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Inversiones Inteligentes

Visión profesional al minoritario sobre la situación a nivel fundamental de empresas

Etiqueta "Renta variable": 8 resultados

Como decíamos ayer

Cuando uno no tiene nada que decir interesante, mejor no decir o escribir nada, y realmente si nos centramos en mercados, finanzas y los dos últimos meses, nada interesante que decir sobre casi nada. Y no es que no tengamos nada interesante en los mercados, todo lo contrario, el problema es que yo no tengo nada interesante que añadir, y esta es la ventaja de un blog oneroso, no estas obligado a escribir si no quieres, pasados dos meses donde muchas cosas han cambiado, y espero todas para bien, volvemos a la carga, vuelvo a aprovechar la oportunidad que brinda una web como rankia y vuelvo a tratar de contaros algo que considere interesante, algo que cuando lo lea, al menos dos veces (nunca más o pierde su esencia) diga, me gusta, lo entiendo y quiero compartirlo.

El comienzo de año ha sido complicado, complicado si se tiene fe ciega en un mercado de ciclo alcista, donde la única alternativa a la rentabilidad 0% de un monetario es estar ponderado en RV vía fondo o cualquier instrumento de ahorro bancario donde se asuma cierto riesgo. No seamos ovejas, si el dinero en el banco en un deposito tiene rentabilidad nula o baja, pero no nos cobran comisiones de gestión al menos, y si somos hábiles en la elección del banco, que nos “guarden” el dinero tiene coste 0, las alternativas pueden ser realmente peligrosas y gravosas para nuestro bolsillo.   Leer más

Escenario 2016 Invinco

Encaramos el último trimestre del año con sensación de parque de atracciones, subida vertical para caer de la misma forma y de momento FLAT YEAR para muchos fondos y por tanto ahorradores.

No hay opciones, al menos para el ahorrador conservador, o lo que es lo mismo para el 80% de los clientes de banca, un año sin depósitos sin vinculación atractivos e incursión de muchos en el mundo de la RV vía “garantizados” o Mixtos o pura Renta Variable, pese a que muchos han vivido en primera persona lo que es la volatilidad y que las alternativas de riesgo que no se entienden son una mala forma de ahorrar, la labor comercial de las entidades bancarias y la avaricia intrínseca del ser humano que se niega a aceptar rentabilidades cercanas a 0 para sus ahorros, sigue empujando a estos clientes a contratar fondos que no conocen y lo peor de todo, que su ecuación rentabilidad riesgo dista mucho de lo que les explican.   Leer más

Ansiedad

Ansiedad, el mercado esta diseñado para generar ansiedad que es la forma de conseguir que tu contrincante te genere debilidad y por tanto te fuerce a cometer un error.  La ansiedad se genera en todos los estamentos de actores del sistema financiero, desde el ahorrador al gestor, desde el trader que empieza al que cuenta con experiencia. Los sistemas acaban perdiendo por ansiedad, el trabajo acaba por ser perdedor por ansiedad, la ansiedad es el gran seto que nunca nos deja ver el bosque, en resumen la ansiedad es aquello que diferencia a un buen gestor de uno malo, no tanto la ansiedad que es un estado natural, como su gestión.

El mercado lleva dos años generando grandes dosis de ansiedad, ansiedad en gestores que saben que el sistema tal como funciona es insostenible y genera prudencia, ansiedad en el que esta comprado y busca como amiga a la tendencia, ansiedad al ahorrador que ve como su deposito ya no vale nada y busca rentabilidad en productos que ni entiende ni conoce, ansiedad por ser mejor que el resto ante la oferta que hay en el mercado……… La gestión de la ansiedad es una forma de éxito a largo plazo, si queremos ser siempre los mejores el día que no lo seamos por asumir exceso de riesgo nos invadirá y nos convertirá en perdedores y nos llevará al olvido por parte del cliente, nos llevará a cerrar todas las cuentas, a quemar manuales, sistemas, nos llevará a cambiar nuestro chip de ganador por otro de perdedor nato, de perdedor penitente.   Leer más

Guerra la solución

Y si organizamos una guerra…….. este comentario surgió hace unos días en una pequeña reunión, obviamente como broma, al buscar soluciones a la situación actual financiera. Broma o no, la verdad es que una guerra mundial fue tras la crisis del 29 la solución al problema y cambio de reglas en el sistema financiero mundial.

Destruir para construir, pero seguir construyendo sobre cimientos de baja o nula calidad como los de europa, complicado. Realmente quizá la “guerra” podría ser simplemente destruir la UE, si el euro desapareciera realmente los efectos serían similares a los de una guerra mundial, se drenaría todo el dinero sobrante, se adecuarían países a su situación real (deuda/riesgo) y obligaría a muchos a tomar decisiones para solucionar sus problemas internos y no depender de el grado de presión hecho a la UE.  Que la unión europea y el euro, son un autentico fracaso no hace falta que nadie lo confirma o desmienta, a las  pruebas me remito, o somos unión o independientes, pero como en España las comunidades autónomas, duplicar y no armonizar es motivo siempre de fracaso.   Leer más

Ganadores en potencia

Yo no me dedico a valorar los flujos de capital por la acción concertada de bancos centrales, mi trabajo es analizar empresas y decidir cuales comprar por tener un descuento atractivo a largo plazo en función de su plan de negocio, cumplimiento del mismo, gestión, generación de cash y sector en el que se encuentran. Esta afirmación es mi argumento para estar en liquidez o en operación con sesgo corporativo que ponderan bajo riesgo sobre alta rentabilidad. No hay que ser un auditor con 30 años de experiencia para tener claro que las empresas que cotizan están caras, como tampoco para saber que la RF es la peor inversión que podemos hacer de cara a los próximos años, los bancos centrales han empujado a elegir de lo malo lo mejor a gestores de fondos y simplemente a ritmo de devaluación de divisa ponderan unos mercados sobre otros. No puedo tomar como referencia PER de 14 veces, donde las mejoras en márgenes vienen derivadas de emisiones de deuda o renegociaciones a tipos inusualmente bajos o beneficios en función de la devaluación de divisas por impresión masiva de moneda, sería como apostar a los caballos teniendo como variables los movimientos sísmicos de la zona donde se asienta el hipódromo porque ha habido un terremoto hace días siendo el único en los últimos 10 años. Las empresas deben vender más, tener un retorno aceptable para el accionista y tener un plan de crecimiento que se base en llegar a mas consumidores con mejores márgenes en el largo plazo, y eso no puede estar condicionado por una carrera sin retorno garantizado de buscar competitividad apoyándose en bancos centrales y su guerra interna de devaluaciones y tipos 0.   Leer más

Mi escenario 2013

La crisis financiera se fraguó en los años 2006 y 2007, en 2008 los bancos centrales ya sabían de la que se les venía encima. La soluciones para minimizar los desmanes de bancos y cajas, fue distinta en función del tipo de banca de cada país, en USA, con menos tradición de banca tradicional, decidieron empaquetar los créditos tóxicos en productos financieros complejos, pudiendo tener la hipoteca de un señor de Texas, un japonés. En España, llamaron a estos paquetes preferentes, deuda subordina, o incluso estructurados. La emisión de estos productos durante 2008/2009 fue del 70% de lo que circulaba hasta 2012. La razón sencilla, ya la he comentado aquí, tipos bajos, barra libre de crédito, y sobre todo crédito hipotecario a largo plazo, con imposiciones a tipos por debajo del 1,5% y a no más de 3/5 años. La burbuja estalla, todas lo hacen, y comienza la parte 2 del plan maestro, pánico, quitas, quiebras......... Daños colaterales, los bancos con el consentimiento de los estados y bancos centrales, habían colocado una parte del "pastel" entre los ahorradores e inversores, sin contar con la forma de hacerlo indirectamente, con compra de dichos productos, por fondos y planes de pensiones.   Leer más

La insoportable levedad del ser "austero"

La persona que desea abandonar el lugar en donde vive, no es feliz. Bueno esta frase es de la novela de Kundera, que da título a este post. Esta frase podría definir el sentir de muchos españoles , sobre todo jóvenes españoles que buscan en otros países lo que aquí se les niega por sistema. La austeridad, ha sido siempre la excusa de unos pocos para en época de vacas flacas, vivir a costa de otros muchos, sin que su nivel de vida se vea afectado. La iglesia, los regímenes comunistas, y recientemente la UE, son ejemplos de una disciplina austera. Los católicos, ven en la austeridad una forma de vida, y la ven porque creen que han pecado, y como forma de arrepentimiento por ello. Alemania y los países del norte de europa, entienden que europa del sur ha pecado, como también entiende el FMI que Grecia o Chipre, o hace años Argentina o Chile lo habían hecho. Pecados capitales, la codicia y la pereza, de la que hemos hecho gala, frente a la ira y soberbia de Alemanes y FMI.   Leer más

Renta fija como inversión , renta variable diversión

La renta fija (y aqui englobamos muchos productos financieros que no lo son, pero que coloquialmente tienen un mismo tratamiento) , es un gran desconocido para muchos inversores. España, país de escaso interés por lo que no da grandes beneficios, en poco tiempo, y sin mucho esfuerzo, ha sido en estos últimos años, cuando muchos inversores, y gracias a las nuevas tecnológias, ha buscado el conseguir esa mayor rentabilidad, aprendiendo o siguiendo recomendaciones de compra y venta en RV. Como si de futbol o política se tratase, hoy en día puedes hablar con mucha gente, sobre la acción de santander, o incluso de la seda de barcelona. Numerosos clientes de wallwood spain, delegan o buscan mejorar (en estos tiempos recuperar), su cartera de RV, pero de la renta fija, quien se ocupa?. Prácticamente nadie, todos buscamos en el término RF, seguridad de capital, sín buscar rentabilidad, menos aún preocuparse de saber que es exactamente cada activo, y si podría haber algo mejor.   Leer más

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Autor del blog

  • Carlos Ladero Galvan

    Responsable del departamento de Corporate y nuevos proyectos de GPM sociedad de valores.

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