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Materias Primas

Información y análisis de la evolución de las principales materias primas (commodities)

Etiqueta "Derivados": 73 resultados

¿Por qué invertir en materias primas? ¿Cómo invertir en materias primas?

Históricamente, el proceso de construcción de carteras de inversión se ha centrado en dos clases de activos: acciones y bonos, aunque en los últimos años los inversores se han interesado cada vez más en la búsqueda de activos no tradicionales con potencial para aumentar el rendimiento, suavizar la volatilidad, o ambas cosas si cabe.

De esta forma el interés en las materias primas, en particular, ha aumentado,  ya que los inversores han encontrado en la exposición a los precios de los recursos naturales una "tercera clase de activo" con el que optimizar las carteras tradicionales de acciones y bonos.

Los grandes retornos generados por esta clase de activos históricamente pueden servir como una prueba más del enorme potencial de las materias primas. Sin embargo, las materias primas son activos complejos, y las opciones que los inversores tienen para acceder a esta clase de activos son a menudo complicadas y difíciles de entender. Por otra parte existe un universo de posibilidades en las materias primas, con decenas de familias y activos específicos, muchas de las cuales presentan perfiles  de riesgo/retorno drásticamente diferentes.

Las materias primas son activos de riesgo, pero la comprensión de los componentes de los precios y de los detalles de los vehículos de inversión que ofrecen la exposición a estos recursos pueden impedir a los inversores a utilizar esta clase de activos de manera eficiente y como vehículo de inversión.

La clasificación como una mercancía se centra en el concepto de fungibilidad, lo que significa que los productos son tratados como equivalentes o intercambiables por los usuarios finales y los inversores financieros por igual. En esencia, la fungibilidad requiere de idénticas y estandarizadas propiedades físicas, siendo los bienes fungibles similares independientemente del lugar donde se produzcan o donde se encuentren. El oro es quizá el mejor ejemplo: una barra de oro en Londres es lo mismo que una barra almacenada en Nueva York o en Singapur. Petróleo crudo dulce ligero es petróleo crudo dulce ligero, independientemente de si residen en un camión cisterna en el medio del Atlántico o de un gasoducto en Luisiana.

La posibilidad de intercambio es un concepto fundamental en los mercados de materias primas, ya que estandariza el mercado y permite a los inversores de todo el mundo comercializar grandes volúmenes de mercancías diariamente.

La posibilidad de intercambio en lo que respecta a las materias primas simplifica la valoración de estos activos de manera considerable, los precios de los productos básicos se deriva de la oferta y la demanda únicamente. Por supuesto, predecir y comprender los factores de oferta y demanda no es tarea fácil, pero la ecuación de fijación de precios en las materias primas es extremadamente simple.

Tipos de materias primas

La segmentación del mercado de productos: las materias primas se bifurcan en materias primas blandas y materias primas duras. Materias primas blandas se cultiva en las plantas o árboles, mientras duras se extraen del suelo. Materias primas blandas son muchos los recursos agrícolas, como el maíz, el trigo, el azúcar, la ganadería y la soja. Productos duros incluyen metales industriales y preciosos, tales como oro, cobre, níquel, plata, platino, y el zinc. También cae bajo la clasificación "dura" los productos derivados del petróleo, como el gas natural y petróleo Brent o WTI.

Un enfoque más detallado de los productos básicos consiste en segmentar el mercado en familias de productos que por lo general presentan propiedades físicas y usos similares. Las seis familias de productos principales incluyen:

  1. Metales preciosos: Oro, plata, platino y paladio todos caen bajo esta categoría.
  2. Metales industriales: Esta categoría incluye los metales que son generalmente menos costosos que los metales preciosos y más utilizados en sectores como la construcción y la industria
  3. Productos agrícolas: Esta categoría comprende los recursos naturales que se usan frecuentemente para el consumo humano, incluyendo el maíz, el trigo y la soja.
  4. Ganadería: En esta categoría se incluyen animales, generalmente ganado vivo tanto vacuno como porcino.
  5. Energía: Materias primas relacionadas con la producción de energía se encuentran entre las más negociadas, esta categoría incluye el petróleo crudo en sus dos variables Brent y WTI, gas natural, y otras mezclas y derivados como la gasolina, el diesel y el aceite de caldera.
  6. Perecederos: En esta categoría, a veces agrupados con otros productos agrícolas, se incluyen el café, el algodón, el azúcar, el cacao y el zumo de naranja.

tipos materias primas

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¿Cómo invertir en materias primas? 4 aspectos a tener en cuenta

José Martínez en el webinar del pasado 14 de julio nos explicó cómo invertir en materias primas, para ello hizo un repaso a las principales como el oro, petróleo, trigo, maíz y soja que son las que más negocia en su día a día. En el webinar vimos cómo podemos acceder al mercado de materias primas además de cómo afecta el entorno actual a la evolución de las distintas materias primas. 

Además éste fue el primero de próximos webinas sobre materias primas impartidos también por José Martínez:

¿Cómo iniciarse en materias primas?

El webinar comenzó hablando sobre los aspectos que debemos tener en cuenta de cara a operar con materias primas. Debemos tener en cuenta que son elementos volátiles y deberemos ser prudentes a la hora de operar y tratar de evitar hacer apuestas como si al rojo o al negro se tratase, como les ocurre una gran mayoría de traders.    Leer más

Informe semanal de materias primas cotizadas de ETF Securities: Los Bancos Centrales continúan marcando la marcha

La publicación del resultado mejor a lo estimado del mercado laboral estadounidense de la semana pasada, debería impactar esta semana de manera positiva sobre los activos cíclicos. Sin embargo, el oro y alguno de estos activos reaccionaron de manera negativa a medida que los inversores interpretaron el sólido resultado como una señal de que la Fed iniciaría su ciclo de subidas de tasas antes de lo previsto. Con el BCE comenzando esta semana su programa de flexibilización cuantitativa y ante las expectativas de que otros países anuncien medidas similares, creemos que las materias primas cíclicas lograrán recuperarse del reciente pesimismo. 

Los inversores de ETPs sobre crudo WTI están cada vez más polarizados.

Aunque los ETPs largos sobre crudo WTI continuaron atrayendo capitales por vigésima tercera semana consecutiva, los ETPs cortos sobre crudo WTI registraron una mayor entrada de capitales. Las entradas en los productos largos totalizaron los $17.1 millones (su menor nivel en tres semanas), mientras que las entradas sobre los cortos fueron por un total de $9.1 millones. Tras la apreciación del precio del WTI en un 5.4% durante la semana pasada, los ETPs largos fueron los que cantaron victoria. Por otra parte los inventarios de crudo estadounidense continúan creciendo a pesar de que siguen cerrándose plataformas de perforación. La demanda por derivados cortos sobre WTI podría continuar en caso que la oferta excesiva perdure por más tiempo al previsto. Asimismo con las curvas de los futuros sobre WTI en contango, los inversores de productos cortos se beneficiarán del rolo positivo. Por su parte los ETPs largos sobre Brent, registraron el menor nivel de entradas de capitales en cuatro semanas, por un total de $5.9 millones.   Leer más

Cómo se fija el precio de las materias primas

Como en el resto de activos, el precio de las materias primas se fija por las fuerzas de oferta y demanda: ante un aumento de los suministros y una débil demanda, el precio de la materia prima bajará; como hemos visto recientemente en muchas commodities agrícolas. Los precios de las materias primas cotizan en algunas de estas bolsas Chicago Mercantile Exchange, Winnipeg Commodities Exchange (WCE) o New York Mercantile Exchange (NYMEX).

A excepción de lo comentado, la London Metal Exchange se encargada de fijar el precio de algunas materias primas como el oro o la plata dos veces por día en función de la llamada telefónica y acuerdo de 4 de los grandes bancos de inversión (Bank of Nova Scotia, HSBC Holdings, Barclays  y Société Générale) desde el año 1919. Este sistema es susceptible de manipulación y carece de regulación; muestra de ello es que durante el último año 2014 nueve instituciones financieras fueron multadas por manipular el precio de las materias primas, una de ellas Barclays.

cómo se fija el precio de las materias primas

Nuevo sistema de fijación del precio de las materias primas

En los últimos meses el sistema de fijación de precios de la London Metal Exchange ha sido modificado para las siguientes materias primas para evitar la manipulación en su precio:

Invertir en materias primas a través de índices de volatilidad

Una forma de invertir en materias primas puede ser a través de sus índices de volatilidad para así aprovechar a través de contratos de futuros o opciones las oscilaciones a la baja o bien la sostenida tendencia al alza de ciertas materias primas como el oro o el petróleo.
 
indice de volatilidad de las materias primas
 

¿Qué son los índices de volatilidad?

La volatilidad es un indicador o barómetro sobre el sentimiento del inversor y de los mercados, se expresa en porcentaje y se calcula como la desviación que registra un activo o mercados con respecto a la media de su cotización histórica en un periodo determinado. Por tanto, los índices de volatilidad miden de forma porcentual el estado de los inversores (sentimiento de complacencia o confianza o bien sentimiento de miedos y pánico extremo). Estos dos niveles opuestos permiten al inversor tomar una decisión y situar más concretamente zonas de techos y suelos en un activo o valor.
 
Existen índices de volatilidad sobre todos los activos, aunque los más conocidos por los inversores son los índices de volatilidad de renta variable como el VIX, VXN (volatilidad implícita de opciones sobre el índice Nasdaq 100), VXD (volatilidad implícita de opciones sobre el índice Dow Jones), RVX (volatilidad implícita de opciones sobre el índice Russell 2000 small caps).
 
El más seguido por los traders es el Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index (VIX) que mide la volatilidad implícita de las opciones del S&P 500 en un periodo de 30 días.
 
 

Índices de volatilidad de materias primas

En caso de no querer invertir directamente en las materias primas físicas o en sus contratos de futuros, un inversor tiene la alternativa de invertir en las commodities de forma indirecta a través de sus índices de volatilidad tales como: OVX y GVZ. Leer más

Materias primas: ¿qué ha pasado en los últimos 10 años?

Analizamos la situación de las materias primas de los últimos diez años y vemos que especialmento los últimos 3 años han sido bajistas con rentabilidades negativas en la mayoría de las commodities. 

Sin ir más lejor, en el año 2014 el petróleo se posicionaba como la peor materia prima del año con un rendimiento negativo del 40% tanto para el Brent como para el WTI; un mal año para las materias primas por la creciente apreciación del dólar, divisa en la que están denominadas la mayoría de las materias primas.

Evolución de las materias primas

A continuación os dejamos una tabla gráfica e laborada anualmente por US Global Investors dónde vemos cómo se han comportado las principales materias primas (aluminio, carbón, cobre, maiz, petróleo, oro, plomo, gas natural, niquel, paladio, platino, plata, trigo y zinc) en los años del 2005 al 2014   Leer más

Materias primas cíclicas: la oportunidad del 2015

Los mercados en general han comenzado el año 2015 con volatilidad e incertidumbre por actuaciones de los grandes agentes del mercado (reducción de tipos de interés en Suiza, inestabilidad en Grecia...). En concreto, el mercado de las materias primas parece que ha logrado estabilizarse: el petróleo parece que se mantiene estable en el nivel de 47 dólares el barril para el WTI y 48 dólares el barril para el Brent, mientras que el precio del oro en los contratos de futuro ha marcado máximos de los últimos 5 meses en los 1.288 dólares la onza troy tras el anuncio sorpresivo del Banco Nacional de Suiza de eliminar el suelo del euro frente al franco suizo.

Fecha clave la de hoy dónde el Banco Central Europeo (BCE) tiene previsto reunirse para discutir la implementación de un programa de compra de bonos adicionales, que se dirige a estimular la inflación y a dirigir la economía de vuelta en el camino de la recuperación. Si finalmente se toma esta decisión, el euro se debilitará en respuesta, haciendo que los inversores que acuden al oro como un refugio seguro   Leer más

Las mejores y peores materias primas de 2014

Como todos los años, hacemos un repaso del sector de las materias primas durante el año 2014 para conocer qué commodities han tenido un mejor y un peor comportamiento. En 2014 hemos vivido un mercado alcista para la renta variable de Estados Unidos acompañado por la fortaleza dólar, ambas cosas han presionado a la baja en muchas de las materias primas que vemos a continuación.

Mejores materias primas en 2014

mejores materias primas 2014

Los contratos de futuros de café se posicionan como la mejor materia prima en 2014 con un 44,41% de rendimiento. Tras el arranque en caliente a principios de año por la menor oferta frente a la demanda mundial estimada, la commodity logró alcanzar máximos de empujando a su precio más alto. ¿Será el café la mejor materia prima en 2015?

Otras de las materias primas que mejor rendimiento han tenido en 2014 han sido commodities agrícolas como los ganado, el azúcar o el cacao.

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¿Por qué los precios de las materias primas han caído en 2014?

En general el sector de las materias primas ha sufrido un año de inestabilidad, liderado por el petróleo. De hecho, la mayoría de los precios de las materias primas en dólares han caído desde la primera mitad del año. 
 
Los precios del petróleo se han desplomado un 40% desde junio, una buena noticia para los países importadores de petróleo, pero una mala noticia para Rusia, Venezuela, Nigeria y otros países exportadores de petróleo. Las razones de la caída del precio del curso se atribuye al auge del gas de esquisto, revolución energética de Estados Unidos y al hecho de que la OPEP no haya llegado a un acuerdo sobre las restricciones de suministro del petróleo.
 
caidas petroleo
 
Pero no sólo el petróleo ha sufrido bajadas en su precio. El mineral de hierro también ha vivido caídas en su precio, así como el oro, la plata, y los precios del platino. Y lo mismo puede decirse de los precios del azúcar, algodón y soja. Detrás de estas caídas hay una serie de factores específicos que afectan al precio de cada materia prima en concreta, pero también, como suele ocurrir con las grandes oscilaciones de precios, existen factores macroeconómicos. Leer más

¿Qué esperan los grandes bancos de las materias primas en 2015?

2014 ha sido un año marcado por las fuertes bajadas en las materias primas y por la volatilidad en commodities como el petróleo o el oro debido a la fuerte presión a la baja que ha provocado la apreciación del dólar en las materias primas. Con la mirada puesta en las perspectivas del sector de las materias primas en 2015, las claves para el próximo año vendrán de la mano del QE europeo, la subida de tipos por parte de EEUU, la demanda de materias primas de China y la evolución de la economía mundial.

A continuación hacemos un repaso a las previsiones de los grandes bancos de inversión sobre el sector de las materias primas:

 

Goldman Sachs: visión del sector de las materias primas en 2015

goldman sachs materias primas 2015
 
Goldman Sachs es bajista con el petróleo en 2015.
 
 
En su perspectiva para el próximo año 2015, los analistas de Goldman Sachs incluyen el petróleo entre sus 10 ideas de inversión para el nuevo año. El banco de inversión cree que los precios del petróleo seguirán cayendo, en el primer trimestre 2015 se espera que el petróleo WTI para el cotice en niveles de 75 dólares el barril y el petróleo Brent a 85 dólares el barril. La razón principal de esta previsión se basa en el aumento de la oferta de los productores que no forman parte de la OPEP:
petroleo 2015
Goldman Sachs cree que unos menores costes de energía tendrán un impacto positivo en los ingresos y el crecimiento, y que esto supondrá un estímulo para los consumidores aunque provoque una mayor tensión para los productores.
 
Los analistas también señalaron otros 3 temas principales que podrían poner una mayor presión a la baja en los mercados de materias primas en 2015, siendo el más importante un pronóstico optimista sobre el dólar de EEUU: Goldman Sachs piensa que el dólar seguirá su tendencia alcista iniciada en 2014 y el fortalecimiento frente a las monedas del G-10.
 
Otra preocupación es el panorama económico preocupante en China, uno de los mayores consumidores de materias primas a nivel mundia. Los analistas de Goldman Sachs esperan para el próximo año un nuevo descenso en el crecimiento potencial y real de China y del conjunto de los mercados emergentes.
 
Respecto al sector de los metales, Goldman Sachs prevé que el precios del oro cotice en 2015 sobre los 1.050 dólares la onza, mientras que se espera que el níquel, el zinc y el aluminio tengan subidas en su precio. El cobre, sin embargo, seguirá a la zaga como el aumento de la oferta y la lenta demanda en China que ejercerá una presión a la baja sobre la commodity.
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