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Blog de Francisco Llinares Coloma

Alí Babá y los cuarenta ladrones

Algunos comentarios vertidos en este blog me aconsejan que baje el nivel para que pueda ser entendido por todos, lo curioso es que el autor de uno de esos comentarios dice ser economista. Puedo bajar el nivel si ello ayuda a la mayoría de los lectores, pero no creo que pueda bajar tanto el rasero para que me comprenda un economista. Los fundamentos que se dan en la universidad chocan de frente con el análisis técnico, ya que éste se adhiere como una lapa a la cruda realidad de los mercados. Un analista técnico sólo tiene en cuenta las dos únicas leyes que rigen todos los mercados del mundo: “la ley de oferta y demanda” y “la opinión contraria de mercado”, leyes que algún día explicaré como si el texto fuera dirigido a un niño de primaria.

La verdad o la realidad de algo no se puede circunscribir sólo a lo que sea políticamente correcto decir, y muchas veces la mera descripción de los hechos genera incomprensión debido a la falta de costumbre que tiene el público de enfrentarse con la descripción de la realidad desnuda de hipocresías y artificios.   Leer más

Mis gónadas y los mercados de derivados

Hace muchos años conocí a alguien que era bisexual, y me dijo que su talante bondadoso le impedía hacer un desplante a la mitad de la población mundial y despreciarlos sexualmente hablando. Mis gónadas productoras de testosterona a las que hace referencia fernan2 en el artículo que copio debajo de este párrafo me impidieron seguir su consejo y ampliar mi mercado sexual a ambos géneros, pero aproveché esa sabia enseñanza para abrir mis horizontes de inversión y comprender que hay vida más allá de la renta variable.
http://www.rankia.com/blog/fernan2/2007/11/francisco-llinares-con-100000-euros-y.html

Para sorpresa de muchos, al salir de la renta variable y familiarizarse con las infinitas posibilidades que ofrecen los mercados del mundo, en vez de aumentar los riesgos resulta que se controlan mejor.   Leer más

Un video muy interesante

Recomiendo ver este video de dos horas, hace una disección minuciosa de los diferentes métodos que usan las altísimas esferas para manipular la mente y la voluntad de la población mundial.

Un concienzudo repaso de los pilares básicos sobre los que se sostiene la sociedad y como se alteran en beneficio de unos pocos.
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¿Quien pagará los ladrillos rotos por la burbuja inmobiliaria?

Hay muchas personas que están asumiendo un riesgo que no conocen y que, por supuesto, nadie les ha advertido de él. Y lo peor de todo, asumen un riesgo sin ninguna compensación a cambio.

La renta fija de empresas con poca garantía retribuye al inversor con unos intereses mucho más altos que los bonos del estado. Es lógico que quien asume un riesgo superior de perder el principal de su inversión, se vea recompensado por un beneficio acorde al riesgo asumido. Pero como veremos a continuación, el hecho de asumir un mayor riesgo no siempre implica obtener una mayor compensación.

En los últimos años se han firmado varios millones de hipotecas a interés variable. Muchas de estas personas no eran conscientes de que no podían pagar el piso que estaban comprando, pues en el banco les sacaban las cuentas al 2% de interés y nadie les advirtió que era imposible que ese interés se mantuviera durante toda la vida de la hipoteca. Ahora, estas personas ya saben hasta que precio pueden pagar, y si los precios del mercado están por encima de sus posibilidades, sencillamente olvidarán su pretensión de comprar una vivienda.   Leer más

Crónicas del AIAF

Hoy lunes 12, mientras mi oferta de vender los títulos de Fenosa a 95 seguía vigente, se han contratado los mismos títulos en el AIAF a 100.331. Si el mercado AIAF fuera trasparente como lo es el de renta variable, los desafortunados compradores de Fenosa se hubieran ahorrado unos miles de euros, pues mis títulos a la venta a 95 hubieran impedido que les colocaran el papel a 100.331.

He querido hacer esta demostración palpable del dinero que puede costar en los mercados no disponer de toda la información necesaria, aunque también puede ser que los pequeños inversores no crean necesario hacer acopio de tanta información porque se sienten amparados por los organismos reguladores, y no pueden imaginar que estas cosas puedan llegar a ocurrir.

Pero si un 5.33 % les parece mucha distorsión en los precios, no se pierdan las operaciones que pongo a continuación en forma de listado.   Leer más

Onda de Elliott

A pesar de la tremenda difusión de esta religión, y a los miles de seguidores que ostenta, nunca he encontrado a ninguno de sus partidarios que fuera capaz de acertar el 75% de los pronósticos hechos utilizando exclusivamente los postulados de esta teoría.

El intrincado laberinto de reglas y excepciones convierten a la onda de Elliott en algo esotérico que fascina a muchas personas. No le quito valor al poder de su magia que encandila a muchos de sus adeptos, sólo la descalifico como sistema fiable, útil y válido para operar en los mercados con expectativas razonables de éxito.

Siempre recomiendo descartar cualquier sistema analógico para operar, sólo se deberían usar métodos que den una respuesta binaria a cualquier duda del operador. Esta respuesta binaria sólo debe ser SI o NO, sin posibilidad de matización. Ejemplos:   Leer más

Inauguración del mercado paralelo

Vamos a inaugurar el mercado paralelo con una oferta de vender 100.000 euros de PARTICIPACIONES PREFERENTES UNION FENOSA 20/05/2003 - CODIGO ISIN USU90716AA64

Voy a ofrecer un precio del 95% válido hasta el lunes 12 de Nov. Inclusive.

Estas son las condiciones de la citada emisión:

EMISION DE 600 MILLONES DE EUROS - NOMINAL POR TITULO DE 25 EUROS
Intereses hasta el 20/05/2013: Euribor a 3 meses mas 0.25 - mínimo 4.25 TAE.
A partir de esa fecha puede amortizar, pero si no amortiza tiene que pagar un interés equivalente al Euribor a 3 meses mas 4% TAE. (Por lo tanto amortizará seguro, y ojalá no amortice)
Los cupones son pagaderos 20 de febrero, 20 de mayo, 20 de agosto, y 20 de noviembre, o sea, dentro de 11 días. (El cupón corrido está incluido en el precio, es como si se comprara a menos del 94%)   Leer más

Carta abierta a la C.N.M.V.

Hace muchos años la renta fija se contrataba en los corros, entonces el precio de cada emisión lo ponía casi siempre el cuidador para evitar fluctuaciones bruscas de un día para otro. Después vino el mercado electrónico de renta fija de la bolsa de Madrid, éste fue un gran paso en la transparencia del mercado, pues se pueden ver las tres mejores posiciones de papel y de dinero de cada emisión. Y por fin, en la era de la informática y cuando en todo el mundo se habla de mercados transparentes, todas las nuevas emisiones de renta fija salen a cotizar en el AIAF, donde el cliente final no puede ver ni preguntar a qué precios están situadas la oferta y la demanda.

En sus orígenes las siglas A.I.A.F. pertenecían a la denominación “Asociación de Intermediarios de Activos Financieros”, ahora sólo se usan las siglas sin mencionar su procedencia.   Leer más

Bonos convertibles del Banco de Santander

La última emisión de bonos convertibles del Banco de Santander ha sentado un precedente en este tipo de emisiones, seguro que esta iniciativa será imitada por la competencia en breve plazo, sobre todo después de ver con la facilidad que se puede colocar un papel que, en vez de ofrecer algo atractivo al inversor, sólo le promete inconvenientes.

Hasta ahora, la práctica totalidad de emisiones de bonos convertibles ofrecían una conversión voluntaria por parte del suscriptor, debido a lo cual ofrecían un descuento sobre el precio de las acciones para incentivar la conversión.

La emisión que nos ocupa es de conversión obligatoria, gracias a esa cláusula ya no hay que incentivar la conversión con un descuento pues el inversor está obligado a convertir antes del vencimiento al quinto año. Rizando el rizo y apurando esta ventaja para el banco, se le ha impuesto a la conversión obligatoria una penalización del 16% en vez de un descuento como siempre ha sido habitual.   Leer más



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