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Blog de Francisco Llinares Coloma

Análisis técnico avanzado: gráficos compuestos

Hace bastantes años que utilizo los gráficos compuestos para operar con ellos, y soy el único que ha proclamado sus ventajas en los cursos de análisis técnico avanzado que he impartido en los últimos años. Su uso es totalmente desconocido en todo el mundo, últimamente se está intentando introducir lo que se llama la operativa con "pares de valores", pero esta forma de operar dista tanto de la utilización profesional de los gráficos compuestos como la diferencia de calidad musical que hay entre aporrear un tronco hueco y la más excelsa sinfonía de Mozart.

La nueva generación de gráficos compuestos aporta al análisis técnico un enfoque más profesional y añade inmensas posibilidades operativas en situaciones, momentos o productos, en los que operar con gráficos simples no garantiza un porcentaje de éxitos suficientemente elevado como para asumir riesgos en el mercado.   Leer más

Club de perjudicados por el mercado AIAF

Esta semana he tenido poco tiempo, pero para la semana próxima tengo preparada alguna sorpresa sobre métodos operativos absolutamente desconocidos por estos andurriales.

La emisión de títulos de Endesa que puse a la venta el lunes a 92.30, durante esta semana ha cotizado en el AIAF a estos precios:

26/Nov/2007 97,728
27/Nov/2007 97,934
28/Nov/2007 98,008
29/Nov/2007 97,209
30/Nov/2007 97,885

El precio promedio semanal contratado en el AIAF es del 97.75. Eso supone que en ese mercado alguien ha pagado 5.45 puntos más por los mismos títulos que yo tenía a la venta.

Durante la semana se han negociado más de 1.200.000 euros. Un 5.45% de esa cifra representa más de 65.000 euros, una cifra considerable que unas cuantas personas han pagado de más por falta de leer este blog. Tampoco la hubieran pagado de más si la renta fija se contratara en un mercado trasparente, pues los especuladores hubieran puesto papel a la venta a precios iguales o más baratos que el mío, y nunca hubiera llegado el precio a 97.75 mientras la oferta de papel se situara por debajo.   Leer más

Enfoque profesional sobre Renta fija y futuros

Algunas personas que me conocen se extrañan de que siendo conocedor de todos los mercados me tome tanto interés por la renta fija. Mi interés por la renta fija se basa en las siguientes reflexiones:

1 - Mas del 80% de mi dinero está permanentemente invertido en renta fija, independientemente de la tendencia de la renta variable, divisas, materias primas, etc. El resto lo utilizo como garantías para operar en derivados. Las razones de esta actitud se comprenderán a medida que se vaya leyendo esto.

2 - Cuando se utiliza un contrato de futuros para entrar en cualquier mercado, no se desembolsa la totalidad del dinero que realmente se tiene invertido, sólo se deposita una fianza. Para compensar esta ventaja para el comprador que se convierte en una desventaja para el vendedor del contrato, al efectuar el roll over de un vencimiento a otro del mismo subyacente, la diferencia de intereses del capital no desembolsado está implícita en el diferencial de precios de los dos contratos, de forma que el comprador que no ha desembolsado el total del dinero que tiene invertido pagará los intereses a precio de mercado de ese periodo, y el vendedor los cobrará.   Leer más

Duelo en el O.K. Corral

En el artículo titulado "Dos docenas de joyas" alguien apodado Laruku me escribió el siguiente comentario:

Gracias por tu comentario, pero opino que no es correcto en Prim, y probablemente tampoco en Unipapel. Ambos dan dividendos, de entrada. Además, han hecho splits y ampliaciones liberadas, que no sé si has recogido en tu investigación. Y es que además, según he leído, Prim es el valor que más se ha revalorizado en la bolsa española desde hace 10 años. Hace 20 ya no te puedo decir. S2. Laruku.
23 de noviembre de 2007 14:53

A lo cual respondí lo siguiente:

En mis gráficos nunca corrijo los dividendos, pero sí están descontadas todas las operaciones que modifican el número de acciones en circulación.

Teniendo en cuenta eso, Prim ahora vale la mitad que en septiembre del 1.987

Unipapel también está rondando el 50% del valor que tenia en aquella época   Leer más

Carta abierta al mandamás de Endesa

Aunque no nos conocemos he decidido escribirle esta carta para llamar su atención sobre unos hechos que supongo desconoce.

Antes de dirigirme a usted he intentado solucionar el tema sin éxito dirigiéndome a las autoridades competentes encargadas de la trasparencia y la formación de precios de los mercados de valores. Ver la carta a la C.N.M.V.

Le escribo esta carta porque creo que es su deber dar una solución al problema en el caso de que los otros no lo hagan. Al fin y al cabo los dirigentes de los organismos reguladores son cargos públicos, en cambio, usted cobra su sueldo para defender con prioridad los intereses de la empresa y de los inversores que, depositando en Endesa su confianza y su dinero, hacen el proyecto empresarial posible.

El problema que nos preocupa es que el AIAF es un mercado para mayoristas, donde el inversor de a pie no puede colocar una orden de compra o de venta para que sea ejecutada cuando el mercado toque ese precio. De hecho los miembros de ese mercado ni siquiera te dan la horquilla de precios cuando la solicitas.   Leer más

Dos docenas de joyas

Después de leer el artículo de ayer en el que decía que 20 valores han producido pérdidas en los últimos 20 años, algunos lectores han manifestado su interés en conocer la lista de tan maravillosas empresas, otros en cambio no han creído que ello sea verdad.

Para satisfacer a los primeros y acallar a los segundos, aquí tenéis la lista de las joyas de la corona. Veinte valores más IVA. Total con el redondeo 24.

URALITA
TESTA
URBAS
SNIACE
TAFISA
UNIPAPEL
ALGODONERA
ERCROS
INMOCARRAL
SEDA DE BARCELONA
AMPER
AZKOYEN
LINGOTES
TUBACEX
TUDOR
CAMPOFRIO
AVANZIT
INDO
SPS
PRIM
INDRA
BANESTO
GENERAL DE INVERSIONES
TECNOCOM   Leer más

Análisis técnico de índices y valores

Cuando cumplimos el 20 aniversario del crash del 87 todavía hay 20 valores que no han recuperado la cotización anterior a ese evento. Como estos valores no pagan dividendo, quiere decir que, además de perder 20 años sin beneficio también se han perdido los intereses de todos esos años. Este hecho demuestra cuan mala puede ser la estrategia de entrar en bolsa y mantener los títulos contra viento y marea sin preocuparse por la tendencia en la que están inmersos. En este computo no se tienen en cuenta los valores que han quebrado durante estos años o que han sido absorbidos por otra compañía a precios inferiores a los que estaban en esa fecha.

Incluso los inversores que no usan el análisis técnico para invertir, deberían aprender como mínimo unas rudimentarias nociones para ser capaces de distinguir al menos el cambio de tendencia primaria de un mercado. Sin ese requisito, y por muy buenos analistas que sean, sus resultados a largo plazo se verán cercenados por la implacable voracidad de las tendencias primarias bajistas, que cuando ocurren, no respetan los buenos datos de las empresas y arrastran en su caída tanto a los buenos como a los malos valores.   Leer más

Autopsia del Mercado Electrónico de Renta Fija

Después del asesinato premeditado de este mercado, al hacer la autopsia he encontrado todavía dos emisiones que cotizan en él y son interesantes (las demás no interesan porque tienen poca liquidez y ofrecen una rentabilidad inferior al 6%). Como es el único mercado trasparente de renta fija que tenemos, podéis poner ordenes limitadas para este mercado en cualquier broker, y sobre todo, podréis controlar los precios para saber si ha entrado vuestra orden.

Es importante que sepáis los que os van a cobrar de custodia, pues en la renta fija este dato puede ser importante. Una buena comisión de custodia está del orden del 0.20% anual, lo normal se mueve entre el 0.40% anual, y todo lo que pase de esta cifra es claramente un abuso.

Estas dos emisiones son de obligaciones bonificadas de autopistas de AUDASA. La bonificación consiste en una deducción de la cuota del 24% del importe del cupón, cuando en realidad la retención real es del 1.20%. Se tiene derecho a esta deducción al cobrar el cupón, aunque se haya comprado el día antes, por lo tanto estamos en el mejor momento de comprar estos títulos hasta el día 19 de diciembre.   Leer más

Ejercicio de discernimiento: calentamiento global ¿mito o timo?

Como adelanté en el artículo de ayer, os voy a proponer de vez en cuando un ejercicio de discernimiento. Es necesario para cualquiera que intente sobrevivir en los mercados que sepa distinguir con soltura las mentiras de las estadísticas.

Los grandes fraudes a nivel mundial están tan bien orquestados que acaban convenciendo a la práctica mayoría. Fortalecer el discernimiento con estos ejercicios vendrá muy bien para abrir la panorámica mental con la que se suelen enfocar los temas trillados, y darse cuenta que todos los grandes asuntos donde se mueven miles de millones suelen estar manipulados a lo grande. Como diría uno de los especuladores famosos: un buen operador debe ser capaz de predecir lo que va a hacer la masa antes de que lo haga.

He querido empezar estos ejercicios con el tema del calentamiento global, pues debido a todo el ruido del calentamiento, los de arriba pueden estar preparando el lanzamiento de la burbuja de renovables, habrá incluso empresas que puedan ser creadas especialmente para sacar jugosos beneficios como ya ocurrió con las punto com, os recomiendo que leáis la siguiente entrevista y saquéis las conclusiones oportunas que os sirvan de protección contra tiburones, buitres y otras aves de rapiña.

BME unifica en un sistema la información de los mercados de renta fija

BME ha creado una nueva plataforma de información para los miembros de los mercados de renta fija que gestiona.

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Despues de leer la noticia me da la impresión que se les ha vuelto a olvidar que BME también gestiona el Mercado Electrónico de Renta Fija de la Bolsa de Madrid. ¿O quizá no es un olvido?

Quieren unificar todas las posiciones de oferta y demanda en una plataforma en internet, pero eso si, sólo para miembros.   Leer más


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