Estrategia del primer fondo Endowment en España: Quadriga GFED Aequitas

Estrategia del primer fondo Endowment en España: Quadriga GFED Aequitas

Los fondos Endowment son aquellos que intentan aprovechar los altibajos del mercado para adquirir inversiones a largo plazo a mejores precios. A continuación podemos disfrutar de la entrevista a María Vázquez, pionera en el sector y única especialista de fondos de Endowment a nivel nacional. María detalla en esta entrevista las características del primer fondo Endowment en España, Quadriga GFED Aequitas, además de indicarnos cuáles son las posiciones en su cartera, a que tipo de inversores va dirigido o cómo se lleva a cabo el proceso de inversión en el fondo.

                                             María Vázquez                      Quadriga                 

1. ¿Qué es y en qué consiste un fondo Endowment?
 
Los Fondo Endowment nacen en el entorno de las fundaciones y Universidades Americanas, buscando dotarlas de rentabilidad anual para que utilicen esa rentabilidad en desarrollar proyectos, sin dejar de acrecentar el patrimonio a largo plazo. El objetivo es que esos fondos endowment sirvan para dar rentabilidad estable (anual) tanto hoy como a las futuras generaciones.
 
Los Endowment Funds son fondos de inversión pensados para el largo plazo que ofrecen elevadas rentabilidades.
 
Se diferencian de otros fondos de inversión a largo plazo en que no seguimos el mercado ni las modas:

  • Gestionamos con una mentalidad de empresario, es decir  buscamos una cartera de proyectos que nos ofrezcan rentabilidad a largo plazo.
  • Diversificamos la cartera porque no todos los proyectos tienen la misma madurez: unos funcionarán muy bien en los próximos meses, otros en los próximos 5 años e incluso podemos encontrar proyectos que vayan a funcionar bien los próximos 50 años.
  • Pero no solo se trata de encontrar buenos proyectos, se trata de comprarlos a precios razonables.
  • Buscamos proyectos y no descartamos invertir en ningún activo. Es decir podemos invertir tanto en renta variable, como en renta fija, commodities, inmobiliario, bosques etc…

2.  ¿Cómo surge la idea de fundar el primer fondo Endowment en España y a qué público va dirigido?
 
Tras más de diez años de éxito gestionando el EF de la Universidad de Navarra quisimos llevar este tipo de gestión a un grupo más amplio de inversores, via un fondo UCIT 5. Es decir, a través de Quadriga GFED Aequitas, cualquier pequeño inversor (a partir de 10 euros)  puede invertir ahora como lo hacen las grandes universidades americanas, con algo menos de riesgo y con todas las ventajas fiscales que ofrecen los fondos de inversión en España. Ahora se puede hacer un plan para la jubilación con buena rentabilidad.

3. ¿Cuál es el universo de inversión de Quadriga GFED Aequitas y su actual posicionamiento de la cartera?
 
El fondo Quadriga GFED Aequitas tiene un universo de inversión infinito, siempre que cumpla la normativa que exige Europa para un UCIT 5.
Nuestro posicionamiento actual es peculiar:

  • No queremos pisar el charco de los tipos de interés negativos en la renta fija y NO tenemos renta fija de gobiernos.
  • Nos parece que aun estando cara la renta variable es hoy una mejor opción y por eso tenemos un tercio de la cartera invertido en renta variable.
  • Y por supuesto nos gustan mucho los Activos Reales , que además de pagar un cupón anual muy atractivo, ser buenos negocios (estables y recurrentes), nos protegerán mejor de la inflación si algún día vuelve. 

 
4. ¿Qué indicadores /características /ratios se analizan para decidir en qué valor invertir y cómo se lleva a cabo el proceso de inversión en el fondo?
 
Es un proceso multilateral:  combinamos  un análisis bottom-up - análisis pormenorizado de los proyecto-  combinado con un enfoque Top-down, donde trabajamos para comprender la industria, el entorno macro y las mega tendencias.

 

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