatch, el reloj inteligente de Apple que podría llegar en el último cuatrimestre del presente año y la televisión de Apple. Finalmente, la ampliación del sistema de pagos móviles podría ser otra de las estrategias de Apple, además del próximo iPhone 6, que según diversos medios incluiría una batería de gran rendimiento implementada por la inserción de células solares en una hipotética pantalla de zafiro.
 
La apuesta del conjunto de mercado por el valor es clara. Del total de analistas consultados por Bloomberg, el 67,7% recomienda comprar, el 25,8% mantener y el 6,5% vender. Es nuestro caso seguimos manteniéndonos positivos con la entidad, que sigue trabajando en la mejora del mix de ingresos y cotiza a múltiplos atractivos. El potencial de revalorización, como diferencia entre el último precio de mercado (508,50 US$) y el precio objetivo del consenso de analistas (588,90 US$), es del 15,81%. Igualmente más que aceptable es el rating de consenso de Bloomberg de 4,19 sobre 5 y su PER actual de 12,73x.

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Oportunidades de Inversión: Exelixis

Exelixis Inc. ( EXEL ) , una compañía de biotecnología , se dedica al desarrollo de terapias de moléculas pequeñas para el tratamiento del cáncer. Cuenta con un producto aprobado por la FDA , Cometriq , en el mercado para el tratamiento de metástasis progresiva carcinoma medular de tiroides (MTC ) . La compañía también está tratando de encontrar nuevas aplicaciones de Cometriq y una serie de ensayos clínicos en marcha para evaluar que para otras indicaciones. El fármaco también está bajo revisión para una aprobación en la Unión Europea.
 
La empresa cuenta con colaboraciones con varias grandes farmacéuticas para desarrollar y comercializar diversos compuestos . Estas colaboraciones incluyen Bristol Myers Squibb ( BMY ) , Sanofi ( SNY) , Genentech Inc., GlaxoSmithKline (GSK ) , Merck ( MRK ) , y Daiichi Sankyo Company Limited. La empresa recibe hito y otros pagos de estas colaboraciones, y es elegible para recibir aproximadamente $ 3,1 mil millones . Además, la empresa ha contratado a la fabricación de sus productos , las materias primas y de ingredientes farmacéuticos activos (API ) a terceros. 
 
 
Aconsejaríamos compra muy moderada (beta 1,99) parcialmente e incrementar tras cierre diario superior a 7,4 $. El objetivo pretendido de medio y largo plazo en el rango 10,75 $ a 12,8 $.  Top primario / Stop loss < 6,15  $ al cierre
 
Juan José Berrocal Gómez
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IBM desarrolla una nueva propuesta de almacenamiento en la nube

Aunque el programa definitivo del llamado InterCloud Storage ó ICStore aún está en desarrollo, IBM ha comenzado a ofrecerlo en prueba a algunos de sus clientes. Con el tiempo, la compañía lo incluirá dentro de su porfolio de almacenamiento.
 
El nuevo software se ha desarrollado para dar respuesta a la demanda de los clientes, en opinión de Thomas Weigold, responsable del equipo de investigación de sistemas de almacenamiento de IBM en Zurich (Suiza), donde se ha creado el nuevo programa. Como argumenta el directivo, los clientes están interesados en los servicios de almacenamiento en la nube, pero les preocupa confiar sus datos en terceros, tanto en términos de seguridad y como en lo que respecta a la fiabilidad del servicio.
 
El software proporciona una única interfaz que los administradores pueden utilizar para distribuir los datos entre múltiples proveedores cloud. Los administradores pueden especificar qué proveedor concreto utilizar, a través de una simple interfaz, simplemente pinchando en las opciones y se admite el almacenamiento tanto de archivos como bloques, aunque no de objetos.
 
El programa contiene mecanismos de encriptación de datos así que se mantiene seguro mientras cruza la red y reside en los servicios de alojamiento externo. La versión que se ha comenzado a probar exige para funcionar un sistema de almacenamiento de IBM, en concreto, Storewize.
 
Varios proveedores de software ya disponen de similares programas para intercambiar alojamiento cloud, cada uno con su ejecutoria. En concreto, Deltacloud de Red Hat y la nube pública de Hewlett Packard.
 
 
 

Consejo operativo: 

Aconsejamos mantener cortos a la espera de comprobar señal por ADX para incrementar ventas. El objetivo pretendido sobre área de precios de 150$. Stop con cierre diario superior a 178 $ según aviso del pasado dia 23 de Septiembre.
 
Juan José Berrocal Gómez
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Inditex 9M13

Datos Inditex
 
Las ventas durante los nueve primeros meses (desde el 1 de febrero al 31 de octubre) se situaron en 11.925 Mn€, superando los 11.362 Mn€ cosechados en el mismo período del año anterior, lo que supone un crecimiento del 5%. Excluido el efecto del tipo de cambio, las ventas se incrementaron un 8%. 
 
El crecimiento del espacio está en línea con el programa previsto para 2013. En los nueve primeros meses de 2013 la firma ha abierto tiendas en 54 mercados. 
 
La compañía ha continuado con la optimización de su superficie comercial. Para el conjunto del año estima abrir 500 tiendas brutas de tamaño medio mayor, ampliar 100 tiendas bandera globales e introducir la nueva imagen comercial en tiendas claves en el mundo. 
 
Al cierre del trimestre Inditex operaba 6.249 tiendas en 86 mercados: la firma ha continuado con el desarrollo de su estrategia multicanal global con el lanzamiento en el 3T2013 de la venta online en la Federación Rusa de Zara, Bershka, Massimo Dutti, Stradivarius y Oysho. 
 
El Margen Bruto ascendió a 7.141 Mn€, un 4% superior al ejercicio anterior, situándose en el 59,9% de las ventas vs. el 60,5% del mismo período del año anterior. 
 
Los Gastos de explotación se han extendido un 7% hasta 4.365 Mn€ (por encima del crecimiento de las ventas), principalmente como resultado de la nueva superficie comercial abierta e incluyen todos los gastos de lanzamiento de nuevas tiendas. 
 
El Resultado Operativo (EBITDA) se mantenía prácticamente plano en los 2.776 Mn€. El porcentaje sobre ventas se ha reducido un 1,1% YoY situándose en el 23,3%. 
 
Su Resultado de Explotación (descontando amortizaciones y depreciaciones) alcanzó 2.148 Mn€ frente a 2.185 Mn€ del mismo período del ejercicio anterior, lo que suponía un estrechamiento del 1,2% YoY. 
 
El Resultado Neto se situó en 1.674 Mn€, lo que supone 19 Mn€ más que en el mismo período del año anterior (+1%). 
resultado inditex
 

Comentario bursátil: 

La compañía sigue mostrando síntomas de ralentización en su crecimiento. Las ventas en los nueve primeros meses se incrementaban un tímido 5% YoY hasta 11.925 Mn€, lo que supone una disminución considerable ya que la firma reportaba en los nueve primeros meses de 2012 una tasa de crecimiento de ingresos del +17% YoY. Su cifra de negocio se ha visto afectada por la apreciación del Euro, y se ha situado por debajo del incremento de su coste de ventas. Además, incumplía con las previsiones del conjunto de mercado, que apuntaban a 11.964 Mn€. Tampoco hemos visto grandes alegrías en la parte baja de la cuenta de resultados ya que el estancamiento de las ventas y el alza de los costes operativos y de explotación han hecho disminuir todos sus márgenes, pasándole factura al beneficio neto, que se ha situado prácticamente en tablas (+1%) con respecto al mismo periodo del año anterior (en 9M12 el beneficio neto creció un +27% con respecto a 9M2011). 
 
Aunque la española tiene una posición financiera saneada (con una caja neta a 31 de Octubre de 3.743 Mn€), sigue creciendo y tiene presencia en 90 países con una cuota de mercado inferior al 1% en la mayoría, no podemos obviar que ha pasado de crecer mucho y ampliar márgenes, a crecer menos y ver sus márgenes reducirse. Con unas previsiones de crecimiento más moderadas cada vez y unos ratios PER 2013e de 28,23x (2014e de 24,973x), un price to book de 8,35x y un EV/Ebitda 2013e de 16,456x (EV/Ebitda 2014e de 14,646x), parece que la compañía podría estar sobrevalorada, lo que nos hace mantenernos neutrales con el valor. En esta misma línea se encuentra el consenso de mercado de Bloomberg, que le otorga un potencial de revalorización bastante reducido (+3,11%), como diferencia entre su precio objetivo de 118,63€ y el precio de mercado de 115,05€. 
 
Desde un punto de vista técnico observamos como el precio de mercado de las acciones no presenta una dinámica clara desde finales de septiembre ya que se encuentra encuadrado en un rango lateral. Aunque por el momento optamos por mantenernos al margen del valor, “vigilaríamos con lupa” la zona de soporte de los 112,7€ (Fibo 38,2%) del último gran movimiento, ya que su perforación significaría una llamada de atención ante un posible cambio de tendencia, que se confirmaría con la ruptura de los 107,80€ (Fibo 61,8%). Por el contrario, la fragmentación al alza de los 120,6 (máximos de 31/10/13) podría ser tomada como un posible punto de entrada y señal de continuación de la tendencia alcista.
 

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Oportunidades de Inversión: Pernod Ricard SA / Remy Cointreau

El grupo de bebidas alcohólicas francesas Remy Cointreau SA advirtió de un beneficio operativo para todo el año se reduciría en al menos un 20% como una medida enérgica del gobierno chino sobre el gasto ostentoso sobre la demanda de su cognac Premium.
 
Sus acciones se desplomaron más de un 10% en menos de dos años. El fabricante de Remy Martin coñac, licor de Cointreau y Mount Gay Rum dijo que los comerciantes en China todavía corrían por los altos inventarios y no sabían que la demanda podría recoger, con las perspectivas de ventas para el Año Nuevo Chino en febrero de mirar sombrío.
El segundo semestre será fuertemente afectada por China y queremos seguir invirtiendo, por lo que esperamos un descenso del 20% o un poco más en sus ganancias operativas para todo el año,
Dijo el presidente ejecutivo Frederic Pflanz dijo en una conferencia de prensa el martes. Por su lado, Pflanz agregó,
Todavía tenemos una situación de tensión en las poblaciones y no tenemos expectativas positivas para el Año Nuevo Chino.
 
La utilidad operacional de Remy en su último año fiscal fue de € 245,4 millones ($ 331,5 millones).
Al igual que sus rivales globales como Diageo Plc y Pernod Ricard SA, Remy ha sido golpeada por la represión del gobierno chino en la entrega de regalos y el gasto de personal por parte de los funcionarios públicos, así como la desaceleración del crecimiento económico en la segunda economía más importante del mundo.
 
Pernod ha notificado este tema a principios de este año, diciendo que los negocios durante el Año Nuevo Chino fue " más suave " que el año pasado. Sin embargo, la preocupación emergente es que la contracción continúa sin señales de que la demanda va a recoger.
 
Los analistas de la correduría Liberum capital dijeron proyección de ganancias de Remy fue " decepcionante y preocupante" y que estaba " mucho peor que nuestro estimado de menos del 8% para el año y el consenso de menos del 2%”.
 
Pernod Ricard
 
remy cointreau
 

Pernod Ricard SA 

Aconsejamos vender tras cierre diario inferior a  83,95 €. El objetivo pretendido sobre 72,2 €  / top tendencial sobre área de 65,5 €Stop a la recompra con cierre diario superior a 86,5 €
 

Remy Cointreau

Aconsejaríamos venta parcial  tras cierre inferior a 62,3 €. Objetivo pretendido tendencial sobre los entornos de 45,35 €Stop a la recompra con cierre diario superior a 68,5 €
 
 
Juan José Berrocal Gómez
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OHL: Valoración actualizada

Siguiendo la publicación de resultados del 3T 2013, hemos actualizado nuestras estimaciones y valoración de OHL. Mantenemos nuestra recomendación de COMPRAR con valor teórico en 34,92EUR/acc. ligeramente inferior al anterior de 35,30EUR/acc. principalmente por una menor valoración de Conmex al ajustar a la baja el tráfico de final de 2013 y del período 2014-16. La división de construcción internacional recuperará parte del protagonismo en el crecimiento del grupo en 2014 mientras las concesiones continuarán liderando los crecimientos de doble dígito en EBITDA (TACC DEL 13% en 2013-16E). Esperamos crecimiento orgánico e inorgánico en concesiones en 2014 y una mejoría importante del apalancamiento con recurso a finales de 2013.
 
OHL
 
  • El crecimiento, en concesiones. Orgánico e inorgánico. Los activos mejicanos aportarán el crecimiento orgánico de la división (TACC 2013-16e del 14% en EBITDA) habida cuenta de la juventud de las concesiones –que implican fuertes crecimientos en tráfico- y la rentabilidad garantizada de las mismas. Por otro lado, la probabilidad de que el grupo amplíe su cartera de concesiones en el mercado internacional en 2014 es muy alta a la vista del elevado número de proyectos para los que OHL se encuentra precalificado hoy. Países como Colombia, México, Canadá, Estado Unidos y Chile concentrarán las nuevas adjudicaciones.
  • Y también en construcción. Importantes adjudicaciones fuera de España de finales de 2011 y 2012, comenzarán a ver un sostenido ritmo de ejecución a lo largo de 2014 y 2015 tras superar largas fases de diseño y planificación. Por tanto, y a diferencia de 2013, esperamos que la construcción internacional compense la continuada contracción del mercado nacional y soporte una TACC 2013-16e para la división del 7% y 5% en ventas y EBITDA respectivamente. Las fases iniciales de ejecución de nuevos proyectos podrían ejercer cierta presión bajista en márgenes durante buena parte del 2014. Nuestra primera estimación apunta a un margen EBITDA del 7,9% en 2014 frente al esperado de 8,8% en 2013.
  • Apalancamiento financiero: guidance confirmado. La compañía ha asegurado que la relación deuda neta/EBITDA con recurso se situará < 3.0x en diciembre de 2013 en base a la corrección estacional del consumo de capital circulante en el 4T, los anticipos de clientes a recibir y los dividendos de Abertis pendientes de cobro. Así, estimamos que la deuda con recurso deberá situarse por debajo de los 1.000M EUR a diciembre frente a 1.444M EUR a septiembre. Lo consideramos factible y así figura en nuestras estimaciones y modelo de valoración. El año 2014 constituirá una prueba de sostenibilidad en este frente donde nuestra mayor preocupación es la escasa visibilidad sobre las variaciones en circulante.
  • Mejora del perfil financiero de OHL México. La ampliación de capital de 6.900M MXN llevada a cabo en 2013 ha fortalecido considerablemente el balance de OHL México quien ahora cuenta con fondos suficientes para acometer nuevas inversiones al amparo del Plan Nacional de Infraestructuras de México (314.000M USD a desplegar entre 2014-18 de los que unos 52.000M USD deberían ir a parar a infraestructuras de transporte). Asimismo, la ampliación le permitirá cumplir con los compromisos de deuda e inversiones comprometidas. Tras la ampliación, estimamos que OHL México dispone de unos 2.300M MXN (178M USD) para nuevos proyectos. Asumiendo estructuras de 70%-30% en deuda/fondos propios OHL México dispone de munición para participar en proyectos por ~600M USD en los próximos años. Por otro lado, la refinanciación de Conmex (deuda de 14.195M MXN que representa el 50% de la deuda bruta de OHL México) actualmente en curso.
 
 

Interdin.com: un trading diferenteAnálisis efectuado por el equipo de Interdin Análisis   Leer más

Dick Sporting Goods: Resultados 3T

Las ganancias consolidadas por acción diluida fueron de $ 0,40 y las ventas mismas tiendas consolidadas aumentaron 3.3 % (ajustado por el calendario desplazada) , en ambos casos superiores a la orientación previa - Empresa estrecha gama orientación no -GAAP año a $ 2,62 a 2,65 dólares por acción diluida - Asignación de capital estrategia en la pista, con la recompra de acciones adicionales por un total de aproximadamente $ 25,0 millones y la declaración de US $ 0.125 por acción dividendo trimestral
 
DKS 1,17 %, el más grande de toda la línea minorista de artículos deportivos con sede en EE.UU., reportó hoy ventas y resultados de ganancias para el tercer trimestre finalizado el 02 de noviembre 2013 .
 

Resultados del Tercer Trimestre de Dick Sporting Goods

La compañía reportó una utilidad neta consolidada para el tercer trimestre finalizado el 02 de noviembre 2013 de US $ 50,0 millones o $ 0,40 por acción diluida, en comparación con las expectativas de la Compañía que aparecen en 20 de agosto 2013 de US $ 0,37-0,39 dólares por acción diluida . Para el tercer trimestre finalizado el 27 de Octubre 2012, la compañía reportó una utilidad neta consolidada de 50,1 millones dólares , o $ 0.40 por acción diluida.
 
Las ventas netas para el tercer trimestre de 2013 aumentaron un 6,7% a US $ 1,4 mil millones. Ajustado por el calendario cambiado, debido a la semana 53 de 2012 , consolidadas las ventas mismas tiendas crecieron 3.3 % , en comparación con la orientación de aproximadamente plana a un aumento del 1% de la compañía. Trimestre de 2012 las ventas mismas tiendas del Tercer consolidados aumentaron 5.1 %. Shifted ventas mismas tiendas en el tercer trimestre de 2013 de Dick Sporting Goods se incrementaron 3.4 %, mientras que Golf Galaxy aumentó 2,2 %.
 
dick´s Sporting Goods
 
Aconsejamos mantener, el objetivo pretendido top sobre área de precios de 63,4 $ / Stop loss inferior a 50,9 $ al cierre
 
Juan José Berrocal Gómez
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ATOS : presenta su plan 2016

Hoy, Atos, una compañía internacional de servicios de tecnología de la información se presenta con ocasión del Día del Analista celebrada en su sede en Bezons (Francia ), su ambición para el 2016 .
 
Thierry Breton , presidente y CEO de Atos afirmó : "Como estamos terminando este año el plan de tres años anunciado para finales de 2010, Atos decidió presentar hoy su nueva ambición para 2016 en este nuevo viaje , Atos aprovechará tanto en su IT . Servicios y empresas de pago con el objetivo de convertirse en una empresa del nivel y de la marca global europea preferida IT . Atos siempre ha entregado a todos sus compromisos y de enero de 2014 se comenzará a aplicar su nuevo plan de tres años centrado en lograr un crecimiento rentable a través perjudicial y ofertas innovadoras y alianzas estratégicas".
 

2016 Ambition Grupo

 
Las ambiciones del grupo para ofrecer :
  • El crecimiento orgánico de los ingresos: 2 % a 3 % CAGR en el período 2014-2016.
  • Mejora en el margen de operación entre 100 pb y 200 pb en el año 2016 en comparación con 2013.
  • El flujo de caja libre de £ 450 millones a £ 500 millones en 2016.
El Grupo ha definido 6 palancas para alcanzar su ambición de 2016:
  • Anchor Atos liderazgo mundial en servicios gestionados.
  • Reforzar el crecimiento y la rentabilidad en la integración de sistemas.
  • Llevar a ofertas disruptivas e innovadoras del mercado y buscar alianzas estratégicas con líderes tecnológicos.
  • Mejorar la posición número uno en servicios en la nube en Europa.
  • Seguir ampliando su presencia en los EE.UU. y acelerar el crecimiento en los mercados emergentes.
  • Proporcionar flexibilidad estratégica a su filial Worldline , para consolidar su liderazgo en los pagos.

Liderazgo en Servicios de TI:

 
Charles Dehelly , SEVP Atos Operaciones , presentará junto con el equipo de gestión a cargo, planes de apoyo a la ambición para el 2016 de Servicios de TI y más particularmente en servicios gestionados , Integración de Sistemas y computación en nube .
 
Esta ambición de Servicios de TI (excluyendo Atos Worldline) debe materializarse a través de:
  • Alrededor de 5 % TACC ingresos durante el período de 2014 a 2016 de los cuales más de la mitad derivada de crecimiento externo de 100 pb a 200 pb de margen de operación en 2016 en comparación con 2013.
  • La ambición de completar una oferta pública inicial de Worldline en 2014 para fortalecer su desarrollo.
Gilles Grapinet , SEVP Atos Funciones Globales y Director General de Worldline presentarán , junto con el equipo directivo a cargo, la visión, la estrategia y la ambición de Worldline.
 
La estrategia de Worldline para los próximos tres años se centra en torno a las siguientes prioridades :
  • Reforzar su liderazgo tecnológico en los nuevos medios de pago (móvil , internet , NFC).
  • Contribuir a la transformación digital de sus clientes, especialmente en el despliegue de sus tecnologías y soluciones de pago innovadoras que permiten la adopción de nuevos usos.
  • Aumentar las alianzas para enriquecer las ofertas y la entrega de servicios.
  • Desarrollar y consolidar una organización mundial con su personal altamente calificado.
  • Acelerar la industrialización de plataformas y operaciones técnicas.
  • Éxito en adquisiciones estratégicas en nuevas geografías y / o traer nueva cartera de ofertas.
Worldline apunta a dar luz en el horizonte 2016 :
  • 5% a 7% de crecimiento TACC durante el período de 2014 a 2016.
  • Por encima de 200 pb en OMDA aumento en comparación con 2013.
Thierry Breton , presidente y CEO de Atos , dijo : " Una IPO ayudará a apoyar el desarrollo Worldline ya que la empresa tiene una posición única para desempeñar un papel de liderazgo en la consolidación del mercado europeo de acuerdo con las condiciones del mercado financiero, 2014 parece ser el momento perfecto . hacerlo después de consultar a las organizaciones representativas del personal apropiados. "
 

OCEANE 2011

 
Sólo dos meses después de la amortización anticipada de su OCEANE 2009, Atos SE ha decidido proceder a la amortización anticipada , a partir del 18 de diciembre 2013 de la totalidad de los Bonos Convertibles en circulación (OCEANE), publicado en 2011 y por los del 1 de julio 2016 (los "Bonos 2011").
 
Los titulares de los Bonos 2011 tendrán la opción , ya sea para convertir sus obligaciones en acciones 2.011 SE Atos , a razón de 1,02 Atos SE acción por 2.011 Bonos presentó ante 09 de diciembre 2013 (incluido) , o para recibir un importe en efectivo equivalente al £ 47.21003 por 2.011 Bonos en la fecha de amortización anticipada . Un aviso se publicará en el Diario Oficial el 17 de noviembre de 2013 y en el Bulletin des Annonces Légales obligatoires y Les Echos el 18 de noviembre de 2013.
 
Programa de recompra de acciones
 
Además del compromiso de recompra de acciones de £ 115 millones divulgado el 16 de septiembre de 2013 ( de los cuales ? 55 millones ya alcanzado ) , la Compañía continuará durante el año 2014 con un programa de recompra de acciones adicionales por un total de ? 230 millones a ser ejecutado por una organización independiente intermediario financiero de la siguiente manera :
  • 115 millones tramo , lo que representa alrededor de la mitad de incremento neto de efectivo resultante de la amortización anticipada de la OCEANE 2011 (en el caso de todos los tenedores de bonos deciden convertir sus bonos) , se espera que las acciones adquiridas que suprimir o entregados contra otra instrumentos de dilución .
  • Adicional de £ 115 millones tramo a fin de que Atos SE transferir las acciones al Fondo de Pensiones de los Empleados holandesa de Atos y reducir así significativamente Atos compromisos de conformidad con sus obligaciones por beneficios definidos , que se especifica que se ha llegado a los principios de un acuerdo en noviembre 14a , 2013 . A este respecto , se espera que la Junta General Ordinaria de un Atos ' , que se celebrará en diciembre de 2013.

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Indra: 9M13

datos indra
 
Los ingresos ordinarios alcanzaron los 2.123 Mn€ en los 9M13 del año, lo que supone un nivel similar (+0,1%) al obtenido en el mismo período del año anterior.
 
Aislando el efecto de la apreciación del Euro durante este ejercicio en las áreas geográficas donde la compañía opera (apreciación que se ha acelerado en el 3T13), las ventas hubieran crecido cerca de un 3%.
 
Por áreas geográficas ha destacado el crecimiento del 15% en el mercado de Latinoamérica, suponiendo esta región un 29% de los ingresos totales. De cerca le ha seguido la región Europa & Norteamérica (19% del total), con un incremento del 13% YoY, destacando la evolución de los mercados de AAPP & Sanidad y de Seguridad & Defensa. La nota negativa la dejaba España (40% del total), con un decrecimiento del -11% YoY, aunque mostrando una mejora en el 3T13 frente a la primera mitad del año. Por último, las ventas en la región AMEA (12% del total) se ha situado con un registro del -9%, suavizando el crecimiento experimentado durante la primera mitad del año por la elevada actividad registrada en la segunda parte del ejercicio anterior.
 
Los costes corporativos (7,5% de las ventas) se mantienen al mismo nivel de 2012.
 
El Resultado Operativo Recurrente (EBIT antes de costes extraordinarios) ha alcanzado 167 Mn€, un 6,9% por debajo respecto al mismo periodo del año anterior.
 
Se han contabilizado 27 Mn€ de gastos extraordinarios destinados a mejoras de la eficiencia productiva de la compañía, representando la totalidad de los gastos extraordinarios previstos para el ejercicio. Después de los gastos extraordinarios, el Resultado Operativo (EBIT) alcanzó 140 Mn€, un 8% inferior.
 
Los gastos financieros ascienden a 49 Mn€ frente a los 39 Mn€ del ejercicio anterior, debido principalmente al aumento de los costes de financiación y a diferencias de cambio negativas con escaso impacto en caja.
 
La tasa impositiva se mantiene en el 23,5%, nivel ligeramente superior al de 9M12 (21%).
 
El Resultado Neto retrocede considerablemente desde 93 Mn€ hasta 67 Mn€, lo que supone una caída interanual del 25,2%. Por su parte, el Resultado Neto Recurrente (sin incluir los gastos extraordinarios) alcanza 87 Mn€, un 23,9% inferior a 9M12.
 
El flujo de caja libre del periodo ha sido neutro (+0,3%) después del impacto positivo de 24 Mn€ de la desinversión de la rama de actividad. La compañía espera una evolución positiva del flujo de caja libre en el último trimestre del año.
 
La deuda neta, que asciende a 707 Mn€, ha aumentado en 58 Mn€ en el trimestre, tras haber pagado el dividendo correspondiente al ejercicio 2012 por un importe de 56 Mn€.

Comentario bursátil:

 
Indra es una de las compañías líderes de consultoría y tecnología en España. Cuenta además con presencia importante en Latinoamérica, Norteamérica y Europa. En los últimos años ha reducido costes con el objetivo de lograr la recuperación de sus márgenes. En este último periodo (9M13), estos han seguido debilitándose en los diferentes niveles de la cuenta de resultados, aunque se espera una mejora a partir de 2014.
 
Recientemente hemos visto cómo están reduciendo su participación en la española algunos de sus principales accionistas nacionales. Casa Grande de Cartagena (de la familia Del Pino) reducía hace escasos días su peso en la firma, después de que las antiguas cajas Bankia o Liberbank deshicieran sus posiciones. Esto deja las principales participaciones en la compañía de la siguiente manera: Corporación Financiera Alba (11%), Fidelity Management & Research (9,96%), Invesco (5,07%), Cantabrica de Invers de Cartera (5%), Casa Grande Cartagena (5,0%). La SEPI, por su parte, tiene una participación del 20,14% del capital.
 
Uno de sus principales riesgos es el fuerte peso en España (40% de sus ventas) y en particular de los proyectos públicos, lo que sigue suponiendo una influencia negativa en su cuenta de resultados, ya que realiza aproximadamente el 20% de sus ventas a las administraciones públicas españolas. Igualmente se trata de una compañía muy cíclica y recientemente ha tenido que incrementar su inversión en capital circulante, obligada por los problemas a la hora de cobrar, especialmente en la unidad de defensa.
Otro de los factores de incertidumbre que presenta el valor son las posiciones bajistas: la firma ha acaparado multitud de posiciones cortas. En concreto, el valor acumulaba más de un 5,5% de estas posiciones al cierre del mes de octubre.
 
El título cuenta con 59,3% de recomendaciones de venta, 14,8% de recomendaciones de mantener y 25,9% de recomendaciones de compra. En nuestro caso particular optamos por mantenernos neutrales, ya que entendemos que el valor sigue presentando debilidad en sus fundamentales y encuentra sobrevalorado: el potencial de revalorización de la compañía de acuerdo a los analistas consultados por Bloomberg es negativo (-5,5%), calculado como diferencia entre su cotización 11,27 y su precio objetivo de consenso de 10,64€.
 

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