INDITEX: ITX.MC: Ultimo 55,00€.
Evolución en 2010: +11,61€; + 26.96%. Per (e10): 21,78. Yield (e10): 2,4%.
Buenas tardes,
Planteamos una estrategia alcista en INDITEX tras la puesta en funcionamiento de la Pág. Web de ZARA que permitirá realizar ventas online.
La apuesta estratégica es muy relevante, dado que del análisis de sus principales competidores, podemos deducir que analizando a sus principales competidores y en un plazo razonable de tiempo pueda llegar a alcanzar un volumen objetivo de de ventas del 10% del total de la facturación de ZARA (7.000MM € en 2009), es decir cerca de 700MM €.
El análisis de sus competidores nos muestra que utilizando los canales de Internet, las ventas de GAP por este sistema al cierre de 2009 superaron los 1.000MM de € en 2009 con tasas de crecimiento anual del 20%, en línea con empresas del estilo de Abercrombie&Fitch, siendo superadas por las ventas de American Eagle que pasaron de 100MM de € en 2005 a 270MM en 2009 con tasas de crecimiento anual del 30%, porcentaje anualizado de crecimiento similar al de Urban Outfiters cuyo salto cuantitativo fue de 100 MM en 2005 a 250MM en 2009
INDITEX publicará resultados del segundo semestre del 2010 el próximo 22 de septiembre. Estimamos un mantenimiento de las cifras crecimiento mostradas en el primer trimestre del 2010 (+14% de incremento de ventas que se mantenia en el 13% en junio) y del 63% en la cifra de beneficio neto que en el primer trimestre alcanzaba los 301MM€.
Técnicamente movemos nuestro precio objetivo a la zona de los 57€.
Como quiera los niveles actuales de precios son sobradamente conocidos, hemos preferido apoyarnos en el análisis fractal en el momento actual. (Fractal: objeto semigeométrico cuya estructura básica, fragmentada o irregular, se repite a diferentes escalas.) Los precios de las acciones se mueven de manera fractal, por lo que nos tendremos que fijar lo que ha hecho Inditex en el pasado.
A principios del año 2.007 se movió en un rango de 38 y 44€. Una vez que superó ese nivel desarrolló un movimiento de 6€ al alza alcanzando lo que en su día fueron los máximos históricos de 50€.
Si observamos lo que ha desarrollado en el transcurso de este curso, su rango fue entre 42.50 y 50€ y al haber superado este nivel el objetivo que debería de alcanzar es el de 57€.
La ruptura del nivel de los 53,50 euros se convierte ahora en zona de soporte, sobre la cual establecemos nuestro nivel inicial de stopp loss.
Un saludo,
Angel García Menéndez
Director de Instituciones
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