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Blog de Forex de FxPro

Etiqueta "Euro": 7 resultados

Euro-capitulación

Con los políticos europeos carentes de ideas coherentes sobre cómo resolver el problema de la deuda soberana y la crisis bancaria, y con Grecia en el punto de ser forzada a salir de la zona del euro, no es de extrañar que cualquier persona con cualquier tipo de exposición a la moneda única está haciendo algo al respecto.

El debate de ayer en la cena íntima en Bruselas entre los líderes europeos, simplemente giró alrededor de la misma vieja política de callejón sin salida que, en esta última etapa en la crisis, hizo que toda la conversación fuera completamente superfluo. Por otra parte, altos funcionarios de los ministerios de finanzas de toda la zona del euro tuvieron una conferencia telefónica el lunes para discutir los arreglos de contingencia en caso de salida de Grecia de la moneda única. Para agregar a las tensiones latentes dentro de Europa, el Bundesbank arremetió contra cualquier sugerencia de que los términos del plan de rescate de Grecia deberían relajarse en modo alguno. Los malos datos de esta mañana del PMI de Alemania y Francia simplemente perpetúan la negatividad.   Leer más

Razones para confiar en el Euro



A pesar del pesimismo generalizado, es crecientemente posible defender el caso de un euro más fuerte en el corto plazo. En primer lugar, las posiciones cortas en euro de los operadores se encuentran en un record alto, por lo que tenemos altas posibilidades para un rally en la cobertura de posiciones cortas. Del mismo modo, los gestores y fondos soberanos han estado evitando la moneda única desde hace tiempo, al igual que los inversores retails ávidos de diversificar su exposición a la divisa de la eurozona. Técnicamente el euro está increíblemente sobrevendido; se podría argumentar que el euro pudiera haber hecho un doble suelo en 1.2660 ayer. Sabemos que con el EUR/CHF avanzando lentamente hacia el techo fijado por el SNB de 1.20, El Banco Nacional suizo es un potencial gran comprador de euros. El EUR/GBP puede que también esté girando después de caer fuertemente en los meses recientes. El parlamento español aprobó un paquete de austeridad de 15bln ayer y, como respuesta, el interés para 2 años está por debajo del 3%, un descenso de 40pb desde ayer por la mañana y en mínimos de 9 meses. Si las subastas de bonos italianas y españolas de esta mañana y mañana atrajeran una demanda decente, esto beneficiaría sin duda a la moneda única.   Leer más

Cuidado con la trampa para osos

 

La moneda única aún no ha llegado a su destino final, pero muy pronto saltará a la vista. Los ministros de Finanzas europeos reunidos en Bruselas hoy ,deben saber que a menos que pueda convencer a los inversores y traders que han encontrado soluciones reales a la crisis, entonces el proyecto del euro tiene los días contados. Los mercados europeos de bonos han dejado de funcionar ,la liquidez es terrible, incluso en donde debería ser abundante. La financiación bancaria europea es igualmente problemática y disfuncional, lanzando una bala de cañón sobre la solvencia e inflama la contracción del crédito. Los inversores están abandonando poco a poco Europa, mientras que los que ya habían depositado, están tratando de sacar su dinero. La confianza en Europa se está evaporando. Básicamente, algo hay que darle y rápido, y rápido! Tratar de  prever cómo se desarrollarán los acontecimientos es casi imposible. A pesar de dar con una solución global parece estar más allá del ingenio de los líderes de la esclerótica Europa, todavía hay tres actores principales mundiales (el FMI, EE.UU. y China) que aunque ya podrían montar un  rescate , probablemente ya estén considerando sus opciones y otras por si las anteriores fallaran. En momentos como estos, con los inversores convencidos que el  fin del mundo está cerca, es peligroso subestimar la capacidad de los líderes internacionales para unirse. Un testigo fue el salto extraordinario de ayer en la renta variable europea, en un día de muy pocas noticias concretas. El problema para los bajistas es que hay un montón de posiciones con su territorio ya marcado, mientras que básicamente no hay alcistas o demanda. Es una trampa  para un enorme oso.   Leer más

Un euro muy resistente

 

Un euro muy resistente

Volviendo a la observación que hemos hecho con frecuencia en los últimos meses, sigue siendo muy interesante que el euro no se encuentra significativamente más débil de lo que en realidad debería. Acosado por tres rescates soberanos, el colapso de precios de los bonos bancarios y de capital, las tensiones extremas de financiación , una política muy torpe en la toma de decisiones, la caída de la confianza empresarial y cada vez más señales de que Europa puede estar ya en recesión, muchos hubieran pensado que el euro debería estar en el abismo . En torno a niveles de  1,3550, sólo un poco por debajo del promedio de doce meses sigue estando un 20% por encima del nivel de los billetes y monedas que empezaron a circular hace casi una década. Traders, inversores, bancos, fondos soberanos , todos han puesto  supuestamente todos sus esfuerzos para evitar que la moneda única se hunda ante los últimos acontecimientos. En realidad, es bastante complejo tratar de explicar por qué el euro ha sido tan resistente.  Una serie de explicaciones nos vienen a la mente. En primer lugar, los otros grandes bancos centrales (la Reserva Federal, BoJ y el BoE) han emprendido flexibilización cuantitativa de fondo, que, en igualdad de condiciones, se traduce en un aumento importante en el suministro de la moneda. Por su parte, el BCE no ha dado al banco central a priori la señal para imprimir dinero. En segundo lugar, el BCE fue el único de los principales bancos centrales en elevar los tipos de interés este año en respuesta a las amenazas de la inflación. Puede haber sido un error político muy grande, pero sin embargo, sí ha ayudado a la moneda única por un tiempo. En tercer lugar, hay un punto de vista que lo que sucede con el euro, si se hunde el "reemplazo" todavía tiene una   Alemania fuerte en sus pilares. Por último, se podría argumentar que, poco a poco, Europa está fijando  algunos de los problemas endémicos estructurales que han pesado sobre él durante tanto tiempo, es decir, la falta de competitividad y las altas deudas entre los entes fiscales. Todavía hay un largo camino por recorrer, y aún se podría caer todo, pero por ahora hay suficientes inversores que aún no han abandonado completamente la esperanza, y, los fondos soberanos siguen estando  desesperados por diversificar su dependencia incesante en el dólar .   Leer más

Lecciones en acción del precio- por qué el euro no está más débil

 

LECCIONES EN ACCIÓN DEL PRECIO- POR QUÉ EL EURO NO ESTÁ MÁS DÉBIL

Volviendo a la observación que hemos hecho con frecuencia en los últimos meses, continúa siendo muy interesante que el euro no se encuentre más débil dado el contexto europeo. Acosado por tres rescates de estados soberanos, el colapso de precios de los bonos bancarios y de capital, las tensiones extremas de financiación, una política muy torpe en la toma de decisiones, la caída de la confianza empresarial y cada vez más señales de que Europa puede estar ya en recesión - la mayoría hubiera esperado que el euro cotizara a niveles muy inferiores. El precio del euro contra el dólar, situado en torno a 1,3550, está sólo un poco por debajo del promedio de doce meses y sigue estando  un 20% por encima del nivel en el que los billetes y monedas empezaron a circular hace casi una década. Traders, inversores, bancos, fondos de soberanos, todos han evitado la moneda única hasta cierto punto en los últimos meses.   Leer más

El crecimiento como factor clave.

No hay duda de que los políticos de la eurozona tienen una tarea monumental por delante y  abierta en varios frentes,  que se antoja complicada debido a las perspectivas de crecimiento. En última instancia, esto es lo que la sostenibilidad del presupuesto común busca. Sin crecimiento, es muy difícil pagar la deuda y,  si se presiona demasiado para un pago exhaustivo de intereses, se acabaría por ahogar la economía . Las cifras de ayer del PIB en Portugal registraron un descenso consecutivo por cuarta vez, mientras que los datos franceses y alemanes de esta mañana, estaban en línea con las expectativas y es probable que se reduzca el crecimiento de forma significativa en el trimestre actual. De hecho, en  la zona euro, el PIB del Q3 espera mostrar un aumento de apenas el 0,2% con respecto del trimestre anterior. Vemos, en los datos publicados esta mañana,  que una lectura negativa para el 4 º trimestre parece que más probable.   Leer más

El contagio desatado por el nuevo régimen de adecuación de capitales del EBA

Empujado por los inversores globales para implementar requerimientos de capital más estrictos, la Autoridad Bancaria Europea ha contribuido (probablemente) al contagio que está afectando al Mercado europeo d Bonos. Incapaz y sin tampoco mucha voluntad para captar nuevo capital para cumplir los nuevos objetivos, una amplia mayoría de los bancos europeos están empleando otras tácticas como retener los ganancias o congelar el beneficio.

Sin embargo, es la disminución en la parte de los activos del balance del banco lo que se ha convertido en el ultimo origen del contagio en los mercados europeos de bonos.

Un ejemplo es Unicredit que ayer anunció que colocará EUR 48bn de “activos de riesgo” en run-off; claramente no es un caso aislado. Los bancos europeos están ahora o vendiendo activos en paquetes ( Bonos soberanos y otros activos) y/ o han decidido no reinvertir una vez que los activos han vencido y/o han decido reinvertir los cupones en bonos más “ seguros” como Bunds o Gilts. Los bonos percibidos como activos de menor calidad están siendo vendidos primero ( Italianos, españoles etc…) seguidos por aquellos percibidos como más vulnerable por su exposición a Italia o España ( por ejemplo Francia y Austria). Muchos bancos están desprendiéndose de bonos de la eurozona no sólo porque lo necesiten por requerimientos de capital sino porque también temen que dichos estados soberanos puedan ser bajados de rating.   Leer más

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