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Materias Primas

Información y análisis de la evolución de las principales materias primas (commodities)

Etiqueta "plata": 62 resultados

¿Por qué invertir en materias primas? ¿Cómo invertir en materias primas?

Históricamente, el proceso de construcción de carteras de inversión se ha centrado en dos clases de activos: acciones y bonos, aunque en los últimos años los inversores se han interesado cada vez más en la búsqueda de activos no tradicionales con potencial para aumentar el rendimiento, suavizar la volatilidad, o ambas cosas si cabe.

De esta forma el interés en las materias primas, en particular, ha aumentado,  ya que los inversores han encontrado en la exposición a los precios de los recursos naturales una "tercera clase de activo" con el que optimizar las carteras tradicionales de acciones y bonos.

Los grandes retornos generados por esta clase de activos históricamente pueden servir como una prueba más del enorme potencial de las materias primas. Sin embargo, las materias primas son activos complejos, y las opciones que los inversores tienen para acceder a esta clase de activos son a menudo complicadas y difíciles de entender. Por otra parte existe un universo de posibilidades en las materias primas, con decenas de familias y activos específicos, muchas de las cuales presentan perfiles  de riesgo/retorno drásticamente diferentes.

Las materias primas son activos de riesgo, pero la comprensión de los componentes de los precios y de los detalles de los vehículos de inversión que ofrecen la exposición a estos recursos pueden impedir a los inversores a utilizar esta clase de activos de manera eficiente y como vehículo de inversión.

La clasificación como una mercancía se centra en el concepto de fungibilidad, lo que significa que los productos son tratados como equivalentes o intercambiables por los usuarios finales y los inversores financieros por igual. En esencia, la fungibilidad requiere de idénticas y estandarizadas propiedades físicas, siendo los bienes fungibles similares independientemente del lugar donde se produzcan o donde se encuentren. El oro es quizá el mejor ejemplo: una barra de oro en Londres es lo mismo que una barra almacenada en Nueva York o en Singapur. Petróleo crudo dulce ligero es petróleo crudo dulce ligero, independientemente de si residen en un camión cisterna en el medio del Atlántico o de un gasoducto en Luisiana.

La posibilidad de intercambio es un concepto fundamental en los mercados de materias primas, ya que estandariza el mercado y permite a los inversores de todo el mundo comercializar grandes volúmenes de mercancías diariamente.

La posibilidad de intercambio en lo que respecta a las materias primas simplifica la valoración de estos activos de manera considerable, los precios de los productos básicos se deriva de la oferta y la demanda únicamente. Por supuesto, predecir y comprender los factores de oferta y demanda no es tarea fácil, pero la ecuación de fijación de precios en las materias primas es extremadamente simple.

Tipos de materias primas

La segmentación del mercado de productos: las materias primas se bifurcan en materias primas blandas y materias primas duras. Materias primas blandas se cultiva en las plantas o árboles, mientras duras se extraen del suelo. Materias primas blandas son muchos los recursos agrícolas, como el maíz, el trigo, el azúcar, la ganadería y la soja. Productos duros incluyen metales industriales y preciosos, tales como oro, cobre, níquel, plata, platino, y el zinc. También cae bajo la clasificación "dura" los productos derivados del petróleo, como el gas natural y petróleo Brent o WTI.

Un enfoque más detallado de los productos básicos consiste en segmentar el mercado en familias de productos que por lo general presentan propiedades físicas y usos similares. Las seis familias de productos principales incluyen:

  1. Metales preciosos: Oro, plata, platino y paladio todos caen bajo esta categoría.
  2. Metales industriales: Esta categoría incluye los metales que son generalmente menos costosos que los metales preciosos y más utilizados en sectores como la construcción y la industria
  3. Productos agrícolas: Esta categoría comprende los recursos naturales que se usan frecuentemente para el consumo humano, incluyendo el maíz, el trigo y la soja.
  4. Ganadería: En esta categoría se incluyen animales, generalmente ganado vivo tanto vacuno como porcino.
  5. Energía: Materias primas relacionadas con la producción de energía se encuentran entre las más negociadas, esta categoría incluye el petróleo crudo en sus dos variables Brent y WTI, gas natural, y otras mezclas y derivados como la gasolina, el diesel y el aceite de caldera.
  6. Perecederos: En esta categoría, a veces agrupados con otros productos agrícolas, se incluyen el café, el algodón, el azúcar, el cacao y el zumo de naranja.

tipos materias primas

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¿Ha sido el año del oro? La respuesta es no

Hace 12 meses anticipabamos que el precio del oro se podría ver limitado por el aumento de los tipos de interés nominales y cierto fortalecimiento del dólar a corto plazo; y aunque dos escenarios han provocado bruscos repuntes al alza (Brexit en junio y elecciones de Trump en Noviembre), el precio del metal refugio vuelve a la senda de los 1.200 dólares la onza

Atrás dejamos las ganancias que se produjeron en medio de la crisis financiera de 2008 y los años siguientes impulsadas por los importantes programas de flexibilización cuantitativa emprendidos por los bancos centrales, atrás dejamos los máximos de 1.800 dólares la onza para ver un máximo anual en 2016 de 1.358 dólares

valoracion oro

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Invertir en plata: ¿Qué ETF es el mejor?

La inversión en plata a menudo se ve eclipsada por la prevalencia de oro, pero sin duda sigue siendo una de las commodities más populares de hoy en día. Aunque estas últimas semanas vemos cierta debilidad en la plata como causa de los malos datos macro de China y de EEUU y por la bajada de la curva de los tipos de EEUU; aquellos que sean alcistas en esta commodity  este es un buen momento para tomar posiciones.

Son muchas las formas de tener acceso a esta materias primas y una de las más utilizadas son los ETFs, es por ello que suele surgir la duda de qué ETF es el mejor.

La respuesta no es tan clara… En realidad, depende de los objetivos de inversión y las metas del inversor. A continuación os mostramos diferentes escenarios y qué ETFs de plata son los mejores para cada inversor.

Mejores ETFs para invertir en Plata

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Las mejores y peores materias primas de 2015

Un año más, queremos hacer un repaso a la situación de las materias primas en 2015 para conocer cuales han sido las más beneficiadas y cuales han sido las peores. Un año complicado para muchas de las materias primas, especialmente para el petróleo que por segundo año consecutivo es una de las peores materias primas con mínimos anuales de 36 dólares por barril; la situación de la economía china, la subida de tipos de Estados Unidos, el fortalecimiento del dólar y los efectos del Niño han sido 4 factores clave para las commodities.

Antes de conocer a las mejores y peores materias primas, hacemos un balance general del sector a través del índice Thomson Reuters CRB Commodities, indice representativo de las materias primas que en 2015 ha caído un 23%, llegando a su mínimo de 6 años:

CRB Commodities en 2015

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Perspectivas de las materias primas para el IV T 2015: ETF Securities

De cara al último trimestre del año y con un escenario complicado para las materias primas por temas como la OPEP, China y un dólar fuerte; desde ETF Securities analizamos las perspectivas del sector en los próximos mesas y tenemos nuestro foco puesto en la reducción de la oferta de las materias primas ya que la oferta de alguna de ellas ha comenzado a reducirse después de que sus precios cayeran por cinco años consecutivos.

Commodities como el cobre, el platino, el maíz e incluso el azúcar, este año verán su producción disminuida, mermando el inventario que han ido acumulando a lo largo de este período. Sin embargo el petróleo continuará con una oferta superavitaria por lo menos hasta mediados del próximo año.

Más allá de los riesgos macroeconómicos de una postergación de los aumentos en las tasas de interés (lo que repercutiría positivamente en el precio del oro), los riesgos climáticos podrían afectar a algunas materias primas. Actualmente nos encontramos que los efectos de la corriente de El Niño son los más duros que se registran desde el año 1997. Dado este efecto y si tomamos la historia como guía a tener en cuenta en el futuro, podríamos ver que los precios del maíz, del cacao y del azúcar se incrementan, mientras que los precios del café, la soja y del gas natural estadounidense, tienden a disminuir.

 

Perspectivas para el oro

Durante el último trimestre quedó en evidencia que el rol del oro como activo monetario, puede fallar en su papel como un activo refugio. Durante el casi default de Grecia no hubo evidencia que hubiera un interés significativo en este metal; sin embargo cuando en septiembre la Reserva Federal tomó la decisión de no subir las tasas, vimos que frente a la depreciación del dólar el oro se recuperó.
 
Creemos que es probable que la Fed aumente las tasas en diciembre y en ese caso va a ser un paso negativo en el precio del metal en términos de dólares estadounidenses. La continuación de la política de flexibilización por parte del Banco Central Europeo y el Banco de Japón es probable que favorezca al oro como alternativa de activo duro frente al euro y al yen.
 
En lo que va del año, el oro denominado tanto en dólares como en euros, ha superado los principales índices de renta variable, tanto en los Estados Unidos como en la Eurozona (S&P500, Russell 2000, DAX, Stoxx50). Es probable que el bajo rendimiento de los activos cíclicos resalte nuevamente las cualidades del oro. Leer más

¿Por qué el oro vuelve a mínimos?

El oro vuelve a mínimos del año 2010 tras situarse de nuevo en la zona de los 1.100 dólares la onza consecuencia de la fuerte caída intradiaria registrada el pasado lunes 20 de Julio, caída superior al 4%. Se trata de la mayor caída intradiaria registrada en 2015, pero como podemos ver, la materia prima lleva una tendencia bajista y acumula una pérdida del 7,13% en 2015 y desde máximos del año el 22 de enero del 15,92%
 
oro
 
De igual modo el índice Bloomberg Commodity Index, que refleja el precio de los futuros de 20 materias primas y donde el oro tiene un 11,22% de peso tanto por volumen negociado como por producción mundial a fecha del 30 de junio, bajó a niveles mínimos de 13 años, tras una tendencia bajista en los últimos años:
 

Perspectivas de las materias primas para el II T 2015: ETF Securities

Durante el primer trimestre de 2015, el pesimismo ha inundado el sector de las materias primas, pero para los próximos meses esperamos unas perspectivas más alentadoras a medida que Europa y Asia se benefician de los bajos precios del crudo, los bajos intereses y las devaluaciones en los mercados de divisas. Si nos centramos en Europa, esperamos que continúe atravesando una recuperación cíclica moderada durante algunos trimestres más (gracias a las medidas de estímulo y a un poco de buena suerte), mientras la actividad económica en Asia adquiere un impulso mayor. Esta situación incrementará la demanda de metales industriales, paladio y PGMs (grupo de metales surgido del platino, que tienen un amplio uso industrial) ya que se beneficien del rebote cíclico generado por las medidas de estímulo.
 
Si ponemos la mirada en EEUU, es probable que las perspectivas de subida tasas mantengan a la onza de oro bajo presión. Sin embargo, su precio actual ha sobrestimado el ritmo de ajuste de la política monetaria de la Fed y el metal precioso podría ser tenido en cuenta como un activo barato para protegerse ante potenciales errores de los bancos centrales, a medida que el crecimiento de los partidos políticos anti-sistema de Europa amenaza con desafiar al orden imperante.
 
El precio del crudo parece estar decayendo aunque se están cerrando plataformas de perforación de crudo en EEUU a un ritmo sin precedentes, las reservas de crudo siguen creciendo y solamente en caso que estos últimos disminuyan, es que la producción de crudo estadounidense puede reducirse. La reunión de la OPEC en junio sigue siendo un punto de inflexión en el juego político en el que se ha convertido la guerra de precios en el crudo. El cártel deberá reducirá la producción, aunque lo hará con mucha reticencia y de forma moderada dado que la organización no estará dispuesta a perder cuota de mercado y esperará a que otros participantes disminuyan también su producción antes de realizar recortes más significativos.
 
En el sector agricultor, la plantación de maíz y trigo será menor tras un período prolongado de precios débiles por más que los precios del sector no hayan estado inmunes a la “guerra de divisas”. La rápida devaluación del real brasileño ha impulsado las ventas de café y azúcar, deprimiendo los precios globales de estas materias primas. El hecho de que los inversores vuelvan a concentrarse en los fundamentos, debería respaldar a los precios del café. En el caso del azúcar no se puede decir lo mismo, ya que la oferta excesiva debería seguir manteniendo al precio bajo presión. Leer más

¿Cuáles han sido las mejores materias primas el 1T de 2015?

Una vez finalizado el primer trimestre del año 2015, analizamos cuáles han sido las mejores y peores materias primas a fecha del 31 de marzo de 2015 para hacer una valoración de como esperamos que se comporten estas commodities los próximos meses , tras sufrir un primer trimestre muy volátil en 2015 debido al fortalecimiento del dólar, las divergencias en políticas económicas y las tensiones geopolíticas que afectan en gran medida a este sector.

Como principal escenario en el sector de las materias primas durante el primer trimestre del año: la fuerte caída en los precios del petróleo crudo, aunque no debemos de dejar a un lado las ganancias que han tenido algunas de las materias primas como las que comentamos a continuación:
 

Mejores materias primas: 1T 2015

Destacar como mejor materia prima del primer trimestre de 2015 la plata, con una subida en el precio del 6,29%; esto ha beneficiado a la cotización del ETF iShares Silver Trust (SLV) que ha ganado más de un 7% en el primer trimestre aún registrando salidas de capital por valores de 50 millones de dólares este año. Por su parte, el metal amarillo, no consigue ninguna subida ni bajada, cotizando sobre los 1.200 dólares la onza troy.

Así mismo, las acciones de productores o extractores de materias primas que más han sorprendido a los inversores por su evolución en el primer trimestre de 2015 han sido empresas relacionadas con la energía:

  • Valero Energy (VLO): 28,5%
  • Tesoro Petroleum (TSO): 22,4%
  • Concho Resources (CXO): 14,3%

empresas materias primas

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La plata y el petróleo recuperan fuerza en su precio

Aunque los menores costes del sector energético han mantenido las materias primas bajo presión durante los últimos meses, la presión ha sido menor sobre los costes de producción mínimos. A pesar de la reciente subida del precio del petróleo, los países miembros de la OPEC mantienen su guerra de preciosn y por mucho que el número de plataformas de perforación activas en los EE.UU esté cayendo y se desacelere el crecimiento de los pozos, aún puede ser demasiado pronto para contemplar una verdadera reducción de la oferta de crudo, ya que la OPEC sigue produciendo esta materia prima a un alto ritmo.
 
Aunque el cártel reduciera eventualmente la producción, el precio del petróleo continuaría volátil ya que en un entorno en el que los bancos centrales mantendrán sus políticas monetarias de flexibilización por la baja inflación, se impulsa una mayor demanda de otras materias primas cíclicas a medio plazo.
 
  • La política de flexibilización china no logra mejorar demasiado la percepción que los inversores mantienen sobre el metal industrial. Dado que China entiende que los niveles de crecimiento más bajos favorecen el desarrollo de una fase de estabilidad económica, los inversores no prevén el anuncio de medidas de flexibilización extremas como las implementadas en ciclos anteriores. Es por ello que los metales industriales han caído de manera generalizada a medida que su mayor consumidor realiza un ajuste estructural en su economía.
  • Se descarta que este año se de el efecto del fenómeno de El Niño. Los precios del sector agrícola son influenciados actualmente por lo que viene sucediendo en Sudamérica. Aunque los precios del café han caído debido a las precipitaciones registradas en territorio brasilero, las expectativas de una mejora de su rendimiento pueden estar fuera de lugar, ya que buena parte del daño a la cosecha de este año, fue descontado durante la sequía del año pasado.
  • El precio del petróleo necesita más recortes de producción para mantener su recuperación. Las reservas de crudo siguen aumentando a pesar de la disminución de los equipos de perforación activos, lo que deja en evidencia que aún queda más por hacer para equilibrar el mercado y sostener su reciente recuperación. Aunque una serie de frentes fríos han disparado los precios del gas natural en un 10%, la normalización de los niveles de la demanda estacional podría detener este avance.
  • ¿El oro vuelve a estar de moda? Con el posicionamiento especulativo y las entradas de capitales sobre los ETF en sus niveles más altos desde 2012, el oro parecería estar recuperando su brillo. Este activo de refugio ha vuelto a ser el instrumento predilecto de los inversores que buscan protegerse de la flexibilización monetaria implementada por el BCE y de los peligros respecto a las negociaciones de la deuda griega.
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¿Por qué el Paladio es el gran olvidado?

Cuando se trata de metales preciosos, el oro o la plata generalmente acaparan toda la atención del mercado. Pero no debemos de olvidar otras materias primas como el platino o el paladio que durante los últimos años han superado la rentabilidad de sus homólogos dentro de los metales preciosos.
 

El paladio: La gran incógnita

Algunos inversores conocen muy poco sobre el Paladio y sus usos prácticos. Este metal blanco se encuentra con frecuencia en los convertidores catalíticos, un dispositivo de control de emisiones de que se puede encontrar en casi todos los automóviles. También se abre paso en el sector de la electrónica (con mayor frecuencia en los condensadores), joyería y fotografía.
 
Como inversión, a menudo no recibe el reconocimiento adecuado en el mercado. El metal está estrechamente relacionado con el sector industrial, aunque no tiene el mismo papel en una estrategia de cobertura frente a la inflación como el oro y la plata. Según rankings del sector, el paladio se considera el metal precioso menos popular entre los inversores. Pero a pesar de su baja popularidad, el paladio ha estado cotizando en máximos durante algún tiempo, dejando atrás al resto de metales. Desde principios de año 2014, la materia prima ha subido un 7,36%, una rentabilidad no muy elevada, pero positiva si la comparamos con el oro o la plata.
 
paladio

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