¿Cómo comienza el equipo Multi-Activos de M&G el proceso de asignación de activos?

¿Cómo comienza el equipo Multi-Activos de M&G el proceso de asignación de activos?

Juan Nevado y Tony Finding, gestores de fondos en el equipo Multi-Activos de M&G, explican su método de análisis de valoraciones mediante el cual tratan de detectar oportunidades en distintas clases de activos y regiones del mundo.

M&G

 

¿Cuál es el objetivo del marco de valoración?

El marco de valoración tiene como objetivo permitirnos evaluar y determinar el atractivo de diversas clases de activos. La objetividad y disciplina del marco están pensadas para evitar que caigamos “presos” de las mismas instancias del mercado que tratamos de explotar.

¿Cómo se desarrolla el marco de valoración?

Comenzamos revisando en profundidad los rendimientos históricos, las teorías económicas y las encuestas realizadas a inversores con el fin de establecer un concepto de valoración histórica o de neutralidad. Luego identificamos una serie de activos potencialmente rentables o interesantes procedentes de todo el universo de inversión, que incluye renta variable, renta fija y divisas. Por último, examinamos estos activos con respecto a nuestra valoración de neutralidad; para hacernos una idea de lo que el mercado considera que es un precio adecuado para un determinado activo a largo plazo. El resultado de este análisis es el marco de valoración.

¿Cómo se emplea el marco de valoración?

En lo que respecta al equipo Multi-Activos, la valoración es fundamental para determinar si vamos a operar o no con un activo. Por ejemplo, cuando la rentabilidad real de un activo no concuerda con la neutralidad, consideramos que su valoración actual refleja o bien que el activo es barato, si ofrece una rentabilidad real superior al nivel neutral, o caro; si ocurre a la inversa.

El siguiente gráfico nos proporciona un buen punto de partida para buscar posibles oportunidades en una amplia escala, al tiempo que centra nuestro análisis en las clases de activos más atractivas. Luego empleamos este marco de trabajo en nuestro análisis de mercado diario junto con algunos elementos de behavioural finance (psicología del comportamiento financiero) para poder determinar cuándo los activos se alejan de su precio adecuado debido a fuerzas irracionales. En este tipo de situaciones, algunos activos se vuelven más baratos de lo que valen realmente. Si esta valoración no llega a ajustarse a los factores fundamentales subyacentes del activo, lo podemos considerar como una inversión potencial.

Ejemplo de activos que presentan una rentabilidad real respecto a una valoración de neutralidad

M&G

El valor de las inversiones fluctuará, por lo que el precio de los fondos puede subir o bajar, y es posible que no recupere la inversión inicial.

Por favor, consulte nuestro glosario si desea obtener información sobre cualquiera de los términos mencionados en el artículo.

Esta información no constituye una oferta ni un ofrecimiento para la adquisición de acciones de inversión en cualquiera de los fondos de M&G. Promoción financiera publicada por M&G International Investments Ltd. Domicilio social: Laurence Pountney Hill, Londres, EC4R 0HH,  Reino Unido, autorizado y regulado por la Autoridad de Conducta Financiera en el Reino Unido y su sucursal M&G International Investments Ltd., Sucursal en España con domicilio social en Plaza de Colón 2, Torre II, Planta 14, 28046, Madrid, inscrita en el Registro Mercantil de Madrid al Tomo 32.573, folio 30, hoja M-586297, inscripción 1ª con CIF W8264591B y con número de registro de la CNMV 79.

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