¿Nos visitas desde USA? Entra a tu página Rankia.us.

Inversiones Inteligentes

Visión profesional al minoritario sobre la situación a nivel fundamental de empresas

Etiqueta "fondos de inversion": 11 resultados

Carta abierta a asesores de Ciudadanos y Podemos SICAV

Las sicav son un instrumento descafeinado de las SIF a nivel europeo, sobre todo populares para inversores en Luxemburgo. Realmente estoy de acuerdo con que deberían desaparecer las Sicav, si deberían no solo desaparecer, deberían mejorar como instrumento y tender a ser más eficientes y menos “cerradas “ pudiendo apostar por más activos, como las SIF y sobre todo una calificación por riesgo en función de la volatilidad de la gestión y de no de los instrumentos utilizados.

 

Los participes de las sicav, SI pagan impuestos, su ventaja es que estos impuestos los difieren y por tanto rentabilizan durante el tiempo que ese ahorro no se reembolsa los mismos, mejorando la rentabilidad. Por lo tanto estas sociedades antes o después acabaran aportando a las arcas públicas capital.

    Leer más

Escenario 2016 Invinco

Encaramos el último trimestre del año con sensación de parque de atracciones, subida vertical para caer de la misma forma y de momento FLAT YEAR para muchos fondos y por tanto ahorradores.

No hay opciones, al menos para el ahorrador conservador, o lo que es lo mismo para el 80% de los clientes de banca, un año sin depósitos sin vinculación atractivos e incursión de muchos en el mundo de la RV vía “garantizados” o Mixtos o pura Renta Variable, pese a que muchos han vivido en primera persona lo que es la volatilidad y que las alternativas de riesgo que no se entienden son una mala forma de ahorrar, la labor comercial de las entidades bancarias y la avaricia intrínseca del ser humano que se niega a aceptar rentabilidades cercanas a 0 para sus ahorros, sigue empujando a estos clientes a contratar fondos que no conocen y lo peor de todo, que su ecuación rentabilidad riesgo dista mucho de lo que les explican.   Leer más

Gestión multiestrategia, el futuro de la gestión.

Los departamentos comerciales de los bancos están nerviosos, deben crear productos de riesgo nulo para el banco y que ofrezcan la posibilidad que no seguridad de ofrecer rentabilidad a sus clientes. Obviamente ese cocktail debe ser un mix de RF y RV e incluir en su “nombre de guerra” garantía o garantizado……

Por primera en la historia moderna nos encontramos un escenario continuado de estrangulamiento inversor donde ni RF ni RV son opciones por valoración, y donde la volatilidad de divisas provocadas por decisiones de bancos centrales que han perdido el norte nos hacen sentirnos más perdidos que un nigeriano en una fiesta vikinga en Oslo.

El dinero de los ahorradores lleva meses sin rumbo y peor aún empieza a haber inversores que no tienen muy claro lo que están haciendo con su capital,  asumiendo riesgos que no corresponde con la rentabilidad buscada. Fondos donde el inversor invierte 100.000 euros esperando una rentabilidad del 2/3% anual en función de unos parámetros que no entiende y en función de lo alcista que este la RV en ese periodo. Esto traducido es : déjeme su dinero, le compro en el primario deuda de estado a 1 año, y con ese 0.3% compro opciones sobre el Ibex para poder coberturar esa rentabilidad prometida. Eso si en el camino yo me llevo entre depositaria, gestión, administración…… mi 2% cual político catalán.   Leer más

Mi solución a las pensiones

Este jueves participé en una charla en Cuenca sobre el futuro de los planes de pensiones en el IEB. Las conclusiones fueron las de siempre, lo insostenible del sistema en base a la pirámide de crecimiento poblacional y la búsqueda de soluciones para fomentar el tener planes de pensiones mixtos de ahorro para garantizar una vejez “digna”. Se pusieron sobre la mesa los distintos sistemas de pensiones en el mundo, y tratamos de buscar cual sería el sistema ideal para fomentar dicho ahorro con una reforma de fiscalidad y tratamiento de ese ahorro.

Yo como saben disto mucho de ser un teórico docente, pero si soy práctico ya que de esa practicidad depende que mi empresa consiga elaborar al cliente un producto que consiga ser mejor que la competencia y realmente fomente ese ahorro. La pregunta que muchos se hacen es que sistema adoptar, el alemán, el ingles, el americano el mexicano…… En ese mismo debate di una vuelta a la pregunta y plantee empezar desde el origen, el cliente final. Es igual un español que un alemán que un americano o mexicano, la respuesta fue tajante NO.   Leer más

La letra con sangre entra

Como antaño las preferentes ahora empezamos a entender que son y los pros y contras de tener fondos de inversión como forma de canalizar el ahorro.

Han aprendido espero, que los fondos como tal y los activos sobre los que invierte, son totalmente ajenos a el capital o situación de solvencia de la gestora, si un banco quiebra o entra en concurso de acreedores, incluso si hay un “corralito”, esos activos pertenecen a cada participe del fondo y pueden traspasarse a otra gestora en un plazo de 2/3 meses máximo. Hemos aprendido que la clave de un fondo esta en su depositario, segunda figura que espero tras el caso banco Madrid, pasemos a entender, y es clave a la hora de tener en cuenta quien es el elemento importante dentro de un fondo a la hora de evitar situaciones como las de fondos depositados en Banco Madrid que por el momento están bloqueados. La clave esta en este caso en la liquidez del fondo y en la operativa de dicho depositario que en el caso que nos ocupa ha sido suspendida y por tanto si afecta directamente a corto plazo a la liquidez y operativa del fondo.    Leer más

Acaba el año y la cartera IE sube de nivel

En 2012 decidí empezar un reto/proyecto , una cartera value donde gracias a twitter y este blog comentaría las operaciones que se harían año tras año y en tiempo real en esta cartera, como todo ha evolucionado y 2015 será el año donde esta cartera pase a un programa de gestión dentro de Invinco. Tres años donde la constancia ha jugado un papel importante, la mayoría de estas carteras acaba por desaparecer y los que lo intentan acaban por el poco interés de la mayoría de seguidores dejando de lado este tipo de proyectos. En mi caso y siendo una de mis cualidades, la constancia , cerramos 2014 con un 21% a falta de los últimos ajustes. La clave de esta cartera no ha sido tanto las operaciones, como la gestión de capital, la gestión de “emociones” tras operaciones fallidas o de éxito, y sobre todo su objetivo , tratar de trasladar las decisiones tomadas en función de resultados a lo largo de 36 meses y sus consecuencias.   Leer más

Cercanía

Entender el trabajo de un gestor de un fondo de autor, es cuanto menos complicado, como en todo hay mucha leyenda en torno a la figura de el gestor o equipo gestor de banca de inversión. Realmente conozco gestores de entidades financieras que tienen un buen sueldo, equipos de análisis, matemáticos que elaboran sistemas de predicción y sistemas algorítmicos que permitan optimizar carteras…..  La evolución de este trabajo en los últimos años ha sido mucha, pero ha sido eficaz ¿.

Realmente sigo teniendo mis dudas, y sigo viendo en el TOP a 5 años muchos fondos de autor que no usan las herramientas y equipos tan de moda en la banca de inversión. Por lo tanto vamos a centrarnos en el gestor o equipo gestor tradicional,  no todo es tan bonito como lo pintan y esto es un trabajo duro,más cuando empiezas .  Imaginemos que hemos conseguido “levantar” 4 millones de euros para un fondo o sicav, y pasas a ser el gestor de la misma, definimos comisiones de gestión y éxito , 1,5% de gestión y 10% de éxito, de momento los costes fijos están en torno a un 0,5%/0,7% , por lo que nuestro fijo es de 40.000 euros anuales brutos, y el variable es en función de la rentabilidad del programa que gestionemos, si nos ponemos en un objetivo medio a 5 años de 8% de rentabilidad serían 32.000 euros brutos a añadir a esta cifra , por lo que la rentabilidad bruta estimada para un gestor de una sicav sería de unos 72.000 euros brutos anuales, tras impuestos serían unos 50.000 netos. A esto hay que restar los costes de comercialización si queremos crecer, en la mayoría de los casos(por no decir todos), la gestora no comercializa ni potencia los productos que tiene bajo co gestión, lo cual hace muy difícil el conseguir llegar a futuros clientes, salvo que tengas un mínimo de 10 millones (realmente más de 100 es lo ideal), no podrás ofrecer tu producto a institucionales, en resumen parece  que la imagen idílica del gestor de traje , tirantes, gomina y porsche en la puerta en muchos casos difiere de la realidad , y contemplo los afortunados que han logrado al menos 4 millones para constituir su sociedad de inversión.   Leer más

Creando un fondo

Buscando valor en la gestión, el 90% de los productos que nos ofrecen en nuestro banco o caja son muy sencillos de confeccionar, como hemos comentado ahorrarse los costes de comisiones de gestión y éxito en muchos casos sería sencillo, por lo que son susceptibles de mejora, de ahorro para el cliente y por tanto la competencia debería ser sencilla en cuanto a ejecución del programa , no tanto a nivel comercialización donde ya comentamos nos ganan por goleada, hasta ahora.

 

Uno de los proyectos que vamos a lanzar es crear una sociedad de inversión (fondo ) donde buscaremos más de 100 participes, y convertiremos en una gestión conservadora con visión largoplacista y ajeno al ciclo .  Vamos a aprovechar este proyecto para explicar brevemente el proyecto de creación de un fondo y su gestión y costes .   Leer más

Talento y momento, gestión patrimonial

Ahora que con los movimientos entre gestoras de los pocos gestores conocidos por una minoría en España, sabemos que detrás de cada fondo hay un gestor, y como en el caso de bestinver (rara avis) , es más importante de lo que parece, surgen artículos y referencias a los famosos y escasos fondos de autor que tenemos en España. El coto privado de banca privada y de inversión de las sucursales bancarias en España, ha hecho que estos fondos o sicav sean simplemente vehículos para gente asesorada por terceros o personas con gran interés en prensa financiera. En cualquier caso, son pocos los elegidos, y todo pasa por al menos tener 2,5 millones para conseguir reflejar ese talento en un producto comercializable , en cualquier caso, si lo que queremos es que nuestro fondo lo capitalicen institucionales, esos 2,5 millones, deberán multiplicarse por 10, para poder alcanzar esos mínimos. Este sector, es demasiado selectivo, o tienes la suerte de haber empezado a trabajar en banca privada desde un principio y crecer en el organigrama de un banco de inversión, o realmente si tu capacidad de gestión es tardía ( mi caso), las posibilidades de trabajar en este monopolio son nulas. La banca de inversión no demanda talento en gestión, demanda cartera de clientes, por lo tanto olvídense de trabajar en JPM, salvo que tenga una cartera de clientes de 200 millones de euros. Círculo vicioso, difícil de romper pese a haber talento en la gestión en España.   Leer más

Sicav, fondo o cuenta gestionada

Hoy quiero centrarme en tres productos que tenemos dentro de la gestora, pros, contras y algunas dudas que me habéis planteado, este blog tratará de usar términos sencillos, y obviar las partes más complicadas de dichos contratos, ya que pretende ser un espacio que pueda entender cualquier inversor.

 

Sicav, Fondo o cuenta gestionada : En los 2 primeros casos, sicav y fondos, son los vehículos de inversión más usados por su fiscalidad, nos vamos a centrar en los que son UCITS y por tanto se rigen por las normas europeas en cuanto a modelo de gestión y comercialización . En ambos la clave está en que sólo tributas sobre el beneficio, cuando vendes tu participación en su totalidad o parte . En el caso de los fondos, la ventaja es que puedes traspasar el dinero de un fondo a otro sin penalizar dicha fiscalidad, en el caso de las sicav, una vez vendida tu participación si hay beneficios debes tributar , salvo que la sicav tenga más de 500 participes, que entonces es traspasable .   Leer más

Otros contenidos sobre 'fondos de inversion' en Rankia

Mejores sociedades gestoras de fondos de inversión españolas

Daniel Pérez Alegre. Muchas veces se habla de los princiaples gestores y fondos de inversión españoles pero también debemos recordar que existen gestoras con amplio historial. Estas gestoras tienen una filosofía de inversión definida, así como una apuesta por una gestión de calidad que les lleva a tener muchos de los productos de referencia en el mercado nacional.

Mejores sociedades gestoras de fondos de inversión españolas

Daniel Pérez Alegre. Muchas veces se habla de los princiaples gestores y fondos de inversión españoles pero también debemos recordar que existen gestoras con amplio historial. Estas gestoras tienen una filosofía de inversión definida, así como una apuesta por una gestión de calidad que les lleva a tener muchos de los productos de referencia en el mercado nacional.

La Universidad de Yale apuesta por un fondo de inversión de criptomoendas

Edgar Arenas. Los centros académicos han sido el epicentro de modelos de negocio que transformaron el mundo, entre pláticas todavía se comparte con emoción aquella primera reunión entre los estudiantes en su dormitorio que desencadenó el terremoto llamado Facebook. La Universidad de Yale, se mete al terreno de...

La Universidad de Yale apuesta por un fondo de inversión de criptomoendas

Edgar Arenas. Los centros académicos han sido el epicentro de modelos de negocio que transformaron el mundo, entre pláticas todavía se comparte con emoción aquella primera reunión entre los estudiantes en su dormitorio que desencadenó el terremoto llamado Facebook. La Universidad de Yale, se mete al terreno de...

La Universidad de Yale apuesta por un fondo de inversión de criptomoendas

Edgar Arenas. Los centros académicos han sido el epicentro de modelos de negocio que transformaron el mundo, entre pláticas todavía se comparte con emoción aquella primera reunión entre los estudiantes en su dormitorio que desencadenó el terremoto llamado Facebook. La Universidad de Yale, se mete al terreno de...

Metavalor FI

Carmen Martinez Gome. El fondo Metavalor lleva muchos días cayendo,. Qué aconsejan hacer? Vale la pena esperar a que se recupere, o mejor traspasarlo ya? Gracias,  Carmen Martinez

Metavalor FI

Carmen Martinez Gome. El fondo Metavalor lleva muchos días cayendo,. Qué aconsejan hacer? Vale la pena esperar a que se recupere, o mejor traspasarlo ya? Gracias,  Carmen Martinez

Autor del blog

  • Carlos Ladero Galvan

    Responsable del departamento de Corporate y nuevos proyectos de GPM sociedad de valores.

Envía tu consulta

Este sitio web usa cookies para analizar la navegación del usuario. Política de cookies.

Cerrar