MFS: La apuesta por compañías de calidad y una gestión activa del riesgo están en nuestro ADN

MFS: La apuesta por compañías de calidad y una gestión activa del riesgo están en nuestro ADN

MFS es una gestora de activos global fundada en 1924. En sus más de 90 años de historia, la gestora americana siempre ha crecido de manera orgánica. El patrimonio total gestionado por la gestora a 28 de febrero de 2017 es de 440,8 mil millones de dólares en activos bajo gestión. MFS ha sido premiada durante tres años seguidos por Morningstar como la mejor gestora de renta variable de gama mediana.

Entrevista a Carlos Aparicio, Responsable Institucional de MFS Investment Management 

MFS

 

1. ¿Cuál es la filosofía de inversión de MFS?

Hay principios que están en el ADN de MFS: La apuesta por compañías de calidad y por una gestión activa del riesgo; un análisis pormenorizado de cada valor basado en la colaboración entre analistas de renta variable y renta fija, y una inversión que amplía el horizonte temporal y busca obtener rentabilidades atractivas en ciclos completos de mercado.

2. ¿Qué fondos destacarías de la gama de fondos de MFS?

Por categorías, en Renta variable global, destaca nuestro MFS Meridian Global Equity y en Renta Variable europea nuestro MFS Meridian European Research. Ambos fondos han mostrado mucha consistencia obteniendo un binomio rentabilidad-riesgo atractivo en diferentes entornos de mercado. En Renta variable norteamericana tenemos un fondo muy atractivo con sesgo value, se trata del MFS Meridian US Value, que apuesta por compañías de alta calidad con valoraciones atractivas.

En categoría multiactivo, nuestro fondo bandera es el MFS Meridian Global Total Return, una de las estrategias más antiguas en este tipo de activo gestionado por una selección de gestores de Renta variable y renta fija de MFS

En renta fija se nos conoce menos, pese a tener mucho arraigo en este asset class (no en vano fue MFS quien lanzó el primer fondo de renta fija global en EEUU en el año 1981). Nuestro fondo más conocido es el MFS Meridian Emerging Markets Debt, cuyo equipo gestor, formado por antiguos miembros del FMI, lleva más de 20 años en la estrategia.

También destacaría nuestro MFS Meridian US Corporate Bond Fund, fondo de bonos corporativos norteamericanos que se centra en el tramo intermedio BBB, BB, B, para intentar sacar partido de las subidas de calificación crediticia.

3.¿Qué estrategia seguís en el fondo MFS Meridian Global Equity: bottom up, top down....?

Tanto la exposición por país como la sectorial está impulsada por el análisis fundamental bottom up, donde los analistas son cruciales a la hora de generar ideas para los gestores del fondo. El equipo gestor procura apostar por compañías de gran capitalización que ofrecen crecimientos sostenibles y son capaces de generar crecimiento en sus beneficios de forma consistente, con cierta diversificación de ingresos y alta capacidad de generar flujo de caja libre.  Estos atributos forman parte de lo que los gestores consideran "calidad" en una compañía y ayudan a mitigar el riesgo bajista.

4. ¿En qué sectores, activos o zonas geográficas se posiciona el fondo de cara a los próximos meses?

El fondo no suele hacer apuestas tácticas sino que apuesta por el largo plazo. Más allá de la miopía del mercado, que suele centrarse sólo en lo que tiene frente as sí (ahora se habla del Brexit, elecciones de Francia o Trump), hay otros desafíos latentes como el desapalancamiento de China, la disrupción de la tecnología en los modelos empresariales o la crisis demográfica en muchos países desarrollados, que centran la atención de los gestores.

En este fondo, la selección de compañías determina la composición sectorial y regional y no al revés. En la actualidad el fondo está infraponderado en EEUU y tiene algo más de peso en Europa, donde destaca la sobreponderación a compañías del sector de consumo estable. Por otro lado, el fondo en la actualidad evita exposición a empresas de suministros, donde vemos riesgo regulatorio e infrapondera mineras y sector energético. En general, el fondo prefiere evitar los sectores más expuestos a factores exógenos que están fuera del control de las propias compañías.

 

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