Datos técnicos relevantes

Comenzamos con la figura técnica desplegada por el Dow Jones desde el pasado mes de marzo y su proyección de medio plazo.

DOW JONES. Semanal, marzo 2.007- noviembre 2.009. Semilog


El nivel 10.500 es importante por la confluencia de diversas referencias técnicas que concurren ante este nivel.

Supone cerca del 50% de la caída octubre 07 -marzo 09. Coincide en ese nivel con la directriz de tendencia bajista –verde- y también la directriz alcista que conecta los mínimos de 1.996 con los de 2.002 y 2.003 –gris discontinua-.

El primer tramo de recuperación desde el 9 de marzo hasta junio de este año recorrió 2408 puntos, cifra que añadida al mínimo de julio apunta a los 10.495 puntos como nivel objetivo de proyección para la figura de h-c-h desplegada por el índice.

Los datos internos suelen liderar o cuando menos acompañar los movimientos de los precios. Divergencias bajistas suponen alertas que informan de un movimiento desvaneciéndose internamente pero aún no manifestado por la tendencia de los precios. En lecturas de medio plazo, las divergencias entre datos internos y tendencia del mercado con peligros ciertos y generalmente refrendados por el precio a posteriori.

Los títulos del NYSE que cotizan sobre sus respectivas medias de 50 sesiones han caído desde el 90% de septiembre hasta el 58% actual. Mientras los índices han registrado nuevos máximos del año.

Títulos del NYSE sobre su media de 50 sesiones



A continuación, y atendiendo al Bullish Percent Index, los títulos que se encuentran en condición alcista desde la perspectiva del P&F, han caído desde el 90% hasta el actual 77% y presentan una serie de máximos y mínimos decrecientes, mientras los índices han registrado nuevos máximos del año.

Bullisg Percent Index SP500



El movimiento del sector bancario ha dejado de acompañar a los precios de los índices y cotiza por debajo de su media de 50 sesiones. Para acompañar al mercado y conseguir nuevos máximos del año, debería ascender algo más del 11%. Con un mercado adormecido en zona de máximos desde hace dos meses, las operaciones de trading no serán tan abultadas como en trimestres anteriores. La concesión de créditos está estancada y la morosidad continúa subiendo y marcando máximos.

No será fácil encontrar otro mantra para seducir a los inversores a comprar el sector, especialmente cuando el FDIC acaba de aumentar los bancos en problemas hasta casi 550 y, como era previsible, ha manifestado que no tiene fondos. Cifras no oficiales y sin duda más imparciales, Interest Rate Observer, elevan la cifra a 2.200 bancos.


Bank Index. Philadelphia


Oro


Las noticias, actividad frenética en el sector, negatividad de los mercados ante el dólar y su futuro, incertidumbre inflación –deflación, compras directas de bancos centrales y la velocidad de crucero del precio del metal, entre otros, han provocado una fuerte revalorización del ORO hasta nuevos niveles de máximos históricos.

El nivel de los 1.191 puntos se conforma como la proyección más inmediata del h-c-h desplegado entre marzo 08 y marzo 09. La distancia que separa el precio de cotización actual y el objetivo es de un 1%. Conviene analizar los movimientos del metal estrechamente para confirmar escenarios de otros activos, léase dólar y mercados.

Inversamente al Oro, la cotización del dólar, en términos de Dólar Index, se encuentra también en zona objetivo de la caída de medio plazo y parece prepararse para un asalto al nivel 76.5 – 77, que alentará una recuperación intermedia de la moneda. El pesimismo respecto de la evolución del dólar está en mínimos históricos

La relación inversa dólar – mercados, directamente observada con el carry trade, provocará que, una vez superada la zona mencionada de Dólar Index, los cierres de dólar induzcan también cierres de posiciones de riesgo.

Atentamente,

Sugerencias en [email protected]

Antonio Iruzubieta
CEFA. Certified European Financial Analyst.
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