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Etiqueta "gestion": 19 resultados

Gestión del Ciclo FI (Gesiuris) primer fondo asesorado por LeBris EAFI

Le Bris EAFI es asesor principal de Gestión del Ciclo FI, fondo de inversión gestionado por Gesiuris Asset Management.

Nuestra labor como asesores empieza con el diseño de una metodología de inversión que se ajuste al objetivo estratégico y presupuesto de riesgo del fondo. Una vez aprobada la metodología por la sociedad gestora, Le Bris participa en los comités de inversión del equipo de gestión donde se revisa el proceso, actualizamos información y orientamos en la toma de decisiones de inversión.

En la siguiente presentación detallamos la metodología que desarrollamos para Gestión del Ciclo FI.

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Gestión del Ciclo FI | Así fue el 2015; Así empezamos el 2016

ASÍ FUE EL 2015

Un año lleno de trampas, donde los errores se han pagado muy caro. La dispersión de rentabilidades ha sido una de las grandes protagonistas del 2015. Y no solo dispersión entre las diferentes alternativas de inversión (Ibex 35, Eurostoxx 50 o RV Emergente, por ejemplo), también dispersión dentro de una misma alternativa de inversión dependiendo de la ventana temporal que se analice. Así, podemos ver una subida del +25% en bolsa emergente en los primeros meses del 2015, o un desplome del -40% desde los máximos de abril a los mínimos de agosto en esa misma categoría.

Las razones, (i) dudas sobre el ciclo económico global, (ii) cambio de estado en política monetaria de la Reserva Federal y (iii) valoraciones de activos muy ajustadas para soportar (i) y (ii). Los dos primeros factores han afectado especialmente a los mercados de divisas y materias primas, mientras que el tercero ha presionado a la baja cotizaciones de renta fija de alto rendimiento y determinadas áreas de los mercados de acciones. En Gestión del Ciclo FI encaramos estos tres focos de incertidumbre abrazados a la filosofía de gestión del fondo: diversificando las fuentes de rentabilidad y adaptando los pesos de las inversiones a la posición del ciclo económico y las valoraciones relativas de los diferentes activos. El resultado ha sido una rentabilidad en 2015 de Gestión del Ciclo FI del +1,79% (vs +0,77% de la Categoría).   Leer más

Gestión del ciclo FI | Carta Noviembre 2015

Así fue el mes. Gestión del Ciclo FI se revaloriza un +0,65% en noviembre, cerrando el mes con un valor liquidativo en 10,22€. La rentabilidad acumulada en 2015 es del +3,75%. Dos posiciones en cartera han destacado sobre el resto en la generación de rentabilidad del pasado mes, y las dos comparten la apreciación del dólar (pasa de 1,10 a 1,05 en noviembre) como elemento catalizador: (1) posiciones inversas sobre la deuda EEUU: la subida de los tipos de interés a largo plazo en EEUU ha sido capitalizada por el double short 10y US Treasury que gana un +5,3% en el mes. (2) RF Corporativa Emergente: una posición que, al estar referenciada a un índice en dólares, se ha visto favorecida por la apreciación de la divisa y cierra el mes con una subida del +4,2%. En el lado negativo, las posiciones en oro (cae un -4% en noviembre) han drenado rentabilidad a la cartera del fondo, si bien ha sido un drenaje mínimo al suponer la exposición a oro apenas un 1,3% de la cartera total.   Leer más

Gestión del ciclo FI | Carta Octubre 2015

Así fue el mes. Gestión del Ciclo FI se revaloriza un +2,37% en octubre, cerrando el mes con un valor liquidativo en 10,15€. La rentabilidad acumulada en 2015 es del +3,08%. Después de dos meses de caídas intensas en activos de riesgo (bolsa, renta fija emergente, etc.) las cotizaciones han encontrado soporte en (i) la estabilización de la información adelantada de actividad económica (buen balance de indicadores en el último mes) y, sobre todo, (ii) en una política monetaria que mantendrá el signo expansivo en los próximos meses. Mientras el balance de riesgos entre crecimiento y estabilidad de precios siga escorado hacia el primero, pocos cambios esperamos en el mensaje de bancos centrales. En esta línea se ha manifestado el BCE en su último Consejo de Gobierno (puerta abierta a revisión y ampliación de QE en las próximas semanas) y la Reserva Federal, donde esperamos una subida de tipos en diciembre, acompañada de una clara señalización respecto al ritmo gradual de futuras subidas.   Leer más

La deuda pública en Gestión del Ciclo FI: así la estamos gestionando

La rentabilidad acumulada por Gestión del Ciclo FI en 2015 es del +1,63%, con datos a cierre de agosto. Las tres carteras sobre las que se articula la metodología de gestión han contribuido de la siguiente manera: Cartera Renta Fija (+0,27%) + Cartera Act. Reales (+1,11%) + Cartera Renta Variable (+0,25%) = +1,63%. En la tabla 1 mostramos el detalle de contribuciones de cada una de las sub-carteras con las que construimos los tres pilares. En los Apuntes del Gestor de este mes vamos a analizar una de las sub-carteras de Renta Fija: la Deuda Pública. Una posición que ha aportado +27 puntos básicos (+0,27%) a la rentabilidad total del fondo (+1,63%). Una buena contribución teniendo en cuenta que, en los ocho primeros meses de 2015, una cartera diversificada en deuda pública del área euro presenta una rentabilidad negativa del -0,3% ¿Cómo hemos capturado +27pb en este entorno?   Leer más

Gestión del Ciclo FI | MAYO 2015: ¿Dos alertas mayores en formación?

Para leer la carta completa, puedes descargar el PDF

Así fue el mes. Gestión del Ciclo FI retrocede un -0,22% en mayo y cierra el mes con un valor
liquidativo en 10,41€. La rentabilidad acumulada en 2015 es del +5,65% (primer quintil de
la categoría Mixtos Defensivos). Un mes realmente difícil de gestionar, con caídas en casi
todo el espectro de inversión, desde la deuda pública (-1,5% en mayo) hasta la renta variable
(-1,2% IBEX 35). En este contexto queremos destacar las posiciones en cartera que han
aportado rentabilidad en mayo y, sobre todo, contribuido a minimizar la volatilidad. En
primer lugar, la liquidez (57% de la cartera) con la que seguimos estando muy cómodos ante
los potenciales escenarios de riesgo mayores que se puedan abrir a medio plazo. En segundo
lugar las estrategias relativas en curva de deuda pública, con posiciones inversas en deuda   Leer más

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Autor del blog
  • Daniel Suárez

    Fundador de advisory GdC. Estudiamos los mercados financieros partiendo de una premisa: el futuro no se puede predecir. Y dos convicciones: precio no es valor y los ciclos económicos existen.

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