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blog Antonio Iruzubieta

Analista independiente miembro del Instituto Español de Analistas Financieros.

Etiqueta "Economía": 271 resultados

Frenará la economía china la desaceleración global?. Realidad y ficción. Visión DAX, IBEX, SP, Nasdaq

China publicó ayer el informe de evolución económica del primer trimestre del año, +1.4%, situando la media de crecimiento interanual del 6.4%, disipando algunas inquietudes sobre distintas cuestiones como el alcance del impacto de la batalla comercial abierta con USA o la desaceleración económica global.

El informe refleja mejora extendida respecto anteriores registros, de la demanda, el gasto del consumidor, la actividad productiva y la inversión.

Las medidas de estímulo económico y expansión del crédito aprobadas por el gobierno en las últimas semanas parecen haber coadyuvado en el repunte económico, del que se espera traslado al entorno económico internacional a través de un esperado repunte en la demanda de importaciones.

No obstante, el Permier Li Kequian anunció que el crecimiento económico de 2019 quedaría en el rango 6-6.5% después de haber crecido el 6.6% en 2018, el más bajo en 3 décadas. Recordó también las dificultades internas y desaceleración económica global.   Leer más

Emergencia Nacional USA. Economía EU. Índices, IBEX

La pasada semana finalizó con un ambiente muy positivo de mercados, a pesar de los datos macro (ventas al menor negativas, producción industrial negativa e inferior a estimaciones de consenso, nueva y contundente reducción de previsiones de PIB, etc…) o de la noticia de la deuda USA superando el umbral de los $22 billones.

Los masajes comunicativos realizados por las autoridades monetarias, unidos al acuerdo entre partidos USA para financiar el muro con México y evitar un segundo Shutdown o las  informaciones sobre un eventual acuerdo comercial USA-China, anularon la negatividad de los inversores e impulsaron al alza las cotizaciones.

Sólo una parte del muro, algo más del 20% del total, será financiado gracias el acuerdo entre demócratas y republicanos, el resto con cargo al estado y después de que Trump declarase Estado de Emergencia el pasado viernes, una estrategia discutible que permite al gobierno tomar decisiones y acometer proyectos no permitidos por la vía normal, aunque pensado y reservado para situaciones de levantamiento civil, desastres naturales o conflictos armados.     Leer más

Economía y mercados, comportamientos paralelos pero no simultáneos. S&P500, Nasdaq, IBEX

Son cada vez más las voces que discuten la posibilidad de que la ralentización económica en marcha termine dando paso a una recesión en Estados Unidos, también en distintos países, y cada vez es más inquietante el reconocimiento de diferentes expertos sobre la falta de herramientas y/o de capacidad de las autoridades monetarias para detener o dosificar el proceso.

El analista de PIMCO, Jachim Fels, ha reconocido que con una intervención de los Bancos Centrales la recesión podría llegar más tarde pero será más profunda y duradera: “Recession may arrive later, but if and when it arrives it may be deeper and/or longer:” 

La economía USA ha recibido potentes estímulos, monetarios durante una década y fiscales desde la aprobación de la reforma fiscal de Trump, continúa creciendo y es resistente a ceder. El ciclo expansivo de la economía sigue en vigor y continuará durante algunos meses o incluso trimestres más antes de entrar en la temida, pero normal en términos históricos y cíclicos, fase de recesión.   Leer más

Inversión Empresarial Productiva vs Financiera y sus consecuencias. Economía USA y UE. Índices bursátiles. IBEX

Invertir en los negocios para aumentar la productividad mediante formación a los trabajadores, adquisición de tecnología o mejora de procesos, etc…, e invertir para expandir mercados y productos/servicios es la misión de las empresas en busca de su fin último que es crear riqueza, ganar dinero. 

La inversión productiva, en general reflejada mediante el CAPEX (Capital Expenditures) dista mucho de haber mejorado tal como anticipaban algunos expertos y el equipo de Trump al aprobar la reforma fiscal.

Además el futuro tampoco pinta bien, según el índice de intenciones que ha caído a plomo en los últimos meses y es previsible esperar que arrastre el CAPEX a la baja, lastrando a su vez al PIB. 

La compra de autocartera es la alternativa preferida por los ejecutivos empresariales cuando el entorno económico y condiciones de la demanda no acompañan, como viene sucediendo en los últimos años.    Leer más

China, economía y aspiraciones vs Trump; ¿tregua trampa?. Shangai Index, IBEX, S&P500

En ausencia del presidente Xi JinPing en el congreso de Davos, el vicepresidente chino, Wang Qishan, tomó ayer la palabra después de las declaraciones de la Sra. Merkel:

  •  “Unilateralism, protectionism and populism are spreading in the world” .
  • “We need to uphold multilateralism.”

A continuación, en referencia ala tecnología, el Sr Qishan dijo que es imperativo respetar la soberanía nacional “It is imperative to respect national sovereignty”.

El área tecnológica es precisamente una de las piedras angulares del conflicto USA-China y motivo de desencuentros, más allá del intercambio de bienes. China ha acumulado gran experiencia y saber hacer en el campo tecnológico gracias a prácticas deshonestas y prohibidas como ignorar el derecho a la propiedad intelectual, usurpar patentes, sistemas, productos, etcétera…     Leer más

La economía global se enfría coordinadamente. West Texas. Índices

La hipótesis de final de ciclo económico global se va asentando entre los agentes económicos financieros. La última encuesta entre gestores de fondos, elaborada por Bank of America, presenta las proyecciones económicas más pesimistas desde noviembre de 2008, con algo más de un tercio de participes esperando desaceleración económica global el próximo año. 

Por otra parte, el 85% opina que el ciclo expansivo global se encuentra en su última fase aunque reconocen incertidumbre sobre el tiempo adicional que se se pueda prolongar.

Las hojas de ruta de diferentes gobiernos e instituciones oficiales y organizaciones privadas, coinciden en apuntar el enfriamiento económico coordinado. En un mundo interconectado, Estados Unidos continuará creciendo, pero menos, de igual manera que China o India, sin embargo, Europa inquieta por su frágil crecimiento actual y previsiones ante los serios desafíos que afronta.   Leer más

Hoy la FED subirá tipos. Los pilares de la economía USA, la Deuda o la Curva-Tipos bajo la lupa.

Hoy finaliza la reunión del FOMC – Comité de Mercados Abiertos- órgano de la Reserva Federal que decide sobre política monetaria e instrumenta los movimientos de tipos de interés y ciclos monetarios.

Procederá a continuar con la normalización monetaria iniciada en diciembre de 2015, subiendo tipos otros 0.25 puntos por octava vez, una decisión plenamente descontada por los mercados.

Elevar los tipos oficiales, de corto plazo, por encima de los del mercado secundario, plazos más largos, se conoce como invertir la curva de tipos de interés.

Una anomalía que suele generar desconcierto y anticipa recesiones económicas con bastante precisión, por lo que es una de las principales preocupaciones entre expertos e inversores.

La incursión masiva de las autoridades en los mercados de deuda y bolsa o los mares de liquidez creados son factores novedosos en esta ecuación, que han distorsionado la realidad y que será, en buena medida, responsable de la inversión de la curva cuando quiera que se produzca.   Leer más

Economía real y sentimiento. Vean nuevamente el poder de las lecturas COT, estrategia.

El optimismo del consumidor americano es un aspecto a resaltar, que desluce cuando carece de reflejo en la evolución del consumo real,  en un entorno de incertidumbre como el actual amenazado por varios flancos como el proteccionismo, subida de tipos, tensiones geopolíticas en China, Siria o Rusia, volatilidad de los mercados, subida del precio de la energía, etcétera…

El diferencial entre el sentimiento y expectativas de la economía y el comportamiento del consumidor en USA también es una característica del consumidor europeo desde mediados del pasado año.

Sin embargo, los nuevos retos surgidos en las últimas semanas han impactado en la psique del consumidor y ahora sí refleja cierta relajación del optimismo.

ÍNDICE DE OPTIMISMO ECONÓMICO USA

United States IBD/TIPP Economic Optimism Index

El último dato recogido por la encuesta de la Universidad de Michigan del pasado viernes, apunta en igual dirección tal como se observa en el siguiente gráfico, veremos si el dato de Ventas al Menor USA que será publicado esta tarde consigue alcanzar unas expectativas de consenso en el +0.5%, que parecen elevadas, y así estrechar el diferencial:   Leer más

¿Cómo anticipar aumento del riesgo de recesión?

El sesgo gregario de los inversores y el denominado FOMO (Fear of Missing Out o miedo a perder un eventual rally), genera compras irreflexivas, derivadas del miedo a perderse eventuales alzas más que de criterios de oportunidad o de valoración.

Cuestión que se enfrenta a las alzas continuadas de los tipos de interés, que sin haber impactado de momento en las bolsas, es un factor contrario a la complacencia bursátil, mayor en la medida que las subidas de tipos se produzcan de manera rápida. 

La subida de tipos de interés se está llevando a cabo de manera muy lenta, gradual y monitorizada precisamente para evitar consecuencias inmediatas económicas y sorpresas financieras.

Las implicaciones que la subida de tipos tiene sobre las valoraciones y por tanto sobre la cotización de los activos de renta variable en el medio y largo plazo poco halagüeñas.   Leer más

Del Comportamiento de la Economía a la Economía del Comportamiento

El recién galardonado con el premio Nobel de Economía, Richard H. Thaler, por sus trabajos sobre la “economía del comportamiento”, economía conductual o  la interrelación entre el espíritu animal -sentimiento- de los agentes económicos y la evolución de economía y mercados, ha ofrecido una entrevista a Bloomberg de contenido relevante en la coyuntura actual

“Quasi racional Economics”, es el título del libro que publicó en 1991, en el que presentaba su teoría sobre las deficiencias del enfoque económico tradicional. Considerando por tradicional que los seres humanos actúan racionalmente, generalmente defendiendo  intereses propios porque no tiene en cuenta los factores mentales que conducen las decisiones humanas.

La Real Academia sueca de las Ciencias otorgó el premio a los estudios de Thaler quizá dada la gran importancia que hoy tienen las decisiones de la masa ante un escenario económico financiero tan distorsionado como el actual.   Leer más

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Maldita Ley de Protección de Datos (y lo mal que la aplican algunos)

Tristán el subastero. El derecho a la protección de nuestros datos personales es un derecho fundamental que tenemos todos y que se traduce en la potestad de control sobre el uso que se hace de los mismos.

¿Qué esperar de la economía en 2020?

Kikaux91. Buenas a todos, veo a muchos expertos aqui en economia, dada la situación que estamos viviendo ahora mismo, me gustaria si alguien me pudiera explicar con

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Autor del blog
  • Antonio iruzubieta

    Analista independiente CEFA Certified European Financial Analyst Miembro del Instituto Español de Analistas Financieros

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