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Materias Primas
Información y análisis de la evolución de las principales materias primas (commodities)

Invertir en plata: ¿Qué ETF es el mejor?

La inversión en plata a menudo se ve eclipsada por la prevalencia de oro, pero sin duda sigue siendo una de las commodities más populares de hoy en día. Aunque estas últimas semanas vemos cierta debilidad en la plata como causa de los malos datos macro de China y de EEUU y por la bajada de la curva de los tipos de EEUU; aquellos que sean alcistas en esta commodity  este es un buen momento para tomar posiciones.

Son muchas las formas de tener acceso a esta materias primas y una de las más utilizadas son los ETFs, es por ello que suele surgir la duda de qué ETF es el mejor.

La respuesta no es tan clara… En realidad, depende de los objetivos de inversión y las metas del inversor. A continuación os mostramos diferentes escenarios y qué ETFs de plata son los mejores para cada inversor.

Mejores ETFs para invertir en Plata

 
ETF  
iShares Silver Trust  SLV
Ultra Silver Fund AGQ

 

 

Sin duda alguna el mercado de la plata es de dos grandes ETFs.

 

En primer lugar, el ETF iShares Silver Trust (SLV). Es el mayor ETF en el mercado de la plata, recientemente superó la marca de $ 10 mil millones en lo que se refiere a los activos y no sólo eso,  sino que el fondo cotiza más de 10 millones de veces al día (alrededor de 2 millones más que el GLD). Este ETF invierte directamente en esta metal commodity, por lo que en cualquier momento está reflejando el valor que la plata física posee en ese mismo instante, tras deducir los costes del fideicomiso o gestión del fondo.

Pero a veces, la simple inversión en plata no es suficiente, ya que aquellos inversores que especulan quieren aprovechar al máximo su exposición. Para ellos, existe otro ETF, el Ultra Silver Fund (AGQ) que también es uno de los ETFs de commodities más negociados a nivel mundial. El fondo representa una inversión apalancada de 2X en el metal precioso, formado por contratos de futuros sobre la plata, y que tiene un volumen promedio de más de un millón de acciones por día. Se considera un ETF muy arriesgado, pero puede ser una herramienta eficaz para aquellos inversores que tratan de hacer apuestas especulativas en este metal precioso.

 

¿Qué ETF es el mejor para comprar y mantener?

Aquí es donde el debate se pone un poco complicado… Al igual que ocurre con los ETFs de oro, encontramos diferentes fondos respaldados por la plata física compitiendo.

iShares Silver Trust (SLV) es uno de ellos, que compite con el ETF Physical Silver Shares (SIVR), un fondo físico que presenta un total de 20 puntos básicos menos que SLV. En cuanto a liquidez se refiere, SIVR no se puede comparar con SLV. En cambio, si hablamos de comprar y mantener dos fondos que ofrecen una exposición idénticos, SIVR gana por sus gastos menores.

Por tanto, ¿SIVR gana en un escenario de largo plazo? No del todo.

Existe otro ETF que pretende ser fiscalmente más eficiente que sus competidores. El E-TRACS UBS Bloomberg CMCI Plata ETN (USV), un ETN formado por múltiples contratos de futuros de plata para poder mitigar los impactos negativos del contango.

ETF-plata-USV

Pero esto no es lo que hace que USV sea la opción más atractiva, sino su tratamiento fiscal, USV grava sus beneficios a largo plazo al 15%; en cambio SLV y SIVR están gravados al 28%, independientemente del tiempo que estén en cartera.

Por supuesto, los inversores deben tener en cuenta que el ETF USV tan sólo tiene 6,7 millones de dólares en activos y un bajo volumen de operaciones, una lástima teniendo en cuenta que ha demostrado ser uno de los mejores fondos en los últimos años.

 

Si quieres operar con ETFs de materias primas y tienes más dudas, puedes consultarlas en el foro de materias primas de Rankia

  1. #1

    Pagano

    Hola:

    Enhorabuena por el Blog, el sR. LLINARES, en su Blog siempre recomienda cierta cuatela con el ETF SLV, pro si pudiera quebrar o no tener la plata que supuestamente tiene que tener.

    Existen ETF's en concreto el del KANTONALBANK de Suiza que estan respaldados por plata fisica almacenada en Suiza.

    A mayores de diversos fondos de inversión que invierten en Plata.

    lo comento con el fin de ofrecer cierta alternativas a las de quienes dominan el mercado y el almacenamiento de ese preciado metal.

    Saludos

  2. #2

    Amparo Sisternes

    en respuesta a Pagano
    Ver mensaje de Pagano

    Gracias por la aportación,

    Ya conocía el ETF ZKB Silver ETF (ZKBSF), no tan grande como los 4 ETFs que he comentado en el post pero no por ello menos interesante. Este ETF está respaldado por el Zurcher Kantonalbank, según GlobalFinance el mejor banco de Suiza; ya que el mismo almacena oro y plata en una bóveda acorazada.

    Os dejo un gráfico de la evolución que ha tenido el ETF en este último año,

    Saludos.

  3. #3

    Francisco Llinares

    Hay otro ETF que tiene plata física: el PSLV. A mi no me gusta ninguna clase de papelitos, pero los entendidos dicen que es el único que tiene la plata que dice tener.

    Debe ser verdad, porque cotiza con un premium del 5% sobre el valor de la plata que tiene en propiedad, mientras el SLV lo hace habitualmente con descuento.

    En cuanto al AGQ, no se debe usar para especular a plazos mayores de una semana, pues como todos los ETFs apalancados, pierde mucho aceite. Por ejemplo: la plata está por encima del precio que tenía el 3 de enero del 2011, mientras que el AGQ está un 30% por debajo.

  4. #4

    Valentin

    Hola Amparo,

    Si el USV es un ETN, que no es lo mismo que un ETF, es evidente que su evolución tiene necesariamente que ser mejor que otras categorías de "Productos cotizados en bolsa (ETPs). Ello se debe a que un ETN debería seguir fielmente la cotización la plata, ya que su estructura de costes no lleva ni costes de custodia del metal, ya que no lo posee, ni costes de gestión del producto. Ahora bien, si el emisor del ETN (Certificado) quiebra, te quedas sin dinero.
    Lo que pretendo decir, es que aunque el producto tenga una mejor performance, el riesgo es sumamente mayor. De ahí que el patrimonio gestionado en este tipo de activos sea relativamente reducido.

    Por otra parte, el producto que mayor seguridad ofrece es un ETF "Fondo de inversión cotizado en bolsa".
    Un ETF se puede distinguir especialmente por su estructura jurídica; los participes del fondo tienen una participación del patrimonio gestionado por el mismo, el cual no forma parte de la masa concursal ni de la gestora ni del depositario"; es decir, aunque quiebre cualquiera de ellos, el inversor sigue manteniendo su dinero a salvo.

    Luego existen (podríamos encontrarnos con)los ETCs y Swap ETFs con respaldo y sin respaldo físico del metal.

    Estos son los vehículos de inversión que podemos encontrarnos a la hora de invertir, pero cuidado, ello no es invertir en plata, sino en sustitutos de la plata, que es muy distinto a invertir en plata (invertir en plata física).

    Si me lo permites, copio y pego unas frases que escribí respecto al Oro, que podría servir de entendimiento para muchos en este ámbito.

    Existen realmente 4 formas de invertir en Oro:

    1. Compra directa de Oro físico, en forma de lingotes o monedas, a través de bancos (en Alemania) o empresas tipo Orodirect. De esta matriz de posibilidades, la más económica en costes es la compra de lingotes/barritas de Oro a través de la Banca.

    2. Vehículos de inversión con respaldo físico y posibilidad de solicitud de entrega en Oro, entre los que se encuentran las cuentas en Oro, los ETFs y los ETCs. En este caso, lo más económico en costes son los ETFs.

    3. Vehículos de inversión con respaldo físico pero sin posibilidad de solicitud de entrega en Oro, entre los que encontramos tanto ETCs como ETFs. En esta categoría, los ETCs es la opción más económica.

    4. Vehículos de inversión que son tan solo un puro compromiso de pago, entre los que se encuentran los Certificados y los ETCs. En este caso la opción más económica es la de los Certificados.

    Cada vehículo de inversión y en cada una de las categorías, tiene una estructura de costes distinta (propia). Así por ejemplo, un ETF de la categoría 3, no lleva costes de entrega (el acuñado en lingote, el empaquetado, el transporte), mientras que un ETF de la categoría 2, si los lleva. O por ejemplo, dentro de la misma categoría 4, los Certificados no llevan comisión de gestión, mientras que los ETCs si lo llevan.

    Para hacerse una idea del ahorro en costes, de los vehículos de inversión económicos en costes de cada categoría:

    - Los ETFs de la categoría 2, son aproximadamente un 50% más baratos que la compra de lingotes/barritas de Oro en un Banco Alemán.
    - Los ETCs de la categoría 3, tienen aproximadamente los mismos costes que los ETFs de la categoría 2.
    - Los certificados de la categoría 4, reducen casi en un 50%, los ETFs de la categoría 2, y los ETCs de la categoría 3.

    Claro que a todo esto, habría que añadir, que cada vehículo de inversión tiene sus ventajas y sus inconvenientes.

    Veamos las ventajas e inconvenientes de los cada producto elegido como el más económico de cada categoría:

    1. Los lingotes o barritas compradas en bancos alemanes.

    Ventajas
    - Riesgo de contraparte inexistente.
    - Posesión directa del Oro físico.
    - Acceso inmediato al Oro.

    Desventajas
    - En parte costes elevados para guardarlo en cajetines de seguridad, si la cantidad de Oro es pequeña.
    - Costes del Seguro.
    - Posiblemente una menor liquidez a los productos cotizados en bolsa.
    - En parte, la organización del transporte lo debe hacer uno mismo.

    2. ETFs con respaldo físico y posibilidad de solicitud de entrega en Oro.

    Ventajas
    - Alta liquidez.
    - Bajo Spread.
    - Se deposita el Oro físico como seguridad.
    - Sencillo trámite a través de la bolsa.
    - Regulación jurídica como fondo de inversión (el patrimonio del ETF, no forma parte de la masa concursal ante la quiebra del banco gestor).
    - Posibilidad de pago en dinero o Oro físico.

    Desventajas
    - La construcción en formato ETF no es muy común.
    - La entrega en Oro requiere casi siempre elevadas cantidades de dinero.
    - Acontecen tanto costes de almacenaje, como de gestión.
    - Costes asociados con la entrega en oro físico, además de los de transacción de venta.
    - Frecuentemente, emisores de este tipo producto se reservan el derecho de poder rechazar la entrega en Oro.

    3. ETCs con respaldo físico pero sin posibilidad de solicitud de entrega en Oro.

    Ventajas
    - Alta liquidez.
    - Bajo Spread.
    - Respaldo en Oro físico como seguridad.

    Desventajas
    - No permite la entrega en Oro físico.
    - Tiene Riesgo de Contraparte.
    - Costes de almacenamiento y comisión de gestión.

    4. Certificados, que son tan solo un puro compromiso de pago
    Ventajas
    - Alta liquidez.
    - Bajo Spread.
    - No lleva costes por almacenamiento, ni costes de gestión

    Desventajas
    - Riesgo de contraparte.
    - Costes relativamente altos.
    - No tiene Oro físico como respaldo.

    Saludos cordiales,
    Valentin

  5. #5

    Amparo Sisternes

    en respuesta a Francisco Llinares
    Ver mensaje de Francisco Llinares

    Muchas gracias por la aportación.

    El Sprott Physical Silver Trust (PSLV) es un fondo cerrado, es decir, el fondo tiene cierta cantidad de toneladas de plata almacenadas en Canadá y sobre esa cantidad hay unas participaciones. El ETF PSLV, al contrario que todos o casi todos, no compra ni vende más plata de la cantidad que tiene fija.

    Existe un valor teórico de las participaciones resultado de multiplicar los kg de plata almacenados por el precio diario de esta y el valor real de la participación,lo que los inversores están dispuestos a pagar por esa cantidad de plata. Por lo que el valor teórico y el valor real casi nunca serán iguales.

    Como tu dices, ahora el valor real está sobre un 5% por encima del valor teórico, es decir, cotiza con un premium del 5%. Este % puede variar por efectos del contango y backwardation.

    Respecto al ETF AGQ,

    Se considera un ETF muy arriesgado, pero puede ser una herramienta eficaz para aquellos inversores que tratan de hacer apuestas especulativas en este metal precioso.

    Y como bien dices se debe usar por aquellos inversores que quieran especulan y aprovechar al máximo su exposición, pero en plazos cortos.

    Un saludo.

  6. #6

    Amparo Sisternes

    en respuesta a Valentin
    Ver mensaje de Valentin

    Gracias por la explicación, es muy interesante el modo en que lo explicas, y seguro que los usuarios lo valorarán.

    Un saludo :)

  7. #7

    Seguidor tendencias

    en respuesta a Francisco Llinares
    Ver mensaje de Francisco Llinares

    Por que he de dudar del ETF "SLV", que lo hago , y no- o quizás menos- de los futuros del NYMEX, que también.

    A parte de las dudas,la aparición de estos productos han abierto un mercado que antes estaba casi cerrado para pequeños inversores como es mi caso.

  8. #8

    Francisco Llinares

    en respuesta a Seguidor tendencias
    Ver mensaje de Seguidor tendencias

    Yo también dudo de los futuros del Comex- Nymex, pero un poco menos. Este mercado de futuros tiene un rating AAA, aunque no sirva de mucho.

    El depositario de la plata del SLV es un delincuente, que lo han pillado varias veces con las manos en la masa. Además, ostenta la mayor posición corta de la historia en el mercado de la plata. Por mucho menos acusaron a los hermanos Hunt de manipulación del mercado.

    La plata propiedad del SLV se mueve muchos días en cientos de toneladas. Resulta muy sospechoso que esas cantidades lleguen a la cámara acorazada, pues compras menores de otros inversores han tardado tres meses en recibir la entrega.

    Y, para terminar, si te lees el folleto no creo que te queden ganas de comprar el SLV.

Autores

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  • Liz Amaya

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