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José Manzanares Allen

Inversión con ETFs

Etiqueta "bolsa": 11 resultados

Solo se salva el Oro, la Plata y el Real Estate: Media de 200 sesiones vía ETFS

Tras las fuertes caídas de los mercados durante las últimas sesiones todos han roto importantes soportes y el rebote que estamos viviendo en los mercados es un fuerte sobreventa acumulada en los mismos, típica por cierto en un mercado bajista.

La clave la seguimos teniendo en el €/$ y este sigue mostrando una fuerte debilidad. Ya se habla de volver al origen (1,16€/$) que fué la cotización inicial de ambas divisas. Si esto se cumple el escenario no puede ser más bajista. A los americanos no les interesa pero por otro lado hay que analizar sus cruces contra las divisas emergentes  aquí el $ no se está apreciando y es un mercado vital para su economía.

Adjuntamos la tabla de ETFS de 50 y 200 sesiones donde podemos ver los que siguen en tendencia alcista:

  1. El Oro
  2. La Plata
  3. El Real Estate
  4. Consumo Discrecional
  5. Total Mercado (engloba a todas las compañias Usa)

Un saludo,   Leer más

Deuda sobre PIB y tres ETFS recomendados

La crisis no para y hemos visto como se ha producido un traspaso del riesgo de quiebra del Sistema Financiero evitado con la intervención de los Estados a un riesgo de quiebra de estos últimos por el fuerte incremento de Deuda Pública emitida así como por el elevado déficit en % del PIB.

La situación no tiene buena pinta porque según las previsiones del FMI este nivel de Deuda lo único que va a hacer es incrementarse de aquí al año 2.015 y en países como Japón ya se pronostica niveles de Deuda sobre PIB del 250% ni más ni menos.

Al otro lado de la baraja, tenemos a economías emergentes donde la situación no solamente es que sea mejor, sino que las expectativas del FMI es que vayan reduciéndose de aquí al 2.015, debido principalmente a un incremento de la clase media que genera mayor capacidad recaudatoria así como incremento de la deuda de familias y empresas que generará mucha más actividad.   Leer más

¿Es el momento de ponerse bajista vía ETFs?

¿ES EL MOMENTO DE PONERSE BAJISTA VIA ETFS?

 

Tras el cierre negativo de anoche en Wall Street ya tenemos a los principales ETFS alcistas rompiendo a la baja la media de 50 sesiones así como la gran mayoría de ETFS bajistas rompiendo al alza la misma media.

 

Este indicador muy seguido en los mercados no es una ciencia exacta pero al igual que la media de 200 sesiones es una clara referencia del medio plazo, para posiciones más cortas se utiliza la de 50 sesiones y lo que debemos hacer es un seguimiento de la misma y si en una sesión como la de hoy se sigue manteniendo las posibilidades de acertar son mayores.

 

Adjuntamos una tabla de precios de cierre, media de 50 sesiones y % por encima o debajo de la misma (en función de si los ETFS son bajistas o alcistas):   Leer más

¿Cuál es el verdadero precio de un ETF?

La evolución que está teniendo el mercado de fondos cotizados es enorme y eso implica que para que los nuevos emisores cojan algo de tarta de este enorme pastel lo enfoquen más hacia gestión activa que pasiva.

Un ETF cotiza en bolsa en tiempo real y replica el comportamiento de un índice que a su vez está compuesto por  acciones que componen el propio índice. Esto significa que cada vez que cambian de precio las acciones se debería producir un cambio en el precio del ETF si este tuviese la suficiente liquidez.

El problema surge cuando el propio ETF se mueve por oferta y demanda de los inversores y no tanto por el movimiento de los propios subyacentes. Esto en el mercado tanto de fondos de inversión como de ETFS se conoce como el NAV (Net Asset Value) o Valor Neto de los Activos o Valor Liquidativo que es como lo conocemos en España.   Leer más

¿Dónde están los buenos resultados en USA?: Los 90 ETFs no dicen lo mismo

Qué el mercado está manejado lo sabemos los que seguimos el mismo diariamente y sobretodo los que hemos vivido el rebote desde los mínimos de marzo del 2009. Solo hay que echar un vistazo a la webs financieras americanas y todo son bondades, hasta el dato de los "jobless claim" de hoy nos hablan de causas estacionales y del mal tiempo para justificar el mal dato de hoy.

Nosotros como ya saben nuestros usuarios seguimos las 90 empresas Usa que componen los "top ten" de los 9 ETFS sectoriales americanos que se asemeja bastante a lo que es el S&P100 y los resultados no son para tirar cohetes, un 50% de positivos y un 50% de negativos. (adjuntamos cuadro)

Adjuntamos la tabla de los 90 ETFS con sus componentes y peso de cada uno en el índicea sí como las rentabilidades YTD de cada ETF.   Leer más

ETFs: SKF

Hoy vamos a dar paso a un ETF inverso (paga la bajada del ïndice) en este caso es apalancado (ultrashort) y es del Sector Financiero, su codigo de bolsa es SKF y su emisor es www.proshares.com. Es uno de los ETF, s con mayor seguimiento debido al descalabro de Sector de Finanzas de USA y dá bastante juego. Yo lo llevo siguiendo desde antes de la crisis (hacía mayo del 2008) y actualmente cotiza cercano a los 20$ y viene desde más de 200$ desde marzo del 2009.

Si hemos comentado que el sector más seguido por los inversores es el financiero y más aún con la crisis, este fondo cotizado es una referencia en cuanto al volumen que mueve como indicador de las posiciones cortas y mueve diariamente un volumen superior a los 600 millones de $.

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ETF del Sector Financiero

Hoy vamos a dar paso al tercer ETF más seguido por el mercado y en este caso nos introducimos, no podía ser de otra manera en sector más seguido por los inversores americanos, estamos hablando del sector financiero y dentro de este sector, hoy nos centramos en posiciones alcistas. El ETF se llama Sector Financial Spider ETF (XLF) replica al 100% el índice Financial Select Sector y el emisor al igual que del S&P500 es www.spdretfs.com y tiene un Gross Expense Ratio de 0,21%.

Estamos hablando del ETF por excelencia debido a que detrás de él tenemos a los JP Morgan, Citigroup, Bank of America, Goldman Sachs y este es el sector más seguido por los inversores americanos, actualmente cotiza en máximos pre-Lehman y parece que tiene recorrido alcista.

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¿Qué es una estrategía Market Neutral vía ETFs?

Una de las principales estrategias y que más éxito ha tenido en el mundo de la gestión alternativa (hedge funds) son las estrategias “market neutral” o “neutrales de mercado” donde el inversor toma una posición alcista en un ETF (ETF Nasdaq 100 es QQQQ) y la vez toma una posición bajista en otro ETF Inverso (ETF S&P500 es SPY) intentando aprovechar el spread o diferencia entre 2 activos que tengan correlación elevada (movimientos similares en los mercados).

¿Qué ventaja tiene este tipo de estrategia?

  • Elimino el riesgo de mercado ( me es indiferente el comportamiento de la bolsa, mi riesgo se reduce a que un activo lo haga mejor que otro, si el QQQQ sube un 3% y el SPY un 2% gano un 1% y viceversa)
  • Reduzco la volatilidad de mi cartera: ante movimientos bruscos del mercado ya sean alcistas o bajistas mi posición está protegida al tener doble direccionalidad
  • Evito comisiones: el estar “protegido” ante estos movimientos me permite no estar operando constantemente y ampliar mis stop loss y evito estar saliendo y entrando del mercado con sus correspondientes comisiones
  • No es necesario un seguimiento constante de la posición: el no tener un riesgo direccional de mercado me permite seguir mi posición con tranquilidad
  • Realizar toma de beneficios: un “spread” entre estos 2 activos en función del perfil de riesgo del inversor debería establecerse en la banda entre 2%-5% de beneficio

¿Qué inconvenientes tiene este tipo de estrategia?

  • Beneficio pequeño: si opero con dos activos con elevada correlación sus movimientos en bolsa deberían ser similares, ante este escenario mis beneficios se reducen de forma muy notable (sería anormal que el QQQQ subiese un 3% y el S&P500 bajase un 2%, lo normal es que se muevan en la misma dirección con un diferencial
  • Error en la correlación: la evolución de los mercados no se pueden controlar y aunque la correlación histórica sea elevada entre 2 activos toda posición requiere el uso de un stop loss que en función del riesgo que se quiera asumir no debería superar una banda del 2%- 5% de pérdida
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El Spider (ETF SPDR)

Una vez vista la clasificación por activos de los ETFs , no olvidemos que replican índices, y puede haber tantos como índices que coticen en tiempo real y que se puedan replicar vamos a empezar con los más clásicos, los que más volumen mueve (por aquello de la liquidez) y los más sencillos a la vez.

  • SPDR (SPY código de bolsa se pude ver en Bloomberg): ETF que replica el comportamiento del S&P500, fue creado el 29-01-1993, el gestor es State Street General Advisors, la web es www.spdrs.com (por eso es conocido en el mercado como los spiders), la comisión total (gestión + depósito es del 0,10%, importante si lo comparamos con cualquier fondo de renta variable que invierta en el S&P500 que suelen cobrar un 2% de comisión) y el ratio que mide su cotización es de 1/10 (se divide el subyacente por 10).

La media de cotización diaria es de 300 millones de acciones, el ETF reparte dividendos de forma trimestral y es obligatorio por el regulador.   Leer más

Tipología de los ETFs

Una vez explicado en qué consiste un ETF y las diferencias entre los Fondos Cotizados y los Fondos de Inversión vamos a entrar más en detalle y explicar que tipología de ETFs hay en el mercado y a qué tipo de subyacentes están indiciados.

Antes de entrar en la clasificación de subyacentes deberíamos explicar a los inversores que el mercado de ETFs tiene su origen en USA aunque su desarrollo en Europa está creciendo y esto significa que los principales fondos cotizados que yo sigo y que sigue el mercado son denominados en $ aunque sus subyacentes puedan ser índices europeos (puedo comprar el ETF del Dax en $) y esto se debe principalmente al elevado volumen de contratación y liquidez de los mismos, como ejemplo tenemos el SPY (código de bolsa) Spyder como se le conoce en los mercados, es el ETF del S&P500, valor con mayor volumen de contratación del NYSE (Ney York Stock Exchange) con un volumen diario entorno a los 300 millones de acciones negociadas. Muy importante el concepto de “cercano” porque ya explicaremos más adelante cual es la diferencia de cotización entre el contado del índice y el ETF.   Leer más

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