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Blog de Francisco Llinares Coloma

Etiqueta "Renta fija": 63 resultados

La nueva emisión de bonos de autopistas Audasa 2013: NO COMPRAR

Cuando los profesionales se dirigen a los pardillos, utilizan el nombre de bonos de alto rendimiento, pero el nombre por el que se los conoce en todo el mundo es "bonos basura".

Bonos basura son aquellos que no cumplen los requisitos para el grado de inversión. Como los bonos de Audasa ni siquiera tienen rating, por el principio de precaución se deberían considerar basura en estado de descomposición.

No me extrañaría que las plataformas de perjudicados por las preferentes tengan que hacerse cargo de estos bonistas en un futuro cercano. A estos bonos se les podría llamar "bonos apreferentados" o "preferentes abonadas". Los abogados de estas plataformas podrán alegar que el Estado fue cómplice de esas emisiones, pues ofrecer beneficios fiscales a los suscriptores se puede entender como un aval implícito del Estado a dichas empresas.   Leer más

Vendiendo los chicharros de renta fija

Hace ahora año y medio publiqué la entrada titulada  Comprar chicharros de renta fija durante el colapso financiero mundial.

Allí recomendaba los siguientes valores:

 

Bonos senior de EDP

ISIN XS0223447227

Vencimiento el 29/06/2020

Nominal 1.000 euros

Interés nominal del 4.25 %

Se mueve alrededor del 70 %.


 

Bonos senior de Portugal Telecom

ISIN XS0215828913

Vencimiento el 24/03/2017

Nominal 50.000 euros

Interés nominal del 4.375 %

Se mueve alrededor del 75%.

 

Bonos senior de Portugal Telecom

ISIN XS0462994343

Vencimiento el 04/11/2019

Nominal 50.000 euros

Interés nominal del 5 %

Se mueve alrededor del 72%.

 

Debido a la burbuja de liquidez que inunda el planeta, toda la renta fija, incluida la basura en estado de descomposición, cotiza a precios absurdos. El público en general no compra renta fija a los precios abusivos que cotizan, pero la mayor parte del dinero del público en general no lo manejan sus dueños, sino los administradores (que no gestores) de los fondos de inversión, fondos de pensiones, carteras de aseguradoras, etc. Estas personas no pueden permitirse el lujo de tener el dinero sin colocar y acaban comprando la mayor cantidad de activos en el peor momento, como ha pasado siempre.   Leer más

Bankia reincide en las recompras de renta fija

Como los beneficios de la última recompra se contabilizaron en el ejercicio pasado y este año también cuecen habas, va a seguir recomprando a los precios que salieron de la subasta holandesa anterior. De algún sitio hay que sacar beneficios.

Yo solté todo el papel que tenía la otra vez, pero si alguien quiere saber mi opinión, si me quedara algo lo vendería ahora. La salud del que tiene que pagar los cupones y el principal de estas emsiones no está para echar cohetes. Además, se puede comprar otro tipo de papel igual o mejor a precios mucho más bajos (hay preferentes del Santander por debajo del 50% y del Popular por debajo del 40%).

 

 

 

  Leer más

Comprar chicharros de renta fija durante el colapso financiero mundial

Hace dos años propuse comprar chicharros de renta fija en este post.  Alguno de ellos ha dado el 700%, otros el 300% y los que han salido mal sólo se han doblado. En ese momento, debido a mi inocencia, me atreví a comprar preferentes de entidades financieras. Todavía no tenía asumido que los Banksters y sus secuaces pueden cambiar las reglas a toro pasao y expoliar impunemente a cualquier hijo de vecino.

Esta vez voy a ser un poco más suspicaz y voy a seleccionar mucho más la basura. Voy a escoger sólo bonos senior (de los que pagan o quiebran, y, si quiebran, todavía puede que se cobre la mitad del nominal). Sólo voy a escoger empresas de primera fila de su país (aunque eso no garantice nada, teniendo en cuenta que los Estados Hundidos y Europa en su conjunto están quebrados). Pero aunque cierren la mayoría de estos países, posiblemente la población siga viva y utilice los servicios de estas empresas.   Leer más

He comprado bonos de Telefónica al 5.79%

Esta mañana ha entrado el primer lote de los bonos que dije que compraría en este post: Dónde voy a meter el dinero de la amortización de Endesa

Se han hecho al 101%. A este precio se obtiene una rentabilidad del 5.79 % hasta el vencimiento. Si bajan y dan oportunidad, haré otro lote.

Hubiera podido comprar bonos del estado por encima del 6% esta semana, pero me he decidido por Telefónica porque su presidente cuenta mejor los chistes que ZP.

 

Si hay alguien intresado en comprar a ese precio, puede que todavía llegue a tiempo hoy.

 

BONO SENIOR DE TELEFÓNICA

 

Código ISIN - XS0162869076

 

Vencimiento el 14 de febrero del 2033   Leer más

Dónde voy a meter el dinero de la amortización de Endesa

Antes de entrar en materia, quiero recomendar la lectura de un post interesante. Está escrito en un idioma extraño, pero lo más importante se entiende. Se trata de una lista de cisnes negros que están revoloteando sobre nuestras cabezas y que van a aterrizar con bastante seguridad.

 

Cuando yo era joven (hace tres años) un cisne negro era un evento casi imposible. Ahora hay bandadas de cisnes negros que sobrevuelan con desparpajo acechando para esquilmar los bolsillos de los incautos, hasta el punto que la gente ya ha bautizado esa situación como la nueva normalidad. He puesto esto primero para tenerlo en cuenta a la hora de invertir el dinero.

 

Leer la lista de cisnes negros

 

Hasta hace poco, mi primer objetivo era ganar dinero con el mínimo riesgo posible. Ahora mi primer objetivo es tratar de salvar la mayor parte posible del patrimonio (cosa muy difícil), aunque para conseguirlo tenga que asumir un coste o renunciar a un beneficio.   Leer más

Endesa amortiza las preferentes a la par

Endesa nos va a pagar las vacaciones a muchos lectores de este blog.

 

A final de junio amortiza las preferentes al 100 % de su valor más los intereses del trimestre. Como la amortización es voluntaria, hay que avisar a la entidad financiera en la que estén depositadas para que acuda a la oferta.

 

Habrá algunos que pensarán que es mejor no amortizar, puesto que a los precios que se compró da una rentabilidad que difícilmente se va a poder sacar en otra cosa. Yo voy a ir a la amortización y os voy a contar todo lo que puede ocurrir por lo que interesa amortizar:

 

1 – Todos no van a ir a la amortización y luego va a seguir cotizando. Algunos de los que no han ido necesitarán el dinero y las pondrán a la venta, y las tendrán que vender al precio que estén cotizando títulos parecidos, como los de Fenosa, que será alrededor del 80%. A ese precio se pueden volver a comprar.   Leer más

Ya podemos apostar a la baja en los bonos soberanos

Mañana empieza a cotizar el ETF  BBVA iBoxx Euro Sovereigns 3-5 años short index.

Es un ETF diseñado para que tenga un tracking error inferior al 2%. Este ETF carece de riesgo divisa y la compra mínima inicial es de una participación. La comisión de gestión es del 0,14% y la de depósito, del 0,05%.

A ver si alguien encuentra los datos del índice subyacente para hacer el gráfico y ponerlo en ETCHART.

No me gusta comprar ETFs, pero como no nos dejan meter mano a la baja a los bonos soberanos, salvo a los de Alemania, puede que este ETF sirva para algo. Lo vigilaremos de cerca.

Aquí se puede descargar el folleto

  Leer más

Bonos convertibles del banco Popular al 8%

Los tan esperados bonos convertibles del banco Popular han conseguido reunir en la misma emisión todas las desventajas que legalmente se le pueden imponer a un inversor desavisado. 

En el post de ayer,  Nace una nueva generación de preferentes,  algunos lectores dudaban de la legalidad de los cambios que pretenden hacer con las nuevas preferentes. Pues eso ha quedado superado por estos bonos convertibles.

 

En los bonos convertibles del banco Popular al 8% de interés, se recopilan las siguientes desventajas:

1 – Al igual que con la nueva generación de preferentes, pagarán los intereses si les da la gana.

2 – Pueden obligar a canjear por acciones cuando ellos quieran. Eso hace inviable comprar los bonos para cobrar un 8% anual durante 3 años y luego tratar de cubrir el riesgo a la hora de la conversión en acciones.   Leer más

Usando el Ibex como renta fija: más rentabilidad que los bonos del estado y riesgo cero

Los bonos del estado ya no son lo que eran y aquello de activos sin riesgo ha pasado a mejor vida. Voy a proponer una renta fija a cuatro años con riesgo cero de verdad (mucho más segura que los bonos del estado). Además, ofrece una rentabilidad que puede multiplicar por diez la de los bonos del estado.

Como se puede ver en la tabla de abajo, se trata de comprar opciones call del ibex de diciembre del 2014 con un precio de ejercicio de unos 2.300 – 2.500 puntos por debajo del contado. Por ejemplo: ayer el Ibex estaba a 10.700, hubiéramos comprado calls 8400 a un precio aproximado de 2.000 puntos.

 

El software gratuito para representar estas tablas se puede conseguir aquí  Descarga de ETCHART con el mercado PINK, para Windows, Linux y Mac  

Se trata de comprar 20 calls, como se ha dicho arriba, y en el mismo momento vender 20 Mini-ibex. Comprar estas calls no es fácil, pero con una cantidad de 20 y estando dispuesto a que te soplen 50 puntos cada una, se puede conseguir.   Leer más

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