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Blog Fondos de inversión
Los mejores fondos de inversión

¿Cómo conseguir rentabilidades sin crecimiento económico? Mesa redonda en Bilbao

El pasado jueves 23 de Junio en Bilbao tuvo lugar la mesa redonda en el que conocimos cuáles son los 3 pilares de la inversión en Fondos de Inversión que no deberíamos olvidar al componer nuestra cartera de cara al segundo semestre del año. Para ello, contamos con un debate de la mano de las gestoras de fondos internacionales Dunas Capital, Raiffeisen y BNP Paribas IP, moderado por Enrique Roca que nos explicaron cómo ajustar nuestra cartera a la situación actual del mercado, coincidiendo en el día en que se celebraba el referéndum en Reino Unido

Mesa Redonda Bibao Rankia Fondos de Inversión

 

Los 3 pilares de la inversión en Fondos de Inversión

  • Objetivo gestión activa: el valor de la gestión activa en una cartera
  • Objetivo volatilidad: control del riesgo de la cartera
  • Objetivo rentas: que aportan los fondos de inversión de reparto a una cartera de inversión

 

Dunas Capital: Oportunidad en la banca europea

Pedro Fernandes gestor de Dunas Capital, lanzó a los inversores una idea muy clara: los bonos corporativos son uno de los peores activos para estar invertidos. La rentabilidad de este activo, aunque sea una buena compañía, es muy baja.

Por otro lado analizó algunos sectores de la renta variable europea donde observa potencial de revalorización: los Bancos europeos son una oportunidad a largo plazo. El problema de la rentabilidad del sector financiero no viene solo por la necesidad de fusiones: en España hemos pasado de tener más de 40 cajas de ahorro a tener apenas 5. El problema son los tipos de interés, que han reducido de forma considerable los márgenes

Para Dunas Capital, si observamos la situación macroeconómica, vemos que el crecimiento económico es positivo pero leve. Las economías desarrolladas están crecimiento pero los emergentes no, aunque no todas las economías emergentes se comportan del mismo modo (Brasil no es lo mismo que China o Asia). En el caso de China, tiene capacidad y recursos para seguir creciendo, pero quieren cambiar su modelo de crecimiento y esto fue lo que hace un año sorprendió al mercado provocando caídas.

Corrección del mercado

La gestora nos recomendó su fondo Incometric Fund Dunas Patrimonio: un fondo mixto defensivo denominado en euros. El objetivo de este subfondo es conseguir apreciación del capital a medio plazo y Pedro nos explicó su comportamiento en los últimos meses del año donde hemos vivido alta volatilidad. El subfondo intentará conseguir este objetivo invirtiendo en valores mobiliarios, en otros fondos o mediante el uso de instrumentos derivados cotizados en mercados regulados. Sigue una estrategia de retorno absoluto.

 

Raiffeissen: el crecimiento está en emergentes

En su primera participación, Carmen Kuster de la gestora austríaca Raiffeisen señaló que la gestión activa es muy importante por el stock picking y por ello, destacan de esta filosofía de inversión los siguientes 3 puntos:

  • Diversificación y liquidez
  • Consistencia y control del riesgo
  • Equipo de profesionales

Raiffeisen

La gestora afirma que el 80% del crecimiento económico mundial viene por parte de emergentes. Es por ello que ven a China como  una oportunidad donde que entrar. Puedces conocer más información sobre la gestora austríaca en la entrevista publicada en Rankia

Desde Raiffeisen, nos recomendaron 3 fondos en los que invertir de cara al segundo semestre del año:

  • Raiffeisen-Euro-Corporates: Invierte exclusivamente en bonos corporativos en euros, con especial referencia a los emisores A y BBB. Representa un buen compromiso en términos de riesgo / retorno.
  • Raiffeisen-TopDividend-Equities: fondo de renta variable europeo basado en la selección de empresas con alto dividendo. Combinación de una selección de títulos basada en un profundo análisis fundamental del negocio (85%) y un Minimum-Variance Modelo (15% de la cartera). 
  • Raiffeisen-Eurasien-Aktien RV Global Emergente: Invierte en acciones de países clave del Mediterráneo oriental. Su objetivo es obtener ingresos por encima de la media, considerando las probabilidades de fluctuación de los precios. 

Fondos Raiffeisen

Nombre Clase Rentabilidad 3 años Volatilidad 3 años
Raiffeisen-Euro-Corporates RF Deuda Corporativa EUR 3,08% 3,35%
Raiffeisen-TopDividend-Equities Renta variable Europa Alto Dividendo 8,24% 13,52%
Raiffeisen-Eurasien-Aktien RV Global Emergente Renta variable Global Emergente 0,41% 17,81%

 

BNP Paribas: sobreponderar RV Japón y EEUU

Sol Hurtado de Mendoza de BNP Paribas IP, nos indicó los principales aspectos a tener en cuenta en materia de inversión son los siguientes:

  • Situación geopolítica
  • Volatilidad de los mercados
  • Divergencia del crecimiento
  • Normalización de la política monetaria en EE.UU.
  •  Banco Central Europeo

La volatilidad está aquí para quedarse, cuando se dispara la volatilidad los mercados caen.

Dado este escenario macroeconómico, desde la gestora del banco francés BNP nos comentan cual es la estrategia de inversión de sus fondos mixtos, donde se encuentran en sobreponderación tanto la renta variable de Japón como la de Estados Unidos de capitalización alta.

asignación bnp

Desde la gestora nos recomiendan 3 fondos en los que invertir:

  • Parvest Bond Euro Short Term Corporate: Es un fondo de Renta Fija Deuda Corporativa a corto plazo denominado en euros. Tiene como objetivo aumentar el valor de sus activos a medio plazo. Invertirá al menos dos tercios de sus activos en obligaciones denominados en euros y emitidos por sociedades que tengan su domicilio social o ejerzan una parte significativa de sus actividades en Europa y en derivados sobre este tipo de activos.
  • Parvest Diversified Dynamic: Es un fondo mixto flexible EUR - Global.El objetivo es de obtener revalorización de los activos a medio plazo en su divisa respectiva. Inversiones en renta variable y valores serán realizadas de tal manera que la exposición a los mercados de renta variable estará entre el 30 y 60% de los activos del fondo. Los activos restantes serán invertidos en efectivo (máximo de 33%).
  • Theam Quant - Equity Europe Income Defensive: Se trata de un fondo de renta variable europea  con el objetivo del 5% de dividendos. Con un perfil defensivo (amortiguar caídas), tratarán de buscar empresas de alta calidad y con altos dividendos.

Fondos BNP Paribas

Nombre Clase Rentabilidad 3 años Volatilidad 3 años 
Parvest Bond Euro Short Term Corporate Renta Fija Deuda Corporativa Corto Plazo EUR 1,03% 0,72%
Parvest Diversified Dynamic Mixto flexible EUR - Global 3,18% 6,30%
Theam Quant - Equity Europe Income Defensive Renta variable Europa 6,26% 10,21%

 

Conclusiones

Las 3 gestoras coincidieron en que las carteras deben tener renta variable para tener rentabilidades atractivas, aunque dada la incertidumbre de los próximos meses (elecciones en Italia, EEUU...) debemos tener la máxima diversificación por activos, mercados y sectores.

"A 3-5 años invertiríamos en bolsa, pero no se puede tener todo invertido en renta variable".

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