Tikehau Capital es una gestora global de activos con 35.500 millones de euros bajo gestión (a 31 de marzo de 2022). Desde 2004, Tikehau Capital ha desarrollado un amplio rango de capacidades en cuatro clases de activos (deuda privada, activos reales (infraestructura y real estate), private equity y estrategias líquidas), además de estrategias multi-activo y special opportunities.
En este post estudiaremos esta gestora, sus mejores fondos y cómo invertir en estos fondos.
¿Quién es Tikehau Capital?
Tikehau Capital está liderada por el equipo fundador y cuenta con un modelo de negocio diferencial, con un fuerte balance, un flujo de operaciones desarrollado internamente y un sólido track-record financiando compañías y equipos de gran calidad.
Con raíces en la economía real, Tikehau Capital provee de alternativas de financiación innovadoras y a medida para las compañías en las que invierte, buscando a la vez generar valor a largo plazo para sus inversores y un impacto positivo en la sociedad. Apalancándose en su balance (€3,000m a 31/12/2021), Tikehau invierte su propio capital junto con sus inversores en las diferentes estrategias.
El control de Tikehau Capital está en manos de su dirección, que, junto con sus socios institucionales, lideran la firma a través de un enfoque emprendedor, compartido por sus más de 700 empleados (a 31/12/2021) a lo largo de sus 14 oficinas en Europa, Asia y Norteamérica.
Tikehau Capital cotiza en el Euronext de París desde 2017 (ISIN code: FR0013230612; Ticker: TKO.FP).
Estilo de inversión de Tikehau Capital
Tikehau Capital es una gestora pionera en la financiación alternativa a pymes de toda Europa. Su objetivo es mejorar el binomio rentabilidad-riesgo a largo plazo a través de soluciones de inversión alternativas y flexibles en cuatro áreas claves:
- Deuda Privada, que suponen hasta el 32% del total de activos bajo gestión. El equipo de deuda de Tikehau Capital ofrece numerosos rangos de financiación a PYMEs incluyendo direct lending, senior loans y special opportunities.
- Activos Reales, que forman el 37% del total de activos bajo gestión de la firma. Su actividad principal se centra en los segmentos value-add y core + paneuropeos, aunque también operan en el mercado de infraestructura norteamericano y gestionan fondos dedicados a la inversión en REITs, así como, este tipo de vehículos de forma directa.
- Private Equity, con el 16% de los activos bajo gestión. Tikehau apuesta acompañar a aquellas compañías con potencial de crecimiento a través de tres megatendencias: transición energética, digitalización y ciberseguridad & aeroespacial.
- Estrategias líquidas, que suponen el 16% de los activos bajo gestión, con una clara vocación por el análisis fundamental de compañías y selección de valores y emisores. El 80% de sus activos en esta estrategia está centrada en renta fija, mientras que el 20% restante se concentra en mixtos y renta variable.
(Fuente: Tikehau Capital Investor Presentation - junio 2022)
¿Quiénes son los accionistas de Tikehau Capital?
Como podemos ver en el gráfico inferior, actualmente el 57% del capital propio de Tikehau Capital está en manos de sus fundadores y del management de la compañía. Sabiendo que, como hemos comentado, la gestora invierte en cada una de las estrategias que gestiona, la alineación de intereses es una de las principales señas de identidad.
Por su parte, el resto del capital está en manos de inversores estratégicos (17%) como son Temasek, Morgan Stanley, Peugot Invest SA o Credit Mutuel Arkea; el FSP (Fonds Stratégique de Paricipations) (7%) compuesto por las siete mayores aseguradoras francesas; y, finalmente, otros institucionales y el free float o acciones cotizando en mercado (20%).
(Fuente: Tikehau Capital Investor Presentation - junio 2022)
¿Dónde puedes contratar los fondos de Tikehau Capital?
Mejores Fondos de Tikehau Capital
Tikehau Short Duration
| Datos del fondo | |
| ISIN | LU1585265066 |
| Categoría Moningstar | RF Deuda Corporativa c/p |
| Rentabilidad 3a | -0,30% |
| Gastos corrientes | 0,55% |
| Patrimonio bajo gestión | 490,68 millones de euros |
| Divisa referencia | Euro |
Tikehau Short Duration es un fondo centrado en la inversión en renta fija corto plazo
europea con el doble objetivo de ofrecer una duración corta (duración de tipos máxima de 1
año por prospecto) y una yield consistentemente superior a los índices de corto plazo
investment grade (por ejemplo, a título comparativo, a 10/06, TSD ofrecía una YTW de
3.67% vs 2.06% del índice europeo IG 1-3Y). Finalmente, por prospecto el fondo siempre
tendrá que contar con una calificación media investment grade.
Tikehau International Cross Assets
| Datos del fondo | |
| ISIN | LU2147879543 |
| Categoría Moningstar | Mixtos Flexibles EUR-Global |
| Rentabilidad 3a | 1,07% |
| Gastos corrientes | 1,34% |
| Patrimonio bajo gestión | 787 millones de euros |
| Divisa referencia | euro |
Tikehau International Cross Assets es un mixto flexible con un enfoque moderado en la gestión. El fondo tiene la capacidad de estar invertido de 0-100% tanto en renta fija y renta variable como en liquidez, otorgándole una flexibilidad diferencial en un entorno como el actual.
En la práctica, en los últimos 5 años su exposición neta media a renta variable se ha reducido en torno a un 30%; su exposición a renta fija se ha mantenido cercana a 0% hasta el repunte de las yields durante estos últimos meses (actualmente 9% de la cartera).
El fondo invierte de forma mayoritaria en activos de Estados Unidos, la zona Euro y Reino Unido. Ha obtenido una rentabilidad anualizada a 5 años del 1,86%.
Las cinco mayores posiciones del fondo son las siguientes:
- Tikehau Short Duration E EUR Acc: 8,95%
- Put On Euro Stoxx 50 Jul22 2022-07-15: 8,83%
- Meta Platforms Inc Class A: 5,17%
- Alphabet Inc Class A: 4,93%
- France (Republic Of) 0% 2023-01-04: 3,75%
Tikehau 2027
| Datos del fondo | |
| ISIN | FR0013505450 |
| Categoría Moningstar | RF |
| Rentabilidad 3a | 1,02% |
| Gastos corrientes | 1,30% |
| Patrimonio bajo gestión | 151 millones de euros |
| Divisa referencia | Euro |
Tikehau 2027 es un fondo a vencimiento diciembre de 2027 que invierte en high yield
europeo con la particularidad de contar con un formato abierto (sin comisiones de entrada
ni de salida) y una gestión activa a diferencia del típico buy&hold.
Su objetivo es alcanzar un rendimiento bruto anualizado superior al 4.90%.
Tikehau Credit Plus
| Datos del fondo | |
| ISIN | FR0010460493 |
| Categoría Moningstar | RF Flexible EUR |
| Rentabilidad 3a | -0,11% |
| Gastos corrientes | 1,00% |
| Patrimonio bajo gestión | 352 millones de euros |
| Divisa referencia | euro |
Tikehau Credit Plus es un fondo de high yield europeo con un enfoque total return. Gracias a su flexibilidad, el fondo no tiene benchmark, el equipo gestor balancea el posicionamiento de la cartera con asignaciones en high yield, subordinadas financieras y cash. Además, el fondo se centra en tratar de suavizar los vaivenes de la clase de activo y cuenta con una volatilidad media en los últimos tres años, un 30% más baja que el índice high yield europeo (HEC0).
Este fondo pertenece a la categoría de renta fija flexible en euros. Su objetivo es superar el euribor a tres meses por 300 puntos básicos, una vez deducidos todas las comisiones específicas de cada clase, en un horizonte de tres años.
El fondo ofrece una rentabilidad anualizada a diez años del 3,12%.
Las cinco mayores posiciones del fondo son las siguientes:
- Option on EURO STOXX 50 PR EUR 2022-0… : 7,48%
- Tikehau Subfin E Acc: 4,55%
- Barclays Bank PLC FXDFR PRF PERPETUAL…: 1,73%
- Garfunkelux Holdco 3 SA 6.75% 2025-11-01: 1,67%
- Summer BidCo BV 9% 2025-11-15: 1,66%
Tikehau Equity Selection
| Datos del fondo | |
| ISIN | FR0012127389 |
| Categoría Moningstar | RV Global Cap. Grande Blend |
| Rentabilidad 3a | 6,73% |
| Gastos corrientes | 1,80% |
| Patrimonio bajo gestión | 108 millones de euros |
| Divisa referencia | euro |
Tikehau Equity Selection es un fondo de renta variable global (aproximadamente 60% EEUU / 40% Europa) que se centra en construir una cartera de convicción compuesta por compañías de calidad a precios razonables.
El equipo gestor considera de compañías de calidad a aquellas con modelos de negocio sólidos con barreras de entrada elevadas, fuentes de crecimiento, poca necesidad de CAPEX… y métricas de retorno sobre capital empleado, apalancamientos y márgenes consistentes.
La media de la valoración de la cartera estaba pareja a la de la valoración del índice europeo (un PER de unas 20x) y un 40% por debajo del S&P 500 a cierre de abril.
Podéis consultar todas las clases de estos fondos en el comparador de fondos de EBN, en el que podéis comparar cuál es la clase más barata de cada fondo. Pongo un ejemplo:
Fuente: Comparador de fondos EBN
Dónde contratar los fondos de Tikehau Capital
Según la información de la CNMV, a continuación se detallan todas las entidades comercializadoras de Tikehau Capital en España:
- A&G BANCA PRIVADA, S.A.
- ABANCA CORPORACION BANCARIA, S.A.
- ALANTRA WEALTH MANAGEMENT, AGENCIA DE VALORES, S.A.
- ALLFUNDS BANK, S.A.
- BANCA MARCH, S.A.
- BANCO ALCALA, S.A.
- BANCO CAMINOS, S.A.
- BANCO DE INVESTIMENTO GLOBAL SA, SUCURSAL EN ESPAÑA
- BANCO DE SABADELL, S.A.
- BANCO INVERSIS, S.A.
- BANCO SANTANDER, S.A.
- BANK JULIUS BAER EUROPE, S.A., SUCURSAL EN ESPAÑA
- BANKINTER, S.A.
- BANKOA, S.A.
- BANQUE J. SAFRA SARASIN (LUXEMBOURG), SA SUCURSAL EN ESPAÑA
- CA INDOSUEZ WEALTH (EUROPE), SUCURSAL EN ESPAÑA
- CACEIS BANK SPAIN S.A.
- CAIXABANK, S.A.
- CASER VALORES E INVERSIONES, A.V., S.A.
- CECABANK, S.A.
- DIAPHANUM VALORES S.V., S.A.U.
- EBN BANCO DE NEGOCIOS, S.A.
- EDM GESTION, SOCIEDAD ANONIMA, S.G.I.I.C.
- EDMOND DE ROTHSCHILD (EUROPE), SUCURSAL EN ESPAÑA
- JULIUS BAER GESTION, SGIIC, S.A.
- MAPFRE INVERSION SOCIEDAD DE VALORES, S.A.
- MIRABAUD & CIE (EUROPE) S.A., SUCURSAL EN ESPAÑA
- MORA WEALTH MANAGEMENT ESPAÑA A.V., S.A.
- OPEN BANK, S.A.
- PICTET & CIE (EUROPE) S.A.
- PICTET & CIE (EUROPE), S.A., SUCURSAL EN ESPAÑA
- RENTA 4 BANCO, S.A.
- SINGULAR BANK, S.A.
- TRESSIS, SOCIEDAD DE VALORES, S.A.
- UNICAJA BANCO, S.A.
- VALUE TREE AV, S.A.