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blog Una premisa y dos convicciones

El blog de advisory GdC

Etiqueta "Rentabilidad": 7 resultados

¿Es un problema para el S&P 500 la rentabilidad del 3% en la deuda pública?

Y llegó el 3%. Ya son varias sesiones en las que la deuda pública de EEUU a 10 años ofrece una rentabilidad igual o superior al 3%, ese “número maldito” sobre el que se ha escrito tanto en las últimas semanas y meses. El umbral que podría poner contra las cuerdas a los mercados de acciones.

Con un breve vistazo a la evolución histórica (últimos 100 años) nos encontramos que la rentabilidad de la deuda a 10 años se ha situado entre el 2% y el 4% en un 55% de las ocasiones. Un rango muy frecuente. Y que ha alcanzado el actual 3% después de dejar atrás los mínimos históricos del 1,53% (julio 2012). También que este 3% se ha tocado en un contexto donde la inflación y el crecimiento económico están por encima del 2% anual.

 

Un rápido vistazo a la relación entre el nivel de rentabilidad de la deuda a 10 años (TIR) y la evolución posterior del S&P 500, y tampoco encontramos nada reseñable. No existe relación alguna. Encontramos ejemplos de entornos del TIR del 3% y revalorizaciones posteriores del +50% en S&P 500. Y también de caídas del -50%.   Leer más

La Renta Fija High Yield y Emergente ofrece un 6% de rentabilidad ¿Atractivo o peligroso?

Un 6%. Esa es la rentabilidad a vencimiento (TIR o yield to maturity) que ofrece la renta fija de grado especulativo (high yield) y renta fija emergente que mide el índice correspondiente de Merrill Lynch BofA.

¿Es mucho, poco? ¿Remunera suficientemente el riesgo? Empecemos por situar, desde una perspectiva histórica, ese 6%. Si calculamos la media, desde el año 1999 hasta la actualidad, de la rentabilidad del riesgo HY y Emergentes nos encontramos con un 8,7%. La mínima rentabilidad que llegó a cotizar fue un 4,8% (julio 2014) y la máxima un 18,8% (diciembre 2008). Por lo tanto, el 6% actual está por debajo de la media de los últimos 16 años y, además, no muy lejos del mínimo histórico de hace un par de años.     Leer más

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Autor del blog
  • Daniel Suárez

    Fundador de advisory GdC. Estudiamos los mercados financieros partiendo de una premisa: el futuro no se puede predecir. Y dos convicciones: precio no es valor y los ciclos económicos existen.

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