¿Cómo apalancarme sin utilizar derivados? Cuentas de crédito

¿Cómo apalancarme sin utilizar derivados? Cuentas de crédito

El apalancamiento financiero consiste en usar endeudamiento financiero para llevar a cabo una operación. De esta forma optamos a rentabilidades o pérdidas mucho mayores, aumentando el riesgo de nuestra operativa, debemos tener experiencia y conocimiento sobre control de riesgo.

El nivel de apalancamiento se mide como la proporción entre el capital propio y el crédito, por ejemplo un nivel de 1:4, sería que por cada euro que ponemos nosotros el banco pone 4.

apalancamiento
 
 
 

¿Cómo podemos apalancarnos? CFDs vs Compra a crédito

 
Existe todo un universo de productos que facilitan el apalancamiento en toda clase de mercados, pero no todos son iguales. Distinguiremos entre los clásicos CFDs y la compra a crédito.
 
Hay que destacar que es recomendable el uso de stops y una diversificación de la cartera para reducir los riesgos de operar con apalancamiento. Las órdenes «stop loss» nos protegerán en caso de una caída inesperada del mercado. Diversificar la cartera también es importante para reducir el riesgo propio de cada empresa y evitar sorpresas desagradables como la vivida recientemente en Amadeus por ejemplo.
 

¿Qué son los CFDs?

 
Los CFDs o Contratos por diferencias son un tipo de derivado financiero que nos da la posibilidad de aprovecharnos de las fluctuaciones de los activos subyacentes sin ser propietarios de los mismos. Además de poder operar tanto en acciones, como divisas, materias primas, índices, etc. Sin embargo no somos dueños de las acciones, tendremos derechos económicos pero no políticos.
Un aspecto muy importante a tener en cuenta será el control de apalancamiento, hay que ser conscientes de cuánto dinero queremos operar. El riesgo es muy alto, hay que tener altos conocimientos y mucha experiencia para obtener ganancias sólidas a largo plazo.
 

¿Qué es la compra a crédito?

 
Al contrario que con los CFDs, con la compra a crédito, somos propietarios de las acciones que compramos. Es tan simple como cuando nos conceden un préstamo para comprar cualquier otra cosa. Gracias a este tipo de operativa podremos aumentar nuestra capacidad de compra así como las pérdidas/beneficios de nuestra inversión.
 
 

¿Qué brókers ofrecen cuentas a crédito en España?

 
En España lo ofrecen brókers como BNP Paribas Personal Investors con su cuenta Multiplica, SelfBank o Bankinter. Tomamos como ejemplo la cuenta Multiplica de BNP Paribas Personal Investors. La diferencia está en que nos ofrece la posibilidad de multiplicar nuestro saldo por 5 o nuestra cartera por 4, y operar con ella. A continuación os detallamos sus características básicas.
 

¿Cómo funciona? Un ejemplo práctico

 
Si un inversor ingresase en su cuenta multiplica 1000€ de saldo, multiplicaría por cinco este importe, lo cual nos permitiría comprar acciones o etfs por un importe de 5000€ y podríamos mantener estas acciones compradas durante el tiempo que consideremos oportuno.
 
Si invertimos los 5000 euros, y nuestra cartera sube un 10%, habremos obtenido 500 euros de beneficio, que sobre nuestros 1000 euros supondrían una rentabilidad del 50%. Por el contrario si baja un 10%, tendríamos pérdidas del 50%, por lo tanto es un tipo de operativa para la que necesitamos tener algo de experiencia, y estar muy al día de nuestra cartera.
 
Si en vez de ingresar dinero, traspasamos la cartera de otra entidad por ej. 1200 acciones de Inditex ITX cuya valoración en la sesión de hoy esta en torno a 29.665€ por acción se multiplicaría por 4 la valoración y podríamos obtener una línea de crédito de en torno a 142.000€ para poder operar.
 
 
Características de la cuenta Multiplica        
  • La cuenta Multiplica permite obtener un plus de líquidez en nuestras inversiones con líneas de crédito que van desde 5.000 hasta 600.000€.
  • Podríamos utilizar esta liquidez extra en las operaciones que realicemos intradía sin coste de financiación.
  • Permite operar en más de 150 valores de compañías nacionales e internacionales así como de ETFs.
  • Además este producto remunera el saldo disponible al 0.25% TAE. 
  • El importe mínimo es de 1000€ con el que tendríamos disponible una capacidad de compra de 5.000€.

 

Costes de la operativa
Esta cuenta no tiene ninguna comisión de apertura, mantenimiento o cancelación, el coste de las comisiones de intermediación sería el mismo que el de una cuenta de valores tradicional a partir de 2.75€ por operación, y 20€ trimestrales de custodia.
 
Si sólo se realizan operaciones intradía, no se cobraría comisión de custodia ni de financiación. Si las operaciones no son intradía tiene unos costes de financiaciones de 5%+Euribor a tres meses que se carga mensualmente a mes vencido.
 
         

¿Qué es y de cuánto es el «Margin Call»?

 
El margin call es el requerimiento de capital exigido por el broker para seguir cubriendo las posiciones abiertas en el mercado. En el caso de la cuenta Multiplica el Ratio siempre tiene que ser mayor o igual a 1.15 calculado en tiempo real.
 
Es decir, si hemos ingresado 1000€, dispondremos de 5000€. Por lo tanto, si por ejemplo invertimos 3000€, del crédito estaremos usando 2.000€. Y  el margin call será 2000*1,15=2300€, a partir de este punto el banco nos llamará para aportar capital y cubrir nuestra operativa.
 
Para calcular el «margin call» se divide la: Valoración de la cartera (3.000€) / Crédito utilizado (2.000€)= 1,50. Este ratio no puede ser inferior a 1:15 (equivale a una valoración de la cartera de 2.300€) y desde el bróker nos llamarían para darnos algunas opciones como ingresar más efectivo, cerrar el cliente una parte de la posición o permitir que sea el banco quien le cierre la posición para normalizar el ratio 1.15 en todo caso. 
 
 

Ventajas y desventajas del apalancamiento

 
A continuación vamos a ver algunas de las ventajas y desventajas de las cuentas que permiten operar a crédito. Este tipo de operaciones conllevan un riesgo alto que no podemos pasar por alto. Debemos aprender a diversificar, estar al día de nuestra cartera, y sobre todo conocer nuestros límites de aversión al riesgo.
Ventajas
  • Podemos obtener rentabilidades mucho mayores sobre nuestro capital.
  • Para aprovechar situaciones de mercado con una tendencia definida.
  • Aporta liquidez extra a nuestras posibilidades de inversión
Desventajas
  • Riesgo de multiplicar las pérdidas por el efecto apalancamiento tal y como hemos visto en el ejemplo inicial. Debemos tener en cuenta el margen de pérdida máximo que podemos soportar sobre nuestro patrimonio. 
  • Cabe la posibilidad de quedarnos en deuda con el bróker. Esto puede suceder en caso que se produzca un GAP en nuestra contra y la pérdida sea tan elevada que supere el capital que inicialmente aportamos a la cuenta. Siguiendo con el ejemplo anterior, si aportamos 1.000€ e invertimos por valor de 5.000€ por el crédito que nos prestan, si se produce un GAP de más del 20% en nuestra contra, pordíamos quedarnos en deuda con el bróker.  

 

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