Allianz Global Investors: El control de la volatilidad ¿La solución para los fondos mixtos moderados?

Allianz Global Investors: El control de la volatilidad ¿La solución para los fondos mixtos moderados?

En el siguiente artículo os presentaremos los fondos de la gama Strategy de Allianz Global Investors, una familia de fondos que está formada por tres vehículos de inversión diferentes: por un lado está el Allianz Strategy 15, Allianz Strategy 50 y por último el Allianz Strategy 75. En unos tiempos donde la inversión en fondos mixtos está dando dolores de cabeza a unos cuantos inversores debido sobretodo a la situación en los mercados de Renta Fija, encontrar algún tipo de estrategia de gestión diferenciada como esta podría marcar la diferencia.

Allianz GI -Logo

Los fondos Allianz Strategy

Aquello que separa a estos tres fondos mixtos es la proporción entre Renta Variable y Renta Fija que tiene cada uno, siendo el Strategy 15 la opción más conservadora (15%-75%)  mientras que el Strategy 75 (75%-15%) se situaría al otro extremo. Strategy 50 sería la opción intermedia con una proporción equitativa. Es importante destacar que las inversiones en renta fija se realizan dentro de la eurozona mientras que la renta variable puede tener una exposición global. Como podemos apreciar en la tabla, los tres fondos tiene un track record extenso pero es el Strategy 50 el que más patrimonio acumula, con bastante diferencia respecto a sus homólogos en los extremos.

 

     Gama de fondos Allianz Strategy  (Clase CT)

Nombre del fondo Allianz Strategy 15   Allianz Strategy 50    Allianz Strategy 75
  Fecha de lanzamiento   Enero de 2009 Julio de 2008 Julio de 2008
Patrimonio 444.066€M 3362€M 221.27€M
Índices de referencia   15% MSCI World TR local 
85% JP Morgan EMU IG 
 50% MSCI World TR local  
50% JP Morgan EMU IG
75% MSCI World TR local 
25% JP Morgan EMU IG

 

A pesar de eso, el fondo Allianz Strategy 50 no tiene exposición a divisa diferente al Euro, ya que Invierte en renta fija Euro a través del índice JP Morgan EMU Government Bond IG Index y la parte de renta variable global se invierte en el MSCI World Total Return (Net) Local de forma sintética a través de futuros . Mediante la exposición en futuros, simplemente se contabiliza la diferencia diaria en pérdidas y ganancias de cada uno de los futuros denominados en la divisa en cuestión. Esto equivaldría a menos del 1% de la cartera, por lo que no sería necesaria la cobertura.

¿Cómo funciona la estrategia de control de volatilidad?

El objetivo del fondo Strategy 50 es hacer crecer el capital y mantener la volatilidad cerca de un objetivo del 8%. La manera en la que hacen esto consiste en ir controlando el grado de inversión del fondo y variarlo según cual sea el el nivel de volatilidad predominante en los mercados. Eso también se une junto con una exposición por sectores que es flexible. Los gestores utilizan un asset allocation activo por el que intentan capturar rentabilidades a medio plazo invirtiendo en compañías tanto cíclicas como anti-cíclicas o defensivas, según el estado del ciclo de mercado.

Allianz Strategy 50 - Control de la volatilidad

De este modo y tal y como se aprecia en el gráfico, en un escenario en el que la volatilidad de los mercados se sitúe por debajo del objetivo, el fondo podría aumentar su grado de inversión hasta el 125%, utilizando el apalancamiento. En un mercado con una volatilidad similar a la volatilidad objetivo el fondo invierte de manera normal. Sin embargo, cuando en los mercados existe una volatilidad especialmente fuerte, el fondo reduce su exposición de manera significativa, lo que ayudaría a reducir los vaivenes en el valor del fondo. Esta estrategia de gestión le ha permitido al fondo superar a otros mixtos moderados de los más populares.

 

Categoría Morningstar Mixtos Moderados

Nombre del fondo  ISIN  Comisión de gastos corrientes    % de Renta Variable      Rentabilidad anualizada a 5 años     
Allianz Strategy 50 CT EUR LU0352312184 1.40% 34.40% 7.47%
  BGF Global Allocation A2 EUR Hedged   LU0212925753 1.78% 55.82% 3.15%
Carmignac Patrimoine A EUR Acc  FR0010135103  1.76% 16% 2.62%
Nordea 1 - Stable Return BP EUR LU0227384020 1.79% 60.16% 3.55%
JPM Global Income A (div) EUR LU0395794307 1.42 38.12% 3.38%

¿Qué os parece esta metodología de inversión?¿Conocéis otros fondos que utilicen otro estilo similar?

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