Gestión Activa: Batiendo los índices consistentemente en Forinvest 2017

Gestión Activa: Batiendo los índices consistentemente en Forinvest 2017

El miércoles 8 de marzo tuvo lugar en el VII Foro de Finanzas Personales que organiza Rankia en Forinvest 2017 una conferencia para conocer como la Gestión Activa permite obtener rentabilidades superiores a las del índice de referencia de forma consistente. Para ello contamos con Miquel Boix, Director desarrollo de Negocio Buy & Hold EAFI como moderador de la conferencia y participan Javier Rillo, Director de Análisis y Estrategia de Ibercaja Gestión - Gestor del fondo Ibercaja Alpha y Jacobo Blanquer, Consejero Delegado de Tressis Gestión - Gestor del fondo Adriza Global.

Conferencia gestión activa

 

Empezó el debate con la descripción de Miquel Boix sobre qué es la gestión activa, dónde destaca la importancia del gestor como punto clave para generar valor decidiendo día a día sobre cada uno de los activos de la cartera. 

A continuación Jacobo Blanquer nos expuso el Adriza Global, fondo gestionado por él mismo y el cual se trata de un fondo de inversión flexible con sesgo a renta variable.  La filosofia de inversión del Adriza Global está basada en el análisis value, a través del cual se realiza un estudio de las distintas compañías para posteriormente seleccionar los activos de la cartera, ajustando la misma por medio de derivados. La exposición a renta fija es mínima, simplemente se mantiene en niveles mínimos para reducir el riesgo de la cartera. Destacó además que la cartera no tiene exposición a los gobiernos.

El objetivo del fondo es bátir de forma consistente al índice en el medio y largo plazo, actualmente ya lo está consiguiendo. Para ello el proceso de selección de activos y compañías es algo esencial, seleccionando únicamente empresas consistentes en términos de generación de flujos de caja, quitando importancia a los dividendos. 

Las principales posiciones del fondo Adriza Global son:

posiciones fondo tressis

Jacobo Blanquer defendió su actual baja participación en el mercado estadounidense porque considera que no hay valor, por lo menos hasta que Donald Trump esclarezca las acciones que pretende llevar a cabo. Las principales posiciones de su cartera se encuentran en Europa, en concreto en el sector automovilístico ya que Blanquer considera que estamos viviendo un auténtica revolución pues en tan sólo unos años los productos han evolucionado a grandes niveles, siendo el mayor valor del fondo Peugeot. Además ha abierto posiciones en PSA (fusión entre Peugeot-Citröen) desde enero de este mismo año y ha incrementado sus posiciones en el Euro, al mismo tiempo que ha bajado sus posiciones en el Dólar. En cuanto al sector energético, no confía en él, ya que con exceso de petróleo no cree que se produzca un aumento del precio.

 

 

Javier Rillo, gestor del fondo Ibercaja Alpha desde 2012, nos habló de que el objetivo del fondo es dar cabida a aquellos inversores que no quieren sufrir por la volatilidad de los mercados. Se trata de un fondo flexible aunque de media ha estado invertido por debajo del 30% y en la actualidad se encuentra por debajo del 10%. 
El equipo gestor, que cuenta con un gestor especializado en cada sector, realizan un análisis top-down macroeconómico. Trabajan principalmente en el mercado europeo ya que consideran que el seguimiento del ''management'' es algo esencial a la hora de la elección de los activos, y por tanto es más complicado llevar el control de las compañias que residan en EE.UU. Además afirma que el mercado estadounidense está en pico de márgenes, esto es, que hay un exceso de valoración ya que han subido los precios de las acciones mientras que los beneficios de las empresas no han crecido en la misma proporción. 

Por la parte de Europa desde Ibercaja Gestión creen que los beneficios empresariales están un 40% por debajo del pico de 2008 y por tanto los márgenes empresariales se encuentran con las condiciones óptimas para expandirse. 

Cabe destacar que Javier Rillo dió especial importancia al contacto directo con sus clientes y por ello les informa semanalmente vía e-mail de los cambios que se hayan producido en la cartera así como un breve comentario de la evolución del fondo.

 

Si estabas registrado al webinar de Gestión Activa: Batiendo los índices consistentemente podrás ver de nuevo la grabación de la conferencia desde: 

 
 
 
 
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