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Etiqueta "Volatilidad": 3 resultados

Las Opciones sobre el VIX

Como hemos visto en nuestro artículo anterior sobre el VIX, éste es la principal herramienta para la medición de la volatilidad y el sentimiento del mercado.

Aunque el VIX no es directamente invertible, hay una constelación de instrumentos financieros cuyo valor depende de este índice.

Los instrumentos que tienen el VIX como subyacente son:

• Los futuros sobre el VIX

Opciones sobre el VIX

• Los productos negociados en bolsa (ETP) sobre el  VIX (VXX, XIV, UVXY, etc.)

• Opciones sobre ETP

En esta nota nos ocupamos de las opciones sobre el VIX.

 

VIX options

Introducidas en 2006 en el Chicago Board Options Exchange (CBOE), las opciones sobre el VIX han experimentado en los últimos años un crecimiento espectacular en términos de volumen y liquidez.

En 2015, además de las opciones mensuales, fueron creadas aquellas con vencimiento semanal.   Leer más

La matemática de los rendimientos: la volatility drag

¿Cuál es el rendimiento final que se obtendría de una inversión a dos años  en la que se pierde un 50% el primer año y  se gana 50% en el segundo? La respuesta que  viene a la  cabeza al  90% de la gente es 0.

En realidad, al final de dos años, se termina con una pérdida del 25%

Primer año: 100 * (1 – 50%) = 50

Segundo año: 50 * (1 + 50%) = 75

 

El efecto capitalización

Como se puede ver, la pérdida final es debido al hecho de que el retorno positivo del 50% del segundo año se calcula sobre una base más pequeña. Comenzando con un capital inferior, no se puede recuperar la pérdida del primer año que se calcula sobre el importe de la inversión inicial. A este hecho se le conoce como efecto capitalización.

Tratamos de representar este fenómeno utilizando una fórmula algebraica sencilla:   Leer más

La mecánica de los ETPs sobre la volatilidad: VXX

En un post anterior hablamos del VIX y hablamos de algunos instrumentos cuyo objetivo es replicar el rendimiento de ese índice (o más precisamente, como veremos más adelante, la de un índice de futuros que tiene el VIX como subyacente). Estos productos financieros hacen que la volatilidad sea un activo de fácil acceso para los inversores privados, pero también contienen dentro de ellos algunos tecnicismos que es mejor saber con el fin de evitar malas experiencias.

En este post nos proponemos analizar con más detalle el más importante ETN sobre la volatilidad en términos de activos: VXX.

VXX (iPath S&P 500 VIX Short Term Futures ETNes un ETN emitido por Barclays y es el instrumento más líquido para el comercio del índice VIX.

Debido a que el VIX no es directamente invertible, la exposición se obtiene a través de la compra de contratos de futuros sobre el propio VIX. Como índice subyacente, el VXX utiliza el S&P 500 VIX Short-Term FuturesTM Index Total Return. Como veremos más adelante, la réplica del VIX que se obtiene mediante el uso de contratos de futuros está lejos de ser perfecto.   Leer más

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Autores

  • Jordi Mercader

    Emprendedor, startups, fintech. inversor y corredor de fondo. CEO y fundador inbestMe . Invierto en carteras diversificadas de ETFs o en acciones, combinando valor, crecimiento y dividendo a largo plazo.

  • Jordi Martinez

    Jordi está vinculado al sector financiero desde 1996. Asesoró a clientes hasta 2008 en una entidad financiera, posteriormente se incorporó al departamento de planificación y proyectos comerciales del cual llegó a ser el Director. Desde 2014 es Director de Educación Financiera del Instituto de Estudios Financieros. Colabora habitualmente con medios de comunicación. Dispone de la certificación EFA de la European Financial Planning Association (EFPA).

  • Lorenzo Ippoliti

    Más de 20 años de experiencia como trader. Empezó su carrera en el mercado de divisas, para después dedicarse al mercado de renta fija. En estos últimos años ha sido “proprietary trader” invirtiendo en toda clase de activos. Ha tenido roles de responsabilidad en San Paolo Iml, Unicredit y Banca Leonardo. Licenciado en Economía Financiera y es Master en Business Administration por la SDA Bocconi School of Management en Milán.

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