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Diferencias entre fondos de inversión tradicionales, fondos índice y ETFs

El pasado miércoles 8 de junio pudimos asistir al webinar titulado "Diferencias entre fondos de inversión tradicionales, fondos índice y ETFs" impartido por Alejandro Martínez de EFE & ENE. En su ponencia, Alejandro nos comentó las principales diferencias entre estos vehículos de inversión, al igual que nos detalló sus ventajas e inconvenientes y cuál es el perfil más conveniente para operar con ellos.

Alejandro Martínez es Socio Director de inversiones en EFE & ENE. Procede del ámbito de gestión en Morgan Stanley SV y es el principal responsable de los resultados de las SICAVs, de las IICs asesoradas y de las carteras de los clientes. Ha impartido numerosos cursos y conferencias, y es colaborador habitual como experto en materia de inversión en distintos medios de comunicación. Es licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de Valencia y tiene un Máster Bursátil y Financiero. 

                             Alejandro Efe y EneEfe & Ene

 

¿Qué es un fondo de inversión, un fondo índice y un ETF?

Para comenzar, es primordial tener conocimiento de qué son estos vehículos de inversión:

  • Fondo de Inversión tradicional: Patrimonio de una colectividad gestionado por una Sociedad Gestora.
  • Fondo Índice: Fondo cuyo objetivo es replicar un determinado índice de mercado.
  • ETF: Exchange Traded Fund, Fondo cotizado.

La principal diferencia entre estos activos radica en la diferencia que existe entre la gestión activa y la gestión pasiva. La gestión activa es una modalidad de inversión que cuenta con un equipo de personas dentro de una sociedad gestora, que toma decisiones sobre el patrimonio de una colectividad tratando de obtener una rentabilidad. Por otro lado tenemos la gestión pasiva, cuyo objetivo es seguir un índice u otro tipo de cesta de activos. Esto no quiere decir la gestión pasiva sea mejor que la activa y viceversa.

¿Qué es lo que buscamos a la hora de invertir?

Buscamos un instrumento para invertir de forma práctica en varios activos a la vez. De forma práctica nos fijaremos en cómo son de eficientes estos activos en costes o cómo es su operatividad, fiscalidad o seguridad. En caso de que invirtamos en varios activos a la vez, nos fijaremos en los componentes de un índice o de un sector, el segmento de la curva de un futuro y en activos que cumplen una determinada condición cuantitativa. A continuación veremos más detalladamente estos aspectos:

Costes

Nunca pagar más por lo mismo. Podemos ver a continuación los costes que generan los 3 instrumentos:

  • Fondo tradicional RV: 2% aprox.
  • Fondo índice RV: 1,1%
  • ETF RV: 0,2%

Podemos concluir que los ETFs son más rentables, tomando como referencia los costes.

Operatividad

Operatividad fondos ETFs

En este aspecto, también podemos concluir que los ETFs son mucho mejores que cualquier tipo de fondos.

Fiscalidad

Traspasos entre fondos: La tributación se difiere, sujeto a requisitos.
ETF: No puede acceder a esa ventaja.

Sin duda, esta es la principal baza o ventaja de los fondos en detrimento de los ETFs

Seguridad

Hay que tener cuidado en no confundir los productos con los que operamos. La gente confunde  ETFs con otros productos ETCs y ETNs.

Componentes de un índice

Si queremos invertir en Ibex 35, obtenemos los siguientes pros y contras de estos activos:

  • Fondo Indice Ibex 35: más caro, más inoperativo y régimen de traspasos favorable.
  • ETF Ibex 35: más barato, más operativo y sin ventaja fiscal.
  • Fondo Tradicional RV Española: Queremos ganar un extra

Componentes de un sector

si opto por comprar el sector, lo mejor será comprar un ETF sectorial. El ponente recalca que los títulos pueden ser similares pero no iguales, por lo que hay que tener muy en cuenta qué estamos comprando.

Segmento de la curva de un futuro

Los futuros son el instrumento más versátil y más barato para ganar exposición a un índice. Sin embargo, son complejos y permiten apalancamiento variable. Hay futuros sobre índices, acciones, sectores, materias primas, ETFs, etc.

Los necesitamos cuando no podemos comprar al contado: ¿Qué hacemos?

  • Podemos comprar o vender el futuro de un determinado vencimiento e ir “rolando” para mantener la posición.
  • Podemos comprar un ETF directo o inverso, que hará todo ello diariamente a cambio de una comisión.

Smart Beta


ETF formado por valores que cumplan una determinada característica:

  • Menor volatilidad.
  • Mejores fundamentales (Quality, Value, Growth).
  • Mayor momentum.
  • Etc.

Conclusiones

Los tres instrumentos de los que hemos hablado, los fondos de inversión, los fondos índices y los ETFs son productos diferentes, no mejores o peores en sí mismos.
¿Cómo elegir? Nos basaremos en los cuatro criterios siguientes:

  • ¿Qué opinamos sobre la gestión activa?
  • ¿Nos importa mucho la fiscalidad?
  • ¿Rotaremos mucho la cartera?
  • ¿En qué queremos invertir?

La siguiente tabla nos ayudará a realizar una selección más eficiente:

Activo preferible tabla resumen

Si estabáis inscritos al curso "Diferencias entre fondos de inversión tradicionales, fondos índice y ETFs" podéis acceder a la grabación del webinar a través de este enlace.

boton

Además podéis consultar el blog de Alejandro Martínez en Rankia:El blog de Alejandro Martínez. Contrarian con sentido común. En caso de estar interesados en nuevos webinars, desde Rankia os podéis apuntar a través de este enlace Próximos cursos y eventos de Rankia Fondos

  1. #1

    Rinofondo

    Gracias por la webinar, el curso muy enriquecedor y muy fácil de entender hasta para un neófito como yo, gracias


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