Mutuactivos: Estrategia para segundo trimestre 2018

Mutuactivos: Estrategia para segundo trimestre 2018

Mutuactivos: Estrategia para segundo trimestre 2018

Ha pasado un mes de este segundo trimestre de 2018 y el panorama económico ha sufrido algunos cambios y hay que ir viendo cómo algunas casas, gestoras, adecúan esos cambios a las estrategias de cartera.

Para Mutuactivos lo nuevo que ha surgido en este último trimestre es la vuelta a la volatilidad y la mayor visibilidad en el repunte de la inflación.

La inflación al alza sobre todo en Estado Unidos por aumento del precio de la energía, el aumento del precio inmobiliario, de los salarios y por la parece que posible vuelta al proteccionismo.

Sigue habiendo crecimiento sincronizado en las distintas áreas geográficas.

Lo nuevo además es ese proteccionismo comercial, aunque no creen que vaya a existir guerra comercial, pero si que va a meter ruido al mercado.

 

Los beneficios empresariales siguen mostrando optimismo pero desde Mutuactivos no son tan optimistas ya que se basan en una reforma impositiva que aún no se ha materializado.

 

En cuanto al posicionamiento tienen cautela en la renta variable ya que se está en un entorno de volatilidad con los mercados muy caros por valoración.

Se mantienen neutrales en mercado emergentes, se centran en España y Europa versus Estados Unidos. Invertir en Estados Unidos es aceptar mayores PER y con volatilidades mayores se deberían exigir PERs más atractivos.

Por la parte de la renta fija se estaría en duraciones cortas y en la periferia europea, Italia y España. Prefieren crédito financiero sobre el high yield que no les gusta.

En renta fija emergente aún ven algo de recorrido en moneda local.

Tendrían bastante liquidez en cartera.

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