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Blog de economía real de Genaro Fragueiro

La actualidad económica con un lenguaje entendible y fácil de asimilar

Etiqueta "Bancos": 36 resultados

Finanzas de naipes: Economía de cemento

Como si de un castillo de naipes se tratara, la economía está en una situación difícil de solventar, al calor del ladrillo se crecieron a dos dígitos en muchos aspectos. Y es que actualmente la falta de liquidez internacional, nos da muestras de agotamiento del sistema.

Los mercados mayoristas con una rigidez, nunca antes vista. Lo que no da posibilidades a las entidades de colocar las cédulas hipotecarias, en general, cualquier colocación tiene un coste que no lo permiten los balances de las entidades.

Las colocaciones minoristas, dan paso a la guerra del pasivo, con tipos cada vez más atractivos. Lo que ha pasado es que de los ladrillos a nível internacional hemos pasado a un estrangulamiento de los mercados sin precedentes.

La causa viene por el funcionamiento de los sistemas financieros, basados en la deuda. Es decir que el crecimiento de las entidades estaba basada en el apalancamiento, antes en un entorno que absorvía absolutamente cualquier colocación mayorista hemos pasado a una estrechez sin límites.   Leer más

El Futuro IN-CIERTO del sistema financiero español

Las primeras previsiones que realizamos sobre la forma en la que iba a concentrar el sistema financiero, la sistemática comercial, así como la reordenación del sistema, nos dieron la razón a nuestras interpretaciones, escrito está en el blog.

Lo que si que no acertamos era en la inmediatez de los echos, que se demoraron más de lo necesario, lo que ha provocado que el sistema financiero en parte pague el pato.

Las bajadas en las calificaciones se van a ver en el sistema en general, en parte por la bajada de la calificación y en parte por los incrementos en los niveles de morosidad, que si sigue invariable es por la ingenieria de recobro y por las sociedades inmobiliarias bancarias que han realizado un papel totalmente necesario.

Pero este artículo, no va de lo que realmente ha pasado sino por lo que entendemos que pasará en el sistema financiero, y apelo al sentido común, no voy a explicar todo el fundamento, por que haría que el artículo fuera infumable, y absolutamente aburrido, pasamos a detallar las previsiones:   Leer más

La fina cuerda que sostiene al sistema financiero

Hace dos meses escribiamos sobre el sistema financiero,que estaba en la cuerda floja, cual equilibrista, se mantiene en la finísima línea de la solvencia, liquidez y morosidad. Atrás se queda el tamaño de las entidades y los crecimientos de dos dígitos:
La morosidad está convirtiéndose en un pesado lastre, los crecimientos en este epígrafe mensualmente se están viéndose incrementados a cifras nunca vistas, este es el ABC del sistema financiero.
El negocio bancario en decadencia, las dotaciones se comen cada vez con mayor contundencia los cada vez más mermados beneficios, jugando a la banca una muy mala pasada.

A título oneroso, el gobernador del Banco de España Miguel Ángel Fernandez Ordoñez (MAFO), lanza unas frases desoladoras, pero a fin de cuentas realistas y sin desperdicio:
Los puntos de venta en las entidades financieras, se tienen que reducir, y esto es totalmente necesario pero no es suficiente.
Con unas frases muy contundentes, lapidadoras y meridianamente claras, afirma que el sistema financiero español tiende a la concentración, puede ser en forma de fusiones, adquisiciones o lo que es lo mismo, reducir el número de entidades financieras.
A su vez indica cuales son las Cajas que tienen una salud más debilitada, en este sanatorio de Cajas, que obliga a un férreo control (Caja Diaria), se encuentran: Una Caja Valenciana, una Catalana, una Andaluza, dos de Castilla León, y dos que son únicas en la comunidad donde residen.
A continuación indicamos el mapa de las Cajas en España, así como previamente habíamos presentado en core tier 1 (ratio de solvencia), así como el nivel de morosidad, pero ojo que en el gráfico realizado por un banco de inversión internacional, no están todas las entidades:

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Sistema financiero al desnudo


Las entidades financieras están en el final del túnel, parece que se está viendo la luz, con unas tasas de morosidad ya bajo control (establecimiento de unidades específicas), con unas políticas férreas de control de costes y con un nivel de concesiones de crédito más abierto.
Las entidades según el estudio de la firma tatum, están estableciendo políticas comerciales cada vez más claras:
1.- Crecimiento bajo lupa, se quiere crecer, si bien se busca cubrir las bajadas de promotores, con negocio sano, los fallos del pasado que no drenen el crecimiento futuro.
2.- Captación de pasivo: la guerra del pasivo tienen que potenciar una estructura de balances bancarios más importantes, con productos más sencillos y con máxima liquidez.
3.- Potenciación de los seguros: estos productos son altamente rentables y generan holgadas rentabilidades, de forma individual para las oficinas y por ende a las entidades.
4.- Estrechas políticas de precios: elevadas rentabilidades para el activo, intentando demorar las bajadas en precios, así como intentando drenar rentabilidad a los productos de pasivo. En resumen cobrando más por los préstamos y pagando menos por los productos de plazo.
5.- Reducción de las políticas de marketing, a fin de reducir los gastos, solo se buscan gastar lo estrictamente necesario.
6.- Racionalización de las estructuras bancarias: Se busca evitar duplicidades en las oficinas bancarias, reducción de las oficinas no rentables o que no se ve rentabilidad a C.P., así como eliminación de las políticas de expansión.
7.- Potenciación de la banca a distancia, banca por internet, y otros canales que permiten aumentar la productividad bancaria.
8.- Potenciación de la banca minorista, muchas operaciones y de pequeño importe, se busca una banca más al por menor, se elimina el efecto del pelotazo. Banca minorista de la venta cruzada, de la venta especializada y de valor.
9.- Cambio en el estilo de dirección hacia banca cercana de apoyo y de motivación, necesidad de apoyo e involucración de las personas y de mucha implicación horizontal y vertical, bajando los directores al día a día de la oficina.
Estos factores son factores de cambio, quien sea líder y permita adaptarse hacia estas políticas permitirá hacerse con mayor control, en un escenario de cambios que van a exigir una exceso de flexibilidad y de mutación con el entorno.
En un terreno pantanoso de necesidades de capital, de concentración y de cambio de estrategias que permitirá ganar unos preciosos puntos básicos de cuota en una recuperación que está a la vuelta de la esquina.
Saludos y buen fin de semana.
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Un equilibrista llamado sistema financiero

El sistema financiero está en la cuerda floja, cual equilibrista, se mantiene en la finísima línea de la solvencia, liquidez y morosidad. Atrás se queda el tamaño de las entidades y los crecimientos de dos dígitos.
La morosidad está convirtiéndose en un pesado lastre, los crecimientos en este epígrafe mensualmente se están viéndose incrementados a cifras nunca vistas, este es el ABC del sistema financiero.
El negocio bancario en decadencia, las dotaciones se comen cada vez con mayor contundencia los cada vez más mermados beneficios, jugando a la banca una muy mala pasada.

A título oneroso, el gobernador del Banco de España Miguel Ángel Fernandez Ordoñez (MAFO), lanza unas frases desoladoras, pero a fin de cuentas realistas y sin desperdicio:
Los puntos de venta en las entidades financieras, se tienen que reducir, y esto es totalmente necesario pero no es suficiente.
Con unas frases muy contundentes, lapidadoras y meridianamente claras, afirma que el sistema financiero español tiende a la concentración, puede ser en forma de fusiones, adquisiciones o lo que es lo mismo, reducir el número de entidades financieras.
A su vez indica cuales son las Cajas que tienen una salud más debilitada, en este sanatorio de Cajas, que obliga a un férreo control (Caja Diaria), se encuentran: Una Caja Valenciana, una Catalana, una Andaluza, dos de Castilla León, y dos que son únicas en la comunidad donde residen.
A continuación indicamos el mapa de las Cajas en España, así como previamente habíamos presentado en core tier 1 (ratio de solvencia), así como el nivel de morosidad, pero ojo que en el gráfico realizado por un banco de inversión internacional, no están todas las entidades:

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¿Que es lo hace que un banco sea intervenido?

Miedo me da cuando los periodistas, de letras por cierto, se meten en números y se ponen a interpretar los datos y más en los momentos tan delicados en los que nos encontramos.


Más que miedo, me inspira poca confianza las interpretaciones que se hacen ante gráficos, tan, pero que tan utilizados como el que a continuación presentamos:

En el gráfico se compara de forma absolutamente precisa, el ratio de solvencia (core tier 1), la morosidad de las entidades, así como el tamaño de las mismas. No voy a entrar a valorar si la JP MORGAN realizó el estudio de forma concisa, ni si deberían de estar todas las entidades, que está claro que no están.

Hay verdaderos camicaces, que se ponen a valorar, ¿cual es la próxima que va a caer?, con este gráfico, esto si que se merece un aplauso o un "manda huevos".   Leer más

Toda la verdad sobre bancos y cajas



Una piedra en el camino es lo que ayer nos encontrábamos en la prensa. Una comparativa de los principales bancos y cajas de España.

Se comparaba el tamaño, la Core Tier 1, así como el nivel de morosidad.

Primero comentaros que la Core Tier 1, es el ratio de Solvencia básico de las entidades (incluye fondos propios, sin incluir híbridos, al margen de participaciones preferentes).

En resumen el gráfico, es como la imagen que hemos seleccionado para el Blog, un montón de piedras en el camino. Eso es lo que se está encontrando la banca en general. Mucha morosidad y reduciéndose el ratio de solvencia.

Entre medias las entidades financieras están sacando mucho inmueble a sociedades vehículo para tal fin, antes de seguir cargando la morosidad se compra por estas sociedades. Se penaliza la inversión, en Banco de España está obligando a considerar la inversión en sociedades vehículo multiplicándolo por 1,5. Luego mejoran morosidad, pero empeoran ratio de solvencia.   Leer más

Teoria de los vasos comunicantes


Con las afirmaciones de Krugman, del sistema financiero. Se abren nuevamente los debates del papel del Banco de España y de toda la regulación bancaría, sin ir más lejos, Quintas comenta la necesidad de reforzar la solvencia de las Cajas, para evitar quiebras.
Entonces aparece ahí la teoría de los vasos comunicantes: ¿Estaría mejor la banca en general, en caso de no cometer los excesos inmobiliarios?.
La respuesta claramente es que sí pero seguirían habiendo problemas de liquidez , como está pasando ahora. Ya que desde la globalización de los mercados, se inició un camino sin retorno hacia sistemas financieros globales.
La teoría indica que las entidades financieras se basan en este principio que paso a resumir:
Supongamos que el dinero de las entidades es agua destilada, y que de ella se nutre para seguir dando prestamos en el mercado. Si solo dependiéramos del dinero de España no habría problema con poner el agua destilada sería suficiente, el tema es que además de agua de España, para seguir prestando dependemos de diferentes fuentes internacionales de agua.
Con el pinchazo inmobiliario, de agua destilada pasamos a agua menos pura. Si bien los vasos se comunicaban con colocaciones mayoristas, en otros países y el agua escasea. Para resumir lo denominábamos confianza. Pero realmente y a los echos me remito el sistema financiero mundial estaba al borde del colapso.
Luego con el agua adulterada, sin confianza y sin un duro bajo las faldas. Estábamos en una situación muy dura y que seguirá en los próximos meses.
El agua es un bien escaso, y los vencimientos de deuda, siguen siendo el caballo de Troya del sistema. Entonces se buscó una solución para sanear nuestra agua compramos pastillitas potabilizadoras (que son los avales del estado).
A mayores para ir depurando el agua, lo que podemos hacer en un futuro es construir plantas potabilizadoras, que son las entidades que en un futuro comprarán los activos tóxicos.
Que fluya el agua limpia es una utopía, en los tiempos que corren, las fusiones, ampliaciones de capital darán lugar a vasos más grandes y con aguas más limpias, pero con necesidades de entrada de agua más importante, para atender al servicio de la deuda. Añadido que para seguir prestando necesitaremos mayores endeudamientos y posibilidad de morosidad mayor.
Mientras no se abran nuevamente los mercados mayoristas, nadie comprará la deuda de las entidades financieras, luego a ver como se solventarán los vencimientos de la deuda, cuando se agoten los avales del estado. ¿como se refinanciará la deuda, con el aval del estado, en su vencimiento?.
Las entidades financieras tienen un papel fundamental en las economías, es básico que sigan adelante. Luego se le apoyará sin reparos por los estados. Pero ojo que siempre hay un líquido que no se llene de materia extraña, y que el agua siempre mantenga los niveles. Por que hay tantos fondos en un tanque como compromisos en otro, que la confianza suplante el servicio a la deuda. Ya que sino el estado va a pasar de una calificación de AA+, a BB+ que es lo mismo que un bono basura.
Animo y que los vasos mantengan sus niveles.
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El Juego de las sillas


Analizando las declaraciones de Pedro Solbes, encontramos unas frases al margen de poco afortunadas, con un contenido para el debate.

En primer lugar referido al sistema financiero, solo se ayudará a los que hayan hecho las cosas "correctamente" y que no tengan problemas de solvencia.

Mira que lo dice un gobierno con una solvencia impune, así como un gobierno que no supo ver una crisis que todos voceaban, anda que estamos bien pero bien.

Al margen de la solvencia y del saber hacer del gobierno, seguimos analizando que solo se ayudará a entidades que tengan todo claro, ¿la CCM es solvente y goza de una pulcritud en sus actos?. Ahora ya aparecen los amigos, que son el contrapunto de la objetividad.

A su vez realizó un símil de sillas de ruedas, para comentar la situación de las entidades, y la cura de las mismas. No quiero analizar el símil, a mi entender poco afortunado. Pero si me gustaría indicar que un enfermo solo se cura con un correcto tratamiento, no con paracetamol en vena.   Leer más

¿Es posible una caída del sistema financiero?



Desde que se creó el sistema financiero fraccionario, donde se multiplicaba el dinero que podía crear una entidad financiera, estaba lapidando el sistema a futuro.

El sistema era posible de prestar tanto dinero como quisiera, con un único requisito de dejar el 10% de reservas. Con ello se inicia un problema a futuro que es exponencial. Por cada 100 Euros que presto he de guardar 10. Por lo tanto presto 90 esos 90 guardo 9 y presto 81. Por lo tanto los prestamos de esta misma operación son 90,81,72.90,65.61,59.04……y así hasta el infinito.

Por lo tanto una cosa está clara quien tenga unos ratios de solvencia más reducidos, así como un endeudamiento más pesado, tendrán más problemas.

La confianza está perdida, los interbancarios están sin volúmenes, las operaciones mayoristas peligran. Por lo tanto los vencimientos de la deuda son más peligrosos.

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  • Fragueiro

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