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Desde primera línea del frente

Mercados europeos MEFF/Eurex

Invirtiendo a medio/largo plazo mediante opciones. Caso práctico: TEVA Pharmaceutical

Iniciamos este post con vocación de mantenerlo a modo de "diario de operativa" e irlo actualizando en el tiempo según marche la situación. Entremos en harina:

 

En los útlimos días hemos podido contemplar una caída espectacular de uno de los valores más importantes del mundo de las farmacéuticas: TEVA

TEVA es una farmaceútica israelí (no sé por qué mucha gente la presenta como norteamericana), especializada en medicamentos genéricos, pero con presencia en multitud de áreas 

El gráfico de cotización no puede tener peor pinta a día de hoy:

 

Una caída cercana al 50% en apenas 5 sesiones con un volumen brutal...¿Qué demonios ha pasado aquí?

Pues según parece, se ha dado la combinación perfecta de varios factores negativos al mismo tiempo: reducción de ganancias,  aumento de la deuda, reducción de su guidance, reducción del dividendo, expiración de varias patentes, problemas con su CEO...a todo esto, añadir que Allergan (otro de los gigantes del sector), que posee casi un 10% del capital de TEVA, parece haber estado soltando sus paquetes estos días.   Leer más

.... Y finalmente el pato se estrelló contra el suelo. La burbuja del Bitcoin hizo "pop". Parte III

El pasado 7 de Diciembre iniciábamos una serie de 2 posts (El pato que se asemejaba a un cisne, Parte I  y Parte II  ) en los que tratábamos el fenómeno de la especulación irracional en Bitcoin, que habría dado lugar a un movimiento tipo burbuja. Ya por entonces , con el par BTC/USD en máximos "histéricos", vislumbrábamos un final "implosivo".

La casualidad quiso que se diera un máximo de cotización precisamente el mismo día de publicar ese post, para, a continuación, llegar a caer más de un 30% los días siguientes. 

 

Sin embargo,  pese a ver la obviedad del fenómeno burbujil en ciernes, en aquellos post no se dejaba de insistir en que lo mejor era ver los toros desde la barrera, y no entrar ni en lado corto ni en largo, pues la cornada que nos íbamos a llevar, en cualquiera de los dos lados, iba a ser tremenda.   Leer más

CFDs sobre criptomonedas en ibroker... OMG!!

Esta mañana he contemplado bastante estupefacto la siguiente noticia:

Para el que siga este blog, seguramente habrá leído en este  y éste otro post la especial grima que me producen las criptomonedas, ya que las veo claramente como un activo en modo burbuja, como en su día fueron los créditos subprime, las puntocom en los 90 o más aún los tulipanes en el siglo XVIII (la historia se empeña en repetirse una y otra vez...).

Si ya el activo como tal me produce escalofríos, operar sobre él me parece poco más o menos que un suicidio financiero. Tampoco me he cansado de repetir, tanto en los posts anteriores como en los sucesivos comentarios, que yo no operaría estos activos ni posicionado en el lado largo ni en el corto, porque estoy convencido de que, a largo plazo, perdereríamos todo nuestro dinero y el de nuestros hijos.   Leer más

El pato que se asemejaba a un cisne. Parte II

Siguiendo con el artículo anterior  donde explicaba la visión que el que aquí escribe tenía acerca de la burbuja que estamos viviendo en torno a las criptomonedas (Bitcoin y similares) y la tecnología blockchain en general, vamos a relatar a continuación un hecho que empieza a ser habitual, sobre todo en el mercado americano, y que, a mi juicio, vuelve a poner de relieve dos aspectos claves que señalaba en el post anterior:

   - Que estamos ante una burbuja cuyas dimensiones aún no podemos ni atisbar.

  -  Que la analogía con la burbuja de las puntocom de finales de los años 90 del siglo pasado es cada vez más clara y evidente, y quizá nos pueda dar alguna idea de hacia dónde va a ir a parar todo ésto.

  En aquellos años 90, donde la incipiente era digital comenzaba a dar sus pasos, se intuía y anticipaba que internet iba a producir una serie de cambios muy significativos que modificarían la forma en que haríamos la mayoría de las cosas, como así ha acabado siendo: en aquella época no tan lejana, todavía teníamos que ir a hacer cola al banco para realizar cualquier trámite,  hacíamos doble (o triple) copia de las fotos de las vacaciones si queríamos compartirlas con alguien al ir a revelarlas, y enviábamos cartas manuscritas de nuestro puño y letra a la chica que nos gustaba esperando que, al menos, nos respondiera.  ¿Cómo han cambiado las cosas verdad?   Leer más

El pato que se asemejaba a un cisne. ¿Es el bitcoin la madre de todas las burbujas?

Llevo varios días dándole vueltas sobre si escribir este post o no. Las dudas vienen por el hecho de que, inicialmente, el bitcoin y su universo se sale por completo de la materia principal de este blog: la inversión /especulación con derivados financieros, principalmente opciones.

Sin embargo, este lunes 10 de Diciembre se va a producir un hecho clave que me ha dado el empujón definitivo para escribirlo: la CBOE americana lanzará los primeros futuros sobre Bitcoin (su ticker será XBT). Y el próximo 18 de Diciembre, la CME hará lo propio

Así que ya no tengo excusa para poder tratar "el tema de moda" :-)

A partir de aquí expongo únicamente mi visión personal sobre el asunto, y en ningún caso debe ser considerada ni consejo ni advertencia sobre nada. 

 

Bien, iremos rápidamente al grano: respondiendo al título del post, usaré este pensamiento inductivo que se atribute originalmente al poeta norteamericano James Whitcomb Riley, que dijo: "cuando veo un pájaro que anda como un pato, nada como un pato y grazna como un pato, lo llamo pato".    Leer más

Nuevos índices BME de estrategia y volatilidad con opciones IBEX35. Por fin tenemos un VIX sobre el IBEX...y mucho más

Buena noticia para los que nos gusta trastear con las opciones.

En un comunicado de prensa hecho público hoy mismo, Bolsas y Mercados Españoles (BME) anuncia la creación de una serie de índices con opciones IBEX35. Según se lee en esa misma nota, el objetivo principalmente de estos nuevos índices es medir la volatilidad implícita del mercado y ofrecer determinadas estrategias de inversión a través de productos derivados.

Los nuevos índices se comenzarán a calcular el 16 de Octubre, y se difundirán al cierre de cada sesión a través de la web http://www.bmerv.es.

Éstos nuevos índices serán:

  - índice VIBEX :  Será el equivalente del famoso índice VIX del SP500 para el IBEX35. Medirá por tanto la volatilidad implícita de las opciones sobre IBEX35.

  - índice IBEX PUT Write: Replica la estrategia de vender sistemáticamente, de manera mensual, una opción Put 2% OTM sobre el IBEX35    Leer más

Fabricando la máquina del tiempo. De la teoría de la relatividad a la especulación con opciones.

En el apasionante mundo de las opciones financieras nos encontramos demasiadas veces con conceptos y definiciones que parecen sacadas de un manual en sánscrito, o más bien parecen ser obra de alguna mente matemática perturbada tras una considerable ingesta de lisérgicos.

El problema es que existen 2 o 3 conceptos claves que, si no dominamos ni entendemos en toda su profundidad, no vamos a ser capaces de sacar todo el rendimiento posible cuando se emplea un instrumento tan potente y polivalente como las opciones. Y por desgracia, no existe demasiado material disponible (y menos aún en castellano) donde estos conceptos se expliquen en el idioma "de la calle".

Uno de esos conceptos es el de la volatilidad implícita. Los seguidores de este blog ya se habrán percatado de las muchas veces que he tratado este tema. Y lo seguiré haciendo. Porque, a riesgo de ser pesado, creo que es el concepto (y su importancia) que peor se explica y menos se entiende del universo de las opciones.   Leer más

El hereje de los mercados: Empleo de parámetros fundamentales en operativa especulativa con opciones

No deja de sorprenderme la dicotomía tan acentuada que se da en el terreno de las inversiones. O sigues el análisis fundamental, o el técnico. O eres un inversor value, o eres un especulador intraday. O empleas rigurosos criterios de valoración de empresas, o empleas pérfidos y peligrosos derivados financieros ....

Existen miles de páginas, hilos y blogs  donde unos y otros se enfrentan como hinchas de un equipo de fútbol. El debate se centra en demostrar quién tiene la razón, quién obtiene mejores rendimientos y quién tiene mayor número de seguidores. Una pena, vaya.

Sólo muy de vez en cuando, y de manera completamente independiente, alguien se atreve a levantar la voz y decir: "Señores, que esto no es así. Que estamos dejando aprovechar unas oportunidades de inversión magníficas con esta miopía autoimpuesta".    Leer más

Operativa en Earnings con opciones financieras. Manual de uso y disfrute.

Una de las operativas más conocidas y utilizadas por los que operamos opciones sobre acciones es la operativa en Earnings.

Básicamente, se trata de aprovechar el más que previsible movimiento (al alza o a la baja) que sufrirá el precio de la acción tras darse a conocer los resultados trimestrales de la empresa. En cierta forma, es un evento binario del que tenemos la ventaja de conocer de antemano su fecha de ocurrencia. 

En la siguiente gráfica de la cotización de Netflix del último año y medio, podemos comprobar cómo los días de presentación de resultados (Earnings, marcados con una E en la gráfica), la cotización de NFLX ha sufrido unos bandazos considerables (flechas naranjas)

 

 

Bien... ¿y cómo nos aprovechamos de ello?

Pues como siempre ocurre, nunca sabremos de antemano hacia dónde va a tirar el precio ,a menos que seamos un insider y queramos jugárnosla por uso de información privilegiada, (y aún sabiendo de antemano los resultados, no sabremos cómo los interpretará el mercado).   Leer más

Una visita a las (auténticas) cocinas de los mercados.Capitulo 9

 Hace poco he estado visitando los EEUU, y dada mi afición a los mercados financieros, aproveché para conocer también los lugares más significativos y emblemáticos de la ciudad de Nueva York relacionados con este mundo: Wall Street (donde se encuentra la sede de la New York Stock Exchange, NYSE, o Bolsa de Nueva York) o Times Square (sede del NASDAQ o National Association of Securities Dealers Automated Quotation).

Todavía muchos tendremos en la memoria imágenes como ésta, que nos evocan tiempos no muy lejanos, donde los trading floors o parqués ofrecían el aspecto de un descomunal y caótico hervidero de gente, donde parecía casi imposible que nadie pudiera cerrar alguna operación en esas condiciones.

Pero ya sabemos que los tiempos han cambiado, todo se ha digitalizado, y los parqués de todas las bolsas se han vaciado de vociferantes operadores para dar paso a las silenciosas y metódicas computadoras que se encargan de casar todas las órdenes.   Leer más

Navegando en aguas revueltas. Manejando los vientos del precio y las corrientes de volatilidad. Capitulo 8

 

Me encanta la navegación a vela. Lo admito. A pesar de ser más de secano que los melones y de tener el puerto más cercano a casi 400km, cuando probé por primera vez la sensación que se tiene al gobernar una embarcación a vela, me enganché sin remedio.

Cuando uno está sólo en un barquichuelo en medio del mar, o de un lago, debe tener muy en cuenta todos los factores que puedan influir en el rumbo que vaya a tomar la embarcación. Sin duda, existen dos factores clave que rigen la deriva de un barco: el viento y las corrientes.

El viento es quizá el factor que uno puede intuir como más relevante, al menos a priori. Ciertamente, el viento (y su fuerza, dirección e intensidad) nos marcará y limitará el rumbo que podemos llevar. Una de las cosas que más me llamaron la atención cuando empecé a interesarme por estos temas fue descubrir que no sólo se podía navegar con el viento en contra, sino que además, es precisamente de esta manera como más cómoda y segura se hace la navegación.   Leer más

Autor del blog

  • Borgeby

    Navegando por la inmensidad del océano de las opciones financieras, intentado mantener siempre el barco a flote y fondear en puertos seguros.

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