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Blog Invirtiendo en empresas

Etiqueta "Seguimiento Cartera": 19 resultados

Cartera 31-Mayo 2018. Con la bolsa nerviosa ¿Hay que vender o hay que comprar?

La cartera ha cerrado Mayo ganando un 8,23% por precios, mientras el Ibex sin dividendos perdía un -5,76%. Los bancos han sufrido mucho este final de mes por cuestiones políticas en Italia y España que van a provocar el impago de la deuda en los dos países y de rebote en otros. La situación, según decían los medios, “recordaba a la vivida en 2012”, el euro va a desaparecer y la UE se va a romper, por si esto fuera poco se está produciendo una guerra comercial por las ocurrencias del “chico de los cabellos de oro”. Seguro que me he dejado algún otro motivo apocalíptico. Cuando un inversor va a largo, debe asumir que de vez en cuando se van a producir estos episodios. Hay que tomárselos con calma y no correr ni detrás ni delante de los precios. No hay prisa, si se ha hecho lo importante, las urgencias rara vez se producen.   Leer más

Rendimiento de la cartera hasta Abril 2018. Evolución y estrategia desde el origen.

El rendimiento de la cartera a fecha 30/4/2018 ha sido del 11,02%, mientras el Ibex sin dividendos obtiene un -0,63%. Son 11,65 puntos de diferencia que ofrecen margen si se quiere comparar el rendimiento de la cartera con la del Ibex con dividendos.

Es una cartera concentrada y todas las empresas tienen su domicilio social en España, pero hacen negocios en todo el mundo. En realidad, la cartera está más concentrada de lo que parece porque el 41% está en solo dos empresas (CIE y BME).

Con los criterios de “la industria” se podría considerar que tiene un excesivo grado de riesgo por la escasa diversificación y debería estar repartida, con un porcentaje en renta fija (35-50%), otro en liquidez (10-20%) y una parte en renta variable (35-50%). La cartera no tiene ni renta fija, ni liquidez, ¡no sé para qué quiero esos activos en la cartera!. Además estos porcentajes deberían estar repartidos en activos descorrelacionados, pertenecientes a diversos países, sectores y tamaños, elegidos en función del momento del ciclo y por si eso fuera poco, habría que rebalancear de vez en cuando para adaptarla a las circunstancias del momento. Con eso la “industria” quedaría satisfecha y con una buena dosis de suerte, la rentabilidad obtenida por la cartera sería la del índice de referencia. El riesgo no está en la mayor o menor diversificación de la cartera, el riesgo está en no conocer las empresas en las que se invierte.   Leer más

Rendimiento cartera Marzo 2018. Reflexiones sobre Mediaset

La rentabilidad de la cartera a fecha 31/3/2018 ha sido del 4,02%, mientras el Ibex sin dividendos está en -4,42%. Son 8,4 puntos de diferencia, no obstante, los precios suben y bajan, ahora es así y mañana puede ser al contrario, lo importante es que todas las empresas de la cartera ganan dinero y sus valores aumentan.

Prácticamente toda la cartera está en positivo (SAB +0,3%, SAN -2,3%, MAP +0,9%, AMS +0,6%, BME +3,6%) pero además las empresas de mayor peso (BME y CIE) son las que más aumentan la cotización y está siendo así durante todo el año. CIE destaca subiendo un +21% en el año, pero en cambio Mediaset está bajando mucho.

En lo que llevamos de año, Mediaset ha bajado un -11,7% y el año anterior bajó un -11,4%. Hace justo un año, el 1/4/2016 Mediaset cerró a 12,6€/Acc y ahora está en 8,3€/Acc. Sin considerar el dividendo cobrado, Mediaset ha perdido un -34% en un año justo.   Leer más

Seguimiento 3T 2017. Comentarios sobre SAN, SAB, MAP, AMS, CIE, TL5, BME.

Como cada trimestre, esta ha sido la evolución de la cartera por valor y por precios en lo que llevamos de 2017.

Los valores están evolucionando bien en el año en las empresas de la parte de abajo en las que hay dos de crecimiento y dos que pagan todos los resultados en dividendos, en cambio en las de la parte de arriba que son las financieras, este año están aumentando poco su valor contable, cada una tiene sus motivos que veremos cuando entre a comentar cada empresa.

Los precios se están moviendo de forma distinta en según qué empresas. Son divergencias que se tendrán que corregir o posiblemente que se están corrigiendo. Son los precios los que se mueven para buscar a los valores. En el caso de los bancos, ahora mismo los valores son mayores que los precios y aunque el valor no aumenta, el precio está recorriendo su camino para subir hasta alcanzar al valor. En Mapfre y en las dos de crecimiento, el movimiento de los precios es similar al de los valores. En las dos últimas, la dependencia de la evolución de la economía es mayor y aunque están creando valor, las cotizaciones reflejan la incertidumbre del “procés”.   Leer más

¡El único benchmark, eres tú! Evolución y Rendimiento cartera en los últimos 10 años. VIS, CIE y NTH.

Si queremos superar al índice y a los fondos de inversión, solo tenemos un benchmark: nosotros mismos. Esta referencia se convierte en una meta que nunca se alcanza definitivamente pero nos obliga a superarnos evolucionando nuestra cartera hacia mejores empresas pues, aunque las que tengamos sean buenas, hay que seguir buscando otras mejores. Es difícil acertar en todas pero, ahí nos jugamos la meta, ahí nos jugamos el convertirnos en mejores inversores.

Si invertimos a largo por fundamentales, el seguimiento trimestral de nuestras inversiones es esencial para conseguirlo porque, aunque la inversión es a largo, el seguimiento es a corto y es permanente durante todo el tiempo que dura la inversión. Las empresas cambian y su entorno también, una empresa que es muy buena ahora, puede pasar a no ser tan buena o incluso convertirse en mala. En cada seguimiento debemos medir la situación, controlarla, tomar las decisiones oportunas y … acertarlas.   Leer más

Seguimiento cartera por valor y precios 1T 2017. Comentarios sobre inversión.

Casi todos los trimestres, publico el seguimiento de mi cartera por valor y precios. Todos sin excepción me digo: ¡este va a ser el último! Pero cuando llega el momento, cambio de opinión. Últimamente aprovecho para hacer algunos comentarios y esta vez también voy a hacerlo.

La última empresa en publicar resultados ha sido Amadeus que lo ha hecho el día 5, por lo tanto ya las tengo todas.

Los resultados obtenidos por valor en el trimestre y los obtenidos por precios en el trimestre y hasta el día 5/5/2017 han sido estos:

Las columnas verdes son los rendimientos en precios y en valor trimestrales y las azules los rendimientos por precios, hasta el último día antes de la publicación del artículo.

Como vemos, el crecimiento por valor ha sido muy irregular. Aunque se trata de información del 1T2017 y la información trimestral no es la mejor con la que debemos trabajar si queremos conocer la situación de la empresa. La variación del valor está obtenida por variación del valor contable e incluyo los dividendos cobrados en su caso. También hay que tener en cuenta que el valor contable evoluciona incorporando otros factores de valor distintos a los resultados. Al final, todo el valor creado por la empresa, tendrá que pasar por resultados antes de incorporarse al valor contable, pero temporalmente hay cambios de valor en el balance que se incorporan al patrimonio sin haber pasado antes por resultados. Por ejemplo, la variación del valor de los activos financieros se incorpora al patrimonio aunque no se hayan vendido. Estos activos, únicamente generan resultados cuando se venden, pero mientras esto no se produce, temporalmente, para que el balance se aproxime más a representar el reflejo de la imagen fiel de la empresa, se incorporan provisionalmente al patrimonio, con sus cambios en el valor respecto a su precio de coste.   Leer más

Seguimiento cartera 2016 por valor y precios. Previsión 2017. Reflexiones sueltas y Viscofan.

Como vengo haciendo desde hace años, un par de meses después de que todo el mundo haya publicado sus resultados periódicos, hago el seguimiento de las acciones que forman parte de mi cartera real.

Cuando analizamos una empresa, lo que hacemos es estimar la evolución futura de sus resultados y en consecuencia estimar su valor. Si lo que hemos calculado es su valor, no tiene sentido hacer el seguimiento mirando la evolución de los precios que, si bien a la larga se igualarán con el valor, a corto plazo pueden estar muy alejados y en este caso, si tomamos decisiones de inversión basadas en los precios, probablemente estarán equivocadas.

En cualquier caso, el seguimiento es algo muy importante en la inversión, es cuando debemos comprobar si el valor evoluciona según nuestras expectativas y a partir de ahí hacer ajustes en la valoración anterior o incluso tomar decisiones drásticas. Si nos fijamos en los precios, el seguimiento no sirve para nada, incluso podría ser contraproducente.   Leer más

Seguimiento Cartera de Nel.lo 3T2016 y comentarios sobre SAN, SAB, MAP, AMS, NTH, TL5 y BME

Como podéis comprobar, he cambiado de nombre. En realidad, no es que lo haya cambiado, este lo llevo puesto desde que nací, pero a partir de ahora, aunque seguirá todo igual, publicaré con mi propio nombre.

Este post es de seguimiento de mi cartera y como siempre, lo haré por valor y por precios. El día 10/11 Mapfre ha presentado resultados, era la última que me faltaba, por lo cual, ya se pueden saber los resultados del conjunto. Los que invertimos en valor y vamos a largo, no hacemos el seguimiento cuando cierra la bolsa el último día del trimestre, lo hacemos cuando terminan de presentar resultados las empresas y esto requiere su tiempo, no hay prisa … vamos a largo.

Lo importante para los que invertimos a largo plazo por fundamentales es, la evolución de los resultados de las empresas. Los precios suben y bajan en función de las circunstancias del momento, el valor sigue su curso y marca el camino a los precios.  En un momento u otro, más pronto o más tarde, los precios se ajustarán al valor; al final, siempre y por definición, el precio y el valor coincidirán.   Leer más

Seguimiento 1T 2016: SAN y BBV. Apuntes sobre la influencia de los tipos negativos en los resultados de la banca.

Cuando publico estos artículos de seguimiento, suelo pensar que mucha gente al ver el titular  dirá: ¡que hace este tío publicando algo que ya se sabe desde hace una semana o dos¡. Bueno, yo también me preguntaba, ¿Cómo puede esta gente publicar un análisis basándose  en unos informes que acaban de salir? ¿Cómo pueden tener esa capacidad y rapidez para analizar la información publicada? La respuesta es muy sencilla: no analizan, publicitan.

Las empresas, cuando publican los resultados trimestrales, normalmente lo hacen mediante tres Hechos Relevantes:

Nota de prensa: es una especie de informe comercial (pura publicidad en muchos casos) que suele abarcar entre una y tres páginas, suele contener mucho sesgo y triunfalismo, escondiendo muchas veces lo malo y resaltando lo bueno. Los periodistas simplemente la copian, por eso la “información” sale al mismo tiempo que la publicación de resultados que hace la empresa, pero hay que leerla con cuidado porque solo dice lo que a la empresa le interesa transmitir a los inversores y al público en general. Muchas veces, cuando leemos estas noticias en la prensa tenemos una sensación sobre los resultados y cuando leemos el informe parece que estemos mirando otra empresa distinta. Más de una vez he tenido que mirar la fecha del informe para asegurarme que estaba leyendo información referida al mismo período que la noticia del periódico.   Leer más

Seguimiento de cartera 1T 2016: Viscofan (VIS) y Naturhouse (NTH)

Conforme vayan publicando resultados trimestrales las empresas de la cartera y vaya estudiandolos, iré publicando el seguimiento, de momento, ahí va Viscofan y Naturhouse.

En el seguimiento, se trata de estimar la capacidad de las empresas para mantener y/o aumentar los resultados y poder llegar a una conclusión razonable sobre si son buenas para seguir manteniéndolas o, por el contrario, si se prevé un futuro en el que se pueden deteriorar sus fundamentales, habría que plantearse la venta.

 

VISCOFAN

Los resultados en Viscofan han descendido un 10,3% respecto al 1T 2015, ello ha sido consecuencia de una bajada de los ingresos del 3,1% que junto a las variaciones en costes han llevado al beneficio de explotación a una bajada del 9,3% y al Beneficio antes de impuestos del 9%, lo cual ha supuesto una bajada en el Beneficio Neto del 10,3%.   Leer más

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Cómo importar datos de bolsa desde Google Finance

Ausias Fuster. En este post vamos a hablar sobre cómo importar datos de google finance. La web de google finance está incorporando mucha información financiera y ya compite con otras webs como por ejemplo, yahoo finance. Entre otras cosas, google finance permite importar datos a una hoja de cálculo fácilmente, en concreto, datos financieros: cotizaciones, volumen, máximos, mínimos, PER, etc.

Nueva Versión Aplicación Seguimiento de Carteras de Fondos de Inversión 2.0.0

karlos1. He liberado una nueva versión V2.0.0 La aplicación va madurando con todo vuestros aportes, espero que esta versión nos facilite las cosas aún más en esto de los Fondos. Para descargarla: http://www.carteradefondos.esy.es/index.html#descargas Para ver como no perder nuestros datos (seguir también los pasos que se indican para esta versión): http://www.carteradefondos.esy.es/soporte.html#

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Aplicación de seguimiento de fondos de inversión, Fonditus – para Android

Mundoff. Esta aplicación para Android nos ayudará a llevar un seguimiento de los fondos de inversión que queramos. Todavía está en versión beta pero ya se puede crear múltiples carteras y añadir fondos por nombre o ISIN. Por supuesto, podrás conocer cada día si estos han subido o bajado, su valor liquidativo actual, así como su fecha de actualización.

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¿Cómo empezar a usar la aplicación?, crear nuestra primera Cartera Virtual

karlos1. Parto de una cartera sencilla, la cual hemos confeccionado con sus porcentajes en los distintos fondos (RV/RF). Lo primero que vamos a hacer es crear la cartera en la aplicación, con fecha de todas las suscripciones (04/01/2016) y vamos a ir siguiendo como evoluciona, para luego ver si nos decidimos o no ha invertir. Pretendemos ver la evolución de los fondos para ver si estamos agusto

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Autor del blog
  • José Manuel Durbá

    Analista financiero independiente. Miembro de IEAF. Se trata de entender las claves del negocio que proporcionan ventaja a la empresa.

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