Una prensa cínica, mercenaria y demagógica producirá un pueblo cínico, mercenario y demagógico”.
Joseph Pulitzer
Estoy cabreado.
Ayer leí un articulo en The Visual Capitalist (https://www.visualcapitalist.com). Sí, ya sé que leer lo que se dice leer en esta web no se lee mucho, pero oye, nunca he intentado parecer un intelectual. El artículo trata sobre las empresas con más rentabilidad por empleado.
https://www.visualcapitalist.com/the-20-most-and-least-profitable-companies-per-employee/
Hasta aquí todo bien.
En las primeras posiciones de la lista aparecen Fannie Mae, KKR, Freddie Mac, Biogen y varias más. Muy interesante Biogen, by the way.
Hoy, mientras succiono lentamente mi dosis de té verde con Maria Callas de fondo, he decidido COMPROBAR sus datos. El artículo me había dejado con una extraña sensación.
¿Esas son las empresas con más rentabilidad por empleado? ¿¡¡Fannie Mae... con 7.500 empleados?!? ¿Me estás tomando el pelo?
En el artículo la "intrepida" reportera, una chica llamada Iman Gosh, dice que saca los datos de la web Tipalti.
https://tipalti.com/profit-per-employee/.
Entro y veo la clasificación, en un formato menos espectacular (imagen arriba), que en Visual Capitalist, pero más racional. Es la misma clasificación.
A partir de ahí he creado un screener con solo un factor, Income Per Employee TTM.
¿Esto qué es?
This value is the Income After Taxes for the trailing twelve months divided by the number of employees at the end of the last reported fiscal year. The number of employees is defined as the number of full-time equivalent employees reported on the Company's 10-K report.
Lanzo el screener y con un rápido vistazo a las primeras posiciones me he dado cuenta que nada tienen que ver mis resultados con los de estas webs.
Vamos a "rascar" un poco más. En Tipalti dicen que calculan los datos así:
Profits and revenue per employee calculated by dividing each company’s annual profits and revenue by their number of employees.
Hagámoslo a trocitos para entenderlo mejor:
¿Qué es "profit" según la Investopedia?
Profit describes the financial benefit realized when revenue generated from a business activity exceeds the expenses, costs, and taxes involved in sustaining the activity in question. Any profits earned funnel back to business owners, who choose to either pocket the cash or reinvest it back into the business. Profit is calculated as total revenue less total expenses.
Resumiendo: Ventas totales - gastos totales.
Vale, venga, a partir de aquí lo podemos calcular con una formula simple:
(Ventas totales-Gastos totales)/nº de empleados.
Implemento la formula en un ranking, listo las empresas, y me sale otra lista, con algunas coincidencias con la primera, pero ninguna coincidencia con las empresas de Visual Capitalist.
LA VERDAD
Las empresas con más rentabilidad por empleado de USA tienen POCOS empleados, cómo no podía de ser de otra forma. Mucho REIT. Y ninguna coincide con las de la lista de Tipalti.
¿Cuáles son las 10 empresas más rentables por empleado?
¿Cuál es la rentabilidad por empleado de las 3 primeras empresas de mi lista?
PMT: 937,749 K
NRZ: 688,966 K
GNL: 315,868 K
¿Cuál es la rentabilidad por empleado de las 3 primeras empresas de la lista de Tipalti?
Fannie Mae: 15,825 K
KKR : 1,610 K
Freddie Mac: 10,746 K
LA PREGUNTA
Llegados a este punto, y sabiendo que estás en un blog de análisis cuantitativo dónde amamos el poder y la verdad de un backtest con datos de calidad (parezco un evangelista), estoy seguro que te estás preguntando...
Sí hubiesemos comprado las 50 empresas con más rentabilidad por empleado...¿Qué hubiese ocurrido?
- Compramos las primeras 50 empresas más rentables.
- Rebalanceo una vez al año.
- Precio mínimo de 1 $ y volumen negociado mínimo durante los últimos 20 días de 10.000.
Años 2000-2008.
Pues ni tan mal. 22 puntos más que el índice y con la mitad de Drawdown. Pero...
¿Y los últimos 10 años?
Años 2008- 2020.
Desastre y horror. Llanto y crujir de dientes. Los últimos 10 años NADIE ha comprado estás empresas (recuerda, las empresas no suben porqué sean buenas o malas o rentables o simpáticas. Suben porque alguien las compra).
¿Por qué nadie ha comprado estás empresas?
No tengo NI-I-DE-A.
CONCLUSIÓN
En descargo de Visual Capitalist, y de Tipalti tengo que admitir que ellos sacan las empresas de la lista Fortune 500, que es una lista de las empresas que más venden (cotizadas y no cotizadas) en USA.
La lista la elabora la revista Fortune y no tiene ninguna relación con ningún índice bursátil.
Por lo tanto, el artículo de The Visual Capitalist es pura desinformación inútil. Ya que esta sesgado, por una lista y no representa al conjunto del mercado. Ruido, y nada más.
¿Son todos los demás artículos de Visual Capitalist igual de inútiles?
¿Nadie comprueba NADA en esta mierda de mundo?
¿Nos lo tragamos todo sin pensar?
Si, parece que si. Y cada día más.
La prensa "libre" de Occidente, ni es libre, ni es prensa. Ya no. Son empresas inmundas que trafican con el sensacionalismo a cambio de llenar la nevera un día más.
Trump tenia razón. Hay que legislar para acabar con esta basura. No son el cuarto poder. Son desinformación y confusión.
