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Blog Guillermo Ramón Gregori EAFI

Waiting for the big wave

Etiqueta "Renta fija": 5 resultados

Oportunidades en la Renta Fija. ¿Todavía hay vida allí?

Estamos en unos de los peores escenarios posibles para un inversor de renta fija. Tipos cercanos al cero en casi todas las grandes economías, mercado sobrevalorado e intervenido liquidez escasa y donde se está esperando el pistoletazo de subidas de tipos (Yelen no tendrá más remedio que subir tipos en Diciembre con una tasa de paro en el 5% cuando Ben Bernanke dijo que por debajo del 6.5% bajaría tipos). Menos mal que las tasas de quiebra siguen estando en niveles históricamente bajos.

Una vez visto el panorama desolador un posible inversor se debería preguntar ¿qué hago? Evidentemente siempre se recomienda diversificar carteras y por lo tanto en la selección de activos siempre se va a recomendar una exposición a la renta fija…por mucho que esté sobrevalorada ya que invertir todo en renta variable es demasiada volatilidad para una cartera modelo.
 
Entonces… ¿Compro por comprar, compro por no tenerlo todo en renta variable? La respuesta es NO. La primera opción que tiene el inversor es buscar unos bonos con vencimientos escalonados, construir una duración media no superior a 3 y diversificar (y eso que en este mercado es difícil con nominales superiores a 50.000 en muchos de los casos). En España tenemos poco unas audasas y aucalsas, algún bono bancario, si tiene importe buscar algún bono con cupón alto y call antes del 2019.
 
Por el contrario si el inversor está buscando revalorización del bono en sí y no quiere esperar a vencimiento vamos a ofrecerle distintas alternativas:

¿Es posible para un inversor minorista cubrirse los diferentes riesgos de la renta fija? Air Berlin y OHL

Vamos a dejar unas pinceladas de muy andar por casa de cómo podríamos cubrir diferentes riesgos que nos pueden aparecer en determinados bonos. Recordar que la renta fija es la menos fija de todas y si vendemos antes de vencimiento nos pueden pasar varias cosas que aquí relatamos.
 
Desde hace varios meses la palabra burbuja ha estado asociado a la renta fija. Desde que Bill Gross apostara el pasado mes de Abril contra el Bund, la reacción del mercado no se ha dejado esperar. No hace falta recordar que nosotros apostamos tácticamente en Enero  y que ahora estaríamos recogiendo frutos. El bund se encuentra en el 1% y la caída en las valoraciones de la renta fija ha sido relativamente importantes. No por esperadas, esto ha servido de Wake Up Call.
 

Diversificación Internacional para el pequeño inversor: ¿Una quimera o una realidad?

Todos nos preguntamos muchas veces si es conveniente invertir en mercados exóticos y la respuesta debería ser claramente afirmativa. Este artículo lo que busca es fomentar el debate sobre si las razones de invertir compensan los riesgos y costes de hacerlo. Las razones históricas para invertir es aprovechar la descorrelación de los distintos mercados bursátiles. Como podemos ver en la tabla se pueden esperar retornos distintos dependiendo de donde situemos nuestra inversión. Mercados Zona Euro están muy correlacionados al compartir divisa y muchos elementos idiosincráticos. Por el contrario, podemos diversificar con países grandes como Australia o Japón con correlaciones por debajo del 30%.

Satisfacer + Suficiente ≠ Óptimo

Durante estos más de dos meses de andadura del EAFI una y otra vez te topas con las mismas preguntas y los mismos comportamientos, que por otra parte es normal porque el ser humano y su comportamiento muchas veces es predecible y está influenciado por unos sesgos de comportamiento emocional muy marcados.
 
 

¿Es SEGURA esta inversión? ¿Pero eso es seguro no?

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Webinar: Outlook Primer Semestre 2015: Perspectivas de Inversión

En el webinar del pasado 2 de diciembre, contamos con la presencia de Guillermo Ramón Gregori, creador de Guillermo Ramón Gregori EAFI registrada con el número 156 GRG, quien presentó las perspectivas de inversión para el 2015, analizando la situación actual del PIB y el crecimiento económico, entre otros indicadores. Además, comentó el papel de los bancos centrales, los escenarios para 2015 y sus apuestas para el próximo año.
 
Guillermo Ramón Gregori
 

 Do not fight the FED... nor ECB

 
Desde el año 2011 todos los agentes han ido apostando por ver cuándo se acababa el QE en EEUU. Cuando la FED empieza a recortar tipos, los agentes son precavidos y reacios a hacer inversiones en contra de la FED. Desde que empezó el QE en EEUU, lo que se ha conseguido es una inflación de activos muy importante, unos niveles máximos del S&P y una rentabilidad del bono americano en mínimos. Se ha ganado en todo. Hoy en día, reconocido por la FED de San Francisco, no se ha conseguido inflación, aunque sí ha habido una inflación de activos financieros. Por otro lado, parte de la volatilidad de octubre se debe a que el BCE no llegó a concretar las medidas que llevaría a cabo. 

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