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La Sonrisa de Buffett

Blog de value investing e inversión a largo plazo

Etiqueta "Mercado continuo": 5 resultados

FCC y el Caso Madoff: No debemos preocuparnos


Esta semana recibí este e-mail y he decidió responder por aquí por si alguien más tiene la misma duda sobre la empresa. Este es el contenido del e-mail:

“Hola PacoGZ, permiteme que te escriba desde aquí. La question es que me preocupa el tema FCC. Entré en 33,33 y ya ves, y ahora encima sale lo de que la Koplowitz es víctima del timo piramidal. Tu como crees que va a afectar esto en FCC? Cual Puede ser muy grave la exposición de FCC en todo este embrollo? Gracias de antemano.”

Esta semana pudimos ver como una de las hermanas Koplowitz fue víctima de la estafa piramidal de Bernard Madoff. Sin embargo, la afectada ha sido Alicia Koplowitz y su SICAV Omega Capital, no su hermana Esther Koplowitz, accionista mayoritaria de FCC. Por lo tanto, FCC no se verá afectado en absoluto por el caso Madoff.

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Paradojas del Mercado: Cepsa vs. Repsol


La semana pasada veíamos la primera paradoja de esta sección del blog con la absurda valoración que llegó a alcanzar la empresa automovilística Volkswagen, convirtiéndose en la primera empresa del mundo por capitalización bursátil. Esta semana vamos a examinar la valoración actual de las dos empresas petroleras españolas que cotizan en bolsa, Repsol y Cepsa .

Este última semana hemos visto como un fondo financiero de Abu Dhabi llamado International Petroleum Investment Company (IPIC) ha ofrecido al banco Santander un precio de 35 € por acción por el 31,65% que este banco controla de Cepsa. Hace pocos meses el acuerdo estaba prácticamente cerrado a un precio ligeramente superior a 50 € por acción, pero al final el IPIC ha decidido recordar drásticamente su oferta hasta los 35 € por acción. Según Cotizalia, “a Botín los 35 euros le parecieron un insulto”. Estos últimos meses el precio de la acción ha estado rondando los 70 € en su cotización en bolsa.

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Análisis de BME

Hoy es el turno del análisis de Bolsas y Mercados Españoles ( BME ), compañía que cotiza en el IBEX-35. Esta empresa ha sido una de las más castigadas de la bolsa española estos últimos meses por culpa de la dependencia de sus beneficios con el volumen de transacciones en la renta variable española. En este análisis veremos que el mercado está descontando un escenario muy pesimista para la compañía y que puede resultar una opción muy interesante para el largo plazo.

La compañía

Como podemos ver en su web corporativa: “Bolsas y Mercados Españoles es la compañía propietaria al 100% de los mercados españoles de renta variable (Bolsas de Madrid, Bilbao, Barcelona y Valencia), del mercado de Renta Fija privada (AIAF), de la Plataforma de Contratación de Deuda Pública (SENAF), del mercado bursátil de renta fija, del mercado de derivados (MEFF) y del depositario central y cámara de compensación y liquidación de valores (Iberclear). BME es un grupo de empresas con una gestión coordinada, basada en la definición de siete Unidades de Negocio y siete Áreas Corporativas: Renta Variable, Derivados, Renta Fija, Liquidación, Información, Listing, IT & Consulting.”

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Valor del Mes: Mi No-Análisis de Grifols



Este mes le toca a Grifols ser el valor del mes en Rankia. Una vez más, me gustaría animar a la gente a participar en esta iniciativa, ya que la considero muy interesante y creo que vale la pena. Los que estéis interesados, tenéis más información sobre el valor del mes de Rankia en este enlace .

En este artículo tenía pensado hacer un análisis de Grifols. Sin embargo, después de pasar un tiempo intentando entender la manera en la que esta compañía gana dinero, he comprendido que es casi imposible para alguien como yo hacer un análisis fundamental preciso de una compañía de tipo. Me explico. Para realizar un análisis del valor de una compañía es imprescindible comprender los entresijos su negocio perfectamente. Esto implica conocer las posibilidades de crecimiento, los posibles riesgos, ventajas competitivas de la empresa y sus competidores, etc. Así que en vez de realizar un análisis de la compañía, he preferido comentar los problemas que he tenido al intentar analizarla.

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Telecinco y el Modelo de Crecimiento de Gordon

El Modelo de Crecimiento de Gordon (también conocido como Gordon Growth Model) es un métodos de valoración mediante el descuento de los dividendos futuros dado un crecimiento futuro y una tasa de descuento. Este modelo toma el nombre de su creador, el profesor Myron Gordon de la Universidad de Toronto.

Este modelo asume que la compañía va a crecer en el futuro a un ritmo constante (g). Esta fórmula suma perpetuamente el valor descontado de los dividendos futuros a un precio actual. Ésta es su fórmula:

Vamos a aplicar la fórmula a Telecinco, la compañía que actualmente cuenta con la mayor rentabilidad por dividendo de la bolsa española. Telecinco ha sido una de las compañías más castigadas el último año debido principalmente a las amenazas de la reducción de ingresos a causa de la desaceleración de la economía y, por tanto, la reducción de gastos publicitarios por parte de las compañías. En este gráfico podemos ver la evolución en bolsa de Telecinco los últimos 2 años.   Leer más

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