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Blog de Francisco Llinares Coloma

Etiqueta "Futuros": 8 resultados

Operaciones con spreads de crudo a efectuar durante el signo de Géminis

Especulaciones para vaqueros intrépidos

Vamos a operar con un spread de GF.

Se trata de vender agosto y comprar septiembre. Esto se logra comprando el spread bautizado con el nombre “GF 8”, que está puesto en la foto de la pantalla.

Para montar este spread se escribe GFQ7-GFU7 y sale directamente.

Cada punto entero del spread tiene un valor de 500$ y cada centésima son 5$.

El rango de movimiento habitual del spread oscila aproximadamente entre -2 y +2 casi todos los años.

Aquí pongo la foto con los contratos del año y los spreads bautizados.

Para cualquier variación que haya que hacer, añadiré una actualización al post, avisando de ello en los comentarios.

He comprado un spread GF 8 a -2.175

 

ADVERTENCIA: como dice el título, este tipo de operaciones es para vaqueros curtidos que puedan cabalgar varios días sin que se les irriten las posaderas. No son aptas para alfeñiques, pusilánimes y lloricas. Tampoco deben especular con productos de riesgo todos los que se han acostumbrado a firmar las escrituras sin leerlas y, cuando algo sale mal, crear una plataforma de afectados para que el gobierno deshaga los entuertos, socializando las pérdidas con la gente que invirtió prudentemente sus ahorros.   Leer más

Venta de volatilidad de los tipos de interés USA (GE)

Vamos a vender volatilidad de un spread sobre tipos de interés.

Se trata de comprar el futuro del GE de diciembre del 2021 y vender el de diciembre del 2022

Se está haciendo a 0.115

Cada 0.01 del spread tiene un valor de 25$.

La idea es comprar un lote a 0.115, otro lote a 0.08 y venderlos cuando se acerquen a 0.20.

He bautizado los spreads de GE para no tener que hacer el rollo demasiado largo a la hora de operar con alguno de ellos.

La operación de hoy es comprar el G-1 a 0.115.

Como siempre, monto los spreads en positivo para no armar líos.

Pongo la foto para que no haya equivocaciones a la hora de montar los spreads.

 

 

Aquí se puede ver el gráfico del spread del que se habla. En teoría el riesgo es muy limitado, pues nunca he visto entrar en negativo este tipo de spreads lejanos (también tengo que decir que en los últimos años han pasado bastantes cosas que nunca había visto). El del primer año a veces sí ha entrado en negativo, pero no ocurre cuando faltan varios años.   Leer más

Se han introducido nuevos indicadores en ETCHART

Hace medio año intenté explicar los fundamentos de los diferenciales entre dos contratos de futuros.  El efecto acordeón en los diferenciales entre dos contratos de futuros. Entonces ya dije que, para reconocer el momento de comprar crudo, habría que vigilar el diferencial. El problema es que, a medida que va pasando el tiempo, el diferencial se mide con diferentes vencimientos, lo cual produce una distorsión.

Para evitar la distorsión que produce el cambio de vencimiento, además del futuro perpetuo, he introducido otro perpetuo que se confecciona con el vencimiento que cotiza seis meses después del primero. De esta manera siempre tenemos los precios del primer vencimiento y el de seis meses después. Luego, sólo tenemos que hacer un gráfico de la diferencia entre el perpetuo del primero y el del séptimo para poder medir si el diferencial está en backwards o en contango, y si va aumentando o disminuyendo ese diferencial.   Leer más

El efecto acordeón en los diferenciales entre dos contratos de futuros

A veces nos parece que algún producto cotizado está muy barato y otras veces pensamos que cotiza a un precio absurdamente caro. Como lo más lógico es que el mercado no tenga en cuenta nuestra opinión, lo ideal es que, antes de operar con algo, tengamos en cuenta todos los datos que se pueden sacar del mercado.

Ademas del precio, el volumen y las tendencias, hay datos de mercado que son fiables y relevantes, y que la inmensa mayoría no tiene en cuenta para nada, pues nunca le han dicho a nadie que los mire. Como la gente sólo se fija en lo que dicen en el telediario, y allí nunca han mencionado las posibilidades analíticas del acordeón, este instrumento pasa desapercibido entre los operadores.

Para saber si un producto cotiza muy barato o muy caro, tenemos que ser capaces de medir la cantidad de grandes operadores que están implicados en ese producto y, además, tenemos que saber si lo están comprando o vendiendo. Este dato se puede analizar viendo si el volumen de contratación es concordante con los movimientos del precio, pero nunca está de más preguntarle al acordeón qué están haciendo y con qué intensidad.   Leer más

Comprando grados de inclinación de la curva de intereses

Me han preguntado en un comentario sobre los spreads de los futuros sobre tipos de interés del dólar. Al analizar el momento actual, he visto que están en una zona con poco riesgo y una expectativa de beneficio aceptable a largo plazo.

Después de unas miles de horas de estudio de la curva de intereses, llegué a la conclusión de que la manera más segura de operar con estos futuros es la siguiente:

Se unen dos vencimientos lejanos con una línea.

Esta línea nos da unos grados de inclinación sobre la horizontal.

Se compran los grados de inclinación de un spread lejano.

Al acercarse al vencimiento, como se puede ver en el gráfico de la curva de intereses, aumentan los grados del ángulo de inclinación del spread.

Entonces se vende.

 

CURVA DE INTERESES DEL DÓLAR   Leer más

Segunda venta del Bund

 

Hace ahora justo un año hablé de vender el Bund en este post:  La mayor Bundbuja de la galaxia. Desde ese punto llegó a bajar mil pips. Ya va siendo hora de ponerse corto otra vez.

Un día de estos el BCE se va a poner a imprimir dinero al amparo de alguna etiqueta sofisticada (LTRO, compra de títulos basura sin esterilizar, compra de préstamos morosos titulizados, etc.). En esos casos, la gente se encamina hacia lo que cree que es un refugio para el poder adquisitivo de su dinero, cuando realmente es todo lo contrario. Los bonos son el peor refugio ante la inflación o la pérdida de poder adquisitivo del papel moneda, sobre todo, si se compran a precios de burbuja como los actuales.

Lo ideal es vender lotes pequeños a medida que sube para sacar un promedio muy cercano al posible techo. Se puede empezar vendiendo el vencimiento de junio alrededor de 144 y repartir algunas ventas hasta los 147, si llega (cosa poco probable).   Leer más

Cómo se fabrica una tendencia impecable

Hace muchos años que no propongo ninguna operación en renta variable. LLevamos demasiado tiempo bajando para ponerse cortos y la tendencia alcista no está nada clara para entrar con largos.

Si las tendencias del mercado no nos gustan, siempre se puede fabricar una tendencia a medida. Podemos diseñar una tendencia rematadamente bajista o explosivamente alcista, a gusto del consumidor. Como a los bípedos les chiflan las tendencias alcistas (incluso hay gente que considera inmoral operar a la baja), hoy he fabricado un gráfico con las seis tendencias alcistas.

Como es natural, para diseñar tendencias a medida de un consumidor caprichoso, hay que utilizar un spread.

Me he estado mirando los índices sectoriales europeos y he visto que las químicas están que se salen. Ver gráfico debajo.   Leer más

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