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Blog Gestión alternativa

Etiqueta "SICAV": 8 resultados

Diferencias reales entre las Sicavs y los fondos de inversión (Podcast)

El miércoles participé en un programa de radio charlando sobre el fondo GPM Alcyon que gestiono y explicando cómo tributan las Sicavs por qué lo hacen así y cuáles son las pocas diferencias y ventajas que existen entre una Sicav y un fondo de inversión. La intervención son los primeros 21 minutos del audio. 

Escuchar podcast del programa. 

Espero que os resulte interesante. 

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La verdadera injusticia de la fiscalidad de las Sicavs y los fondos de inversión y de pensiones.

Las Sicavs tienen actualmente exactamente la misma tributación que un fondo de inversión o un fondo de pensiones. No es cierto que de forma neta un inversor en cualquiera de estos productos de inversión colectiva pague sólo el 1% de impuestos, como bien explica Juan Rallo en su artículo En defensa de las Sicav. Lo que sí hay que denunciar es la realidad kafkiana que nos encontramos en la practica cuando promovemos o queremos constituir una Sicav. Explico mi experiencia personal en el artículo Dificultades normativas para la constitución de una Sicav. y la utilización generalizada de los denomidados "mariachis" (inversores ficticios) para camuflar como inversión colectiva un vehículo que realmente es individual o de unos pocos inversores.

La ventaja fiscal de las sicavs y los fondos es que sus partícipes o accionistas pueden diferir en el tiempo el pago de impuestos. Esto significa que no pagan anualmente impuestos sobre sus beneficios en la base del ahorro del IRPF (actualmente del 20% para las ganancias inferiores a 6000 euros), sino que tributan por este impuesto (también a día de hoy en una cantidad del 20% sobre los beneficios obtenidos) únicamente cuando deciden rescatar su dinero. En la siguiente tabla, muestro la diferencia de rentabilidad entre una cuenta de ahorro autogestionada y una invertida a través de un fondo o una sicav para un cliente que vaya a necesitar su dinero ahorrado dentro de 10 años. Suponemos que el capital inicial para ambos ejemplos es de 1000 euros y la rentabilidad anual obtenida del 10%:   Leer más

Ventajas y desventajas de las cuentas gestionadas.

En este artículo voy a comentar las ventajas y las desventajas de las cuentas gestionadas con respecto a un fondo de inversión o una Sicav. Comenzaré explicando en qué consisten las cuentas gestionadas:

Una cuenta gestionada consiste en que un cliente delega la gestión de su cuenta a un gestor profesional que debe estar vinculado a un banco o a una sociedad o agencia de valores. El cliente abre una cuenta a su nombre en un broker y puede monitorizar en tiempo real el estado de su cuenta, aunque no puede realizar ninguna operación. El cliente puede retirar el dinero de la cuenta en el momento que lo desee y puede fijar un límite máximo de pérdidas, si se llegase a ese límite se cerrarían automáticamente todas las operaciones que el cliente tuviese en cartera.    Leer más

Preguntas frecuentes de la Sicav

A continuación dejo a continuación una lista con las preguntas más frecuentes que recibo por email de inversores interesados en ser accionistas de la Sicav que estamos promoviendo.

¿Qué requisitos hay que cumplir para constituir una Sicav?

Para crear una Sicav los requisitos que se exigen son un capital mínimo de 2.400.000 y un número mínimo de 100 socios.

¿Cuáles son los requisitos que hay que cumplir para convertirse en socio de la Sicav?

La Sicav es una Sociedad de Inversión Colectiva abierta a todo inversor que desee participar en ella.

¿Cómo sería el contrato o proceso para formar la Sicav?

La Sicav es una empresa cuyo objeto social es el de realizar operaciones en los mercados financieros.

Por lo tanto para ser accionista de una Sicav hay dos opciones:    Leer más

Dificultades normativas para la constitución de una Sicav

Estamos a punto de llegar al mínimo legal que se necesita para constituir una Sicav. El capital que se ha comprometido a día de hoy es de 2.280.000, siendo el mínimo para poder constituirse de 2.400.000. Estoy seguro que muy pronto alcanzaremos el capital mínimo requerido. 

Por desgracia, el capital mínimo (2.400.000 €) y el número de socios (al menos 100) no son las únicas barreras existentes para constituir una Sicav. Existen dos más que para mi son totalmente ilógicas. 

1) El consejo de administración de la Sicav no puede designar libremente al gestor de la Sicav. Éste debe ser una entidad financiera o un banco. Es decir, para que el gestor pueda ser el designado por los socios de la Sicav éste debe ser contratado por una gestora (las gestoras sólo pueden ser creadas por bancos o Sociedades de valores). Me parece una aberración, siendo la Sicav una empresa privada y a nivel legal amparándose en un porcentaje muy alto en las mismas leyes que amparan a una Sociedad Anónima. Imaginaros que tenéis un proyecto de negocio, montáis una sociedad anónima y sin embargo os obligan a que sea un banco el que dirija el proyecto. ¿No os parece injusto?   Leer más

La Rentabilidad Absoluta como estilo de gestión

Hace unos meses decidí que el estilo de gestión elegido para la Sicav sería el de Rentabilidad Absoluta. 

Los fondos de inversión/Sicav de rentabilidad absoluta tienen como objetivo ofrecer a sus partícipes rentabilidades positivas independientemente del comportamiento bursátil. No suelen tener beta ni correlación con respecto a ningún índice. Eso signinfica que es irrelevante el comportamiento anual de los principales índices mundiales para determinar la rentabilidad anual del fondo. 

El fondo tendrá volatilidades inferiores a la renta variable (estimo que una volatilidad 3 veces inferior), la volatilidad será similar a la de un fondo de inversión mixto (50% de Renta Variable y 50% de Renta Fija). Por poner un ejemplo, la cartera de la Sicav podría estar compuesta en un momento concreto de la siguiente manera: 35% en depósitos y renta fija a muy corto plazo, 30% en posiciones bajistas (en índices y sectores financieros) y 35% en posiciones alcistas en acciones.   Leer más

El hermetismo de la industria de fondos de inversión en España

Llevo varios meses intentando crear una Sicav y he podido comprobar en carne y hueso las barreras de entrada que existen en la gestión de fondos de inversión en España.

Hace 6 meses escribía el artículo "El inversor sobreprotegido y manipulado y el gestor maltratado" en el que explicaba como la sobreregulación de este sector que pretende proteger al pequeño inversor a los que realmente protege es a las Entidades Financieras y a las Sociedades de Valores ya constituidas. 

Muchos jóvenes licenciados en Economía o Finanzas que tenemos la ilusión de trabajar como gestores no podemos desarrollar nuestra actividad de forma libre e independiente. Las leyes prohíben anunciarse como asesor o gestor de carteras. Incluso aunque llegásemos a un acuerdo de gestión con las personas de nuestra más estrecha confianza, no sería legal formalizar un contrato voluntario a través del cual podamos ofrecerle el servicio de Gestión de Carteras o Patrimonio. Desgraciadamente en España la única vía para gestionar activos de otros es constituir una SICAV o un fondo de inversión al amparo de un Banco o una Sociedad de Valores. Para ello debemos conseguir al menos 100 partícipes que en suma quieran comprometer un capital mínimo de 2.400.000 €. Sólo se puede jugar en Primera División, pero no te dejan ni entrenar en solitario ni fichar por un equipo de Preferente, 3ª división o 2ªB. Así es imposible que los buenos gestores puedan demostrar su habilidad y talento. Tristemente para poder gestionar los fondos o los ahorros de otras personas es más importante tener un buen enchufe o un buen contacto que una buena formación.   Leer más

Presentación del Blog Gestión Alternativa

Hoy estreno este nuevo espacio en Rankia dedicado a la gestión alternativa y a la creación desde cero de un vehiculo de inversión. Estoy muy ilusionado por ser un nuevo blogger de esta Comunidad Financiera. 

Soy analista cuantitativo y me apasiona la Economía y el mundo bursátil y financiero. Espero compartir muchas reflexiones con los que decidáis leer mis artículos. Desde el año 2007 escribo artículos y publico videos en la web Clasesdebolsa.com , un portal en el que ofrezco clases gratuitas de Introducción a los Mercados Financieros y de Análisis Técnico. 

Actualmente, estoy trabajando en el proyecto de comenzar a gestionar/asesorar un vehículo de inversión, preferentemente una Sicav de Rentabilidad absoluta. En este blog quiero contar todos los entresijos y la problemática (a nivel de gestión, constitución, administración y burocracia) de este reto al que me estoy enfrentando desde hace unos meses.    Leer más

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Autor del blog

  • Ufano

    Estratega. Analista cuantitativo y enamorado de la Bolsa y los Mercados Financieros

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