El ajuste modesto del dólar



A la estela de los números de empleo en Estados Unidos el viernes, que vio la debilidad del dólar una vez más, volvió a encender la mecha del Q3, el dólar ha continuado con su dirección aunque sólo modestamente, el índice dólar ha cedido alrededor de un 0,2%. En resumen, unas más débiles nóminas agrícolas se debe poner en el contexto de lo que ha sido los datos laborales muy fuertes en el mercado durante los últimos seis meses, por encima y más allá de los mensajes de otras partes de la economía. Así que si la liberación de la semana pasada fue de alguna manera a la disminución de esta brecha, qué quizá no sea tan malo después de todo. Por otra parte, los números no eran demasiado malos, con una tasa de desempleo  que sigue cayendo y. La Fed sigue siendo viendo mucha  condicionalidad en la flexibilización cuantitativa y aún más, los números vistos el viernes no debería cambiar mucho el panorama.


La inminente batalla sobre el Franco Suizo

Después de empujón del jueves del nivel de 1,20 en el euro / franco suizo, el franco suizo todavía parece estar en una situación bastante precaria, a partir de la sesión de hoy justo por encima de la línea de 1,20 que la comisión negociadora señaló en septiembre pasado, poniendo otra vez a prueba el lunes la liquidez de la divisa. Como medida del jueves no ha habido nada más sustancial de la comisión negociadora, en términos de retórica, más allá de la línea probada de estar preparado para vender francos suizos en cantidades ilimitadas para defender el nivel. Sin embargo, la batalla está lejos de terminar, sobre todo porque la comisión negociadora no ha mostrado todavía su arsenal completo y, en algún momento, el mercado es probable que quieran probar la comisión negociadora de una manera más decidida.


China de nuevo al negro

Los giros en los datos chinos del Año Nuevo lunar continuaron durante la noche, con la balanza comercial de nuevo en territorio positivo (superávit de USD 5.35bln) después de la fuerte caída en febrero Sin embargo, ha sido muy bajo si miramos las importaciones, mucho menores de lo esperado en el 5,3%. Esto llega en el momento en que crece la preocupación de sobre el ritmo de la desaceleración que se observa en la economía nacional. El USD / CNY se ha movido de nuevo por encima del nivel de 6,30 tras el codazo a continuación hacia el final de la semana pasada que las autoridades han visto como un signo de estabilidad.


La lucha por el estímulo en Japón

El yen se ha fortalecido durante la noche en la parte posterior de la reunión de política monetaria del BoJ, que no veía nuevas medidas para estimular la economía o el préstamo. Esto no fue una gran sorpresa para los mercados, pero sin embargo pone de relieve la lucha del  BoJ para convencer a los mercados que pueden hacer una contribución positiva a la recuperación sostenida de la economía japonesa. Los movimientos favorables en el yen que se hicieron evidentes durante la mayor parte del mes de febrero y gran parte de marzo han  cambiado parcialmente, lo cual es probable que se cumpla con la decepción y la frustración más de los exportadores japoneses. La condición de refugio seguro del yen, una vez más sigue siendo más una maldición que una bendición para las autoridades japonesas.

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