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Etiqueta "Value Investing": 9 resultados

Aprender a invertir en bolsa paso a paso

Existen miles de formas de aprender a invertir en bolsa. En este artículo pretendo explicarte una forma lógica y razonable para evitarte muchos disgustos y que consigas tus objetivos sin perder el tiempo en cosas que no funcionan.

Está claro que no hay únicamente una sola forma correcta de aprender a invertir en bolsa. Existen millones de formas que no te servirán para que tengas una buena forma de aprender a invertir en bolsa y habrán unas cuantas que sí te servirán.

Podrás elegir entre mercados, entre formas de análisis, que si análisis técnico, análisis cuantitativo, value investing, matemático, de oferta y demanda, etc. Pero sin una guía estarás perdido sin saber qué puede funcionar y qué no. Lo que pretendo con este artículo es arrojar un poco de luz sobre las cosas que realmente me han funcionado y que muy probablemente también te puedan servir.   Leer más

Análisis Fundamental de Facebook (FB) - ¿Momento de invertir?

Facebook es una de mis compañías favoritas. Actualmente es noticia por su nueva criptomoneda, Libra, que pretende popularizar como medio de pago en todas sus plataformas, para seguir aportando un valor añadido a todos los millones de usuarios de su comunidad. Al margen de todo lo relativo a la criptomoneda que quiere sacar y todos los proyectos paralelos de Facebook, te voy a explicar en este análisis fundamental de Facebook por qué tiene una ventaja competitiva muy importante.

Facebook

Bien, la gran ventaja competitiva de Facebook para mí es su sistema de publicidad. Google tiene adwords, y facebook tiene Facebook ads.

¿Que diferencias existen entre una y otras? Voy a simplificarlo todo al máximo:

En adwords las personas o las empresas que se quieren publicitar pagan cierto coste por click por una palabra clave o frase clave para que se vea su web/anuncio. Cuanto más pagas entras en subasta con los demás interesando en promocionarse por la misma palabra clave y el que más ofrezca, más arriba estará en las SERPs (las páginas de resultados de búsqueda de Google).   Leer más

Análisis Fundamental de Intel (INTC)

Hoy vamos a hacer un análisis fundamental de Intel Corporation (INTC). Pero el análisis fundamental de hoy tiene una peculiaridad, y es que la mayor parte del mismo lo ha hecho el software creado por Jon, el experto en desarrollo de software de ingeniería, análisis de datos y simulación de sistemas de Invest and Trading.

Si quieres aprender a analizar una empresa por ti mismo te recomiendo el artículo que he escrito sobre cómo hacer un análisis fundamental en 7 pasos. A continuación de dejo el índice de lo que vamos a tratar en este análisis fundamental de Intel.

logo intel

1- Descripción de la compañía.

2- Magnitudes de ventas y costes de ventas de la empresa. Para ver si evoluciona favorablemente la empresa en cuanto a ventas.

3- Magnitudes interesantes por acción. Nos da una visión en general de si la empresa lo está haciendo bien o no.   Leer más

Actualización Tesis CMG (hacemos caja)

Hace unos 7 meses escribí una tesis de inversión para la revista "Buscando Valor" sobre la empresa Chipotle, de ticker CMG. Si quieres leerlo aquí tienes el link del artículo que escribí en su momento:

Tesis Chipotle

En resumen comentaba que CMG era una empresa del sector de la alimentación que había pasado estos últimos años por varios problemas por encadenar una serie de problemas sanitarios en sus restaurantes relativos a bacterias que habían aparecido y habían hecho enfermar a clientes. También tenían problemas con la web para captar pedidos online.

La empresa antes de estas dificultades crecía a doble dígito sin problemas, tenía margenes muy interesantes, ventas crecientes, sin deuda, etc. Prácticamente todo lo que a mi me gusta en una empresa.

Después del desastre evidentemente sus resultados se resintieron, pero estos problemas por lo que atravesaba CMG en mi opinión eran temporales y no estructurales, por lo que veía bien entrar en la empresa esperando que la situación en un par de años se normalizase y se llegase de nuevo a 800$ la acción.   Leer más

Análisis Fundamental para novatos en 7 pasos

En el artículo de hoy vamos a ver cómo podemos realizar un análisis fundamental para alguien que no tenga mucho conocimiento del tema en 7 sencillos pasos.

Cuando empezamos a interesarnos en invertir en bolsa nos bombardean con millones de formas de invertir, pero pocas son pragmáticas y funcionales. En este artículo te enseñaré a hacer un análisis fundamental básico para que puedas hacerte una idea correcta sobre cuál es la situación de una empresa y de esta forma puedas ver si la empresa podría ser interesante o no.

Paso 1:

¿De donde sacamos la información para hacer un análisis fundamental?

Generalmente utilizamos la CNMV en el caso español o la SEC para las empresas de EEUU.

Para hacer este artículo un poco más sencillo utilizaremos el buscador Yahoo finance para ver los datos de las empresas.

Aunque para ver años anteriores deberíamos entrar en la SEC o bien en la CNMV si analizamos alguna empresa que las cuentas las tenga en España.

En el buscador de Yahoo finance pondremos la empresa que buscamos y le hacemos click en el buscador:

Análisis fundamental   En el apartado "Financials" podremos encontrar las cuentas que nos interesan:

  • Income Statement.
  • Balance Sheet.
  • Cashflow.

Estas pues son las cuentas de "AAPL". Apple Inc.

Paso 2:

¿Tiene ingresos positivos la empresa?

Una cosa fundamental, estarás de acuerdo conmigo es que la empresa gane dinero. Esto lo podemos ver de distintas formas. Sacando el beneficio neto, beneficio neto por acción, el free cashflow, owner earnings, ebitda, etc. Como no nos queremos complicar utiliza el net income y listo. Este net income lo encontrarás en el apartado de "Income Statement": análisis fundamental

Vamos a ver ejemplos de empresas para que veas esto:

análisis fundamental

Aquí te muestro los resultados del beneficio de AAPL por acción, en vez de en total. Al fin y al cabo es lo mismo pero expresado de distinta forma. Fíjate que al final me da un poco lo mismo sacar el owner earnings, que el beneficio por acción, que el free cashflow, que la magnitud que sea. Lo que quiero es que los datos sean positivos. Más hacia adelante ya veríamos que magnitud nos interesa más y por qué.

análisis fundamental

Esta empresa por ejemplo también tiene beneficios positivos mayores a cero. Nos interesan más gráficas como la de AAPL que la de esta empresa, pero para que veas que cada empresa tendrá sus propios números.

análisis fundamental

Esta empresa no nos interesaría porque los beneficios son prácticamente inexistentes o bien negativos.

 

Paso 3:

¿Paga dividendos mayores al beneficio de la empresa?

Algunas empresas pagan dividendos de mayor cuantía al beneficio. Que esto se haga de forma puntual no es tan preocupante como que se haga como norma de forma periódica. Una empresa puede pagar de forma puntual un dividendo superior al beneficio de ese año (cosa que no me gusta), y poder volver a la normalidad. Tampoco es sostenible la situación de pagar indefinidamente más dividendo que beneficios haya tenido la compañía. Esto lo podemos ver en el apartado de "Casflow" de yahoo finance y viendo la cuenta de "Dividends paid". Estos dividendos no deberían ser mayores al net income del que ya hemos hablado. Vamos a ver algunos ejemplos de esto:

análisis fundamental

Esta empresa de arriba tiene unos beneficios de entorno a 4'5$ por acción y paga 1.7$ por acción. Es una situación favorable para la compañía ya que tiene el suficiente beneficio para pagar a los accionistas en forma de dividendo. Si los beneficios fuesen menores o los dividendos mayores no tendríamos una línea amarilla que fuese por abajo de las líneas de beneficio.

análisis fundamental

Esta empresa de arriba decidió en el año 2011 empezar a distribuir dividendos. Hasta entonces no repartía dividendos. Y cuando ha empezado a distribuirlos ha sido una cantidad la cual podía repartir, por ser inferior al beneficio de la empresa.

análisis fundamental

Esta empresa está atravesando problemas. No solamente reparte más dividendo que el beneficio neto que ha tenido la empresa, sino que el beneficio neto ha sido negativo.

 

Paso 4:

¿La empresa es Rentable?

El paso número 4 para hacer un buen análisis fundamental es observar si la empresa es rentable. Es posible que tenga beneficios, pero ¿cómo sabemos si son bastantes beneficios o demasiado pocos? Mirando dos simples partidas podremos ver esto. La primera partida a ver sería la del total de los activos (o Total assets en ingles), y la encontramos en "Balance Sheet":

La segunda partida es el net income que ya lo hemos visto. Una vez tenemos la partida de Total assets y de net income vamos a aplicar la fórmula de:

Net Income/Total Assets

 

El resultado se puede expresar en tanto por 1 o en porcentaje. Si es en porcentaje buscamos empresas con más de un 5% de este ratio. Si lo queremos ver en tanto por 1, entonces 0.05. Este ratio que hemos configurado se denomina "ROA" y no es más que la relación entre el beneficio de la empresa y los activos. Vamos a ver algunos ejemplos:

análisis fundamental

De esta empresa se puede ver como el ROA es siempre superior al 5%. Nos interesa.

análisis fundamental

Esta empresa también tiene la rentabilidad superior al 5%.

 

Paso 5:

¿Los ingresos y las rentabilidades son crecientes?

Los ingresos necesitamos que sean crecientes en el tiempo. Las rentabilidades idealmente también, pero llega un punto en el cual a la empresa le es mucho más complicado seguir ganado eficiencia. Por esa razón trataremos de encontrar empresas con crecimientos en ambos casos. Si no lo encontramos en ambos casos pues que por lo menos sea en los ingresos.

análisis fundamental

Algo como la empresa de la anterior gráfica no nos interesaría ya directamente porque donde necesitamos de crecimiento que es en los beneficios, la empresa no tiene crecimiento.

análisis fundamental

análisis fundamental

La empresa de arriba si que nos interesa bastante. Es cierto que en 2013 tiene un traspié, pero a partir de ahí aumenta la rentabilidad y los beneficios mucho. Una de las cosas más importantes en un análisis fundamental no es solamente ver si la empresa está bien o mal a nivel de cuentas, sino que también es tremendamente importante que la empresa crezca.

 

Paso 6:

¿Tiene la empresa mucha deuda?

En un buen análisis fundamental, una parte imprescindible es la deuda, ya que la deuda puede convertir en un negocio con futuro en una ruina si no se maneja con cautela. En concreto vamos a mirar 2 cosas.

Primero vamos a ver los años que tardo para pagar la deuda que tengo con los ingresos.

Segundo veremos la proporción de deuda y capital propio que tiene la empresa.

Primeramente si yo tengo un negocio con el que tengo unos ingresos de 10 millones y debo 20 millones, no parece que por esta parte haya mucho problema. Ahora bien, si tengo un negocio con el que gano 10 millones, pero debo 2.000 millones... El problema es bastante mayor. En el primer caso dedicando el 100% de los ingresos a pagar la deuda tardaría en pagarla al 100% dos años. En el segundo caso 200 años.

O la empresa tiene un crecimiento muy fuerte o la deuda va a ser un problema muy gordo. Una relación bastante asumible es una relación de hasta 7 u 8 años. Esto dependerá de los sectores, la empresa, etc. Para no abrumar con muchos datos y hacerlo sencillo tendremos en cuenta este dato de 7 u 8 como máximo.

¿Cómo sacamos este dato? Vamos a mirar el Balance y la cuenta de Income Statement. En el balance miraremos la cuenta de "Total Liabilities" (o total de pasivos). En la cuenta de Income Statement miraremos la cuenta de "operating income or loss" (en Castellano ingresos o pérdidas de la explotación) Simplemente se trata de dividir el total de los pasivos (Total liabilities) entre la cuenta de Operating income. El número que dé, serán los años que tardaremos en pagar el total de la deuda con los ingresos de la empresa. Luego en segundo punto sacaremos el dato de "Long therm debt to equity". Esto es básicamente dividir la deuda a largo plazo entre el patrimonio neto de la empresa. O lo que es lo mismo, dividir el dato de "Long Therm debt" que aparece en el balance de la empresa entre la partida de "Total stockholders Equity" que también aparece en el balance.

No me gusta que la relación sea mayor a 4 en general. Ya sabemos que empresas concretas en determinados sectores pueden tener un mayor apalancamiento y no pasaría tampoco nada. Pero como norma no me gusta más de un 4. De esta forma ya tendríamos para conocer la deuda en un análisis fundamental básico. Vamos a ver ejemplos:

análisis fundamental

Esta empresa tiene una deuda a largo plazo en relación al patrimonio social controlada pero el dato de los años en los que pagará la deuda es muy elevado. Simplemente se le podría perdonar en el caso que sea una empresa con mucho crecimiento y en un futuro próximo espere aumentar sus beneficios. Sino claramente estaría muy endeudada.

análisis fundamental

Esta empresa tiene poca deuda en relación al patrimonio social y además tardaría pocos años en pagar su deuda. Me gustan empresas de este estilo cuando hago un análisis fundamental.

 

Paso 7:

¿La empresa está bien Valorada?

Y por fin llegamos a la parte más delicada de un análisis fundamental. Aquí hay mucha tela que cortar, pero te voy a explicar un procedimiento para valorar por encima una empresa: El procedimiento consiste en dividir el beneficio por acción entre la rentabilidad media del bono a 10 años. Con esto establezco un valor intrínseco a la acción aproximado, pero con una consistencia muy floja, simplemente es para rechazar algunas candidatas que estén claramente caras. En el siguiente vídeo explico cómo establezco un valor intrínseco mediante el descuento de flujos de efectivo de manera más aproximada.

Leer más

La muerte del "Buy and Hold"

Quiero compartir una reflexión que hace un tiempo tuve y que me ha ayudado a darme cuenta de lo mucho que queda todavía por aprender en el tema de las inversiones. Hace un tiempo estuve pensando la diferencia de probabilidades que existe entre montar un negocio hoy y que funcione y haberlo montado hace 30 o 40 años atrás y que funcionara también.

Hace 30 o 40 años si en un pueblo de 5.000 habitantes había una ferretería que funcionaba bien, era muy muy muy probable que si montabas una ferretería en otro pueblo de 5.000 habitantes muy posiblemente te funcionaría igualmente. Lo mismo para otros negocios, no se necesitaba demasiado para que una charcutería, un bar, una fábrica o una carpintería funcionaran bien. Hace 30 40 o 50 años la vida útil de un negocio era bastante superior que ahora mismo y la probabilidad de quiebra era entonces considerablemente más baja.   Leer más

¿Es Chipotle una empresa para comprarla?

Después de un tiempo sin postear vuelvo a Rankia a seguir aportando mi opinión sobre empresas y asuntos relacionados con la bolsa. Ha sido una época en la que he estado estudiando más sobre la bolsa (de esto nunca puedo parar) e intentando hacer las cosas cada vez un poco mejor.

Para la vuelta he preparado este pequeño análisis sobre una empresa que llevo siguiendola hace un par de años y pienso que es muy interesante.

Vamos a ver el análisis:

 

ANÁLISIS CMG (CHIPOTLE MEXICAN GRILL) 

Situación de la compañía: 

CMG es una empresa del sector consumer tipo MCD, YUM o SBUX. Se centra en alimentación y su estilo es de comida mejicana. 

Una cosa que me ha gustado de esta empresa es que no se han centrado en crecer sin más, sino que la directiva está muy pendiente de mantener un estándar de calidad alto. Por eso entre otras cosas la empresa ha crecido sin deuda y ahora que ha sufrido un problema tiene margen para recuperarse. Si hubiese hecho una expansión agresiva muy posiblemente ante un revés como el actual lo hubiese pasado mucho peor.    Leer más

Value Investing con tu coche

El artículo de hoy es un distinto a lo que suelo escribir normalmente, pero creo que puede ser útil para muchos lectores.

De todos los coches que existen, ¿qué coche es una mejor compra? ¿Es mejor comprar un coche nuevo? ¿O mejor comprar una coche de segunda mano? Y si es de segunda mano, ¿de qué edad?

Lo primero que tengo que decir es que esto es simplemente mi opinión y que no tienes que estar para nada de acuerdo conmigo. Es lo que he observado y lo que quiero transmitir.

Todo lo que implique un ahorro para posteriormente poder usarlo para invertir y capitalizar nuestro dinero servirá.

La idea en este artículo es ver cómo podemos hacer una buena compra de un coche fijándonos para ello en lo que haríamos en cualquier inversión, viendo la calidad y el precio, para posteriormente tomar una decisión. Por supuesto un coche no es una inversión, sino un tremendo gasto, pero en muchas ocasiones un coche es algo necesario y creo que se puede ahorrar mucho dinero teniendo unas cuantas cosas claras.   Leer más

Value Investing: Qué es y por qué me encanta

Me encanta el value investing. Fué la evolución de un inversor que buscaba un estilo de inversión basado en rentas (dividendos y demás). Me encantaba la idea de poder comprar o vender empresas y que éstas me repartiesen una parte de los beneficios obtenidos. Me daba igual que empresa subiese un 10% o bajase un 20%. Mientras la empresa ganase dinero, mi dinero estaría bien invertido. Era más un punto de visión de un empresario que de un inversor.

A día de hoy he ido evolucionando distintos aspectos tanto de mi análisis value como de otros tipos de inversiones (opciones, macro, medio plazo, etc.) pero se que hasta el día que me muera la mayor parte de mi cartera estará invertida en empresas que ganan dinero y cotizan más baratas que lo que se supone es su verdadero valor real.

Es un tema que mucho se ha hablado, pero he hecho un video explicando qué es el value investing, dónde se invierte, hablo de riesgos, volatilidades, corto plazo, etc.   Leer más

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Charlie94. Soy un apasionado del value investing y de la inversión inteligente. La motivación para empezar este blog no es otra que compartir, conectar y dar visibilidad a mis ganas de trabajar en el sector de la inversión. Con 25 años, una nómina mileurista y un horario complicado, no puedo dedicarle las...
Autor del blog
  • Imarlo

    Seguidor del Value Investing, Option trader y conocedor de la importancia de los cíclos económicos para una inversión rentable y sostenible. Director de Invest And Trading

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